近期市场风向变(biàn)动，北向资金调仓换股(gǔ)，外资基(jī)金也(yě)纷纷(fēn)行动。记者梳理发现，欧洲巨(jù)头(tóu)施罗德旗下(xià)三只旗舰基金同时大(dà)手笔加(jiā)仓“宁王”。3月(yuè)底以(yǐ)来(lái)，宁王股(gǔ)价(jià)震荡(dàng)上行，虽较(jiào)高点仍有距离，但部分资(zī)金开始行动。透露什么信号？我(wǒ)们一起来看(kàn)看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三(sān)大基金同时行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国际精选基金(jīn)中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模(mó)43.96亿美元。

　　截(jicac2制取c2h2，cac2形成过程电子式é)至(zhì)2023年4月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓股为(wèi)中国平安、招(zhāo)商银行(xíng)、紫金(jīn)矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海尔生物。4月，基金(jīn)加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德国(guó)际精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾(téng)讯控股、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能(néng)。4月，基金减持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一只旗舰基金(jīn)也(yě)加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时代、隆基(jī)绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳国(guó)际。4月，基(jī)金减持(chí)腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持(chí)宁德时代(dài)80％。

　　看好中(zhōng)国新能源(yuán)车产业链

　　同一(yī)家机构旗下三大旗(qí)舰基金(jīn)同时加(jiā)仓80％，究竟(jìng)怎么(me)回事？

　　资料显示，这三只基金中，施(shī)罗(luó)德国际精选基(jī)金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华和施罗(luó)德国际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料(liào)中(zhōng)并未(wèi)解释(shì)为何基(jī)金(jīn)在(zài)4月大手(shǒu)笔(bǐ)加(jiā)仓宁德时代。不过(guò)，记者梳理发现，施(shī)罗德对(duì)中国新能源车产业链(liàn)的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在(zài)一份研(yán)究日志中解释道：长期来看，关注三(sān)大主题。一是电动(dòng)车供应链；二是技术自主可控；三是医疗健(jiàn)康(kāng)基(jī)础设施。

　　为何看好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候(hòu)变化的影响日(rì)益(yì)显现，全球各国的脱碳行(xíng)动变(biàn)得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个(gè)方面。中国(guó)在这方面为(wèi)投资者提供了重要的机会。中国在电动(dòng)汽车(chē)价值链的供应方面是全球的(de)领导者(zhě)，同(tóng)时中(zhōng)国对成品车辆的需求(qiú)方面也占据重要地位。可(kě)能(néng)很多人不知道的(de)是(shì)，全(quán)球2022年销售(shòu)的所有电动(dòng)汽(qì)车中，57％是(shì)在中国销(xiāo)售的。

　　整车制造之(zhī)外，中(zhōng)国(guó)也是全(quán)球电(diàn)动车基础设施最完善的国家之一。以(yǐ)充(chōng)电桩为例，中国平均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是(shì)16、美国是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德(dé)官(guān)网。

　　在电动汽车供(gōng)应链中，有许多公司正在在各自的领(lǐng)域中(zhōng)建立主导地位，以某智能组件为例，它是电动汽车中用于电池和电机温控的关键组件的生产商。该公司在(zài)空调阀行业全球市(shì)场占有约60％的份额，并在电动(dòng)汽车阀门行业(yè)拥有超过90％的市场份额。客户包括特斯拉等全(quán)球电动汽车专家以(yǐ)及福特、宝马(mǎ)等(děng)原始设备(bèi)制(zhì)cac2制取c2h2，cac2形成过程电子式造商（OEMs）。随(suí)着电动(dòng)汽车在全(quán)球范围内(nèi)继续占据市场份额——在(zài)法规的支持下(xià)，该(gāi)公司(sī)的增长(zhǎng)潜力(lì)是可(kě)预见(jiàn)的。

　　事实(shí)上(shàng)，施罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧(ōu)洲巨头安联投资旗舰基金(jīn)安(ān)联神州A股(gǔ)基(jī)金也在3月(yuè)大手(shǒu)笔加仓宁德时(shí)代。

　　这只基金最新规模47亿美(měi)元(yuán)，截至3月底，基(jī)金前十大重仓股为(wèi)贵州茅(máo)台、中信证(zhèng)券、宁德时代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、安井食品、锦江集团、中国平(píng)安。

　　3月(yuè)，基金对前十(shí)大重仓(cāng)股逐一加仓，其中(zhōng)加仓(cāng)幅度最大的就是宁德时代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外(wài)，基金对中国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十大重仓(cāng)股中其(qí)余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协(xié)会(huì)）近日发布的(de)数据显示，2023年4月(yuè)，我(wǒ)国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月，尽管(guǎn)我国(guó)新能源汽车(chē)市场(chǎng)共计36家动力电池企业(yè)实现(xiàn)装车配套，较去年同(tóng)期增加2家(jiā)。但是排(pái)名(míng)前(qián)3家、前5家、前(qián)10家动(dòng)力电池企业动力电池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车(chē)量(liàng)比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧较(jiào)高。

　　企业排(pái)名(míng)来看(kàn)，根据中国汽车动力电池产业(yè)创新(xīn)联盟数据显示，今年4月(yuè)，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比持(chí)续(xù)领跑，比(bǐ)亚迪(dí)、中创(chuàng)新(xīn)航、亿纬锂能、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能(néng)科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为(wèi)动(dòng)力电池(chí)行业的龙头企业，宁德(dé)时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元(yuán)，同比增(zēng)长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季(jì)利润增速创历史新高。

　　北向资金(jīn)调仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许是基于优(yōu)异的业绩，来自Wind的(de)数(shù)据显示，截至5月14日(rì)，最近7天北向资金净流入宁德时(shí)代(dài)15.75亿元，位(wèi)居北向净流(liú)入榜首。北向资(zī)金净流入较多的其它个股(gǔ)还包括宁(níng)德时代、工业富联(lián)、贵州茅台(tái)、工(gōng)商银(yín)行、北方华创、兴(xīng)业银(yín)行、紫金矿(kuàng)业(yè)、建(jiàn)设银行、比(bǐ)亚迪、中(zhōng)国(guó)石化。北(běi)向资金(jīn)净流出较多的(de)个股包括格力电器、中国建筑、东方财(cái)富、中国中(zhōng)免(miǎn)、阳光电源、中兴通讯(xùn)、科大讯(xùn)飞、隆基绿(lǜ)能、长江(jiāng)电(diàn)力、恒瑞(ruì)医药(yào)。

　　看好的(de)“宁王”的外资(zī)还包(bāo)括“柏基(jī)”。超(chāo)长(zhǎng)线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在谈(tán)及为(wèi)何持有宁德时代时(shí)，写(xiě)道(dào)：宁德时代所处的位置是(shì)令人羡(xiàn)慕的。它背后有两大增长机遇一是电动车(chē)二是(shì)储(chǔ)能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦磷酸(suān)铁(tcac2制取c2h2，cac2形成过程电子式iě)锂(lǐ)电池，这方面它(tā)的市(shì)场份(fèn)额是领先的(de)。此外，磷(lín)酸铁锂电(diàn)池因(yīn)为(wèi)安全性、生命(mìng)周期和不含(hán)钴等特征而受到(dào)欢迎；动力(lì)电池(chí)的(de)企业发展与(yǔ)政府的(de)脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的领(lǐng)导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他(tā)们如何通过 “柏基十问”来考察宁德时代(dài)的(de)。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资者，他们(men)的判断也可能是错的。例如，若未来(lái)新(xīn)的电池技术出现(xiàn)，宁(níng)德时代(dài)的竞争优(yōu)势不复(fù)。随(suí)着电池成本下(xià)降，宁德(dé)时代若(ruò)不能保持利(lì)润率。宁德时(shí)代和电(diàn)动(dòng)车厂(chǎng)商的关系(xì)若不(bù)能(néng)维系。这些因素都会影响柏基对于宁德时(shí)代的(de)判断(duàn)。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时代(dài)。4月另一欧(ōu)洲巨头安本投资旗(qí)舰(jiàn)中国(guó)基金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可持(chí)续股(gǔ)票基(jī)金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月(yuè)微微(wēi)减(jiǎn)仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿(yì)美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持有的前(qián)十大重仓股为贵(guì)州茅(máo)台、宁德时代(dài)、中国(guó)中(zhōng)免、迈(mài)瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华测检测、招商银行(xíng)、美的集团、广(guǎng)联达、宁波(bō)银行。

　　摩(mó)根大通加仓泸(lú)州老窖

　　宁德时代之(zhī)外，互联网或者食品(pǐn)饮料也颇受关注。

　　例如(rú)，摩(mó)根大通(tōng)旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民币，截至2023年一(yī)季(jì)度末，基(jī)金前(qián)十大(dà)重仓股为贵州茅台、金山软件、中国平安、招商银行、万华化学、恒(héng)生(shēng)金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方(fāng)。3月基(jī)金加(jiā)仓幅度最大(dà)的为泸(lú)州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股票基(jī)金-中国(guó)机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元(yuán)。截至2023年 3月底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州(zhōu)茅台(tái)、网易(yì)、阿里巴巴、中国(guó)平安(ān)、招商(shāng)银(yín)行、石药集团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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