全球头号对冲(chōng)基金桥水(shuǐ)的最新调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据其向美国证交(jiāo)会(huì)提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的美股持(chí)仓市值达(dá)到163.88亿美元（约合人民(mín)币1140亿(yì)元(yuán)），较一(yī)季度(dù)末(mò)有所缩(suō)水。

　　安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一(yī)季度获得(dé)桥水大幅(fú)加仓(cāng)，晋(jìn)升为(wèi)其第一大(dà)重(zhòng)仓(cāng)，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了(le)宝洁、百事可乐、可(kě)口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥(qiáo)水(shuǐ)加仓了谷(gǔ)歌(gē)母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最新观(guān)点表示，其(qí)非常看(kàn)好黄金(jīn)，认为黄金可能(néng)正(zhèng)处于持续增长期的(de)开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓(cāng)市值近164亿美元

　　美(měi)国(guó)证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露(lù)了最新的13F文(wén)件，桥水(shuǐ)基金今年(nián)一季度末(mò)的持(chí)仓曝光。据(jù)了解，到今(jīn)年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来(lái)看看桥(qiáo)水(shuǐ)在今年一季度(dù)的(de)美股持(chí)仓(cāng)变动情况，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美(měi)股的持仓(cāng)总市值达到(dào)163.88亿(yì)美元(yuán)，较去年底的183.2亿(yì)美元减少了(le)10.55％。作为全球宏观策略(lüè)基(jī)金，桥水的美股组合仅(jǐn)占总资产很小的一部分。

　　在这个季度(dù)，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减(jiǎn)持(chí)了360只证券；同时也积极买进，新进(jìn)了118只证(zhèng)券，增持了(le)225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水(shuǐ)减持多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十(shí)大重仓标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一(yī)季(jì)度末晋升为桥水的第(dì)一大(dà)重(zhòng)仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期(qī)末(mò)持仓(cāng)市值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大(dà)持(chí)仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万(wàn)股(gǔ)，较上一季度都(dōu)有(yǒu)所减(jiǎn)持(chí)，期末持(chí)仓市值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意(yì)的是，桥水持有(yǒu)多只消费(fèi)品个股(gǔ)，但是今(jīn)年一季度都进行了(le)减持，比如其(qí)第(dì)三(sān)大持(chí)仓宝洁，减掉了5万股(gǔ)左右，期末持有494.49万(wàn)股，持股市值(zhí)为7.35亿美元；还有桥水也减持了(le)百(bǎi)事(shì)可乐、可口可(kě)乐，持股(gǔ)数量分别降(jiàng)至280.75万股(gǔ)、814.52万股(gǔ)，期末(mò)持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列(liè)第五(wǔ)、第六(liù)大重仓股；另外(wài)，桥水还减(jiǎn)持了麦当(dāng)劳、开(kāi)市客(kè)、沃尔玛(mǎ)，其中沃(wò)尔(ěr)玛(mǎ)的减持幅度相对较大。

　　但是(shì)，桥水在一(yī)季度(dù)小(xiǎo)幅加仓了医(yī)疗(liáo)领域的强生，持股增至358.75万股，期末持(chí)股市值为5.56亿美元(yuán)，位列第四大(dà)重(zhòng)仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳(shū)理了桥水基金美股前30大重仓，其(qí)中增持的标的还包(bāo)括谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持(chí)股增至(zhì)100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持(chí)了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君(jūn)发现，桥水(shuǐ)在一(yī)季(jì)度减持的标(biāo)的相对(duì)较多，除去前十(shí)大重(zhòng)仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至(zhì)847.11万股(gǔ)，减持幅度(dù)达38％，持(chí)有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外(wài)桥水(shuǐ)减持幅度较大的还有拼多多(duō)，减少(shǎo)了150.34万(wàn)股，持股数(shù)量降至214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有市值(zhí)为1.63亿(yì)美(měi)元。桥水(shuǐ)还减持了亿滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万(wàn)股(gǔ)京j属于北京哪个区的车，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，桥水在一季度(dù)还(hái)减持了其特别看好(hǎo)的黄(huáng)金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计(jì)34.02万股(gǔ)，期(qī)末持仓降至88.68万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.62亿(yì)美元。该基金从(cóng)去(qù)年年底以来(lái)出现较(jiào)大涨势，表现(xiàn)非常突(tū)出(chū)。

　　但从最新的观点(diǎn)看，桥水还(hái)是(shì)非常看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金(jīn)联席(xí)首(shǒu)席投资(zī)官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄金可能(néng)正处于持(chí)续增长(zhǎng)期的开端，因为全球对美元去杠(gāng)杆化(huà)的推(tuī)动(dòng)仍是金价的长期支撑。她表示(shì)，黄金(jīn)被(bèi)低估了，还(hái)有很(hěn)长(zhǎng)的路要走(zǒu)。

　　她(tā)还说，黄(huáng)金在全(quán)球(qiú)货币市场中日益重要，这使得它不(bù)仅仅是对抗债券(quàn)市场和利率的工(gōng)具(jù)。另外，地缘政治动(dòng)荡(dàng)不会消失(shī)，这(zhè)是对黄(huáng)金(jīn)的长期支撑(chēng)。不仅如此(cǐ)，由于全球(qiú)通胀水(shuǐ)平仍相对较高(gāo)，黄(huáng)金将(jiāng)继(jì)续吸引投资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥(qiáo)水最(zuì)新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享了(le)他在2023年一(yī)季度的最新观(guān)察。

　　他指出，名义支(zhī)出水平高于经济体的生产(chǎn)能力，导致(zhì)通(tōng)胀(zhàng)率(lǜ)远高于目标水平(píng)，美国和其他西方经(jīng)济体(tǐ)处于看跌失衡中。为(wèi)了(le)纠正这种失衡，缓解(jiě)需求压力，欧美各国(guó)央行一(yī)直在实(shí)施紧缩政策(cè)——目前紧缩政策造成的(de)负(fù)面影响(xiǎng)初(chū)现苗头。但一(yī)切(qiè)才刚刚开始，恢复均(jūn)衡将会给经济和市场(chǎng)带(dài)来(lái)一定的负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济体的经济更(gèng)加接近于均衡——支出与劳动力产(chǎn)出(chū)水平一致，通胀可控(kòng)，政(zhèng)策制定(dìng)者(zhě)有足(zú)够(gòu)的空间(jiān)提振经(jīng)济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也京j属于北京哪个区的车称，在(zài)大(dà)部分西方国家，货(huò)币政策紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛(pāo)售资产持有现金(jīn)。紧缩政策推高了折现率（即现金(jīn)未来(lái)实际收益率的预期(qī)），但迄今为(wèi)止尚未严重影响风险溢价(jià)和经济增长(zhǎng)，上述情况极有可能在周期(qī)的下一(yī)阶段出现。与西方国家相(xiāng)比，中(zhōng)国(guó)、日本和许多亚(yà)洲国家和地(dì)区处于周期的不同位置，这(zhè)些国家(jiā)和地区的政策制定者支持货(huò)币和(hé)信用流动，这降低了折(zhé)现(xiàn)率(lǜ)和(hé)风(fēng)险溢价，促(cù)进了经(jīng)济增长。

　　5月份，对于近期美联储加(jiā)息，桥水基金在其官(guān)微发文称，“上周美联储加(jiā)息25个(gè)基点。虽然没(méi)有明确声明(míng)加息将会暂停，但政策(cè)指引的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望(wàng)持观(guān)望态(tài)度。这符合我们对当(dāng)前形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对疫情带来的影响(xiǎng)，许多(duō)发达经济体都推(tuī)出了(le)大规模财政刺激政策，引(yǐn)发了通胀问题。为(wèi)了应对高通胀(zhàng)，央行不得不收紧(jǐn)政策。其中美国采取了最激进的(de)应(yīng)对通胀(zhàng)的举(jǔ)措，在不到18个(gè)月的时间里(lǐ)，美联储(chǔ)加息500个(gè)基点，并迅速减持债券。目前，虽然美国经(jīng)济尚未出现严重问题，但名义支出已(yǐ)经放缓。如果美联储进一步(bù)收紧政策，银行业就会(huì)继续承(chéng)压，从而影响(xiǎng)信贷供应。上周，美国第一共和银行被接管，再次凸显美国(guó)金(jīn)融体系(xì)面临压力，股(gǔ)市和债券收(shōu)益率出(chū)现下跌。美国可能需(xū)要(yào)（也可能(néng)不(bù)需要）进一(yī)步收(shōu)紧(jǐn)政策。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩举措，美联储(chǔ)可(kě)以评估形(xíng)势再做(zuò)出决策(cè)。

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