随着(zhe)公募(mù)基爪zhua跟爪zhao的区别组词，爪zhua跟爪zhao的区别图解金2023年(nián)一(yī)季(jì)报披露拉开(kāi)帷幕，多(duō)位知名基金经理调仓换(huàn)股以及对(duì)后市看法跃(yuè)然(rán)纸上。

　　银华(huá)基金李晓星在一季报(bào)中表示，看好半导(dǎo)体、电动车(chē)、风光(guāng)电(diàn)储、军(jūn)工(gōng)等领域投资机会(huì)。他认为AI 产(chǎn)业的(de)发展不会(huì)一(yī)蹴(cù)而就，中间也必然会(huì)有(yǒu)曲折，包括数据隐私、伦理等(děng)潜(qián)在风险(xiǎn)，可能造(zào)成(chéng)板块(kuài)后续(xù)波动。投资机会(huì)上，“卖(mài)水人(rén)”硬(yìng)件(jiàn)先(xiān)行的算力(lì)产业链，以(yǐ)及 AI 为用户赋能的垂直类应用(yòng)场景(jǐng)值得关注(zhù)。

　　信达(dá)澳亚基(jī)金冯明远一季报中表示(shì)，二季度，随着 TMT 板块(kuài)部(bù)分公(gōng)司加入 AI 或数字(zì)经(jīng)济(jì)等热(rè)门概(gài)念的(de)创新，以(yǐ)及半导体和制(zhì)造业正经历触底(dǐ)反(fǎn)弹的复(fù)苏，市场(chǎng)整(zhěng)体会逐步回(huí)暖，产生一定正(zhèng)面效应。会继(jì)续(xù)在新 能(néng)源、科(kē)技、高端(duān)制造等(děng)主要赛道耕耘(yún)，深挖基本面(miàn)扎实的优质个股(gǔ)，自下而(ér)上挖(wā)掘投资机会。

　　此(cǐ)外，今日，中(zhōng)泰资管姜诚、中信保诚(chéng)基金王(wáng)睿等人也发布了一季报，均谈到了自己对AI领域的(de)密(mì)切关注，但观点(diǎn)略有(yǒu)不同(tóng)。

　　“果(guǒ)链”龙头(tóu)新进成(chéng)为第(dì)一大重仓(cāng)股(gǔ)

　　李晓星一季度大幅调入AI相关概念(niàn)股

　　一季报数据显示，从(cóng)银(yín)华基金李晓(xiǎo)星在管的10只基金(jīn)来看，整体基金仓位(wèi)维持在90％左(zuǒ)右。

　　其中，银华中小盘精选、银华盛世精选(xuǎn)A、银华(huá)大盘定开、银华丰享(xiǎng)一年持(chí)有、银华心选(xuǎn)一(yī)年持有A 在今年一季(jì)度小幅(fú)减仓，其中，减仓幅(fú)度最大的是(shì)银华心选(xuǎn)一年持(chí)有A，较去年底下(xià)降了(le)4.65个(gè)百分点。

　　而银华心诚A、银华心怡A、银华心佳两(liǎng)年(nián)持有期(qī)、银华心享一年持有、银华(huá)心(xīn)兴三年持有A 则在一季度小幅加仓(cāng)，其中，加仓(cāng)幅度最大的(de)是银(yín)华心(xīn)兴三年持有A，较去年底加仓了(le)2.30个百分点。

　　一季度(dù)，李晓星(xīng)旗下(xià)基金产(chǎn)品大幅(fú)提(tí)高了港股仓位，比如银华心佳两年持有(yǒu)期港(gǎng)股仓位(wèi)从去年底14.38％上升到一季(jì)度29.55％，银华心兴三年持有A港股仓(cāng)位从去(qù)年底(dǐ)14.93％上升到(dào)一(yī)季(jì)度(dù)29.58％。

　　持仓方面，以李(lǐ)晓星(xīng)代表(biǎo)作银华中小(xiǎo)盘为例，前十大(dà)重仓(cāng)股变动(dòng)较(jiào)大。今(jīn)年一(yī)季度，立讯精(jīng)密、金(jīn)山(shān)办公、用(yòng)友网络、中科(kē)创(chuàng)达(dá)、中微公司(sī)、星环科技-U “新进”前十大。其中，“果链”龙头立讯精密成为第一大重仓(cāng)股(gǔ)，截(jié)至一季报(bào)，该基金持(chí)有立讯精密826.3万(wàn)股，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)约2.5亿元(yuán)。一季度，该基(jī)金(jīn)还(hái)增持了精测(cè)电子(zi)，较去(qù)年底(dǐ)增加了16倍(bèi)，目前持有市值(zhí)约1.61亿(yì)元(yuán)，新晋成为(wèi)第7大重仓(cāng)股(gǔ)。值得注(zhù)意的是，上(shàng)述“进新”个股大多(duō)数是AI相关概念股。

　　而宁德时代、晶澳科(kē)技、德业(yè)股份、晶科能(néng)源、海光信息、复旦(dàn)微电、锦浪科技则退(tuì)出前十大。

　　减持(chí)方(fāng)面，今年一季度，该基金减持(chí)紫光国微(wēi)、华海(hǎi)清科，分别较(jiào)去年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该基金分别持有紫光国微、华海清科189.3万股(gǔ)、63.1万，对应持有市(shì)值(zhí)2.10亿元(yuán)、2亿元，位(wèi)列(liè)第二、四大(dà)重仓股(gǔ)。

　　在一季报中，李(lǐ)晓星再(zài)次用“千字小作文”表达了自己对(duì)市场的(de)看(kàn)法，基金君为大家做了些重点摘要。

　　李晓(xiǎo)星在一季(jì)报中表示，对于今年(nián)国内的宏观判(pàn)断依然是(shì)经济整体稳健复苏，产业(yè)结构调整继续升级，居民消(xiāo)费信心逐渐恢复；我(wǒ)们判(pàn)断由于国家(jiā)自(zì)身实力的不(bù)断增强，国际伙伴跟(gēn)我(wǒ)们的利益(yì)共(gòng)同点变多，国(guó)际形势相对(duì)之前会趋暖，国际贸易会逐渐触底回(huí)升。

　　一季度市场最火热的方向是 ChatGPT 引爆的人工(gōng)智能板块(kuài)，ChatGPT 是(shì)继 PC、互联网之(zhī)后又一革命性的技术，现(xiàn)象级应(yīng)用(yòng)推出后，国内外各巨头加速入局。需(xū)要关注(zhù)的是，AI 产业的发展不会一蹴(cù)而(ér)就，中(zhōng)间(jiān)也(yě)必(bì)然会有曲折，包括数据隐私、伦理等潜在风险，可(kě)能造成板(bǎn)块后续波(bō)动。投(tóu)资机会上(shàng)，“卖水人”硬(yìng)件先行的算力(lì)产业链，以及 AI 为用户赋能的垂直(zhí)类应用(yòng)场景值得关(guān)注。

　　半导体(tǐ)方面，我们维持看好国(guó)产替(tì)代方向，集中在(zài)半导体设备、材料、零部件环节，中长期(qī) 看，伴(bàn)随国产供应商积极验证导入，国内晶圆产线建设将再(zài)度提速。在景气复苏方向，我们的(de)看(kàn) 法边际转向积(jī)极，全球半导体(tǐ)下行周期接(jiē)近尾声，经历了(le)过去几个季度的去库存(cún)，有望在今年下 半年重(zhòng)启上行周期(qī)，向上(shàng)弹性取(qǔ)决于下游需求恢复的力度，数(shù)据中心有望(wàng)率先回暖，其(qí)次是(shì)汽车、 消(xiāo)费电子，关注相(xiāng)关左侧(cè)布局机会。

　　新能(néng)源板块是(shì)一季度被(bèi)市场抛弃(qì)较多的(de)板块(kuài)，交(jiāo)易占比和估值已经处于历史偏低(dī)的位置。只是(shì)市(shì)场(chǎng)对于上涨的标的更多地关注利(lì)好，对于下跌的板块更(gèng)多地关注利(lì)空。我们(men)总体认为现在市场对(duì)于新能源板块的担忧讨论，更多(duō)是(shì)对于一个下跌(diē)板块(kuài)的(de)应(yīng)激(jī)式反应。在(zài)去年的中报中(zhōng)，我(wǒ)们曾经提到了新能源板(bǎn)块的(de)一些风险点(diǎn)，这些风险点(diǎn)在经过大半年的(de)消化后，在(zài)这(zhè)个(gè)估值分位(wèi)以及股价位置下，我(wǒ)们认为新能源板块(kuài)的风险因素已经充分(fēn)释放，目前这(zhè)个时间段，具有较强吸引力。

　　此外，李晓星还(hái)看好(hǎo)电动车(chē)、风光电储、军工等领域投资(zī)机会(huì)。

　　璞泰来仍是第(dì)一(yī)大重仓股

　　冯明(míng)远继(jì)续加仓新能(néng)源相关个股

　　一(yī)季报(bào)数据(jù)显示，信达澳(ào)亚基金(jīn)冯明远在管的6只(zhǐ)基金平均仓(cāng)位(wèi)为92.27％，其中，信澳(ào)研究优选A的(de)股票仓位从去年底75.82％上升到今年一季(jì)度末87.68％，信澳新(xīn)能源(yuán)产业、信澳(ào)科技创新一年定(dìng)开A、信澳星奕A则不(bù)同程度小幅减仓。

　　从(cóng)持仓情况来看，以冯(féng)明(míng)远的代(dài)表作信澳新能源产业为(wèi)例，该基金一季度增(zēng)持璞泰(tài)来，较去年末(mò)加(jiā)仓25.92％，目(mù)前持有股数876.4万股，持(chí)有市值为(wèi)4.37亿元，仍(réng)位列第一大重仓(cāng)股。

　　此(cǐ)外，还增持了科达利(lì)、中伟(wěi)股(gǔ)份、宁德时代(dài)、东阳光、华(huá)阳集团(tuán)、祥鑫科(kē)技，其(qí)中，增(zēng)持幅(fú)度最大(dà)的(de)是中(zhōng)伟股份，今年一(yī)季度较(jiào)去(qù)年底增持(chí)了129.40％，目前持有市值(zhí)2.16亿(yì)元(yuán)，为例第5大重仓(cāng)股。

　　其(qí)中，中伟股(gǔ)份、华阳(yáng)集团、祥鑫科(kē)技(jì)为(wèi)“新进”前十(shí)大个股，斯莱克、保(bǎo)隆科技、比亚(yà)迪(dí)则(zé)退出前十大之(zhī)列。

　　一季度，该(gāi)基金(jīn)对爱柯迪(dí)、天齐锂业、赣锋锂业(yè)进行(xíng)不同(tóng)程(chéng)度(dù)减持，其中，减(jiǎn)持幅度最(zuì)大的是天齐锂业，今年一季度(dù)较去年(nián)底减持了(le)24.23％，目(mù)前持有市值2.19亿元(yuán)，为例第(dì)4大重仓股。

　　冯明远在一季报中表示，2023 年一季(jì)度 A 股(gǔ)市场经历了疫情复苏后(hòu)的(de)调整修复，经济先是在大家“强复苏”的预(yù)期 中(zhōng)趋于明显的回暖，但基于“强预期，弱现(xiàn)实”的担忧(yōu)，随后(hòu)又出(chū)现(xiàn)了显著的回调，从而总体呈 现(xiàn)出震荡趋势。本(běn)基金的投资主要聚焦(jiāo)在(zài)新(xīn)能源、科(kē)技、高端(duān)制造(zào)等(děng)新兴产业领域，细分板(bǎn)块的整(zhěng)体走势与市场趋同，导致本基金的(de)净值(zhí)也出现小幅震荡。

　　展望二季度，随着 TMT 板块(kuài)部分(fēn)公司加入(rù) AI 或数字(zì)经济等(děng)热门概念的(de)创新，以及半导(dǎo)体 和制造业正经历触底反弹的(de)复苏，市场整体会逐步回暖(nuǎn)，产生一定正面效应。我们会(huì)继续在新 能源、科技、高端制造等主(zhǔ)要赛道耕(gēng)耘，深挖基本面扎实的优(yōu)质个股，自下而上挖掘投(tóu)资机会(huì)。

　　中信保诚(chéng)基金王睿：

　　谨慎乐观(guān)看(kàn)待人工智(zhì)能

　　今日，中信保诚(chéng)基金旗(qí)下多位基金(jīn)经(jīng)理也发布了一季报。其中(zhōng)，中信(xìn)保(bǎo)诚基金权(quán)益投资部总监王睿在(zài)一季(jì)报中表示，宏(hóng)观经(jīng)济(jì)目前处在一个(gè)温(wēn)和复苏(sū)的通道，在海外加息(xī)进入尾声后，社(shè)会流动(dòng)性将相对宽松，宏(hóng)观及货(huò)币环境(jìng)有利于权益(yì)市场行情(qíng)的开展，二季度指(zhǐ)数仍有可(kě)能(néng)会(huì)是(shì)震(zhèn)荡上行的态势(shì)。

　　一季度，王睿减表示持(chí)了部分短(duǎn)期达到目标价的相关品种，并根据(jù)收益(yì)率预(yù)期的(de)变(biàn)化调整了一部(bù)分科技持仓。具体来看，以(yǐ)其(qí)代表作中信保诚创新(xīn)成长为例(lì)，该基金在一(yī)季度增持了(le)晶盛机电(diàn)、TCL中环、当升(shēng)科技、中航光电等个股，人福(fú)医药(yào)“新进(jìn)”前(qián)十大。

　　王睿在(zài)一(yī)季报(bào)中表示，对(duì)于人工(gōng)智能这一非常宏(hóng)大的命题，他目(mù)前持谨慎乐观的态度。首(shǒu)先我(wǒ)们相信这是一项会对(duì)目前的生(shēng)产(chǎn)和(hé)生(shēng)活方式带来重大(dà)变化的(de)技(jì)术(shù)变革(gé)，值得我们投入非常多的精力去跟踪(zōng)和研究。但(dàn)另(lìng)一方面，我们目前还无法相对(duì)准确(què)的(de)评(píng)估这(zhè)项技(jì)术革命给具(jù)体公司和(hé)行业(yè)格(gé)局带来(lái)的影响，也不能(néng)给出大部分(fēn)公司一个(gè)相对清晰(xī)的定价(jià)，因(yīn)此我们一季(jì)度暂时(shí)还没有明显增(zēng)加相(xiāng)关的持仓。后(hòu)续(xù)我们(men)会紧(jǐn)密跟踪。一季度我们(men)持仓较多的电动车和光伏表现不佳，受(shòu)到了(le)一些短(duǎn)期(qī)因素的(de)干扰，投资者的(de)信心出现了(le)波动。投资(zī)者预期(qī)变化导(dǎo)致部(bù)分个(gè)股出现了较大回调，目前(qián)行业整体估值(zhí)水(shuǐ)平处于(yú)历史较(jiào)低位置(zhì)，而这(zhè)两个行(xíng)业未来的(de)发展(zhǎn)方向(xiàng)还是相对比(bǐ)较(jiào)确(què)定(dìng)的。

　　中泰资管姜(jiāng)诚：

　　投资，永(yǒng)远没有躺(tǎng)平的一天(tiān)

　　今日，中泰资管基(jī)金经(jīng)理姜诚也(yě)发(fā)布(bù)了一季报(bào)在一季(jì)报(bào)中，姜诚表示(shì)，一季度(dù)的市场走势再次佐(zuǒ)证(zhèng)了一个道理，即(jí)市场(chǎng)是难以预(yù)测的。迄今为止，表现最好的(de)是AI相(xiāng)关板(bǎn)块，AI或(huò)许是科(kē)技(jì)发展(zhǎn)进程中最重要的(de)事件之一，但(dàn)要(yào)搞清楚它对(duì)投资(zī)有哪些(xiē)影响却很难(nán)。利润在产业(yè)链不同(tóng)环节之间将(jiāng)如何分配？ 市场当前认为的受益环节是否能如愿受益？它(tā)的(de)“智(zhì)能”水平达(dá)到了什(shén)么程度以及渗透(tòu)率(lǜ)将多快提升？都(dōu)是很(hěn)容(róng)易让人兴奋、可细说起来(lái)又让人不明就(jiù)里的难题。谈资和投资之间，隔着一道鸿沟。

　　价值投(tóu)资的基本原理(lǐ)告诉我(wǒ)们，价值会随着时(shí)间增长，而非随着利润波动。所以在海量信息(xī)中，我们(men)需要(yào)重点关(guān)注长期因素，淡化短期因(yīn)素。人工智能的发展是(shì)一个长期因素，我们还没有足(zú)够(gòu)的把握去捕捉到(dào)它带来的(de)投资(zī)机会，但可以(yǐ)尽(jǐn)量(liàng)回避它带来的伤(shāng)害。以尽可能低(dī)的价格买尽(jǐn)可能(néng)好的资产，是(shì)我们的投资目标(biāo)。好资(zī)产的标准是活得久、 站得牢、竞争优势维持(chí)得长、平均净资(zī)产收益率高(gāo)，以及在好(hǎo)的公司治理加持下能够(gòu)把长期利润转化为诱人(r爪zhua跟爪zhao的区别组词，爪zhua跟爪zhao的区别图解én)分红。所以(yǐ)，我们会一如既往，不去猜测(cè)和(hé)追逐市场热(rè)点。

　　具体持仓方(fāng)面，以姜诚(chéng)代表(biǎo)作中泰星(xīng)元价值优选A代表作为例(lì)，该基金在一季(jì)度减(jiǎn)持了中国(guó)建(jiàn)筑(zhù)、太阳纸业、华鲁(lǔ)恒升(shēng)、苏泊尔、海螺(luó)水泥、美(měi)的集团，增持(chí)了工(gōng)商银行、建发股(gǔ)份、招商银行(xíng)、扬农化工。

　　过(guò)去的(de)一(yī)个季度，姜(jiāng)诚表示(shì)，自己的(de)组合(hé)没(méi)有大(dà)的变化，是因为长(zhǎng)期(qī)观点没有大的(de)变(biàn)化。对中国经济(jì)的长期(qī)乐观，结合(hé)当前市场提供的较低估值水平，让(ràng)我(wǒ)们可以(yǐ)在热点不(bù)断切(qiè)换的(de)市(shì)场(chǎng)中保持平和。但(dàn)投资是一(yī)项(xiàng)苦差事，需要随时准备证(zhèng)伪自己(jǐ)的观点，需要(yào)保持学习(xí)，永远没有躺平的一天。

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