近期交(jiāo)易商协会(huì)的监管处罚力(lì)度(dù)明显加(jiā)大，虽然债券市场参(cān)与主体愈发丰富多元(yuán)，市场竞争(zhēng)程度(dù)更趋激烈，但监管(guǎn)底(dǐ)线(xiàn)不能破戒。

　　5月11日，交易商协会对建设银行启动自律调查(chá)，这是两天内第二家被要求自律调查的大行。今年以来，交(jiāo)易商协会已对多家金融(róng)机构启(qǐ)动自律调(diào)查，软化和拉直哪个持久，为啥头发软化了一洗就不直了监管力度在持(chí)续加大(dà)。

　　多家金融(róng)机构接连(lián)被(bèi)通报

　　5月11日，中国银行间市场交易商(shāng)协会（下称“交易商协会”）网站显示(shì)，基于监管部门反馈线索，依据《银行间(jiān)债券市(shì)场自律处分规(guī)则》，交易商协会已对(duì)中国(guó)建设银行股份有限公司债务融资工具承销业务(wù)涉嫌违规行为(wèi)开展自律调(diào)查。

　　根据建行2022年年报，去年建行承销(xiāo)非金融企业债务融资工(gōng)具744笔，为(wèi)411家(jiā)实体企业承销发行债券(quàn)4645.17亿元(yuán)。2022年，该行(xíng)支持(chí)优质头部房地产企业债券融(róng)资(zī)需求，承(chéng)销(xiāo)房地(dì)产企(qǐ)业(yè)323.35亿元债务融(róng)资工具，房(fáng)地产并购票据(jù)22.9亿元。

　　交(jiāo)易商协会的监管(guǎn)力(lì)度在(zài)近期持续加大。就在5月(yuè)9日，交(jiāo)易商协会(huì)官(guān)网发(fā)布信息(xī)，针对(duì)中国进出(chū)口银行金融债(zhài)券发行涉(shè)嫌违规(guī)行为，以及中国民生银行承销业务涉嫌违规行为已开展自律调查。

　　而在5月8日，大连银行、郑州银(yín)行、江西银行、青岛银行和粤财信托共5家机构(gòu)涉及债券业务违规被点名。具(jù)体来说，交易商协会通过深入调查发现，大连银行等多家机构存在债(zhài)券(quàn)代(dài)持交(jiāo)易等违(wéi)规(guī)行为。其中，大连银行通过做市业务方式，每日滚动开(kāi)展买卖方向(xiàng)相反、清(qīng)算速度不同的现券交易，代持(chí)利(lì)率债活跃券，且规模较大；郑(zhèng)州银行、江西银行和(hé)青(qīng)岛银行，内控执行不(bù)严(yán)或流于形式(shì)，未有效评估交易合(hé)理性(xìng)，作为中间方以现(xiàn)券买卖或做市(shì)等方式参与债券代持交(jiāo)易链条，交易笔数和金额较大。

　　今年4月，工商银(yín)行已被(bèi)启动自律调(diào)查(chá)。相关公告称，交(jiāo)易(yì)商协会在日常监测工作中(zhōng)发现，工(gōng)商银行主(zhǔ)承(chéng)销(xiāo)的(de)多(duō)期(qī)债(zhài)务融资工(gōng)具发行定价严(yán)重偏离市场合理水(shuǐ)平，干扰了市场秩(zhì)序，涉嫌违(wéi)反(fǎn)银行间(jiān)债券市场自律管理相关规(guī)定(dìng)。

　　4月3日，交易商协会网站披露，近期在(zài)查处四平市城市发展投资控股(gǔ)有限公司案(àn)件时，发现(xiàn)吉林银行、吉林亿联银(yín)行因违规收(shōu)取发行(xíng)人(rén)大额(é)财务(wù)资(zī)助，涉嫌违反银行间债券市场自律管理规则，被交易商协会进(jìn)行自律调查(chá)。一同被开展(zhǎn)自(zì)律(lǜ)调(diào)查的还有光大(dà)证券、富国资产(chǎn)管理（上海(hǎi)）有限(xiàn)公(gōng)司两(liǎng)家金融机构。

　　交(jiāo)易商协(xié)会监(jiān)管处罚力度(dù)加强

　　根据交易商协会(huì)通报的(de)数据，2022年全(quán)年，交易商协会共对68起涉嫌违(wéi)规案件立案调查(chá)，开展自律调(diào)查和自律问询(xún)103次，作(zuò)出各类(lèi)自律处分99家（人）次，涉及(jí)35家发行人和信用增进(jìn)机构、4家主(zhǔ)承销商、3家会计师事(shì)务所(suǒ)、1家律师事务所、2家其(qí)他类型机构(gòu)和54名直接责任人(rén)。作出的处分中(zhōng)，警告及以上(shàng)占(zhàn)比超(chāo)过(guò)五成，15家机(jī)构被暂(zàn)停一定期限(xiàn)业务，12位责任人被认定(dìng)不(bù)适当(dāng)人选。

　　梳理(lǐ)通报来看，被(bèi)通报的(de)原因包括低价包销多期债务融资工具，影响了(le)市场正常秩序；部分债务融资工具(jù)未按(àn)照发(fā)行文件约(yuē)定(dìng)开(kāi)展(zhǎn)余额包销，个别债务融资工具挤(jǐ)占了其他(tā)投(tóu)资人的正常投标，违背了(le)公平公正原则，并影(yǐng)响了(le)发行(xíng)利率，对市(shì)场正(zhèng)常秩序造成了(le)一定(dìng)不(bù)良影响。

　　通(tōng)报指出，银(yín)行间债券市(shì)场参与机构(gòu)在从(cóng)事相关业务(wù)过程(chéng)中，务必牢固树立(lì)市场(chǎng)责(zé)任意识(shí)，严格遵守相关监管规定和自律规则要求，合规展业(yè)，自觉维护(hù)银行(xíng)间(jiān)债券市场(chǎng)运行秩(zhì)序。

　　交易商协会表(biǎo)示，做市商作为银(yín)行间市(shì)场(chǎng)基石机(jī)构(gòu)，承担(dān)着提高市场流动(dòng)性、促进(jìn)价格发现(xià软化和拉直哪个持久，为啥头发软化了一洗就不直了n)的重要作用(yòng)，应切实提升做市(shì)交易能力，加(jiā)强内部(bù)控制和风险管理(lǐ)，确保合规(guī)稳(wěn)健展业(yè)，“真(zhēn)做市、做真市”。

　　可以看(kàn)到，近(jìn)期(qī)交易商协(xié)会的监管处罚(fá)力(lì)度明显加大，虽(suī)然债券(quàn)市场参(cān)与(yǔ)主体愈发丰富多元，市场竞争(zhēng)程(chéng)度更趋激烈，但监管(guǎn)底线不(bù)能破戒(jiè)。

　　资深(shēn)金融政策监管专家周毅钦对《国际金(jīn)融报》记(jì)者表示，可以看到(dào)，银行(xíng)间交易商(shāng)协会将继续贯彻落实(shí)监管(guǎn)从(cóng)严要求，以严格自律惩戒向市场传(chuán)递“零容忍”的清晰信号，引导市场各类(lèi)主体归位尽责，维护市(shì)场(chǎng)良好秩序。债券承销机构作为(wèi)债券市场的“看(kàn)门人”，对于商业银行特别是国有大行来说，也需(xū)要肩负起(qǐ)相应的(de)公序责(zé)任(rèn)，切实(shí)维护好行(xíng)业的良性竞争(zhēng)生态。

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