近期交(jiāo)易商协(xié)会的监管处罚(fá)力度明显加大，虽然债券(quàn)市场(chǎng)参与主体愈发丰(fēng)富多元，市(shì)场竞争程度更趋激烈，但监管底线(xiàn)不能破(pò)戒(jiè)。

　　5月11日，交(jiāo)易商协(xié)会对建设银行启动自律调查，这是两天内第(dì)二家(jiā)被要求自律调(diào)查的(de)大行。今年(nián)以来，交(jiāo)易商协会已对多家金融机构(gòu)启动自(zì)律调查(chá)，监(jiān)管力度在(zài)持(chí)续加大。

　　多(duō)家金融机构接连(lián)被通报

　　5月11日，中国银行间市场(chǎng)交易商协会(huì)（下称“交易商协(xié)会”）网站(zhàn)显示，基于监(jiān)管部门(mén)反馈(kuì)线(xiàn)索(suǒ)，依据《银行(xíng)间债券市场自律处分规则》，交易商协会已(yǐ)对中国建设银(yín)行股份有限公(gōng)司债务融资工具承销业(yè)务涉(shè)嫌领略的意思违规行为开展自(zì)律调查。

　　根据建行2022年(nián)年(nián)报，去年建行承销非金融企业(yè)债(zhài)务融资工具744笔，为411家实体(tǐ)企(qǐ)业承销发行(xíng)债券(quàn)4645.17亿(yì)元(yuán)。2022年，该(gāi)行支持优质头部(bù)房地(dì)产企业债(zhài)券融资需(xū)求(qiú)，承(chéng)销房地产企业323.35亿元债务融资工具，房地产并购票据22.9亿元(yuán)。

　　交(jiāo)易商协(xié)会的监(jiān)管力度在(zài)近期持续加大。就在5月9日，交易商协会官网发布信息，针对中国进出口银行金融债券发行(xíng)涉嫌违规(guī)行为，以(yǐ)及中国民(mín)生银(yín)行承销业务(wù)涉(shè)嫌违规行为已(yǐ)开展自律调查。

　　而在5月8日，大连银行、郑州银(yín)行(xíng)、江西(xī)银行、青岛银行和粤财信(xìn)托共(gòng)5家机构涉及债券业(yè)务违规被点名。具体来(lái)说，交(jiāo)易商协会通过深入调查发现，大(dà)连银行等多家机构存在债券代持(chí)交(jiāo)易等违规行为(wèi)。其(qí)中(zhōng)，大连银行通过做市业务方式(shì)，每日滚动开展买卖方向(xiàng)相反(fǎn)、清算速度不同的现(xiàn)券交(jiāo)易，代(dài)持利(lì)率债活(huó)跃券，且规模(mó)较大；郑州银行、江西银(yín)行和(hé)青(qīng)岛(dǎo)银行，内控执行不严或流(liú)于形式，未(wèi)有效评估(gū)交易合理性，作为中间(jiān)方(fāng)以(yǐ)现券买(mǎi)卖或做市等(děng)方(fāng)式参与债券代持交易(yì)链(liàn)条，交易笔(bǐ)数(shù)和(hé)金额较大。

　　今(jīn)年4月，工商银行已被启(qǐ)动自律调查。相关公告称，交易(yì)商(shāng)协会(huì)在日常监(jiān)测(cè)工作中发现，工(gōng)商银行主承销的多期债务(wù)融资工具发(fā)行定价(jià)严(yán)重偏离市场合理(lǐ)水(shuǐ)平，干扰了(le)市场秩序，涉嫌违反银行间债券(quàn)市场(chǎng)自律管理相(xiāng)关(guān)规定。

　　4月3日，交易商协会网(wǎng)站披露(lù)，近期在查处四(sì)平(píng)市(shì)城市发展投资控股(gǔ)有限公司(sī)案件时，发现吉林银(yín)行、吉林亿(yì)联银行因(yīn)违规收取发(fā)行人大额财务资助，涉(shè)嫌违反银行间(jiān)债(zhài)券市场(chǎng)自(zì)律管理规(guī)则，被交(jiāo)易商(shāng)协会进行自(zì)律调查。一(yī)同被开(kāi)展自律(lǜ)调(diào)查的(de)还有光大证(zhèng)券(quàn)、富国(guó)资产管理（上海）有(yǒu)限(xiàn)公司两家金(jīn)融机(jī)构。

　　交(jiāo)易商(shāng)协会(huì)监管处(chù)罚力度加(jiā)强

　　根(gēn)据交(jiāo)易商协会通(tōng)报的数据，2022年全(quán)年，交易商协会共对68起涉(shè)嫌违规(guī)案件立(lì)案调查，开展(zhǎn)自律调查和自(zì)律问询103次(cì)，作(zuò)出(chū)各类自律处分99家（人）次，涉及(jí)35家发行人(rén)和信用增(zēng)进机构、4家主承销商、3家会计师事(shì)务所、1家律师(shī)事务(wù)所(suǒ)、2家(jiā)其他类型机构(gòu)和54名直接责(zé)任人。作出的处分(fēn)中，警(jǐng)告及以上占比超过五成，15家机构被暂停一定期限业(yè)务，12位(wèi)责任人被(bèi)认定不适当人选(xuǎn)。

　　梳理通报(bào)来看，被通报(bào)的原因包括低价包销(xiāo)多期债务(wù)融资工(gōng)具，影响了(le)市场正(zhèng)常秩序；部分债务融(róng)资工具(jù)未按照发(fā)行文件约定开展余额包销，个别债务(wù)融(róng)资工具挤占了其(qí)他投资人的正常投标，违(wéi)背了公平公正(zhèng)原则(zé)，并影响了发行利率，对市(shì)场(chǎng)正(zhèng)常秩(zhì)序(xù)造成了一定(dìng)不良(liáng)影响。

　　通报(bào)指出，银领略的意思行间债券(quàn)市场参与机构在从事相关(guān)业务过程(chéng)中，务必牢固树立市(shì)场责任意(yì)识，严格遵(zūn)守(shǒu)相关监(jiān)管规定和自律规则(zé)要(yào)求，合规(guī)展业，自觉维护(hù)银(yín)行(xíng)间债券市场运行秩序。

　　交易商协会表示，做市商作(zuò)为银行间(jiān)市场基石机(jī)构，承担(dān)着(zhe)提高市场流动性、促进价格发现(xiàn)的重要作用，应切实提(tí)升做(zuò)市交易能力(lì)，加强内(nèi)部(bù)控制和风险管理，确保合规稳健展业，“真做市、做真市”。

　　可以看到(dào)，近期交易商协会的监管处罚力度(dù)明显(xiǎn)加大(dà)，虽然(rán)债(zhài)券市场(chǎng)参与主(zhǔ)体愈发(fā)丰(fēng)富多(duō)元(yuán)，市(shì)场竞争(zhēng)程度更趋(qū)激烈，但监管底线(xiàn)不能破戒(jiè)。

　　资深金融政策(cè)监(jiān)管专(zhuān)家周毅钦对《国际(jì)金(jīn)融(róng)报》记者表示，可以(yǐ)看到，银(yín)行间交易商协会将继续领略的意思贯彻落实(shí)监管从严要求，以严格自律惩戒向(xiàng)市场传递“零容忍”的清晰信号，引(yǐn)导市场(chǎng)各类主体归位尽责(zé)，维(wéi)护市场(chǎng)良(liáng)好秩序。债券承销(xiāo)机构作(zuò)为债券市场的(de)“看门人”，对于商业银行特别是(shì)国有大(dà)行来说，也需(xū)要肩负起相应(yīng)的公序责任，切(qiè)实维护好行业的良性竞争(zhēng)生态。

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