大家好，简单看一(yī)个基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海(hǎi)富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场都在讨论一个(gè)基金经理，海富通的吕(lǚ)越超老师。

　　从(cóng)其(qí)管理的海富通股票混合来看，截至去年年底，持(chí)仓基本为新能源板块(kuài)股票。

　　结果到了(le)今年(nián)一季度末，已经基(jī)本清仓了新能源，梭哈(hā)AI板块(kuài)。

　　除了海(hǎi)富通股票(piào)混合(hé)外，其他三只产品也基本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕越(yuè)超在(zài)一季报称，在一季度的操作(zuò)中，本基金总(zǒng)体(tǐ)把(bǎ)握住了市场的节奏变化和结(jié)构(gòu)转换，降低了(le)新(xīn)能 源(yuán)板(bǎn)块的配置权(quán)重，较好地把握(wò)了 TMT 板块的投资机会(huì)，组合调整(zhěng)取(qǔ)得了明显的(de)超额收(shōu)益。

　　另(lìng)外，他(tā)称，中国特(tè)色估值体系(xì)所代表的传统实体行业正在被市场一部(bù)分“聪明钱”定价，后续可能成为(wènovo化妆品属于什么档次，拼多多novo是正规品牌吗i)市场最有持续性(xìng)的一条(tiáo)结构主(zhǔ)线。

　　数据显示，海富通股票混合今年以来涨了14％，其(qí)他三只产品今年以来均取得正收(shōu)益。

　　至于(yú)Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中信(xìn)证券认为，AI主题板块(kuài)在短期(qī)高度(dù)依赖交(jiāo)易，阶(jiē)段性失(shī)去靠配置获取超额回报的特(tè)征。TMT板(bǎn)块成交占全市场比(bǐ)重超40％的(de)天数已累计达(dá)到(dào)22天，上一次出现持(chí)续成交占(zhàn)比超(chāo)过40％的板(bǎn)块(kuài)是2021年7月底(dǐ)的电力(lì)设备及新(xīn)能源，持续约(yuē)28个交易日，在此期间新能源(yuán)ETF累计收益(yì)率仅有(yǒu)2.5％，期间最高累(lèi)计回报(bào)率为+8.8％，最低累计回(huí)报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似(shì)特征，尽管(guǎn)热(rè)闹(nào)，但不赚钱。过去两周，科创芯(xīn)片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出(chū)现(xiàn)过6次(cì)、6次和(hé)5次单(dān)日涨(zhǎng)幅(fú)超过2％的行(xíng)情(qíng)，最大单日涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若(ruò)包含其他AI相(xiāng)关主题ETF在内，平(píng)均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市(shì)值反而减少了6717亿元，较4月第(dì)一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而(ér)招商证券认为(wèi)，TMT大年通常分(fēn)为“春季躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了结”四波行情，春(chūn)季躁动后往往会(huì)有一波明显的调整(zhěng)，时间在1-2个月，幅度在(zài)20％左右。面(miàn)对这种调整，逢低加仓是最佳(jiā)策略，因为往往后续盛夏攻(gōng)势大概(gài)率(lǜ)创(chuàng)新(xīn)高。如(rú)果今年在业(yè)绩披露期结束后，随着AI+/数(shù)字经济/自主(zhǔ)可控等大产(chǎn)业(yè)趋(qū)势以政府支持力度进一步加大(dà)、资(zī)本开支增加、订单增(zēng)加和(hé)产品(pǐn)销量(liàng)业绩的(de)改善逐渐被市场(chǎng)所确(què)定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证券(quàn)认(rèn)为，AI等板块或阶段性见(jiàn)顶，指数上半年阶段(duàn)性顶部亦或基(jī)本形成本轮调整标志(zhì)着AI等高位板块(kuài)或阶段(duàn)性见顶，指数上半(bàn)年阶段(duàn)性顶部亦或基本形成(chéng)。本(běn)次大幅调整主要(yào)还是因为(wèi)在AI相关板块市(shì)场情绪处于(yú)极值的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，叠加上述(shù)基(jī)本面风(fēng)险因素逐步发酵，市场内生(shēng)调整需求出现集中(zhōng)释放。就资本市场而言，或代表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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