总市(shì)值超(chāo)6万(wàn)亿的科创板市(shì)场，增(zēng)添(tiān)风险管理(lǐ)新工具(jù)！

　　5月12日(rì)，中国证监会(huì)官网消息(xī)，为健全多层次资本市场产品体系，丰富(fù)资本市场风险管理工(gōng)具，证(zhèng)监会启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市工(gōng)作。同一天，上交所也(yě)发布消息，将(jiāng)在(zài)中国证监会指导下认真(zhēn)做好(hǎo)科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多位(wèi)业内人士表(biǎo)示，科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作的启动，将为科创(chuàng)板市(shì)场的科技(jì)创新(xīn)投资(zī)带来风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的交易和风险(xiǎn)管(guǎn)理需求。而相关合约标的(de)纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流(liú)动性和交(jiāo)投活(huó)跃度产(chǎn)生积极(jí)影响，同时为科创板市场投资带来中长期资金，增强(qiáng)市(shì)场的关注度和吸(xī)引(yǐn)力(lì)。

　　科创板新增(zēng)风险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期(qī)权(quán)上市工(gōng)作(zuò)启(qǐ)动(dòng)

　　5月12日，中国(guó)证监(jiān)会消(xiāo)息(xī)显示，为健全(quán)多(duō)层(céng)次资本(běn)市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，证监(jiān)会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权(quán)是我国首只(zhǐ)基(jī)于科创(chuàng)50指数(shù)的场内期权(quán)品种，科技(jì)创新特色鲜明，与现(xiàn)有(yǒu)ETF期权品种形成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二十大(dà)精神、“十四(sì)五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于(yú)推进上海国际金融中心(xīn)建(jiàn)设、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开放决(jué)策部署的重要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资金(jīn)配置科创板，激发科创(chuàng)板创新活力，满足多元化的交(jiāo)易和风险管理需求(qiú)，有助于继续(xù)发挥好科创板(bǎn)改革先(xiān)行先试的示范(fàn)引领作(zuò)用，不断提升(shēng)服务实体(tǐ)经济(jì)质效。

　　同期，上海(hǎi)证券(quàn)交易所官网也发布消息，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)将在(zài)中国证监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上交所表示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实(shí)党的二(èr)十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》提出的(de)“完善金融支(zhī)持创(chuàng)新体系”、支(zhī)持(chí)浦(pǔ)东新(xīn)区(qū)高水平改革开放、支持创新驱动发展战略(lüè)的(de)重要举措，对促进科(kē)创板企(qǐ)业(yè)进(jìn)一步发挥科创能(néng)效(xiào)、支持科创板建设(shè)具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设(shè)稳步推(tuī)进，市场运行平(píng)稳(wěn)有(yǒu)序，支持和鼓励(lì)“硬(yìng)科技”企(qǐ)业上市的集(jí)聚示范效应日(rì)益显现。截至2023年(nián)4月(yuè)底(dǐ)，科创板(bǎn)已有上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板(bǎn)块的科技创新属性持(chí)续强化(huà)。

　　上交所表示(shì)，目前(qián)科创板尚(shàng)缺少(shǎo)相应(yīng)的风险管理工具，上交所(suǒ)根(gēn)据市场需求积(jī)极推动(dòng)科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品研发(fā)，将(jiāng)其作为完善科创板配(pèi)套产(chǎn)品(pǐn)体系、提升科(kē)创板(bǎn)吸引(yǐn)力和流动性(xìng)、推(tuī)进(jìn)科创板做市商制度(dù)功能发挥、持续发(fā)挥(huī)科创板改革先行先试示(shì)范引领(lǐng)作(zuò)用的重要举措。

　　“上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投资(zī)者(zhě)风(fēng)险管理需(xū)要，有助(zhù)于科(kē)创板更(gèng)好发(fā)挥资(zī)本市场改革试验田作用，对于促进(jìn)科创(chuàng)板和(hé)股票期权市(shì)场(chǎng)长期(qī)持续健(jiàn)康(kāng)发展意义重大。”上交所(suǒ)相关负责人(rén)称。

　　同时，监管机构还积极关(guān)注(zhù)ETF期权市场的稳(wěn)健运行和风(fēng)险防控工作，多举措确(què)保新产(chǎn)品平稳(wěn)上市(shì)。

　　证监(jiān)会表示，证监会一直高度(dù)重视ETF期(qī)权市场(chǎng)稳(wěn)健(jiàn)运行和风(fēng)险防(fáng)控工作，持续完善制(zhì)度规则(zé)体系，加强运(yùn)行管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进一步(bù)完善(shàn)风险防(fáng)控机(jī)制，并根据市场运行情况(kuàng)改进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交(jiāo)所(suǒ)也表示(shì)，上(shàng)交所高度重视ETF期权市场(chǎng)风险防(fáng)控工(gōng)作，基于我国ETF期(qī)权市场发展特(tè)点，实施了投资者(zhě)适(shì)当性管(guǎn)理(lǐ)制度(dù)、保证金制度(dù)、持仓限额制(zhì)度等(děng)一系列(liè)风(fēng)控安排，保障了期权市(shì)场(chǎng)平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作(zuò)为宽基类ETF期权产品，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)将总体沿用前期的风控措(cuò)施(shī)，并根据科创板股票(piào)涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整(zhěng)为(wèi)20％，相关措(cuò)施在创025是哪里的区号，025是哪里的区号查询业板ETF期权已有实(shí)践。后续，上(shàng)交所将在(zài)目前行之有效(xiào)的风险防(fáng)控和市场监管措(cuò)施的(de)基础(chǔ)上，进(jìn)一步做好风(fēng)险(xiǎn)研判，全(quán)面加强市场监(jiān)管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会(huì)的指导(dǎo)下，会同市场(chǎng)各方扎实(shí)做(zuò)好各项(xiàng)业务和技术(shù)准备工(gōng)作，保(bǎo)障科创50ETF期(qī)权(quán)平(píng)稳上(shàng)市(shì)。”上交所(suǒ)相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性受益

　　ETF期(qī)权(quán)作为全球资本市场基础、成(chéng)熟、普遍(biàn)的金(jīn)融衍(yǎn)生工具，在价格(gé)发(fā)现、风险管(guǎn)理、完(wán)善市场多空平(píng)衡机制(zhì)等(děng)方面发(fā)挥了重要(yào)作(zuò)用(yòng)。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权试(shì)点以来，证监会(huì)组织沪深交易所先后上市了(le)7只ETF期权，市场运行平稳(wěn)有(yǒu)序，有效发(fā)挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进(jìn)一步丰富ETF期权(quán)品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统计，作(zuò)为股(gǔ)票市(shì)场的基础性(xìng)风(fēng)险管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上交所就上市交易上证(zhèng)50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市交易沪深(shēn)300ETF期(qī)权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期(qī)深交所上市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期(qī)权在深交所上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期(qī)权启动(dòng)上(shàng)市，国内ETF期权产品将增至8只，投资(zī)者(zhě)的风(fēng)险管(guǎn)理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此表示(shì)，目前我(wǒ)国已经推出(chū)了(le)不同类型的期权品种，不同品(pǐn)种对应市(shì)场不同的(de)市值(zhí)的公司和(hé)投资风格，科创(chuàng)50ETF期(qī)权的推出，将对科创板市场(chǎng)的宽(kuān)基指数形成覆盖，科(kē)技创(chuàng)新(xīn)风格投资有了风险管理(lǐ)工具，这将(jiāng)有利于投资者做好(hǎo)风险管(guǎn)理，满足不同(tóng)投资(zī)者的投资(zī)交(jiāo)易需求。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目(mù)前(qián)ETF期权的合约(yuē)标(biāo)的(de)都是ETF市场(chǎng)的龙头产品(pǐn)，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中(zhōng)证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都(dōu)是期权合约标的。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪科创50指数的(de)ETF产(chǎn)品(pǐn)看，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模最(zuì)大，达到(dào)583亿元，目前管理规(guī)模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名。另外(wài)，易方(fāng)达(dá)、工银瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中(zhōng)，规(guī)模(mó)也位(wèi)居(jū)前(qián)列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期(qī)权的(de)025是哪里的区号，025是哪里的区号查询合约标(biāo)的，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF成为合约标的的可能(néng)性(xìng)较大(dà)，管(guǎn)理规模(mó)和产品流动性都具(jù)备突出优势。”上述公募投资(zī)人士称。

　　而根据业内人士分析(xī)，相关合约标的(de)纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交投(tóu)活跃(yuè)度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理(lǐ)表示，相关(guān)的ETF期权上市后，投资者(zhě)可以(yǐ)借助相应的风险管(guǎn)理工具(jù)进行(xíng)方向(xiàng)性投资、波(bō)动率(lǜ)投资(zī)等，在投资层(céng)面的配套策(cè)略也会丰(fēng)富(fù)起来。充(chōng)分(fēn)发挥上述(shù)作用(yòng)，可以提(tí)升ETF期权产(chǎn)品交(jiāo)易(yì)需求，流动性进(jìn)一(yī)步提(tí)高，进而促进规(guī)模(mó)的提升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)，有利于吸引中长资资(zī)金，增强(qiáng)股票ETF产(chǎn)品关注(zhù)度，这也会让(ràng)相应的龙头ETF产品的(de)规模和流动性进(jìn)一步巩固，市场吸(xī)引力也会不断增强。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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