市场再迎来风险管理新利器，科创(chuàng)50ETF期权上市在即。

　　5月12日证(zhèng)监会宣布，为健(jiàn)全多层(céng)次资本市场产品体系，丰(fēng)富资本市(shì)场(chǎng)风险管理(lǐ)工具，启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市工作。同日，上(shàng)交所发文称，将在(zài)证监(jiān)会指导下认(rèn)真做好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市准备(bèi)。

　　截至目前，市面(miàn)上已有(yǒu)8只科(kē)创50ETF，合(hé)计规模超900亿元(yuán)，另外还有2只科(kē)创50成分增强策略(lüè)ETF。业内人士表示，随着科创50ETF期权的上市，市场(chǎng)投资者(zhě)将拥有更灵活的风险管理工具，相应的ETF市场容量、流动性、稳定性都(dōu)将有所提升，更(gèng)多吸引资金入市，也能(néng)更好(hǎo)地服务(wù)于科创板(bǎn)上市企业。

　　证监会还表(biǎo)示，自2015年2月(yuè)开展股票期权(quán)试点以来(lái)，证(zhèng)监会组织沪深交易(yì)所先(xiān)后上市(shì)了7只(zhǐ)ETF期权，市(shì)场(chǎng)运行平(píng)稳有序，有(yǒu)效(xiào)发挥了引入(rù)增量(liàng)资(zī)金、稳定现货(huò)市场(chǎng)的作用，为进一步(bù)丰富ETF期权(quán)品种夯实(shí)了基(jī)础。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上交(jiāo)所表示，科创(chuàng)50ETF期权(quán)作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，将总体沿用前期的风控措(cuò)施，并根据科创板(bǎn)股(gǔ)票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措施在(zài)创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权(quán)已有实践。后续，上交所将在目(mù)前行之有(yǒu)效的(de)风险防控(kòng)和市(shì)场监管措施的基(jī)础上，进一步做好(hǎo)风险研判(pàn)，全面加强市(shì)场监(jiān)管，确(què)保新(xīn)产品(pǐn)平稳上市。

　　证(zhèng)监会也表示，一直高度(dù)重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行(xíng)和(hé)风险(xiǎn)防控工作，持续(xù)完善(shàn)制度规(guī)则体系，加强(qiáng)运(yùn)行管(guǎn)理和(hé)风险监(jiān)测(cè)。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进一步完善风险(xiǎn)防控机(jī)制，并(bìng)根据市(shì)场运行情(qíng)况改(gǎi)进优化，确保科创(chuàng)50ETF期(qī)权稳(wěn)健运行。

　　作为我国(guó)首只基于科创50指数的场内期(qī)权品种(zhǒng)，证监会称，科创50ETF期权科技(jì)创新特色(sè)鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良好互补(bǔ)。上市科(kē)创50ETF期权，是(shì)贯彻落(luò)实党的二十大(dà)精神(shén)、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯(guàn)彻落实党中(zhōng)央(yāng)、国(guó)务(wù)院关于推进(jìn)上海国际(jì)金融中心建设、支持浦(pǔ)东新区高水平改(gǎi)革开放决策部署的重要安排。

　　上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期资金配置科创板(bǎn)，激发科创板创新活力，满(mǎn)足多元化的(de)交易和风(fēng)险管理需求，有助于(yú)继续发挥好(hǎo)科(kē)创板改革先行(xíng)先试的示范引领作用，不断提升服务实(shí)体经济质效。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权新产品上市(shì)，对(duì)促进科创板企(qǐ)业(yè)进(jìn)一步发挥科创能(néng)效、支持科创板建设具有积极(jí)意(yì)义。上市科(kē)创50ETF期权(quán)，可有效满足(zú)科创板投资者风险管理需(xū)要，有助于科创(c禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气huàng)板更好发挥资(zī)本市场(chǎng)改革试(shì)验(yàn)田作用，对(duì)于促进科创板和股票期权(quán)市场长(zhǎng)期持续健康(kāng)发(fā)展意义重大。

　　首只基于科创50指(zhǐ)数场内期权(quán)

　　据(jù)上(shàng)交所(suǒ)介绍(shào)，2019年设立以来，科(kē)创板建设(shè)稳步(bù)推进，市场运行(xíng)平稳有(yǒu)序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的(de)集聚示范(fàn)效(xiào)应(yīng)日益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已有(yǒu)上(shàng)市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块(kuài)的科技创新属性(xìng)持(chí)续强(qiáng)化。

　　目前(qián)科(kē)创板(bǎn)尚缺少相应(yīng)的风险(xiǎn)管理工具，上(shàng)交所根(gēn)据(jù)市(shì)场需求积极推(tuī)动科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品研发(fā)，将其作为(wèi)完善科(kē)创板配(pèi)套(tào)产品体系、提(tí)升科创板吸引力和流动性、推(tuī)进科创(chuàng)板做市(shì)商(shāng)制度功(gōng)能发挥(huī)、持续发挥(huī)科(kē)创板改革先(xiān)行先试示范引领作(zuò)用的重要举措。<禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气/p>

　　据了(le)解(jiě)，首批4只科创(chuàng)50ETF于2020年9月28日成立，随后(hòu)，在2021年，又有4只科创50ETF相继成立。截至目前(qián)，市场上(shàng)科创50ETF合计规(guī)模超900亿(yì)元，其中，规模最大华夏(xià)上(shàng)证(zhèng)科创板(bǎn)50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年净流入超440亿元，是同期非货ETF市场最吸(xī)金ETF；规模(mó)位居第二位的是易方达上证科创(chuàng)板50ETF，最新(xīn)规模为197.41亿(yì)元。

　　而早在(zài)科创(chuàng)板(bǎn)设(shè)立以来，市场(chǎng)对风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具的呼声不断，由于涨(zhǎng)跌幅限(xiàn)制比例(lì)为20％，投资者在投资科(kē)创板个股面临(lín)的价格(gé)波(bō)动更大，因此(cǐ)，随着市场体量不断扩张，风(fēng)险管理需求也更加庞(páng)大。

　　“科创板50ETF期权的上市，将会给投资者(zhě)提供(gōng)更加灵活的风险管理工具，使(shǐ)得(dé)投资者更有效率管理风险的同时，能够有(yǒu)更多的时间和精(jīng)力去(qù)关注(zhù)标(biāo)的对(duì)应上(shàng)市公司的投资价值。”中山大学岭南学(xué)院教授韩乾认为，随(suí)着(zhe)科(kē)创50ETF期(qī)权推出，相应(yīng)的ETF现货市场的容量将有(yǒu)所(suǒ)扩大，提供更好的流动(dòng)性，市场稳定性提升；也(yě)将为市场(chǎng)带来更多的增(zēng)量资金，更(gèng)好地服(fú)务科创板上市企业。

　　事实上，ETF期权作为全(quán)球资本(běn)市场基(jī)础、成熟(shú)、普(pǔ)遍(biàn)的金融衍生工具(jù)，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完善市场多(duō)空平衡机制(zhì)等方(fāng)面(miàn)发(fā)挥了(le)重(zhòng)要作用。截(jié)至目前，市场已上市7只(zhǐ)ETF期权，且近年来ETF期权市场上新(xīn)速(sù)度加(jiā)快。在去年，就有(yǒu)4只新品种上市(shì)，包括(kuò)上交(jiāo)所旗下的中证(zhèng)500ETF期权，深交所旗(qí)下的(de)创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)和深证(zhèng)100ETF期权。

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