财(cái)联社(shè)4月21日(rì)讯(xùn)（记者 王宏）财(cái)联社记者从业内获(huò)悉(xī)，近期(qī)监(jiān)管(guǎn)部门(mén)正(zhèng)陆续召集(jí)相关保险(xiǎn)公司开(kāi)会，主(zhǔ)要内(nèi)容是(shì)进行窗口(kǒu)指(zhǐ)导，要求寿险(xiǎn)公(gōng)司调整新(xīn)开发(fā)产(chǎn)品的(de)定价利率，控制利差损，要求新(xīn)开发产(chǎn)品的(de)定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市(shì)场有效，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开(kāi)发产(chǎn)品(pǐn)定价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉(xī)，近日(rì)监(jiān)管部(bù)门(mén)陆(lù)续召集了(le)多家寿险(xiǎn)公司(sī)开会，以窗口指导的名义，要求公司调整产品利率，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管要(yào)求险企新开(kāi)发(fā)产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的(de)主要思路是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节(jié)在先，控制节(jié)奏，实现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　这次调整是不久前监管召集(jí)险企(qǐ)进行调研(yán)会的后续(xù)。3月21日财联(lián)社记者曾报(bào)道，为引导(dǎo)人身险业降(jiàng)低负债(zhài)成本，加强行业负债质量管(guǎn)理，银保监会人(rén)身险部(bù)组织保险(xiǎn)行业协(xié)会以及多家保(bǎo)险公司开展调研。将重点调研普通险预(yù)定利(lì)率(lǜ)分布(bù)、分红险预定利(lì)率和分(fēn)红水平等(děng)公司负债成(chéng)本情况，以(yǐ)及(jí)降低(dī)责任准备金评估利(lì)率对(duì)公司(sī)和行业(yè)的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，包括(kuò)对新(xīn)产品定(dìng)价、存量业(yè)务退保、销售行为、市(shì)场竞争(zhēng)分析变(biàn)化(huà)等的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉三地(dì)召开座(zuò)谈会。其(qí)中，北京参会的保险公司包括(kuò)中国人寿(shòu)、新华人寿(shòu)、阳光人寿(shòu)、中邮人寿等；南京参会的保险公司有太保寿险、工银(yín)安盛人寿、安联人(rén)寿(shòu)、中韩人寿等；武汉参会的(de)保险(xiǎn)公司有(yǒu)合众人寿、国富人寿、国华人寿等(děng)。

　　据(jù)当时(shí)参会(huì)的一(yī)位(wèi)总(zǒng)精(jīng)算(suàn)师表示，各险企基(jī)本就降低(dī)责任(rèn)准备金评估利率(lǜ)达(dá)成共识(shí)，有公司建议(yì)分(fēn)阶段调(diào)整(zhěng)，比如普通型(xíng)长期年金的责任准备(bèi)金(jīn)评(píng)估利率(lǜ)目前为年复利3.5％，可以先(xi当兵后微信会受影响吗，当兵的不能玩微信吗ān)降到(dào)3％，以后再动态调(diào)整。具体的调整方(fāng)案还有(yǒu)待监管(guǎn)研究后出台(tái)。

　　有保险公司业(yè)内人(rén)士对财联社记者表示(shì)：“已经准备好(hǎo)利率3.0的(de)产品了”。也有业内人(rén)士对财联社记者表(biǎo)示，此次主要(yào)涉及新开发产品的定价利率，以往的产品(pǐn)不受影(yǐng)响(xiǎng)，行业“炒停售”难以避免。

　　下调(diào)预(yù)定利率避免利差损风险

　　平安非银团队表示，我国(guó)险企资产配置风(fēng)当兵后微信会受影响吗，当兵的不能玩微信吗格稳健，债券投资比例稳步提升，其(qí)他资产以非(fēi)标资产为主、投资(zī)比例持续回落，股票和基金投资比(bǐ)例基(jī)本稳定。2018年以来，主要(yào)券(quàn)种长端(duān)利率(lǜ)中枢下行(xíng)，长(zhǎng)久(jiǔ)期(qī)债券(quàn)和(hé)优质(zhì)非标资产(chǎn)供(gōng)给有限，保险固(gù)收类资产配置面临(lín)挑(tiāo)战。同(tóng)时，权(quán)益市场波动率较大、对投资(zī)收(shōu)益率(lǜ)影响(xiǎng)较大。近(jìn)年(nián)监管按产品类型调整评估(gū)利率、防(fáng)范化解利(lì)差损(sǔn)风险。2023年3月银保监会召(zhào)开座谈会(huì)，各险企(qǐ)已就降(jiàng)低责任准备(bèi)金评估利率达成共(gòng)识。

　　东吴证券非银团(tuán)队(duì)此前曾表(biǎo)示，短期(qī)来看，引导降低负债成本将大幅刺(cì)激产品(pǐn)销售，老(lǎo)产品停(tíng)售炒(chǎo)作难以避免。中(zhōng)期来看(kàn)，预(yù)定(dìng)利率跟随评估利率下(xià)行(xíng)，保险公(gōng)司分红险占比提升，有(yǒu)望缓解(jiě)人身险公司刚(gāng)性负债成本压力，寿险产品本身保本属性有望进一步强化。

　　实际(jì)上，监(jiān)管(guǎn)历史上有(yǒu)过(guò)多次(cì)调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为了和银行(xíng)竞争，长期保险(xiǎn)的预定(dìng)利(lì)率均(jūn)在8％以上。考(kǎo)虑到(dào)利差损风险，1999年，原保监会下发《关(guān)于调(diào)整寿险保单预定利率的紧(jǐn)急通知》，全(quán)面叫停高预定利率(lǜ)产品，强制寿(shòu)险(xiǎn)公司将寿险保单的(de)预定(dìng)利率调(diào)整为不(bù)超过(guò)年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来(lái当兵后微信会受影响吗，当兵的不能玩微信吗)看，美国(guó)在20世(shì)纪80年(nián)代，日本(běn)在20世纪90年代末都曾面临利差(chà)损风险。1970年左右，美国寿(shòu)险(xiǎn)业竞争激烈，为(wèi)提(tí)高竞争力，险(xiǎn)企销售大(dà)量高负债成本、低利(lì)润产品。1980年左右，利率下(xià)行，投资承(chéng)压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家(jiā)人寿和健康(kāng)保(bǎo)险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要(yào)系险企销(xiāo)售大(dà)量对利率(lǜ)敏(mǐn)感的低(dī)利润产品；同时市(shì)场(chǎng)压力致使(shǐ)投(tóu)资(zī)端面(miàn)临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外(wài)，低利率环(huán)境下(xià)，负债端主要通过调(diào)整(zhěng)寿险产品结构、下调预定(dìng)利率(lǜ)的方式来(lái)避免利差损风(fēng)险。近年来(lái)，我国长端利率地位震荡(dàng)、权益市场波动加剧，寿险行(xíng)业面临着潜在(zài)的(de)利差(chà)损(sǔn)风险、险企利润承压。保险(xiǎn)监(jiān)管趋严，通(tōng)过发布产品负面清单、下调演示(shì)利(lì)率、分(fēn)产品调(diào)整评估利率等降低负债(zhài)端成本。

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