今年AI波澜壮阔的大行(xíng)情之下，引发了全行业(yè)所(suǒ)有基(jī)金(jīn)经理关注，而公募基(jī)金2023年一(yī)季报揭开(kāi)了(le)基金经(jīng)理的观(guān)点和真实(shí)持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松(sōng)所管理的(de)诺(nuò)安积极回报基金，一季(jì)度主要投资在人工智能、算法(fǎ)、应用、算力端等领域，因抓住了市场机遇实现(xiàn)了(le)超62％的(de)收益，成为今年以来业绩最领先的主动权益(yì)基金。同时，较好的业绩也让这只冠军(jūn)基(jī)金(jīn)一(yī)季度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡(cài)嵩(sōng)松，AI板块在一(yī)季度也吸引了多位明(míng)星基金(jīn)经(jīng)理的关注(zhù)目光。

　　兴(xīng)证全球谢(xiè)治宇就在一季报表示，一季度在人工(gōng)智能相关产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应(yīng)用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进(jìn)行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱(bào)人工(gōng)智能(néng)

　　开(kāi)年以来(lái)，计算机行业在人(rén)工智能板块的带(dài)动(dòng)下，走出了(le)波澜壮阔的行情。因抓住(zhù)市(shì)场机遇，业绩(jì)一(yī)路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松的知名(míng)度更上一(yī)层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的(de)诺(nuò)安积极回报成为(wèi)2023年表现最强的主动权益基金(jīn)，最新观(guān)点备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的(de)问(wèn)世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进(jìn)的发展，将(jiāng)影响几乎我们(men)所有(yǒu)的行业，或将(jidoi的时候怎么夹，doi是怎么夹āng)成为未来最强的(de)产业(yè)趋势。

　　他还提(tí)到(dào)，海(hǎi)外引(yǐn)领，从算法大模(mó)型持续(xù)迭(dié)代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进(jìn)，产业进展迅(xùn)速。国内厂商(shāng)也纷纷开展结合自身业务的人工智能领(lǐng)域的研究，在股价飞涨的背后，是相关公司在产业端的积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金(jīn)一季度主要投资(zī)在(zài)人工智能领域，算(suàn)法、应用(yòng)、算力端(duān)都有相应布(bù)局。

　　从(cóng)诺安积极(jí)回报的(de)持仓看，前十(shí)大重仓股(gǔ)进行了较大幅度的调整。相较去年底，除了中微公(gōng)司、沪硅(guī)产(chǎn)业仍出现在其(qí)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)之列外，其他重仓股全部(bù)换(huàn)，新进了长(zhǎng)川科技、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓(tuò)荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮(cháo)信息、中芯(xīn)国际(jì)、江(jiāng)波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在(zài)2023年表现神(shén)勇，如诺安积极(jí)回报(bào)的头号(hào)重仓(cāng)股(gǔ)中微公司，截至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥(yōng)有(yǒu)超100％的涨幅(fú)，而华海清科(kē)、拓荆科技(jì)、江波龙等年内涨幅(fú)也超(chāo)60％，这些(xiē)表现较(jiào)好(hǎo)的重仓股推动基金(jīn)净值(zhí)大涨。

　　从股(gǔ)票仓(cāng)位来看(kàn)，诺安积(jī)极回报并没有保持去年底的高仓(cāng)位，一季度末仓位仅84.29％，处(chù)于中性(xìng)水平。去年(nián)三、四(sì)季度(dù)基本保持在90％以上(shàng)的(de)仓位水平，去(qù)年(nián)三季(jì)末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股(gǔ)票仓位一(yī)度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一(yī)只(zhǐ)基金诺安(ān)成长并没有太(tài)大变(biàn)化，前十大重仓股(gǔ)相较去年(nián)底变化很小，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中微公(gōng)司(sī)、圣邦股份、北(běi)方华创(chuàng)等(děng)。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松在诺安成长的一季报中写道(dào)，主要布(bù)局芯片板块(kuài)，在当(dāng)前的市场位(wèi)置，迎(yíng)接即将到来的科技大行(xíng)情。

　　他(tā)还谈及芯片板块的两大细分领(lǐng)域，在一季度都(dōu)到了(le)临(lín)近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先(xiān)是芯片设计板块，从2021年四季度开启的芯(xīn)片产业下行周期，随着疫情落(luò)下帷幕，在(zài)今年(nián)一(yī)季度拐(guǎi)点(diǎn)将至(zhì)。产业(yè)端一季(jì)度库(kù)存水平接近正(zhèng)常，各(gè)厂商(shāng)二季度(dù)毛利率(lǜ)水(shuǐ)平见(jiàn)底。伴随着疫(yì)后经济恢(huī)复，未来需(xū)求端将对设计(jì)板块持续拉动(dòng)。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突(tū)飞猛进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影响几(jǐ)乎(hū)我们所有的行(xíng)业，或将成为未来最强的产业(yè)趋势。海外引领(lǐng)，从算法大模型持续(xù)迭代(dài)，到各(gè)种应用接入AI，再(zài)到算(suàn)力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。而(ér)算力几何级的增长和边(biān)缘侧硬件(jiàn)的拉动，都是未(wèi)来(lái)芯片需求的重要增长。新需求将让芯片周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另外(wài)一个重要板块是芯片设备材料(liào)EDA，美国对中国半导(dǎo)体(tǐ)的(de)制裁已经到了穷途末路的(de)地步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导体(tǐ)出口新法案对我国晶圆厂(chǎng)极(jí)限施压之后(hòu)，进一步的制裁已经乏善可陈。国(guó)内晶圆代工厂一方面加速(sù)扩产成熟制(zhì)程(chéng)，另一方(fāng)面在国(guó)内设备(bèi)厂商(shāng)的配合下，继续研(yán)发攻(gōng)克先进制程(chéng)。虽然美国的制裁对我国(guó)先进制程的扩(kuò)产造成了(le)一定的影(yǐng)响，但是另(lìng)外一(yī)个角度看，芯片设备的国(guó)产化率却(què)取(qǔ)得了突飞(fēi)猛进(jìn)的增长。在(zài)全球晶圆扩产处于下行周(zhōu)期的大背景下，国产替代进程(chéng)加速对(duì)设备材料EDA板块的拉动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军基(jī)金规(guī)模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受(shòu)益于(yú)业(yè)绩一路领跑，冠军基金的规模(mó)也(yě)出现迅(xùn)猛增(zēng)长。

　　数据显示(shì)，截至4月(yuè)21日(rì)，蔡嵩松管理的诺安(ān)积(jī)极回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业绩最强的主(zhǔ)动权益(yì)基金(jīn)。这一业绩(jì)还是(shì)受到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌影响，若截(jié)至4月20日(rì)，该(gāi)基金业(yè)绩超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩也让这(zhè)只冠军基(jī)金一季度(dù)规模暴增(zēng)超900％。数据显示，诺安积极回(huí)报去年(nián)底(dǐ)的规模仅0.7亿元(yuán)，而(ér)一季度末规模已达到7.11亿(yì)元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的(de)净值涨幅，这一规模暴涨更(gèng)多来自(zì)于(yú)投资(zī)者(zhě)申购。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安积极回(huí)报基金的话(huà)题也(yě)屡见(jiàn)报端，成为基民热议的(de)话(huà)题。

　　同样(yàng)，受(shòu)益于净值大涨以及doi的时候怎么夹，doi是怎么夹投资者申购，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的(de)5只基金在(zài)一(yī)季度规模均出现上涨，除了(le)诺安积极(jí)回(huí)报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化配置同样(yàng)规模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅(fú)度(dù)达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金的总(zǒng)规(guī)模也从去年底的293.25亿(yì)元增长到一季度末的331.33亿(yì)元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中(zhōng)的一员(yuán)。

　　谢(xiè)治宇：对(duì)人工智能(néng)相关产业链进行挖(wā)掘

　　作为兴证全球基金分(fēn)管(guǎn)投(tóu)研的副总，市(shì)场上管理规模(mó)超过700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓(cāng)换股(gǔ)方向也受到市场关(guān)注。

　　从(cóng)最新一季报披(pī)露情况看，谢治宇主要加仓(cāng)半导体(tǐ)及(jí)光模块相关板块，他(tā)也(yě)坦言在一(yī)季度主要(yào)对对人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合润基金(jīn)一季度新进了海康威视(shì)、澜(lán)起科技(jì)、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四只个股，几(jǐ)乎全部是与(yǔ)AI、半导(dǎo)体、光(guāng)模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康(kāng)威视在2022年已(yǐ)将(jiāng)AI技术(shù)应用于设备(bèi)检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者关系活动记录(lù)表》中，海康威(wēi)视表示，AI技术对海(hǎi)康威(wēi)视的营收增长(zhǎng)起了很大的作用(yòng)。

　　澜(lán)起科技(jì)主(zhǔ)营业务是为云(yún)计算和人工(gōng)智能领域(yù)提提(tí)供以芯片为基础的解决方案，目前主要产品包括内存接口等。晶晨(chén)股份也(yě)是全球布局、国内领先的无(wú)晶(jīng)圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心光(guāng)模(mó)块供应商。截止4月(yuè)21日(rì)，中际旭创今年以(yǐ)来暴涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治宇也在积(jī)极加仓，仅一个季度的时间(jiān)就狂(kuáng)买8个多亿，直接买进(jìn)第(dì)七大重仓股。

　　而(ér)包括(kuò)立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业(yè)在内的四只个股在一季度退(tuì)出兴全合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除了(le)兴全(quán)合润，谢治宇管理的另外一(yī)只可(kě)投港股的兴全合宜基金在一(yī)季度除(chú)了加仓半导体(tǐ)等板块之外，互联网板(bǎn)块中的(de)腾讯控(kòng)股也(yě)是(shì)其主要加仓方(fāng)向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中表示(shì)，随着各种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较(jiào)多，A股板块分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模(mó)块等子版(bǎn)块带(dài)动的人工(gōng)智能、中字头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报(bào)告(gào)期内维持了(le)较高仓位，对人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力(lì)、应(yīng)用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进(jìn)行精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持挖(wā)掘公(gōng)司长期成长价值，不(bù)断寻找具有良(liáng)好(hǎo)投资性价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核心竞(jìng)争力在(zài)当年弱市环境下斩获超(chāo)47％的(de)收益，让(ràng)招(zhāo)商基金朱红裕(yù)成为(wèi)市场备受关注的基金经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季报的披露揭开了朱红裕的投资(zī)思(sī)路(lù)和路径。从股票持仓来(lái)看，一季度末该基金(jīn)股票(piào)市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的(de)最(zuì)高值，显示出(chū)一(yī)种积极的态度。从(cóng)该基金2022年中报(bào)、三季报、年(nián)报(bào)来看，其仓(cāng)位分(fēn)别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度朱红裕配置A股比例有所降低，配置港股(gǔ)比(bǐ)例有所提升。数据显示，招商核心竞争力配置(zhì)中国大陆、中国香(xiāng)港(gǎng)股票市值(zhí)占基(jī)金(jīn)净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力配置(zhì)来看(kàn)，重点布局了信息技(jì)术、可选消费(fèi)等。前十大重(zhòng)仓股来看，重仓(cāng)卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶(dié)国际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕整体做了一些持(chí)仓调整，绿(lǜ)城服务、中国民(mín)航(háng)信息(xī)网络、安琪酵母(mǔ)新(xīn)进前十大重仓股之列，通威股份(fèn)、希望教育、中航光电则退出前十大(dà)。

　　朱红裕(yù)也在季(jì)报中写(xiě)道(dào)，一季度(dù)初期，我们基于对经济复苏预期大(dà)概率(lǜ)偏弱的判断，主要减(jiǎn)持(chí)了(le)经济复苏敏感度相对较高(gāo)的部分制(zhì)造业，增持了计算(suàn)机、大众消费品等行业，同(tóng)时，我们亦(yì)在一(yī)季度末期逐步逢低(dī)增持(chí)了(le)港股中可能面临业绩拐(guǎi)点的(de)物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一(yī)定的超(chāo)额收(shōu)益，但(dàn)市场的博弈程度超出了(le)我们的预(yù)期(qī)，导致对部分行业的定价出现了较为显著(zhù)的偏离。我们(men)将基于(yú)中长(zhǎng)期的行(xíng)业研究(jiū)视野，逆势而行。

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