本周铁矿石(shí)期货价(jià)格大幅下挫，截至(zhì)21日下(xià)午收(shōu)盘，大商所铁(tiě)矿石期货主力(lì)合约(yuē)跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁(tiě)矿石指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者(zhě)注(zhù)意(yì)到(dào)，本周后几个交易日，铁矿石期(qī)货(huò)一直(zhí)处(chù)于下跌的态势(shì)，本周进口铁矿石价格(gé)指(zhǐ)数呈(chéng)现振荡(dàng)运行态势(shì)。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数(shù)据显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数(shù)107美(měi)元(yuán)/吨，较(jiào)上周同期下跌3美(měi)元/吨(dūn)；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期货(huò)铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本周加速下行(xíng)，直(zhí)接原因源于成材表需继续走弱，二季度(dù)以来成(chéng)材消费持续低(dī)迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价格下降使得钢厂利润被进(jìn)一步压缩(suō)，本(běn)周铁水(shuǐ)产(chǎn)量出现见顶回落，下游需求走弱(ruò)开始对炉(lú)料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅(fú)更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大(dà)至历(lì)史同期最(zuì)高水平(píng)，铁(tiě)矿石(shí)现(xiàn)货价格(gé)受高铁水产量(liàng)的(de)刚性支撑相较坚挺，支撑近月合(hé)约价格。而远(yuǎn)月(yuè)合约开始计(jì)价终端需求(qiú)走弱(ruò)和铁矿石受自身供需(xū)趋于宽(kuān)松的悲(bēi)观预(yù)期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由(yóu)于需(xū)求复苏不畅，成本中枢下移(yí)，叠加(jiā)外围风险(xiǎn)冲击(jī)，黑色系(xì)期货整体(tǐ)走弱，品种间形成负(fù)反馈局(jú)面。从终端需求看，尽管地(dì)产销售(shòu)明显好转，但传导至投(tóu)资端尚需时(shí)间，一(yī)季度房屋新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏(sū)乏力(lì)，旺季期间(jiān)螺纹钢表需基本(běn)和去年同(tóng)期持平，整体较为(wèi)疲弱(ruò)，钢厂(chǎng)减产(chǎn)降库意(yì)愿增强，对(duì)原料需求(qiú)构成压力。”国投(tóu)安信(xìn)期货(huò)高级分析师何建辉(huī)说。

　　国泰(tài)君(jūn)安(ān)期货铁矿石(shí)分析师马(mǎ)亮认为，近期市场对于(yú)国(guó)内钢(gāng)厂减产(chǎn)担忧的不(bù)断加重导致铁矿石(shí)出(chū)现连续下跌。

　　基本(běn)面方(fāng)面(miàn)，外(wài)矿短期到港压(yā)力不大(dà)，疏港依旧(jiù)维持(chí)高位，铁矿石库存(cún)总量(liàng)矛盾不(bù)明显。港口库存本周止跌(diē)回升，重回(huí)13000万吨上方，钢厂厂内库(kù)存明显低于历史平(píng)均(jūn)水平(píng)，低库存有望(wàng)成为常态，对补库不应有(yǒu)过高期待(dài)。海外主流铁矿石二季(jì)度(dù)将逐(zhú)步(bù)进入发运旺季，力拓(tuò)一季度(dù)铁矿(kuàng)石发(fā)运创(chuàng)同期纪录，淡水河谷一季(jì)度产量也同(tóng)比增加，到港压(yā)力将增(zēng)加(jiā)。“国产矿(kuàng)产量(liàng)近(jìn)期持续(xù)回(huí)升(shēng)，铁矿石供应将逐步转向宽(kuān)松。而铁(tiě)水继(jì)续提产空间(jiān)有限，开(kāi)始面(miàn)临减产压力，铁矿石(shí)供(gōng)需将(jiāng)逐步转向宽松，下半年这一趋(qū)势将(jiāng)更为清晰(xī)，远月(yuè)合约的(de)估值(zhí)有中长期的下(xià)调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风(fēng)等因素(sù)影响，目1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升前铁矿石发运(yùn)依(yī)然偏低，港口库(kù)存维持下降(jiàng)态势，不过由于终(zhōng)端(duān)需(xū)求疲弱，政策调控(kòng)力(lì)度增大，价格逐渐承(chéng)压下行。

　　值得注意的是(shì)，上海钢(gāng)联4月21日调研247家(jiā)钢(gāng)厂的数据显示(shì)，247家(jiā)钢厂(chǎng)日均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全国45个港口进口(kǒu)铁矿库存为(wèi)13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日(rì)均疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢(gāng)厂进口铁矿(kuàng)石库存总量(liàng)为1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升9123.65万吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当前(qián)样本钢厂(chǎng)的(de)进口(kǒu)矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费比30.60，环(huán)比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量止增转降，拐点(diǎn)出现，铁(tiě)矿石需求端支(zhī)撑减弱；港口库存(cún)止降转增(zēng)，钢厂低库存(cún)按需(xū)补库为主。澳(ào)巴(bā)极端天气(qì)导致4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产量(liàng)见顶，铁矿石(shí)供需总体将(jiāng)转向(xiàng)宽松，价格中(zhōng)枢将(jiāng)面临下移。2309合约(yuē)当前整(zhěng)体估值水(shuǐ)平(píng)偏高(gāo)，旺季后面(miàn)临回调压力，维(wéi)持逢高(gāo)沽(gū)空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁(tiě)研究中心王国清认为，近期市场(chǎng)振荡(dàng)调整，钢(gāng)厂采购仍(réng)相对谨(jǐn)慎，多以按需补库为主(zhǔ)，整体交投氛围较为冷清。五(wǔ)一假期将至，下周补库需求或有增加。综合来看(kàn)，预计下周进口(kǒu)铁矿石(shí)价格指数将(jiāng)继续振(zhèn)荡运(yùn)行。

　　“随(suí)着钢厂减产检修范围(wéi)扩大，高(gāo)需(xū)求对铁(tiě)矿石的支撑转弱(ruò)，近期供应端(duān)表现缩量，五一节前钢(gāng)厂低库(kù)存补库(kù)对价格或(huò)形(xíng)成支撑(chēng)。可逢(féng)高布局空单。”李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　对于黑(hēi)色板(bǎn)块的后市，何建辉认为，目前终端需求(qiú)尚(shàng)未有太大起色，市场(chǎng)情绪仍(réng)偏悲观，黑色系整体依然(rán)承压。持续调整后压力(lì)得(dé)到基本(běn)释放，下行(xíng)节奏将(jiāng)会放(fàng)缓，波动有(yǒu)所加剧(jù)。拉长(zhǎng)时间周期看，今年大(dà)基调(diào)是经济复苏，尽管节(jié)奏上较(jiào)为波折(zhé)，供需边际上(shàng)仍有改善，整(zhěng)体矛盾(dùn)并不是(shì)太突出(chū)，价格波动幅度较前1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升两年将(jiāng)有明(míng)显下降。这也意味(wèi)着，以内需为主的黑色系下方仍(réng)有支撑，当前位(wèi)置(zhì)不宜过分悲(bēi)观。预(yù)计市场整(zhěng)体(tǐ)以区间振荡为主，节(jié)奏上或先抑后(hòu)扬(yáng)，后期关键仍是需(xū)求复(fù)苏力(lì)度(dù)。

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