金融界4月26日消息(xī) 国内期(qī)货市(shì)场(chǎng)早盘收盘，商品期货跌多涨少，沪锡(xī)、玻(bō)璃、焦(jiāo)煤(méi)跌超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪(hù)锌、生(shēng)猪、菜油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕(pò)、白(bái)糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱(jiǎn)向下看胆(dǎn)量 向上无驱(qū)动 玻璃行情波动较(jiào)大

　　短期SA属(shǔ)于估值合适做(zuò)多(duō)但是驱(qū)动有限(xiàn)的阶段。前(qián)期我们做空纯碱的原因在于(yú)4月偏宽松的预期下(xià)，存在累库和订(dì站姐主要是做什么的，站姐是什么干什么的ng)单(dān)下滑导致的现货价格下降，近几周现(xiàn)货也基(jī)本兑现，期货(huò)重心下移。从09可能的(de)向(xiàng)上驱动来看，检修、可流(liú)通(tōng)现货、投产延迟这三点可能会构成(chéng)反弹的(de)驱(qū)动。而目(mù)前来(lái)看，投产的变数预计不(bù)大；中(zhōng)游库存(cún)偏低，但(dàn)是现货反(fǎn)馈并不(bù)存在缺货迹象，基差表(biǎo)现同样(yàng)偏弱；因此09反弹的(de)驱动依旧(jiù)是等待检修的兑(duì)现造成现货的趋紧(jǐn)反馈(kuì)，短(duǎn)期确难见得。策略上，SA现货存在企(qǐ)稳的迹(jì)象，但是驱动依旧是等待(dài)检(jiǎn)修(xiū)兑现，可选择(zé)9-1正套的方(fāng)式(shì)入场，等(děng)待驱动(dòng)。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表现环比和同比上都(dōu)是相当出类拔(bá)萃，日均水(shuǐ)平持平(píng)去年8月(yuè)份和(hé)2021年(nián)旺(wàng)季的水平(píng)，而这一点和下游反馈和实际地产的表现并不匹(pǐ)配。同时，我们(men)观察到下(xià)游原片库存基本(běn)补至2022年年初水平；进(jìn)入五月，我们还是(shì)得考虑(lǜ)梅雨季的因素(sù)，往年下游存在压缩原片库存的可能性。但是从近期的现(xiàn)货(huò)反馈来看(kàn)，各家玻璃(lí)厂继续上调现(xiàn)货价格(gé)，产销维持在较高水平，因此近月确实难以出现回撤，总体还是(shì)正套思路。

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