北交所开市至今(jīn)一年半(bàn)，公(gōng)募基金投资北交所步伐(fá)不断(duàn)推进，除了推出北证50指数基金、北(běi)交所主题基金、“专(zhuān)精特新”主(丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体zhǔ)题基(jī)金外，存量产品也加大北交(jiāo)所布局(jú)力度，今年更有新基金密集(jí)公告可投北交所股票。

　　多家公募机构(gòu)及人士(shì)表(biǎo)示，随(suí)着北证50指数推出，北交所(suǒ)活跃度(dù)抬升，部分公司表现良好，叠加较低(dī)的估值水平，公(gōng)募基金等专业投资者积极挖掘北交所投资(zī)机遇(yù)，投向北交所(suǒ)的意愿也(yě)在(zài)增加。从长期(qī)投资(zī)的角度看，北交所股票处(chù)于投资相对(duì)早期阶(jiē)段，更(gèng)具成长空间，符合“专精特(tè)新(xīn)”属性的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投资价值受到公募资金(jīn)的青睐。

　　新基金公告可(kě)投北交所

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资机会(huì)

　　据(jù)记者统计(jì)，截至5月13日，今(jīn)年以来累计有申万(wàn)菱信沪(hù)深(shēn)300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港股通价值18个月等十多(duō)只次新基金公告可投资于北京证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易所上市股票，并揭示了相关(guān)风险(xiǎn)。

　　除(chú)了基金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)外(wài)，还有华商、中(zhōng)庚(gēng)、睿(ruì)远、朱雀(què)基金等多家基金公司也发布(bù)公(gōng)告(gào)称，北交所(suǒ)上(shàng)市股票是国(guó)内(nèi)依法发行上市(shì)的股票，属于基金法规(guī)定(dìng)的(de)“上市交易的股(gǔ)票”。在遵守基金合同所(suǒ)规定的投资目标、投资策略、投资范围(wéi)、资产配置比(bǐ)例、风险收(shōu)益(yì)特征(zhēng)和相关风险控制指标(biāo)等前提下，公司(sī)旗下基金可参与北交所股(gǔ)票的投资。旗(qí)下新增(zēng)基金如果符(fú)合基金合同的有(yǒu)关规定，亦可投资北交所上(shàng)市股票(piào)。

　　谈(tán)及(jí)上(shàng)述现象，中信建投(tóu)基金相关投研人士(shì)表示，公募新基金之(zhī)所以(yǐ)密(mì)集(jí)公告可投(tóu)北交所，一方面(miàn)表明专业投(tóu)资机构敏锐地(dì)发现了北交所相关股票潜在的投(tóu)资(zī)机会，开(kāi)始加大布局力度(dù)；另一方面，北交(jiāo)所上市公司是除(chú)沪深两市以外国内最优质公司(sī)的代表，许多标的(de)当前(qián)估(gū)值水平偏低，具备投资(zī)价(jià)值。

　　景顺长城基金也认(rèn)为(wèi)，一方面从持仓数量和持股总量的角度来(lái)看，公募参与北交所意愿在持续增(zēng)加。另一方面(miàn)，相(xiāng)较(jiào)于(yú)上(shàng)证、深证，北交所上市公(gōng)司数量(liàng)、总体规模较(jiào)小，流动性较弱，去年11月(yuè)北交(jiāo)所(suǒ)推出北证50指数以来，被动资金的加(jiā)入使得整个板块的(de)成交(jiāo)变(biàn)得更加活跃，同(tóng)时，部分(fēn)公司的良(liáng)好表现也使得(dé)越来越多投资者关注到北交(jiāo)所，自然也引来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表示，公募(mù)基金的配置(zhì)意愿(yuàn)，主要(yào)取决于北交(jiāo)所市场的赚钱效应、可(kě)投(tóu)标的稀缺性(xìng)以及专精特新领域的景气度。而近期北交所市(shì)场出现积极信号：2022年年报(bào)中，多只公(gōng)募基金(jīn)产品出现(xiàn)在北(běi)交(jiāo)所公(gōng)司前十大股东名(míng)单中；北交所较大规(guī)模(mó)公司去年业绩涨势(shì)良(liáng)好，今年一(yī)季度(dù)盈利表现继(jì)续向好；次新基(jī)金在北交所的持股集(jí)中度高。“预计随着后续(xù)市场流动性(xìng)的改善和创(chuàng)新型中小企业的高速(sù)成长，北交所投资有望实现(xiàn)戴(dài)维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市值小、流动性等制约(yuē)，初(chū)步“试水(shuǐ)”北交所市场的公募(mù)基金，在投资比例、策略上也存在差异，但(dàn)未来会加大(dà)对北交所市场(chǎng)的研究和(hé)投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合北交(jiāo)所的战略定位和上(shàng)市公司“小而美”的特征(zhēng)，预(yù)计次新基金投资将深入细分产业链的研究(jiū)，挖掘市场前(qián)景大、竞争壁(bì)垒高、业绩(jì)确定性(xìng)强的个(gè)股机会。同时，也可根据主(zhǔ)板上一些成长赛道的公司估值水平，在北交所中进行映射，选择估值水(shuǐ)平显著偏低的公司进行(xí丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体ng)投资。在组合配(pèi)置上，力求均衡和风险分散(sàn)，降低(dī)中(zhōng)小企业经营波(bō)动大的(de)风险。此(cǐ)外，北(běi)交所相关(guān)基(jī)金也(yě)会(huì)积极参(cān)与转(zhuǎn)板、新(xīn)股发行(xíng)等投(tóu)资机会。

　　中信建投基金(jīn)上述(shù)投(tóu)研(yán)人士也称，我们(men)高(gāo)度重视北交所投资机会，目前有一只北交(jiāo)所(suǒ)主题(tí)基金，未来一(yī)方(fāng)面会(huì)根据市场情况，择(zé)机(jī)发行更多以(yǐ)北交所股票为主要投资范围的基金(jīn)产品，另一方面，不排除将存量(liàng)基(jī)金产品的投资(zī)范围扩(kuò)大(dà)至北交所股票，同(tóng)时(shí)会增加研(yán)究团队拓展(zhǎn)对北交(jiāo)所股票的(de)研究深度和广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿(yì)元

　　持有数量达历史(shǐ)最高

　　从(cóng)公(gōng)募(mù)持(chí)仓(cāng)北交所(suǒ)股票总市值(zhí)情(qíng)况看，截至2022年底，全市场(chǎng)公募(mù)基金持(chí)有(yǒu)北交所个股数(shù)量82只，达到历史最(zuì)高水平(píng)；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿(yì)元，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年(nián丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体)11月15日(rì)开市以来，公募投(tóu)资北交所总市值总(zǒng)体呈(chéng)现震荡攀升的(de)态势。

　　“北交所开板初期上市(shì)公司中，与新(xīn)能源行业(yè)相关的个(gè)股(gǔ)市值(zhí)占比(bǐ)较高，而去年下半年新(xīn)能(néng)源行业整体回调幅度较(jiào)大，带动投资北交所市值有(yǒu)所回落。”景(jǐng)顺(shùn)长城基金相关负责人称。

　　而从今年(nián)年初看，北证50指(zhǐ)数一度出现快速上涨(zhǎng)势(shì)头，2月份以(yǐ)来震(zhèn)荡(dàng)下行，目前年(nián)内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资(zī)的角度看，北(běi)交所的投资价(jià)值仍(réng)然受到公募(mù)资金的青(qīng)睐(lài)。

　　景顺长城基金表示，北交所(suǒ)当下呈(chéng)现(xiàn)的特(tè)征类似于一级半的市场(chǎng)，即(jí)投(tóu)资阶段(duàn)相(xiāng)比一级市场(chǎng)（股权投(tóu)资）更加(jiā)成熟(shú)，但对比上证(zhèng)、深证的大多数公司而言又相对早期，可(kě)投资标的规模也相对更小(xiǎo)；但从长(zhǎng)期(qī)投资的(de)角(jiǎo)度来说，这也意味(wèi)着更大的成长空(kōng)间(jiān)和收益率预期，故我们认为北交所具备良(liáng)好的长期投资价值。

　　具(jù)体落实在投资层面，景顺长城基金表示，我们对于具体行业没有明确(què)的(de)偏好，但是整体(tǐ)还(hái)是比较看(kàn)好细分行业的(de)、符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠(guān)军：这些(xiē)公(gōng)司(sī)虽然普遍规模较小、受(shòu)到(dào)的关注度可能不高，但在其所属(shǔ)行业中拥(yōng)有较强(qiáng)的(de)竞争力，在(zài)研发投(tóu)入(rù)的强(qiáng)度上、成(chéng)长性(xìng)指(zhǐ)标(biāo)上，也不弱于创业板(bǎn)、科创板(bǎn)的上(shàng)市(shì)公(gōng)司，而且由于市值较小，可能反而拥(yōng)有(yǒu)更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元(yuán)基金也表(biǎo)示，从中长期(qī)视角看，随(suí)着北交所交易制(zhì)度的不断(duàn)完善、已(yǐ)上(shàng)市企业的(de)投资价值不断明确，以(yǐ)及场内(nèi)流动性(xìng)不断(duàn)提(tí)升，势必(bì)会吸引更多优秀的企(qǐ)业、活跃(yuè)的资金流入。北证50指数(shù)估值有向上修复的(de)空间，当前配置的性价比较高，胜率和赔(péi)率都非常具备吸引力。

　　结合(hé)当前的北交所整体(tǐ)估值水平，叠加2023年下半年(nián)打开的降息窗口，鑫元基金(jīn)将重点关注成(chéng)长赛道，尤其是具有专精特新特性的成长股。在行业的稀缺性方面，投资(zī)者可重点关注具有高(gāo)成长(zhǎng)性、国产化(huà)逻(luó)辑强的优(yōu)质产业链(liàn)。更(gèng)多(duō)的(de)阿尔法(fǎ)收(shōu)益可(kě)能(néng)聚焦在(zài)科技和制造两大赛道，包括汽车、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多左侧投(tóu)资机(jī)会。

　　中信建投基金(jīn)相关投研人士(shì)也称，北交所(suǒ)有一大(dà)批优秀的创新(xīn)型中小企业(yè)，借国家政(zhèng)策支持的(de)东(dōng)风和企业自身的努力，我们(men)相(xiāng)信会有(yǒu)相(xiāng)当体量的企业(yè)成长成为大型企业，这(zhè)个成长的过程会给投(tóu)资(zī)者带来丰(fēng)厚回(huí)报，因此我们(men)认为(wèi)北交所具备长期投资价值。“具体细分(fēn)而言，我们更加(jiā)看好电力设备、机械设(shè)备、医药生物(wù)等三(sān)个领域(yù)。”

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