在锂价(jià)初现企(qǐ)稳态(tài)势的微妙时(shí)点(diǎn)，头部锂电厂商如何(hé)看待？行业去库存进展又如何(hé)？

　　披露年报(bào)和(hé)一季报后，市值近500亿元的锂电(diàn)巨头国轩高科(kē)4月28日举(jǔ)办媒体(tǐ)开放日上作出(chū)一系列判断(duàn)。在交流中，公(gōng)司(sī)管理层对中国基(jī)金报记者表示，近期(qī)“跌跌(diē)不休”的碳酸(suān)锂价格(gé)，或将(jiāng)在15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公(gōng)司(sī)一季报(bào)显示，库存“水位”已经显著降低，压力(lì)已并(bìng)不明显。这也在一定程度(dù)上反映了电池厂商们近期去库(kù)存动作的“一致性(xìng)”。

　　而且需(xū)要注意的是，在国轩(xuān)高科方面看来，储能行业今年(nián)上(shàng)升空间(jiān)预计(jì)将高于动力电池。换言之，从(cóng)增速方面看(kàn)，储能有望接棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商出货持续增(zēng)长。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心(xīn)原材(cái)料，碳酸锂价格大(dà)起(qǐ)大落在(zài)市场上引起巨大(dà)争议。“就为了买(mǎi)100吨碳(tàn)酸锂，我们(men)曾(céng)经开车16个小时经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高(gāo)科高级副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这(zhè)也(yě)在(zài)一定程度上(shàng)反映了锂价迅速上涨(zhǎng)给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万元关(guān)口，在近(jìn)期才有明(míng)显(xiǎn)企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月12日之(zhī)前(qián)，电池级碳酸锂价(jià)格已经连(lián)跌52天。而且在此前30天(tiān)内(nèi)，价格(gé)共计跌(diē)去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上(shàng)海钢联数据最新(xīn)显示，在(zài)4月(yuè)27日(rì)-28日两天(tiān)内，电池级碳(tàn)酸锂价格已(yǐ)经(jīng)连续两日上涨(zhǎng)，两日内(nèi)分别(bié)上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从(cóng)18万元/吨涨(zhǎng)至(zhì)18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明(míng)显。

　　锂价在(zài)什么区间(jiān)较为合理，国(guó)轩(xuān)高科(kē)方面也给出自己(jǐ)研判。王启岁在会上表示，碳酸(suān)锂在(zài)15-20万/吨的区间(jiān)可能形成振(zhèn)荡期。“我(wǒ)们(men)通过(guò)一(yī)季度观察来(lái)看(kàn)，新能源行业处于稳定增长阶段，储能行业在(zài)一季度是处于投(tóu)标、招标的阶段，第三季度将迎(yíng)来(lái)大(dà)规模交付，而(ér)储能大规模交付会带来产能复(fù)苏，碳酸(suān)锂价格预(yù)计(jì)会维持在这个区间之(zhī)内(nèi)。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格下(xià)降，对于电(diàn)池厂商的毛利率提升已经有(yǒu)了立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利(lì)率(lǜ)方面来看，国轩高科在一季度(dù)达到了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出1.15个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。实际上，同样(yàng)的情况(kuàng)也发生在(zài)宁德时代与亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁德时代一季度(dù)毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也提(tí)升(shēng)了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳(tàn)酸锂(lǐ)回(huí)归理(lǐ)性价格之后，新能(néng)源汽车(chē)市(shì)场会趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经过一季(jì)度之后，我们依然判(pàn)断今年新(xīn)能源汽车应(yīng)该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科(kē)也正在加速产能扩(kuò)张。其(qí)南京(jīng)基(jī)地(dì)智能制造20GWh动力电池项目、宜(yí)春(chūn)基地(dì)10GWh动力电(diàn)池(chí)项目(mù)、庐江基地年产(chǎn)20万吨高端(duān)正极(jí)材料项目(mù)、桐城基(jī)地年产(chǎn)40GWh动力(lì)电池项目一(yī)期(qī)、柳州基地年产10GWh电(diàn)池项目等多个项目相继(jì)投(tóu)产(chǎn)。据规划(huà)，国轩高科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存(cún)效果明显

　　国轩高科的一季报显示，其截至报告期末其存货余额为65.98亿(yì)元，较(jiào)去年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季度末，存货占总资(zī)产比例为(wèi)8.38％。在去年底(dǐ)，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实(shí)际(jì)上，从行业整体状况(kuàng)看(kàn)，国轩高科存货水(shuǐ)平保持了较(jiào)低位置。国轩高科高级副总(zǒng)裁蔡毅也(yě)表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料有自产(chǎn)能(néng)力(lì)，因(yīn)此其外(wài)购仅补(bǔ)充自产(chǎn)不足(zú)，“外购(gòu)只是缺多少，补(bǔ)多(duō)少，”他(tā)表示。

　　国轩高(gāo)科存货水位下(xià)降，也反映了(le)行业整体状况，不少电池厂商存货余(yú)额均在下降(jiàng)。其中宁德时代一(yī)季(jì)度报告显(xiǎn)示，其库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能(néng)一季报也显示(shì)，其存货金额从去(qù)年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿(yì)元(yuán)，环(huán)比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解，已经(jīng)有库存(cún)较低(dī)的(de)电池厂商(shāng)提到，库存已恢复至健康水平，后(hòu)续(xù)将(jiāng)根(gēn)据规(guī)划，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴证券(quàn)近期在一份研(yán)报中指出，在电池环节，厂商从(cóng)22Q4开始去(qù)库存(cún)，生(shēng)产材料均维持(chí)极低库存(cún)，电池本身库存不足(zú)1个月；另外在中游材料方面，正(zhèng)极和电解液库(kù)存周(zhōu)期(qī)大幅下(xià)降至7天左右，负极因石墨化需要一个月时(shí)间，库(kù)存周期较长(zhǎng)，而隔膜约为一个月正(zhèng)常库(kù)存(cún)。

　　该机构(gòu)认为(wèi)，目(mù)前库存多集中开曼群岛属于哪个国家 开曼群岛是国家吗(zhōng)于上(shàng)游锂盐厂，中游材(cái)料库存极低，基(jī)本保持7天的最低(dī)安全库存。若下游需(xū)求恢复，将带来(lái)强烈补库(kù)需求(qiú)。

　　值得注(zhù)意的是，在去库(kù)存的过程中，国轩高(gāo)科也在积极尝(cháng)试(shì)“出海”。该公司在2022年加速(sù)全(quán)球化步(bù)伐，收(shōu)购博世集团(tuán)的德国哥廷(tíng)根工厂，于2022年(nián)6月(yuè)开始改造并已顺利(lì)投产，开始欧洲本(běn)地化运营。其年报显示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不应求

　　此前市场(chǎng)普遍(biàn)预计，储能有望接棒(bàng)动力电池(chí)，带动电(diàn)池厂商出货(huò)增长(zhǎng)。近(jìn)日，宁德时代也作(zuò)出判断(duàn)认(rèn)为，储能方面(miàn)今年预计增速将会比动力(lì)电池更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点。他(tā)预(yù)计，储能行业今年上升(shēng)空(kōng)间预计会(huì)高于动力电池，其(qí)中国外家(jiā)储市(shì)场需求预(yù)计会在下半年放量(liàng)，而国内大储市场方(fāng)面，今年一季(jì)度处于招标阶段，自二季度开始将进入(rù)交付阶段，目前相关产(chǎn)品供不(bù)应(yīng)求。

　　从国轩(xuān)高科披(pī)露的年报数据(jù)显示，其(qí)储能业务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的营(yíng)收，同比增长(zhǎng)幅度达到(dào)186.49％，已经高于(yú)其动力电(diàn)池业务116.4％的(de)增速。按照这一数(shù)据计(jì)算，储能业务已经占到(dào)其总营(yíng)收的(de)15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　开曼群岛属于哪个国家 开曼群岛是国家吗王启岁直言，储能(néng)行业的(de)空(kōng)间比动力(lì)电池上升空间(jiān)更(gèng)大(dà)，“这是一个(gè)需求量大于供(gōng)应量的领域，不存在需(xū)求疲软或者是(shì)产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储(chǔ)环(huán)节，因为涉(shè)及到用电(diàn)需求，每年到了第二(èr)季度(dù)开(kāi)始后才爆(bào)发。而在大(dà)储环(huán)节，国内下游招标、立(lì)项都在一(yī)季(jì)度，真(zhēn)正(zhèng)出货是在二季(jì)度(dù)以后，目前订单(dān)状(zhuàng)况看来是供不应求(qiú)。此外，海外的(de)客户(hù)也正逐渐接(jiē)受中(zhōng)国的标(biāo)准(zhǔn)化集装(zhuāng)箱产品。

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