今年1月，美(měi)国政府(fǔ)债务余额又一次触及(jí)法定上限，这标志着(zhe)美(měi)国再度陷入债(zhài)务违(wéi)约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多(duō)次警告称，如果国会不尽早采取行动暂停或提(tí)高债务上限，美国政府最(zuì)早可能(néng)6月1日(rì)出现债务(wù)违约——而这将对(duì)全球经济和金融(róng)产生“灾难(nán)性影(yǐng)响”。

　　美(měi)国(guó)面临债(zhài)务违(wéi)约风险、两党(dǎng)就提高债务上限进行争斗，这些画面在(zài)近(jìn)些年似乎(hū)频(pín)频(pín)上演。那么，引(yǐn)发这一危机的(de)根本——美国(guó)债务和债务(wù)上限究竟(jìng)是怎么(me)回事？美国债(zhài)务为何不(bù)断滚雪球般扩大(dà)？美(měi)国又为何要人为地给债(zhài)务设定上限？

　　美国债务为何不断逼(bī)近上限？

　　要讨论债务(wù)上(shàng)限，我们需(xū)要先了解美国政府的债(zhài)务从何而来(lái)，以及(jí)其为何频频(pín)逼近上限。

　　自(zì)18世(shì)纪(jì)以来，美国(guó)政府在绝大(dà)部(bù)分时期都处于财政赤字(zì)状态，即政府支出(chū)在(zài)多数(shù)总统任期内都(dōu)高于其财政收入。因此，美国政(zhèng)府举债成了惯例，而政府(fǔ)债(zhài)务(wù)规模也(yě)一(yī)直随(suí)着政府赤(chì)字的规(guī)模(mó)而(ér)增(zēng)长。

　　美国政(zhèng)府债务(wù)在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年来(lái)，美国债务规模更是大幅(fú)增(zēng)长。这一(yī)方面是(shì)由于新定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思冠疫情以及阿富汗、伊(yī)拉克战(zhàn)争使得美国政府背负了庞大支(zhī)出(chū)压力，另一方面，还因为美国人口老(lǎo)龄(líng)化导致政府医疗(liáo)支(zhī)出不(bù)断(duàn)上升，拜(bài)登政府推出的大规模基建政策(cè)导致财政支出大增(zēng)等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府的(de)税收收(shōu)入并没有(yǒu)跟上支出的步(bù)伐，尤其是在小布什政府和特朗普政府批(pī)准(zhǔn)了减(jiǎn)税政策之后，税收压力更(gèng)是与日俱增(zēng)。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼长(zhǎng)的双重(zhòng)压力下，美国的赤(chì)字(zì)规模(mó)近年(nián)来如滚雪(xuě)球(qiú)一般扩(kuò)大，债务规(guī)模也(yě)就因(yīn)此不断攀升(shēng)，在近年来频频逼近债(zhài)务(wù)上(shàng)限也就不(bù)足为奇了。

定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思="http://img.jrjimg.cn/2023/05/15/f854c0ecbe8892a4b2a75bd8489efd96.png" alt="美(měi)债(zhài)危(wēi)机(jī)又来了！一文看懂：美国债务上限究竟是(shì)怎么回事？">

　　美(měi)国政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国(guó)债务为何(hé)会(huì)有(yǒu)上限？

　　而美国(guó)政府债务上(shàng)限(xiàn)的出现，则(zé)最早可以追溯到上(shàng)世纪初的第(dì)一次(cì)世界(jiè)大战。

　　在(zài)一战之(zhī)前(qián)，美国并(bìng)没(méi)有明确的(de)“债务上限(xiàn)”，那时候(hòu)只要(yào)白(bái)宫要(yào)发(fā)债借钱，美国国(guó)会基(jī)本照(zhào)单全(quán)批。

　　但在(zài)1917年，由于(yú)一战使得美国政府开支愈繁(fán)，债务规模越来越(yuè)大，引发部(bù)分美(měi)国议员提出的(de)反对（也有一些(xiē)议员是(shì)为了反对美国参(cān)战），美国国会便通过《第二自(zì)由债(zhài)券法案》，首次对联邦(bāng)债务进行限(xiàn)额规定(dìng)，以(yǐ)此来(lái)限制政府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预计美(měi)国将加入第二(èr)次世界大战，美国(guó)国(guó)会通过《公共(gòng)债(zhài)务法(fǎ)案》，实质上正式确(què)立了对美国政府债务总(zǒng)额的限制。随后(hòu)，美国国(guó)会又(yòu)对其进行了修订，以更改上限金额。从此，提高债务上限就(jiù)或多或少(shǎo)地成为了(le)国(guó)会的惯例。

　　在历史(shǐ)上(shàng)，美国债(zhài)务上限总共提高了100多次。尤其(qí)是(shì)自1960年以(yǐ)来，美国两党(dǎng)已经提高了78次债务上限(xiàn)，平(píng)均每9个月(yuè)就会提高一次——其(qí)中共和(hé)党总(zǒng)统执(zhí)政期间曾提高49次，民主党总(zǒng)统执政期间共提高(gāo)29次(cì)。

　　进入21世纪(jì)以(yǐ)来，美国债务上(shàng)限的上调幅度进一(yī)步(bù)加大，在最近几届总统任期内更是如(rú)此：在奥巴马任期内(nèi)，美国最新债(zhài)务上限为(wèi)18万亿美元（2015年），到了(le)特朗普任(rèn)内，这个(gè)数字提(tí)高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间(jiān)，美国(guó)国会暂停了债务上限，以暂(zàn)时取(qǔ)消美国政府(fǔ)的支出(chū)限制，这导致(zhì)美(měi)国政府债务疯狂飙升至27万亿(yì)美(měi)元。

　　美国近(jìn)几届政府大幅上(shàng)调债(zhài)务上(shàng)限

　　直到2021年，美(měi)国国会最(zuì)新一次提高债务上限，美国债务上限(xiàn)已(yǐ)经提(tí)高至现(xiàn)在的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足增(zēng)长了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国(guó)不能取消债务上限？

　　本(běn)质上来(lái)说，“债务上限(xiàn)”是(shì)美国国会为联邦政(zhèng)府设定的举债的(de)最高额度，一旦(dàn)触及这(zhè)条(tiáo)“红(hóng)线”，意味着美(měi)国财政部借款授权用尽，除非国会调高债务上限，否则(zé)白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那(nà)么，也(yě)许(xǔ)有人会疑惑(huò)，美国政(zhèng)府为(wèi)什么要(yào)“自我限制”，不能直接(jiē)取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国(guó)政府(fǔ)造成限(xiàn)制，使其(qí)不能(néng)随(suí)心所以的(de)举债，但从理论上来说，这一限制也(yě)同时对其美国政(zhèng)府(fǔ)的债务信用提供(gōng)了保证。

　　这是因为，美国作为手握美(měi)元(yuán)霸权的超级大国，本(běn)身并不(bù)受到发(fā)行美钞(chāo)的(de)外在约束。如果(guǒ)美国(guó)政府开(kāi)支无度、过度(dù)举债，将会导(dǎo)致美元贬值、通胀失(shī)控，那么其债权信用(yòng)将受到损害，原(yuán)有债权人权益也会(huì)遭受稀(xī)释。

　　因(yīn)此，只有(yǒu)通过“债务上限”这一内控(kòng)举措，才能维持(chí)美(měi)国政府的偿付信(xìn)用，保(bǎo)证美元霸权地位。换句话来说(shuō)，“债务上限”理(lǐ)论上也(yě)相当于是美方对(duì)债权人(rén)的一种信(xìn)用(yòng)宣(xuān)示。

　　中国和日本是美国债券的最(zuì)大海(hǎi)外“债主”

　　为什(shén)么这(zhè)次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频(pín)上调的(de)美国债(zhài)务上限(xiàn)，为什么在现在会(huì)陷入(rù)无(wú)法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美(měi)国政府(fǔ)想(xiǎng)要提高(gāo)美国(guó)债务上限，往往需要美国国会两院的通(tōng)过。在(zài)此前的(de)历史中，提(tí)高债务上限在国会(huì)中绝大多(duō)数时候(hòu)类似于一个“走过场”的周期性任(rèn)务，两党并不会(huì)对此进行过(guò)于激烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随(suí)着美国党派分歧不断扩大，债务上限问题(tí)逐步沦(lún)为(wèi)两党的政治(zhì)武器，被(bèi)在野党用(yòng)作了与执政党讨价还价的砝(fá)码。尤其是在当(dāng)下美国两(liǎng)党(dǎng)分别占据两院(yuàn)多(duō)数席(xí)位的分裂背景下，这一(yī)斗争就(jiù)显得尤为激(jī)烈。

　　目前(qián)，美(měi)国民主党占(zhàn)据参议(yì)院(yuàn)多数(shù)，而共和党(dǎng)占据(jù)众议院(yuàn)多数。拜登要想提(tí)高债(zhài)务(wù)上限，就(jiù)需要和国(guó)会共和(hé)党人达成一(yī)致。

　　然而(ér)，共和(hé)党(dǎng)人正试图利用(yòng)债(zhài)务(wù)上(shàng)限的最后期限，向拜登总统施压，要(yào)求他先同意削(xuē)减开支，再谈提高(gāo)债务上限。而民(mín)主党人(rén)坚持不愿让步(bù)，认(rèn)为应无条件提高债务上限(xiàn)，这就导致了当下(xià)的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定于美东(dōng)时间周二（5月16日）再度(dù)与国(guó)会(huì)领导(dǎo)人会(huì)面，讨论(lùn)提(tí)高(gāo)美国债(zhài)务上(shàng)限的计(jì)划。

　　但值得注意的是，如果(guǒ)拜登和国会领袖(xiù)们(men)在周二仍无(wú)法取得突破性(xìng)进(jìn)展(zhǎn)，这场危(wēi)机(jī)恐怕真就(jiù)要(yào)无限(xiàn)逼近债务违(wéi)约(yuē)的“X日”了——因为(wèi)拜登已经(jīng)计划于本(běn)周三前往日(rì)本参加G7领导(dǎo)人(rén)峰会，并将在周末访问巴布亚新几内亚(yà)，并(bìng)举(jǔ)行美国(guó)-大洋(yáng)洲国家峰会，这意味着接(jiē)下来留给(gěi)拜登(dēng)和两党领袖(xiù)谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再(zài)次上演

　　事实上，十多年前，美国(guó)也曾上演过(guò)类似局面。

　　2011年，美(měi)国(guó)也曾面临类(lèi)似严峻(jùn)的违约风(fēng)险：时(shí)任(rèn)美国总统奥(ào)巴马和众议院共(gòng)和党人在谈判最后一刻，才就债务上限达成(chéng)协议，勉强避(bì)免了一场(chǎng)债务违约灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同(tóng)意在十年内削(xuē)减9000亿美元的财政支出。

　　但在当(dāng)时(shí)，即(jí)便(biàn)没有(yǒu)真正违约(yuē)而仅仅(jǐn)是逼近违约，这一(yī)紧张局势(shì)也引发了全球(qiú)资本市(shì)场剧烈波动，美股一度大(dà)跌，并直接导(dǎo)致标准普尔首次下调美国的(de)主权信用评级(jí)。这使得美国面临更高的借贷成本——美国第(dì)二年的借(jiè)贷成(chéng)本上升了13亿美元(yuán)，并在之(zhī)后数年继续上涨，基本(běn)上抵消了(le)当时(shí)两党谈(tán)判(pàn)中的(de)一(yī)些成本削减(jiǎn)措施(shī)。

　　对一些经济学家来(lái)说，上述(shù)的(de)市场动荡也(yě)只是短期影(yǐng)响。而(ér)更(gèng)重要的是，从长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)，财政(zhèng)支(zhī)出削减(jiǎn)意味着美国多年的预算紧(jǐn)缩，这可能会产生更严重的长期影响——比如拖累美国的经济复苏(sū)。

　　美国(guó)左翼(yì)智库经济政策研究所首席经济学家乔希·比文斯在回顾(gù)2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些(xiē)削减(jiǎn)措施时，我们仍处于相当低迷的经济中，并(bìng)且正处(chù)于从大(dà)衰(shuāi)退中复苏(sū)的阶(jiē)段(duàn)。他们只是让复苏持(chí)续的时(shí)间(jiān)远远(yuǎn)超过了应有的(de)时(shí)间(jiān)……在接下来的六七年里，美国政府没有提供真(zhēn)正有(yǒu)价值的公共产品和服务，因(yīn)为它们（财(cái)政支出）被(bèi)大幅削(xuē)减。”

　　而如今这场债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)危机(jī)，也被许多人看(kàn)作2011 年债务上(shàng)限危(wēi)机的翻(fān)版：美国国会面临类似的(de)分(fēn)裂局面，美国经济也正处于类似的(de)衰退环(huán)境之中(zhōng)。即(jí)便美国(guó)两党能够重演2011年(nián)的戏(xì)码，在(zài)最后关头提高(gāo)债(zhài)务上限，由此(cǐ)带来的短期(qī)市(shì)场动荡和(hé)长期经济损(sǔn)害，恐怕(pà)也将再次重演。

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