5月10日，有(yǒu)消(xiāo)息称部分(fēn)银(yín)行相(xiāng)关部门收(shōu)到(dào)《关(guān)于(yú)调(diào)整协定存款(kuǎn)及通(tōng)知(zhī)存款自律上限的通知》，四大国(guó)有银行协(xié)定存(cún)款和通知存(cún)款(kuǎn)自律上限的(de)下调幅度为30BP，其它金融机构下调50BP，调(diào)整自2023年5月15日(rì)起执行。本次拟下调中协定(dìng)存(cún)款(kuǎn)更多是对公业(yè)务，而通知存款(kuǎn)则集中(zhōng)于短期(qī)存(cún)款。

　　就(jiù)本(běn)次协定存款及通知存款(kuǎn)自律上限拟下调的(de)背景、影(yǐng)响，后续货(huò)币政策走向(xiàng)等，记者采(cǎi)访了招(zhāo)商基金研究部首席经济(jì)学家李湛、长(zhǎng)城(chéng)基金总经理助理(lǐ)兼(jiān)现金管理部总经理邹德立(lì)、鹏扬基金(jīn)固定收(shōu)益(yì)副总监兼鹏(péng)扬利泽(zé)基金(jīn)经理(lǐ)陈钟闻、平安基金、光(guāng)大(dà)保德信基金(jīn)、德(dé)邦基(jī)金等公(gōng)募基金(jīn)公司及投(tóu)研人士。

　　在业(yè)内看来，本(běn)轮调降(jiàng)更多是出于推进(jìn)利率(lǜ)市场化改革深化(huà)大(dà)背景(jǐng)的考虑。对(duì)银(yín)行(xíng)而言，存款(kuǎn)利率(lǜ)下调有助于减(jiǎn)少(shǎo)存款定(dìng)价的(de)无序竞争，降(jiàng)低银(yín)行(xíng)负(fù)债成本(běn)；同时本次降息有助于促(cù)进投(tóu)资、消费，也被看作是(shì)促进宏观(guān)经济复(fù)苏的表(biǎo)现(xiàn)。

　　长期来看，存款利率下行(xíng)仍是大势所趋(qū)。2023年经(jīng)济有所复苏，进一步降低贷款利率的紧迫(pò)性不(bù)高，但银(yín)行(xíng)普遍以(yǐ)量补价，使得贷款价格(gé)战(zhàn)激烈，贷款利率很难上行。预计(jì)下半(bàn)年货币政策不(bù)会出现急转弯，延续稳健货币政策基调。

　　延续(xù)银(yín)行存(cún)款利(lì)率调降(jiàng)的趋势

　　中国基金报记者(zhě)：四大国有银行为何下调(diào)协定存(cún)款(kuǎn)及通知(zhī)存款自律上限？

　　李湛：我(wǒ)们认为，当前调(diào)降(jiàng)更多是出于推(tuī)进利率市(shì)场化改革深化大背景的考虑(lǜ)。2022年4月，央行(xíng)指导利率自律机制(zhì)建立了存(cún)款利率市场(chǎng)化调整(zhěng)机制，自律机制成(chéng)员银行(xíng)参考以10年期国(guó)债(zhài)收益率为代表的(de)债券市场利(lì)率和以1年期LPR为(wèi)代表的贷款(kuǎn)市场(chǎng)利(lì)率，合理调整存款利(lì)率水平。

　　随后(hòu)，国有大行去年9月下调存(cún)款利率(lǜ)，中小银行陆续(xù)跟进下调存款利率。今(jīn)年4月市场利率(lǜ)定价自律机(jī)制发布《合格审(shěn)慎评(píng)估实施办法（2023年修订版）》，在相(xiāng)关指标中(zhōng)引(yǐn)入了存款定(dìng)价惩罚措施。而此(cǐ)前4月(yuè)部分中小银(yín)行(xíng)、农(nóng)商行存(cún)款(kuǎn)利率下(xià)调(diào)，5月5日(rì)浙(zhè)商、渤海、恒丰三家股份(fèn)行(xíng)挂牌利率下调，均是(shì)在利(lì)率市场(chǎng)化改革(gé)推进背景下，银行出于(yú)自身经(jīng)营考虑(lǜ)的自发行为。

　　邹德立：银行(xíng)近年(nián)息差(chà)不(bù)断下行。在资产端定价压力较大且(qiě)存款(kuǎn)持续高增的情况下(xià)，压降存款成本成为改善息差的重要手段。此外，2023年以(yǐ)来(lái)银行贷款向企业固定资产投资传导较弱(ruò)，下调协定(dìng)存(cún)款(kuǎn)及(jí)通知存款自律(lǜ)上限有利于对公(gōng)客户留存的活期资金投向实体经济。

　　陈钟闻：首先，近年来市(shì)场(chǎng)利率(lǜ)整(zhěng)体下行，实(shí)体经(jīng)济综合融资成本不断下降，银(yín)行(xíng)资(zī)产端收益下降较(jiào)为明显；第(dì)二，银(yín)行整体净息差(chà)持续走低，银(yín)行利润空(kōng)间(jiān)压缩明显；第三，企(qǐ)业和居(jū)民(mín)风险偏好(hǎo)大幅下(xià)降导致存款(kuǎn)增长比较明显(xiǎn)，存款市场(chǎng)供需关系发生了变化，降低了银(yín)行(xíng)高吸揽储(chǔ)的(de)必要(yào)性；第四(sì)，协定存款和通知存款(kuǎn)介于(yú)活期与定期(qī)存款之间，自2022年(nián)存款自律机制对于(yú)活期存款与定期存款利率进行了几轮调整，本(běn)次将协定存款与通知存款自律上限(xiàn)下调也是要将(jiāng)存(cún)款产品线的调整进(jìn)行统一，全面缓解银(yín)行负债压力(lì)。

　　综(zōng)合各(gè)项因素，银行从自身(shēn)经营情况考虑，顺应市场(chǎng)趋势(shì)，通过自律机(jī)制(zhì)协调调降负(fù)债(zhài)成本，有(yǒu)利于提(tí)升(shēng)银行放(fàng)贷意(yì)愿(yuàn)，抑制资金脱实向虚，更好的落实央行宽信用的政策贯彻(chè)落(luò)实(shí)。

　　平(píng)安基金：中国的存款利率(lǜ)管(guǎn)控为上限管控，贷款利率则为下限管控，近年来贷款利率下限管控彻底(dǐ)取消。存款利率定价方(fāng)式的改变也拉开序(xù)幕(mù)，2022年(nián)4月(yuè)利率自律机制(zhì)建立以来(lái)，4月和(hé)9月(yuè)经(jīng)历(lì)了两轮(lún)大规(guī)模存款利率(lǜ)下降，主(zhǔ)要(yào)是(shì)大(dà)行和(hé)股份行参与，今年以来的(de)调整更多(duō)是延续去年(nián)9月(yuè)这一轮存(cún)款利率下调，中小银行补(bǔ)充下(xià)调。

　　另外，考评制度由(yóu)原来的(de)激励为主引入惩罚措施，加速了中小(xiǎo)银行存款利率补降(jiàng)的(de)进度。就(jiù)今(jīn)年(nián)的(de)经(jīng)济背景而言，疫(yì)后脉冲式复苏后(hòu)经济边际(jì)走弱，经济修复存(cún)在波折。目(mù)前居民超额储蓄高增，实体融资(zī)需求有限，银行存款增加，降低存款利率(lǜ)可以引(yǐn)导减少信贷套利，助力经济增长。从银行(xíng)的(de)角(jiǎo)度，净息差不断压缩，银(yín)行经营(yíng)压力增(zēng)大，调(diào)整(zhěng)存款成本(běn)成为改善张歆艺袁弘为什么离的婚，张歆艺和袁弘离婚了吗息差的重要手(shǒu)段(duàn)。

　　光大(dà)保德(dé)信基金：下调协定(dìng)存(cún)款及通知(zhī)存(cún)款自律(lǜ)上限，主要影响(xiǎng)对(duì)公客户(hù)在商业(yè)银行的活期(qī)类(lèi)存款收益，延续近期(qī)银行存款利(lì)率(lǜ)调降的趋势。

　　一方面，有助(zhù)于缓解商(shāng)业银(yín)行(xíng)净(jìng)息差收窄趋势，特别是中小行高息揽储的成本压力；另一方面，有利(lì)于引导超额储蓄向(xiàng)消(xiāo)费投资转化，符合(hé)“不(bù)搞大水漫灌(guàn)”、“盘活存(cún)量(liàng)资金”的定位。

　　德邦基金(jīn)：存款(kuǎn)利率机制创(chuàng)设(shè)以来，两轮利率(lǜ)调降都集中在活(huó)期和定(dìng)期存款(kuǎn)，实际(jì)上忽略了这些(xiē)介(jiè)于活期和定期存款之间(jiān)的存款的利率调整(zhěng)，当下有必要一次性调(diào)整通知存款(kuǎn)和协(xié)定存款利率上限，保证存款(kuǎn)利率下调的有效性。银行一(yī)季度净息(xī)差水平均(jūn)创(chuàng)历(lì)史新(xīn)低，上市(shì)银行整体净息差由22年Q4的1.93％降至(zhì)23年Q1的1.75％。因此(cǐ)通过存款利(lì)率下调可(kě)以有效降低(dī)银行负债成(chéng)本，增厚息差(chà)，缓解银(yín)行经(jīng)营压(yā)力(lì)。

　　存款利(lì)率下行仍是(shì)大势所趋

　　中国基金报：今年“降(jiàng)息潮”迭起，这是未(wèi)来(lái)大趋势吗？

　　邹德(dé)立(lì)：对(duì)于4月份(fèn)社融数据，居民(mín)贷款偏弱之外(wài)，企(qǐ)业贷款(kuǎn)也在边际(jì)转(zhuǎn)弱，但(dàn)企(qǐ)业中长期贷(dài)款同比多增幅度较(jiào)大。在(zài)这种背景下，MLF利率是否下调，还要进一步观察5-6月(yuè)信(xìn)贷情况(kuàng)。对于(yú)存款利率，2023年银(yín)行息差压力增(zēng)大，控(kòng)制(zhì)存款成(chéng)本成为当务之急。中小银行或有动力持续主动下(xià)调存(cún)款(kuǎn)利率。长(zhǎng)期来看，存款利率下行仍是大势(shì)所趋(qū)。因此银(yín)行降息潮可能仍(réng)聚焦于存款利率下调。

　　此(cǐ)外，广义上的降(jiàng)息潮(cháo)不仅仅集中在(zài)银行(xíng)领域。以地方债为例，2022年后广(guǎng)东、上海、深圳、江苏、浙江等发达地区地方(fāng)债发行(xíng)利差降至(zhì)10Bp，未来仍可能(néng)下降至5Bp。同(tóng)理，对于资(zī)质较好的发债主体，其信用债收益率仍有下行趋势和空间。

　　陈钟闻(wén)：首先，利率的方向仍是由实体经济资金供需决定的，而央行的政(zhèng)策利率、基准利率在一方面要合适顺应市场环境，一方面也代表着政策意愿强调信号意义的作用(yòng)。今年是真正疫后复苏的第一年，我们仍(réng)面临(lín)内生动力不强需求不足的情况，央行已经通过降准以及结构(gòu)性货币政策等多项(xiàng)举措给予了实体经济所需的一(yī)定的资金投放支(zhī)持，有效降低了(le)实体综合融资(zī)成本，后续(xù)需要财政(zhèng)政(zhèng)策产业政(zhèng)策(cè)等(děng)配套政策(cè)继续激活内生动力扭(niǔ)转(zhuǎn)预期(qī)。

　　当前央(yāng)行需要观察(chá)跟踪经济运行情况，短期调整政策利率的概率(lǜ)不大，但仍(réng)会维持资金合理充裕的环(huán)境(jìng)，故从银行资产(chǎn)端(duān)的角(jiǎo)度(dù)来(lái)讲，贷款利率或仍(réng)维(wéi)持(chí)低位，后续是(shì)否进(jìn)一(yī)步下(xià)调要看实(shí)体经济复苏(sū)的情(qíng)况。银行负(fù)债端，存款(kuǎn)基(jī)准利率(lǜ)下调(diào)的概率不大(dà)，而存(cún)款利率(lǜ)上限的调整空间仍存在，而是(shì)否进一(yī)步下调(diào)要看银行(xíng)自身经营需要(yào)。

　　光(guāng)大(dà)保德信基金(jīn)：2022年4月，人民银行指导利(lì)率自律(lǜ)机制建(jiàn)立(lì)了存款利(lì)率市场化调整机制(zhì)，自律(lǜ)机制成员(yuán)银行参考以10年期国债收益率为(wèi)代表的债券市场利率和以1年期LPR为代表的贷(dài)款市场利率(lǜ)，合理调整(zhěng)存款(kuǎn)利率水平。在存款(kuǎn)利(lì)率市(shì)场(chǎng)化调(diào)整机制作用下，2022年4月、2022年8月大行(xíng)分别下调(diào)存款利率。

　　2023年(nián)4月，《合格审慎评估实施办法（2023年修订版）》新增存(cún)款利(lì)率市场化定价情况作为合格审慎评估的扣(kòu)分项，引发中小银行跟(gēn)随调降存款利率。我们认为，通过存款利率下行，稳(wěn)定商业银行净息差进而保持贷款利率维(wéi)持低位或继续下行，最终有利于社会融资成本下行。

　　德邦(bāng)基金：从日(rì)前公布(bù)的金融数据(jù)看， M1增(zēng)速(sù)回升，M2-M1略有收(shōu)窄(zhǎi)，需求边际弱(ruò)修复趋势(shì)或(huò)仍在。近期(qī)国债利率持续下行，银行间利率(lǜ)下行(xíng)，叠加银行存款定价下调，4月(yuè)社(shè)融信(xìn)贷低(dī)于预(yù)期，国内降(jiàng)息预期(qī)被进(jìn)一(yī)步(bù)强化(huà)。海外来看，全球经济进入衰(shuāi)退周期，加(jiā)息周期基本(běn)结束，后续有望逐(zhú)步(bù)迎来(lái)降息高峰。

　　平安基金：目前，我国国有(yǒu)大型商业银行和(hé)股份制商业(yè)银(yín)行(xíng)的定期(qī)存(cún)款(kuǎn)利率已告别“3时代”。压降存款成本仍是大(dà)势所趋。一方面，银(yín)行仍(réng)有净(jìng)息差压力，22Q4 新发放贷款加权平均(jūn)利(lì)率较18Q1下降182BP，银行息(xī)差压力加剧(jù)明显(xiǎn)，监管(guǎn)层面有动力(lì)去持续推动(dòng)存款利率下降，来(lái)保障(zhàng)银行合理利差范围(wéi)，增加(jiā)银行信贷投(tóu)放的动力。

　　另一(yī)方面，居民避险需求仍在，存款持续高增(zēng)，在(zài)揽储压力不大(dà)的基础(chǔ)上，银行自身(shēn)也有动力去(qù)下调(diào)存款定价来保障利差。

　　缓(huǎn)解(jiě)银(yín)行(xíng)负债及经营压力(lì)

　　中国基金(jīn)报：协定存(cún)款、通知(zhī)存款利率(lǜ)自律(lǜ)上(shàng)限调整，将有哪些政策传导效果？

　　德邦基金：一(yī)方面银行(xíng)息差(chà)压力大是普遍现象(xiàng)，此次政策(cè)调整有望带动中(zhōng)小银行(xíng)主动跟(gēn)随下调(diào)存款利率。另一方(fāng)面，由于(yú)此(cǐ)前经(jīng)济下行影响，投(tóu)资者悲观预期(qī)被(bèi)放大，大量资(zī)金集中在银行存款端，此次存款利率下(xià)调也(yě)有(yǒu)望(wàng)带动存(cún)款资金的(de)释放，盘活市场(chǎng)流动性(xìng)。

　　李湛：本(běn)次(cì)调降通(tōng)知释放了以(yǐ)下信号：①减轻(qīng)银行息差压力(lì)。本次(cì)下调将引导银行的(de)对公活(huó)期成本下降，存款(kuǎn)降价叠加(jiā)资产端让利压力趋缓(huǎn)，银行(xíng)息差(chà)、盈利(lì)将合理修复，有利于增强(qiáng)银行内生资本补(bǔ)充能(néng)力；②减(jiǎn)少(shǎo)企业及(jí)居(jū)民的短期存(cún)款意愿、促进企业投资、居民消费。

　　后续(xù)来看，本次下调对市场(chǎng)的影响(xiǎng)集中在以下两点：①规范银行的协定存款定价秩序，减少(shǎo)存款定价(jià)的无序竞争。此前，部(bù)分(fēn)中(zhōng)小银(yín)行的协(xié)定(dìng)存(cún)款和通知存款定价过高，会对(duì)遵守(shǒu)自律机制、定(dìng)价较低的银行产生揽储冲击。本(běn)次(cì)上(shàng)限下调后会普遍降低中小行协定存款及通(tōng)知存款(kuǎn)利率，减(jiǎn)少中小银行间揽储恶(è)意(yì)竞争，而对股份(fèn)行及国有大行影响(xiǎng)较小。②长端(duān)利(lì)率下(xià)行仍有空间。市场(chǎng)降息预(yù)期升温，但(dàn)大(dà)概率落空。

　　光(guāng)大保德信基金：下调协定存款及(jí)通(tōng)知存款自律上限，主要影响对公客(kè)户在商业银(yín)行的活(huó)期类存款(kuǎn)收益，使得对公客户活期存款收益(yì)向对私客户看齐，一(yī)方(fāng)面有助于缓解商业(yè)银行净(jìng)息差收窄趋势，另一方面有利于(yú)引(yǐn)导超额储(chǔ)蓄向(xiàng)消费投资转化(huà)。

　　邹德立：对于银行，存款利(lì)率(lǜ)自(zì)律上限调整(zhěng)降低(dī)了银行负债成本，目(mù)前上(shàng)市银行协定存(cún)款占(zhàn)总存(cún)款(kuǎn)的比重在(zài)13％左右，重新规定(dìng)协定(dìng)利率上限后，预计行业资金成本(běn)可以缓释3-4bp左(zuǒ)右(yòu)。另一方面可以限制高息揽储，规(guī)范行业竞争，特别是降低银行对公活(huó)期存(cún)款成本压力，减轻银行负债及经营压力。此外，银行负债端(duān)成本的下(xià)降使得银(yín)行盈利能力增(zēng)强(qiáng)，进一步打开(kāi)了资产端收益率下行的空间，或带动债券收益率不(bù)断下行。

　　并非降息(xī)的确定性信号

　　中国基(jī)金报：未(wèi)来存款利率(lǜ)是否还有进一步下降的(de)空间？对股债市场有何影(yǐng)响(xiǎng)？

　　光大保(bǎo)德信基金：近年来(lái)，贷款和(hé)存款利率(lǜ)的(de)非对称下行使得商业银行净息(xī)差已逼近1.8％的监管下限，经营压力倒逼存款利(lì)率有(yǒu)进一步调降(jiàng)的预期。一方面(miàn)，为支(zhī)持实体经(jīng)济，政(zhèng)策导向(xiàng)下贷款加权平均利(lì)率(lǜ)创(chuàng)有统计(jì)以来新(xīn)低，2022年(nián)12月金融机构人民币贷款加权平均利率较2020年初下行94bp到(dào)4.14％。

　　另一(yī)方面，各行在存款市场上(shàng)的竞争类似(shì)“非零和博弈”，“存款立行”和存(cún)款市(shì)场份额考核压力使得各行下调存款(kuǎn)利率动(dòng)力不足，同样2020年以来上市银行存量(liàng)存款平均(jūn)成本率基本持平。贷(dài)款和(hé)存款利率的非对称下行作(zuò)用(yòng)下，2022年12月商(shāng)业银(yín)行净(jìng)息(xī)差(chà)缩(suō)小至1.91％，已经逼近《合格审(shěn)慎评估实施办法（2023年修订版）》规定的合(hé)格(gé)线1.8％。

　　存款利率调降预期，有利于降低全社会无风险收益率，利多永(yǒng)续(xù)经(jīng)营(yíng)性(xìng)质的(de)票(piào)息(xī)资产，比如利率债、稳(wěn)定(dìng)股息率(lǜ)的央企(qǐ)等。

　　邹德(dé)立：存款利率(lǜ)仍然有下降的趋势和空间。从银行角度(dù)，2018年以来(lái)由于存(cún)款(kuǎn)定期化，活期存款(kuǎn)占比明显(xiǎn)下(xià)降，存款付息率有所抬升，与此(cǐ)同时，贷款收益(yì)率大幅下行，大幅加(jiā)剧了银行息差压力，这使得控(kòng)制存款成(chéng)本尤为重要。

　　此外，从(cóng)政策角度(dù)，居民超额储蓄高增、企业存(cún)款提升、消(xiāo)费复苏较慢，监管层面有动力去(qù)持续推动存(cún)款(kuǎn)利率下(xià)降(jiàng)，促进存款流向(xiàng)消费(fèi)和实(shí)际投资。短期(qī)看(kàn)，存款利率(lǜ)下(xià)调(diào)带动流动(dòng)性继续(xù)进(jìn)入债市，中短期利率，特别是(shì)中短期(qī)信用债利(lì)率仍(réng)有(yǒu)下行空间。如果经济复(fù)苏较强，流动性也有可能(néng)进入股市，利好(hǎo)权(quán)益(yì)资产。

　　德(dé)邦基金：2023年(nián)经济有所复苏，进一步降低贷款利率的紧迫性不高。但银行普(pǔ)遍以量补价，使得贷款价格战激烈，贷款(kuǎn)利率很难上(shàng)行。考虑到(dào)存(cún)量贷款(kuǎn)重定价等影响，2023年(nián)银行息差(chà)压力增大，中(zhōng)小银行或有(yǒu)动力(lì)主(zhǔ)动跟进下调存款利率。长(zhǎng)期来看，有(yǒu)望带动存(cún)款利率整体下行。现(xiàn)实中，存款利率(lǜ)降低有助于压低全(quán)社(shè)会(huì)利率水平，利好(hǎo)债券，同时股(gǔ)票市场中，对流动性敏感的股票也将因(yīn)此受益。

　　李(lǐ)湛：从本次(cì)降息释放的信号来看，是(shì)否意味着货币(bì)政策进一步宽松？货(huò)币(bì)政策充裕延续，但解读为边际(jì)再宽松为(wèi)时(shí)尚早。2022年四(sì)季度货(huò)币政策执行报告以及2023年一(yī)季度货政(zhèng)例会均表明当前货(huò)币政策(cè)基调(diào)未(wèi)变，“精准有力”仍是第(dì)一要求，而(ér)在此基础上强调“着(zhe)力支持(chí)扩大内需张歆艺袁弘为什么离的婚，张歆艺和袁弘离婚了吗，为实体经济提供更有力支(zhī)持”。

　　本次调降意味着当前长端利(lì)率(lǜ)仍(réng)有下行空间，但这一调降(jiàng)是针对银行(xíng)协定存(cún)款及通(tōng)知(zhī)存款利率自律上(shàng)限，而非直接调降(jiàng)挂牌存款利率，存(cún)款(kuǎn)利率(lǜ)下调并不等于政策利率就必(bì)须进行对等下(xià)调，市场不应视(shì)为降息的确定(dìng)性信号。

　　兼顾考量收益(yì)性、流动性以及安全性

　　中国基金(jīn)报(bào)：当前利率环境(jìng)下，普通(tōng)投资者应该如何守住自己(jǐ)的(de)钱袋子？你有(yǒu)什么建议？

　　邹德立：普通投资者的投资工具应该兼(jiān)顾考量收益(yì)性、流动性(xìng)以及安全性。在存款利(lì)率下(xià)降的背景(jǐng)下，短债基金以及其他(tā)固(gù)收类(lèi)基金在具一定流动(dòng)性的同时，相较活(huó)期存(cún)款和相当(dāng)部分(fēn)的银行理财产(chǎn)品，具有一定的超额收益，是风险偏好较(jiào)低和(hé)风险偏好(hǎo)适中投资者的合适投资工具。

　　陈钟闻：今年初以(yǐ)来(lái)，债券市场利率整体(tǐ)下行(xíng)，4月(yuè)以来下行加速，当前无(wú)论从绝对利(lì)率水平还是从信(xìn)用(yòng)利差，都回到了较低历史(shǐ)分位数水平，虽(suī)然债(zhài)市多(duō)头(tóu)环境仍(réng)未改变(biàn)，但一致预期导致(zhì)行(xíng)情走的比较迅速，市场(chǎng)进一步(bù)盈利空间被压缩，若(ruò)看(kàn)不到央行货(huò)币政策(cè)增(zēng)量政(zhèng)策，后续或进入震荡环(huán)境，而(ér)存(cún)量博(bó)弈交易下也可(kě)能(néng)会(huì)放大市场波(bō)动。

　　对于(yú)普通投资(zī)者来说(shuō)，在这样的(de)环境下尽量选(xuǎn)择防守类型的产品(pǐn)，规避市场波动，例如货币基金，而(ér)短债基金(jīn)中要选择久期(qī)短流动(dòng)性好(hǎo)、历(lì)史回(huí)撤控制(zhì)好的产品。

　　德邦基金：随着经济(jì)高频(pín)数据(jù)的弱化趋势显现，且4月底政治局(jú)会议(yì)从(cóng)疫情后稳增长转向中长期调结构，政策(cè)发力预期下(xià)降(jiàng)，市场对经济(jì)的(de)“弱复苏”预(yù)期进(jìn)一步强化(huà)，因此(cǐ)股票市场也进入到“休(xiū)整期”。在(zài)市场震荡(dàng)休(xiū)整期，高股息策略(lüè)往往(wǎng)跑(pǎo)赢(yíng)市场。因此在当前环(huán)境下，建议关注行业估(gū)值水平较(jiào)低，高股息的个股。

　　平安基金：目前面临低(dī)利率环境，需要我们(men)识别金融陷(xiàn)阱，抵挡住金融(róng)陷阱(jǐng)的诱惑，比如面对(duì)收益(yì)率高(gāo)达20％且能保本(běn)的所谓(wèi)理财产品。对普通投资者而言，如果不(bù)具备(bèi)相关专业知识，可以选择把投资理财交给少(shǎo)数专业的人(rén)来(lái)做，让(ràng)优秀的基金经理管(guǎn)理自(zì)己的(de)钱袋子。具(jù)备一定(dìng)投(tóu)资能力和(hé)风(fēng)控能力的人(rén)士可通(tōng)过理财(cái)和投资(zī)试(shì)图跑赢通胀，但前提条件(jiàn)是(shì)做好风控，选择适合自己(jǐ)风险(xiǎn张歆艺袁弘为什么离的婚，张歆艺和袁弘离婚了吗)偏好的方(fāng)向(xiàng)和标的。

　　光大保德(dé)信基金：随着存款利(lì)率下行，普通投资者储蓄收益下降，为保(bǎo)持(chí)资金保(bǎo)值增值，投资者在评估(gū)自身风险承受能力(lì)后可适当考虑公(gōng)募(mù)货币(bì)基金、公募中短(duǎn)债基金(jīn)、商(shāng)业(yè)银(yín)行现金管理(lǐ)类产品等风险等(děng)级较低、支取相对(duì)灵活的产品。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 张歆艺袁弘为什么离的婚，张歆艺和袁弘离婚了吗