财(cái)联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸(suān)锂迎(yíng)来(lái)一波久违的反弹，据上海钢联发(fā)布数据显示，4月28日电池级碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继(jì)上周五(wǔ)开始止跌企稳四个交(jiāo)易日后价格(gé)连续两日上涨。暖意也提前传导到(dào)A股，锂矿股本周三表(biǎo)现强势(shì)，融捷股份一度涨停，雅化(huà)集(jí)团(tuán)和永兴材料最(zuì)高涨超(chāo)9％、中矿资源和盛新(xīn)锂(lǐ)能一度涨超7％、赣锋锂业和天齐(qí)锂涨业盘中(zhōng)均涨超5％。

　　碳(tàn)酸锂反弹的原因之一是上海(hǎi)车展有望带动购(gòu)车需(xū)求预期的提振。乘联会(huì)秘书(shū)长崔东(dōng)树表示(shì)，上海车展将(jiāng)让消费者感受到汽车消费的(de)火热，提升消费(fèi)信心，也(yě)提振士气。国泰君(jūn)安表示，此前车企大幅(fú)降价导致消费者对(duì)电动车(chē)的观望心态有望(wàng)逐(zhú)渐改善(shàn)，市场(chǎng)开始预(yù)期(qī)5月需(xū)求回(huí)暖。

　　有电池企业人士提到，目前磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池的价格已经逐(zhú)渐稳(wěn)定，且在谈价(jià)策略上(shàng)以企(qǐ)稳为主，不太可(kě)能进行(xíng)降(jiàng)价。但未来，止跌信号能(néng)否持续稳定，受多方因(yīn)素影(yǐng)响。有产业(yè)人士分析称(chēng)，乐观来看，国内动力电池厂(chǎng)商清库存工作(zuò)或到5月完结，届时电池厂商库存水平有望逐步恢复(fù)至健康水平(píng)，并带动上(shàng)游材料采(cǎi)购(gòu)，进而对碳酸锂(lǐ)价格起到支撑作(zuò)用。

　　据鑫椤资讯近日调(diào)查的(de)情况看，一(yī)些电池龙头企业5月份的排产预计将环比增长20-30％，一些中小企业(yè)由于前期基数较低，环比增幅更是高(gāo)达50％以上。其中，亿纬锂能(néng)在4月26日(rì)的业绩(jì)说明会上表示，5月份开始会全面恢复生产，排产相比一季(jì)度会(huì)有明显(xiǎn)的(de)提升。由此可见，碳酸锂(lǐ)市场需(xū)求回(huí)暖(nuǎn)已是大(dà)势所趋。

　　另(lìng)有观(guān)点(diǎn)认为(wèi)，此次碳酸(suān)锂价格属于阶段(duàn)性反(fǎn)弹还是(shì)底(dǐ)部反(fǎn)转(zhuǎn)，目前仍难以(yǐ)判断。“一(yī)方(fāng)面需要观察下游库存(cún)状况，另一(yī)方(fāng)面还需要看终(zhōng)端需求是(shì)否真正(zhèng)回(huí)暖，”华南一家主流锂盐(yán)厂商内部人士此前(qián)对(duì)财联社记者表示。该人士(shì)表(biǎo)示，电(diàn)池(chí)厂商实际上从去年四季度开始便(biàn)启动大规模去库存(cún)举措，这一举措在一季(jì)度实际上(shàng)已经有所反映(yìng)。

　　不过进入4月中旬以(yǐ)后，相关电池厂商提到，目(mù)前库存已恢复(fù)至健康水(shuǐ)平，此前暂停的产(chǎn)线也已经逐渐复(fù)产。特别是针(zhēn)对磷酸铁锂电池库存，有业内人士(shì)直言(yán)，相(xiāng)关库(kù)存基本出清，后续将(jiāng)根(gēn)据公司规划(huà)，逐(zhú)步进行补货。作为锂电(diàn)产业的风向标，宁德时代一季度报告显(xiǎn)示，其库存金(jīn)额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金额来看，宁德时代(dài)的库存已经退回到2022年(nián)第一季度的水平。材(cái)料价格(gé)和库存水平，两(liǎng)项关键(jiàn)的(de)指标也构成锂电产业(yè)走向的关键，随(suí)价(jià)格企稳以及库存水平恢复健康，将带(dài)动锂电产业恢(huī)复(fù)稳定(dìng)。

　　▌市场激辩未(wèi)来锂盐价(jià)格走向 最乐(lè)观者预判涨回25万元/吨 最悲观者全年看跌至10万以下(xià)

　　碳酸锂价格在(zài)不到半年时间跌去超(chāo)过2/3，也引起了(le)市(shì)场热议(yì)。就在26日召(zhào)开的中国汽车动力电池产业(yè)创新联盟2023年度大会上，中国汽车工(gōng)业(yè)协会(huì)常(cháng)务副(fù)会长付炳锋指出，国内动力(lì)电池行(xíng)业仍然存(cún)在一些问题，包括电(diàn)池产业链分工，价值链分配(pèi)问题。“原材料短期(qī)大幅下(xià)降也不是正(zhèng)常的现象，”他直言。在他看来(lái)，原材料(liào)适(shì)当涨价是正常现象，行业要以之(zhī)前大幅涨价为教(jiào)训，保证价值(zhí)链的合理分配(pèi)，避免大起(qǐ)大落。

　　据财联社不(bù)完(wán)全梳理，这些业内人士(shì)和分(fēn)析(xī)师(shī)近期对(duì)锂盐价格未来走(zǒu)势(shì)进行预判并阐述具体逻(luó)辑，汇总如下：

　　以碳(tàn)酸锂价格反弹为信(xìn)号，一(yī)系(xì)列的数据验证锂(lǐ)电产业拐点或已经到来(lái)。分析人士指(zhǐ)出，此前锂电产业进(jìn)入调(diào)整阵痛期，主要(yào)在(zài)于下(xià)游车市短期需(xū)求下(xià)滑，叠加中游扩产迅速从而在(zài)需求表(biǎo)现(xiàn)上提前透支(zhī)碳酸锂(lǐ)的未来增长空间。进(jìn)而导致，碳酸锂价格持续(xù)下跌，中游电池厂商(shāng)集(jí)体进入清库存阶段(duàn)。从上游材料价格(gé)变化来看，近期碳酸锂价格率先实现反弹。更值得注意的(de)是，在锂电产(chǎn)业链，包括六氟(fú)磷(lín)酸锂(lǐ)、人造石墨(mò)、极片粉(fěn)等(děng)系列材料价格也出现(xiàn)企(qǐ)稳甚至反弹(dàn)的局面。

　　作为锂电产业拐点的另一(yī)关(guān)键指标，中(zhōng)游电池厂商的库存也已经(jīng)逐(zhú)步(bù)恢复至健康水平。据高工锂电了解，目前中游电池厂商库(kù)存水位回退，此前(qián)部(bù)分电池厂商暂停(tíng)的生产线(xiàn)已(yǐ)经重启生产。在采购方面，电池厂商(shāng)和下游车(chē)企已陆续(xù)重启订(dìng)单，带动产业(yè)需求回暖。从终端新(xīn)能源(yuán)汽(qì)车(chē)市场表现上看，年初的(de)市场恐慌情绪主要来自车市的需求腰斩。但从(cóng)整体一季(jì)度(dù)新能源(yuán)汽(qì)车销量(liàng)数据(jù)来(lái)看，其月(yuè)销量逐步攀(pān)升并且回暖速(sù)度超过(guò)往年。随着二三季度(dù)到来，车市逐渐(jiàn)转入销售旺季，也将(jiāng)进一步带动锂电(diàn)产业中上游的订单需(xū)求。加上5月份临近，企业(yè)重(zhòng)新开启(qǐ)月度采购谈(tán)判(pàn)，行业有望迎(yíng)来需求订单(dān)的集中爆(bào)发。

　　后(hòu)续碳酸锂价格可能会有回涨的(de)空间，但幅度(dù)不可能太(tài)大，最多在10％左右。业内人(rén)士表示(shì)，因为经历那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲本轮碳酸锂价格的暴涨暴跌，电池厂(chǎng)商对于碳酸(suān)锂真(zhēn)实(shí)的供(gōng)给(gěi)情(qíng)况更加清晰，市(shì)场预期回调下，电池厂商在价格谈判(pàn)上会更加谨慎(shèn)。同时(shí)电(diàn)池厂(chǎng)商一(yī)体化(huà)带来的碳酸(suān)锂(lǐ)供应稳定(dìng)，也将(jiāng)削弱上游锂矿厂商的议价权(quán)。电池回收(shōu)端(duān)，邦普(pǔ)、格林美(měi)、天奇股份、华友钴业等企业持(chí)续推进电(diàn)池回收布局，来自(zì)终端材料回收的产能(néng)也在稳步爬坡。相关数据显示(shì)，2025年国内回(huí)收(shōu)的废旧电池的总量将达到(dào)137.4GWh。

　　回(hu那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲í)溯到上游，电池(chí)厂商都已完善在锂矿端(duān)的布局，包括宁德时代的(de)宜春(chūn)锂矿(kuàng)项(xiàng)目，亿(yì)纬(wěi)锂(lǐ)能的盐湖提(tí)锂项(xiàng)目均进展顺利(lì)，将进一步释放碳酸锂供(gōng)给。经历过复(fù)杂(zá)的(de)产业调整过程之后，整个锂电(diàn)产业的运作模式正从(cóng)“大开大合”的波浪式变得更为(wèi)平滑。从原材(cái)料(liào)到电(diàn)池，再到下游车企，产业(yè)链各个环节的价格(gé)以(yǐ)及供需变化也将变得更加(jiā)平衡且具有可预测性。

　　然而，亦(yì)有空方则认为(wèi)，当前上游库(kù)存水平依旧(jiù)处于高位，虽然需求端稍有好转，但(dàn)是并不足(zú)以带动(dòng)价格企稳(wěn)。

　　▌锂价超预(yù)期下跌并不是一个下游获利、上游承压(yā)的简(jiǎn)单故事(shì)

　　过去一段时间，碳酸锂(lǐ)和电池材料的(de)价格下跌过快，但(dàn)这并不为业内人士所乐见。碳酸锂从2022年11月60万元(yuán)/吨跌至当前20万(wàn)元不到，价格跌去近7成，最直(zhí)接(jiē)受到冲(chōng)击的当属锂矿企业(yè)。根(gēn)据藏格(gé)矿业一季度数(shù)据(jù)，碳酸锂销(xiāo)量为534吨，相(xiāng)比于2022年四(sì)季度销(xiāo)量2006吨，销量环(huán)比下滑73.4％；产量也从(cóng)2022年第四季(jì)度的(de)2461吨，削(xuē)减至(zhì)今年(nián)一季(jì)度的1783吨，环比下降27.5％。由于市场行情策(cè)动，上游锂矿企(qǐ)业不断压低碳酸锂出货价格(gé)，部分(fēn)锂矿(kuàng)企(qǐ)业已经(jīng)出现主动减产的(de)情况。

　　江特(tè)电机(jī)4月(yuè)24日公告，一季度营业收(shōu)入(rù)7亿元，同(tóng)比减(jiǎn)少48.32％；净利润5064.8万元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二日股价跌停(tíng)。

　　直接生产、售(shòu)卖碳酸锂的锂盐企业则(zé)命运分化，大公司(sī)如天齐锂(lǐ)业和赣(gàn)锋(fēng)锂(lǐ)业有机会在价格下降(jiàng)周期中获(huò)得更多市场份(fèn)额(é)，行业将变得(dé)更集中。这(zhè)是2016年到2018年上一轮锂价(jià)下降中发生过的事。而同(tóng)环节(jié)的大量中小(xiǎo)企业，尤其(qí)是最近两年(nián)追(zhuī)高(gāo)入局(jú)的(de)新(xīn)公司，则面临停(tíng)产乃至破产。

　　乘着锂价的(de)东风，赣锋锂业在去年(nián)轻松赚出(chū)了0.66个(gè)宁德时代、1.23个比亚迪。业(yè)内人士(shì)表示，这一轮价(jià)格下降长期利好中国(guó)最大的两个锂盐供应商天(tiān)齐锂业和赣锋(fēng)锂业。它们去年的净利润都超过(guò)200亿元(yuán)，比中(zhōng)国最大(dà)的新能源(yuán)车企比亚迪还多，其中天(tiān)齐锂业(yè)净(jìng)利(lì)润(rùn)增长超过10倍。足够厚的血，使他们(men)更能承受价格下(xià)跌和可能(néng)的(de)未来(lái)亏损。这两家公司也有行(xíng)业(yè)里最优的(de)成本。赣锋锂业(yè)、天齐锂业等公司入股的海外锂矿(kuàng)资源开采成(chéng)本(běn)普遍在3万(wàn)-5万(wàn)元/吨，几乎是全球最低水平。

　　但这并(bìng)不意味着，这两家公(gōng)司能以低(dī)于(yú)5万元/吨的价格(gé)采购(gòu)碳酸锂(lǐ)，因为在锂矿国(guó)际(jì)交易中，即使拥有(yǒu)海外矿产的分销权或(huò)开采权(quán)，交易价格也需要通过长(zhǎng)协确定，按(àn)市价(jià)定(dìng)期调(diào)整。但能(néng)获(huò)得上游(yóu)更低成本的资(zī)源，让(ràng)这两家大企业(yè)更能容忍低(dī)价，并能在(zài)上游(yóu)因降价减产时保(bǎo)持(chí)产能供应(yīng)。

　　锂价超预期(qī)下跌牵动着万亿新能源车(chē)市场。不(bù)过锂(lǐ)价下(xià)降带来的连锁反应，并不是一个下游获利，上(shàng)游承压的简单故事。作为碳酸锂的下(xià)游，宁德时(shí)代理论上(shàng)会(huì)受益(yì)，但锂价的(de)超预期下(xià)跌，使宁德时代今年2月提出的(de) “锂矿(kuàng)返(fǎn)利” 计划(huà)沦为鸡肋(lē)，它本想用20万元/吨的碳酸锂价(jià)格绑定(dìng)一些(xiē)车企的三(sān)年长单。另一层影响是(shì)，宁德时(shí)代(dài)今年5月计(jì)划投(tóu)产(chǎn)的宜春锂矿很(hěn)有可能一开采就亏(kuī)损。

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