A股“股王”之争进(jìn)入(rù)白热化阶(jiē)段，中国(guó)移(yí)动股(gǔ)价周中创历史新高，一度从(cóng)独占A股(gǔ)市值榜首近3年的茅台(tái)手中抢下“A股之王”的光(guāng)环(huán)，引发市场(chǎng)热议。截至周五收盘(pán)，茅台最终(zhōng)以(yǐ)微弱优势反(fǎn)超，但地位已(yǐ)岌岌可危。值(zhí)得(dé)注意(yì)的是(shì)，因中(zhōng)国移(yí)动在A+H两地上市(shì)，若按其A股股本计算则不过是一场计算上的乌龙，但(dàn)若均按照A股股价等数据计算，则(zé)其总市(shì)值一度(dù)达(dá)2.19万亿元，超越茅(máo)台成为“市值王”。

　　拉(lā)长(zhǎng)时间看，在(zài)数字(zì)经(jīng)济、信创(chuàng)、中特(tè)估、人工(gōng)智(zhì)能(néng)等一系列热点催化下，中(zhōng)国移(yí)动(dòng)今年股价累计最大涨(zhǎng)幅已近60%，自去(qù)年上市以来最近一年股价累计最(zuì)大涨幅接近翻倍，而茅台(tái)股(gǔ)价则几(jǐ)乎(hū)仅在原地(dì)踏步(bù)。有市(shì)场人士(shì)认为，中(zhōng)国(guó)移动和茅台这场股王宝座(zuò)的争夺可能(néng)揭示着A股(gǔ)未来的发展趋势(shì)。

循序渐进是什么意思解释，女生说循序渐进是什么意思alt="A股(gǔ)股王之争的台(tái)前幕(mù)后(hòu)：股王(wáng)变(biàn)迁史或预(yù)示数字经济时代(dài)迎新人(rén)，中国移动手(shǒu)握新魔(mó)法能(néng)否(fǒu)打(dǎ)破“茅台魔咒”？">

　　▌A股股王变(biàn)迁启示录：消费回(huí)潮卷出白酒泡沫(mò) 数(shù)字经济时代带来预备新股王

　　A股总市值(zhí)榜首之争，向来(lái)是市场关注(zhù)焦点，回顾历(lì)史来看，最近(jìn)十多年来股(gǔ)王(wáng)变迁的背(bèi)后似(shì)乎也反应着国内经济趋势和产业价值的变化。

　　回溯2007年中国石(shí)油登陆A股时，市(shì)值一度超过8万亿人(rén)民币。不仅稳居A股第一，甚至登顶全(quán)球资本市场市值之(zhī)首，得益于当时(shí)基建大发(fā)展(zhǎn)时期(qī)，中石油在股王(wáng)的位置上(shàng)稳坐(zuò)了八年(nián)，直(zhí)到2015年工商银行(xíng)依托(tuō)当年互联网金融牛市(shì)成(chéng)为新锐股(gǔ)王。再后来，随着我(wǒ)国在2018年进入消费牛市，开启了此后三年(nián)的消费(fèi)白马股大牛市，也(yě)成就了如今贵州茅台股(gǔ)王的A股(gǔ)传奇。

　　（图片(piàn)来源：格隆汇、勾股大(dà)数据；资料(liào)来源：微信公(gōng)众号市值(zhí)观察(chá)4月17日文章《谁是A股(gǔ)之(zhī)王？》）

　　而最(zuì)近两年，虽然(rán)茅(máo)台(tái)仍一直稳(wěn)稳领跑，但在高端白(bái)酒的高估值泡沫下(xià)，以及今年春节(jié)后白酒行(xíng)业的终端动销几乎并(bìng)未达到预期，整个(gè)白酒板(bǎn)块经(jīng)历回调，公司股价(jià)也现(xiàn)大幅(fú)下跌。近日，中国移(yí)动(dòng)的突然(rán)崛起更是(shì)开始对其王位发出了挑战。

　　市场分析(xī)指出(chū)，中国(guó)移动一度(dù)超(chāo)越贵州(zhōu)茅台市值这一(yī)历史(shǐ)性事(shì)件(jiàn)背后，除了(le)离不开国家政(zhèng)策持续推进的数字(zì)经(jīng)济，与最近爆(bào)火的人(rén)工智能两大概念加持，还有来自于“中(zhōng)特估”这个新概念的强力催化。

　　具体来看，根据数(shù)据显示，当前美股(gǔ)市值前十的上市公司中，苹果、微软(ruǎn)、谷歌、亚马逊、英伟达、特斯拉、META均为科技股。有分(fēn)析(xī)认为(wèi)，科技进步已成(chéng)提(tí)升生产(chǎn)力的重要(yào)因素，二级市场对科技(jì)企业的态(tài)度能一定程度显示出科技企业的(de)竞争(zhēng)力(lì)强度。因此，以中(zhōng)国移(yí)动为代表的科技股(gǔ)“逼宫”以贵州茅台(tái)为代表的消费股(gǔ)似乎(hū)也预(yù)示(shì)着市场(chǎng)中的(de)积极现(xiàn)象。

　　目前，在(zài)我国(guó)经济逐(zhú)渐向数字化(huà)深度(dù)转型的背景下，实力(lì)强劲(jìn)并实现华丽转(zhuǎn)身的中国移(yí)动，已经逐渐成引领中国经济潮流的主力(lì)军(jūn)。信达(dá)证(zhèng)券研报表示，公司作(zuò)为国企数字(zì)经济担当，积(jī)极(jí)布局(jú)云计(jì)算、IDC、工业互联网等(děng)创新业务，伴随算(suàn)力网络(luò)的进一步发展，将(jiāng)拉动底层云计算(suàn)业务(wù)的需求(qiú)，公(gōng)司具备较(jiào)强的 IDC/云计算业务能(néng)力，正(zhèng)在从(cóng)传统管道运营商(shāng)向数字科(kē)技(jì)领军(jūn)企业(yè)加快跃(yuè)迁升级，有望首先(xiān)迎来估(gū)值重塑(sù)机遇。

　　同时(shí)，从估值修(xiū)复(fù)情况来看，根据(jù)光大(dà)证券4月15日(rì)研报显(xiǎn)示(shì)，2022年底(dǐ)以来，截至4月(yuè)13日，三大运营商(shāng)股价涨幅(fú)均超过20%，其中(zhōng)中国电信涨幅达(dá)62.3%，中国移动(dòng)涨(zhǎng)幅达40.5%；三(sān)者估值分别修复至1.61、1.18、1.44倍，已显著高于近五年区间平(píng)均PB（LF）。以中国移(yí)动为代表的三大(dà)运营商板块(kuài)，借助“央企低估值+数字(zì)经济(jì)”成为率(lǜ)先修(xiū)复的(de)板块。

　　▌中国移(yí)动的新魔法(fǎ)能否打破“茅(máo)台(tái)魔咒”？

　　与此同时(shí)，还有另一个(gè)故事引(yǐn)发(fā)市(shì)场热议。即很长一段时间(jiān)以来，A股(gǔ)市场(chǎng)一直流传着“茅台魔咒”的传(chuán)说，即大多(duō)股价超过茅台的上市公司(sī)，在风光散尽(jǐn)之后往往下场都不(bù)太好(hǎo)。本次中(zhōng)国移动直接在市值上超(chāo)越茅台，结果是否(fǒu)会不一样呢？

　　回看那(nà)些中了(le)“茅台魔(mó)咒”的(de)A股上市公司，有同样(yàng)中字头(tóu)的中国船舶，其(qí)在2007年依(yī)托船舶业景气度提升，股(gǔ)价(jià)超越茅台(tái)并(bìng)一度突(tū)破300元/股，但好景不长，在(zài)2008年金融危机爆发、船(chuán)舶业跌入冰(bīng)点(diǎn)后极速缩水(shuǐ)至30元附近，至(zhì)今中国船舶股价维(wéi)持在24元左右。此外(wài)，海(hǎi)普瑞、神(shén)州泰岳(yuè)、安(ān)硕信息、中(zhōng)文在线(xiàn)、全通教育等多(duō)家公司股(gǔ)价均超越(yuè)茅台(tái)，但(dàn)最(zuì)后的(de)结(jié)果不是(shì)业绩(jì)暴雷就是股价(jià)毫无(wú)原(yuán)因跌跌不休。

　　可以看(kàn)出的是，上述公(gōng)司的陨(yǔn)落大部分主要(yào)是由于行业(yè)景气度变化以及股市景气度无法维持。而(ér)茅台凭借其产品稀缺性以循序渐进是什么意思解释，女生说循序渐进是什么意思及(jí)长(zhǎng)期稳(wěn)稳增(zēng)长的利润，最终一(yī)次次甩开(kāi)这些曾经短(duǎn)暂领(lǐng)先者。对于一家企业股价能否持续(xù)上(shàng)涨以及维持高(gāo)位，市场普遍(biàn)观点还是认为，实际(jì)需要看公司的基本(běn)面。

　　那么，一向有着“印(yìn)钞机”之(zhī)称，营收规模超(chāo)茅台约7倍(bèi)的(de)中国移动，为(wèi)什么(me)此前市(shì)值(zhí)却一直不如(rú)茅台呢？

　　对(duì)此，有分析认为，大致(zhì)归结为(wèi)两个重要原因。一方面，茅台(tái)越卖越贵(guì)，但话费越交(jiāo)越少。在市场化的作用(yòng)下，一(yī)瓶茅台(tái)已(yǐ)经冲上3000元左右(yòu)的(de)高价，而中国移动虽(suī)掌握着大把的(de)通信类资源，但(dàn)作为央企需(xū)要(yào)承担“提(tí)速降(jiàng)费”的(de)责任，也就不(bù)能无拘(jū)束(shù)地(dì)涨价。另一方面即(jí)是成本(běn)方面(miàn)的问题，中国移动本质(zhì)作为通信(xìn)基础设施企(qǐ)业，需(xū)要持续(xù)不断的建设投入，从2G到5G，其近十年(nián)资本开支(zhī)合(hé)计1.82万亿元。相比之下，茅台就像一门“躺赢”的(de)生意，基本不需要如(rú)此沉重(zhòng)的资本开支，也不需要面(miàn)临(lín)追(zhuī)赶最新技术(shù)的(de)焦虑。

　　因此，从(cóng)财务数据可(kě)以看出(chū)，中国移动今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度的营收是茅台的8倍，但净利润却差别不大，销(xiāo)售毛利率更是有着一(yī)个(gè)24%另一(yī)个92%的(de)巨大差别。

　　不过，近期来看，一系列信(xìn)号表明中国移动可(kě)能正在迎(yíng)来(lái)一些变化(huà)。

　　随着5G建设高峰期(qī)的结(jié)束，中国移动此(cǐ)前表示，2022年是三年投(tóu)资高峰(fēng)的最后一年，2023年(nián)起资本(běn)开支(zhī)不(bù)再增长，2023年(nián)计划资本开支1832亿元同比下降20亿元(yuán)，同比下降1.1%，全年营收则可突(tū)破1万亿元。据业内人士测算，这(zhè)意味着届时全年资本开支占收入比重将低于18%，创下2007年以来的(de)新低。

　　同时(shí)，更加重要的(de)是，随着移动互联网进入下半(bàn)场，行(xíng)业重心已转向产业互(hù)联网和智能化，中国(guó)移动加速转型下正(zhèng)在抓紧机遇(yù)。信达(dá)证(zhèng)券研报表(biǎo)示，中国移动数字化转型收(shōu)入(rù)“第(dì)二曲线”不断攀升，去年公司数字化(huà)转型收入对主营业务收(shōu)入增量贡献(xiàn)达到79.5%，占主营业务收入比(bǐ)提升至 25.6%，成(chéng)为公司收入增长的第一驱(qū)动力(lì)。此外，公司移动云收入规模实现新跨越，去(qù)年移动云收入达(dá)到503亿(yì)元(yuán)，同比增长(zhǎng)108.1%，连续三年实(shí)现翻倍暴(bào)涨，综合实力(lì)迈入国内业界第一阵营。

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