金融界5月12日(rì)消息 国(guó)内期货市(shì)场(chǎng)收(shōu)盘，商品期货多数下(xià)跌，沪(hù)银大跌超5％，沪锡(xī)、液化石油气(qì)跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙(yǐ)烯(xī)、棕榈等跌超2％。豆系(xì)品种(zhǒng)大(dà)幅反弹上(shàng)涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大期货：白(bái)银深跌，贵(guì)金属做多逻(luó)辑变了？

　　白银跟(gēn)随大宗商(shāng)品跌势，价格深跌5％以上。根(gēn)据昨(zuó)夜公布的数据，美国4月生(shēng)产者价格指数PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出(chū)生产物资通胀压力进一步趋缓。结合(hé)此前发布的(de)美国4月CPI数据，6月美联储大(dà)概率暂停加息。

　　背后(hòu)逻辑来看，一方面，此(cǐ)前加息结束乃(nǎi)至降息(xī)已然成为一种(zhǒng)共识(shí)，因此本周在(zài)美联储越来越多官(guān)员(yuán)为鹰(yīng)派站台(tái)的情况下(xià)，预计从加息结束到降(jiàng)息周期来分期倒闭了吗 来分期被国家处理了吗开启(qǐ)，仍有近一个(gè)季度的时间，在此(cǐ)期间将面临经济(jì)和政策的不确定性，贵金属部分回吐前期(qī)超涨的幅度。另一方面，上周初请失业(yè)金人数升至(zhì)2021年以来(lái)的最(zuì)高水平(píng)，劳(láo)动力市场(chǎng)正在(zài)降温。同时国内社融超预期下滑，白银(yín)因(yīn)工(gōng)业属性偏强大幅下跌，在情绪修(xiū)复之(zhī)前(qián)难言企(qǐ)稳，后续还需(xū)关注海外(wài)衰退预期的发酵情况。

　　方正(zhèng)中期期货：经济(jì)衰(shuāi)退预(yù)期与有色金(jīn)属走势(shì)拖累(lèi) 白银(yín)如期大幅调(diào)整

　　前期强调从宏观经济衰退预期角度(dù)出发，有(yǒu)色(sè)金(jīn)属将会走弱，白银(yín)连续上(shàng)涨(zhǎng)后会面临(lín)调整行情，当(dāng)前逐(zhú)步兑(duì)现；宏(hóng)观经济衰退预期将会继续影响有色金属(shǔ)与贵金属行情。

　　尽管美国经济(jì)数据疲软增加美(měi)联(lián)储政策(cè)转(zhuǎn)向宽松预期以及经(jīng)济(jì)风险(xiǎn)依然利好贵金属，但(dàn)是美元(yuán)指(zhǐ)数大幅上升使得(来分期倒闭了吗 来分期被国家处理了吗dé)贵金(jīn)属承压回落，而铜铝等有色(sè)金属大幅下行(xíng)，拖累工业属性较强(qiáng)的白银走势，白银表(biǎo)现(xiàn)弱于黄金(jīn)。

　　经济衰退预期与(yǔ)有(yǒu)色金属大幅回落(luò)等因素(sù)综合影响下(xià)，白银高位(wèi)回(huí)落，下方仍有一(yī)定的空(kōng)间，首先(xiān)关注24美元(yuán)/盎司整数关口(kǒu)（5400元/千克(kè)）支撑；若有效(xiào)跌破该位置将会测试23美(měi)元/盎司(sī)（5250元/千克(kè)）关键支撑；上方关注继(jì)续26美(měi)元/盎司(sī)（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行情仍未走完，建议继续等白银行(xíng)情企稳再(zài)低位做多。美欧银(yín)行业(yè)危机引(yǐn)发(fā)避险需求，美联储政(zhèng)策(cè)收紧预(yù)期迅速转向(xiàng)，美元美债走势偏(piān)弱(ruò)，贵(guì)金属持续走强，当(dāng)前(qián)继续关注(zhù)调整行情；后续政(zhèng)策宽(kuān)松(sōng)转向、经济下行风险、银行业(yè)风(fēng)险与债(zhài)务上(shàng)限风险、央(yāng)行购金持续等宏观因(yīn)素下，黄金将会不断刷新(xīn)历(lì)史(shǐ)新高，贵金属(shǔ)逢低做多(duō)配(pèi)置依然是核心建(jiàn)议。

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