今年AI波澜壮阔的大(dà)行(xíng)情之下，引(yǐn)发了全行业所有基金经理关注，而公募基金2023年一(yī)季报揭开了基金经理的(de)观点和(hé)真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理的诺安积极回报基金，一季度主要投资在(zài)人工智能、算(suàn)法、应用、算力(lì)端等(děng)领域，因(yīn)抓住(zhù)了市场机(jī)遇实(shí)现了超(chāo)62％的收益，成为今年以来业(yè)绩最领先(xiān)的主动权益基金(jīn)。同(tóng)时，较(jiào)好的业绩(jì)也让(ràng)这只冠军基金一季(jì)度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一(yī)季报(bào)表示(shì)，一季度(dù)在(zài)人(rén)工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应用空(kōng)间广阔的(de)硬件和软件(jiàn)公司进(jìn)行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工智能(néng)

　　开年(nián)以来，计算机行业在(zài)人工智(zhì)能板块的带动下，走出了波澜壮阔的行(xíng)情。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基(jī)金蔡(cài)嵩松的(de)知名度更上一层楼。

　　他(tā)在一季(jì)度积极(jí)拥(yōng)抱(bào)AI，所管理的诺(nuò)安积极回报成为2023年表现最强的主动权(quán)益基金，最新观(guān)点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随(suí)着(zhe)chatgpt的(de)问世，人(rén)工(gōng)智能出现(xiàn)了突飞猛(měng)进的发(fā)展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所有的(de)行业，或(huò)将成为未来最强的产业趋势。

　　他(tā)还提到，海外引领，从(cóng)算法(fǎ)大模型持续迭代，到各(gè)种应用接(jiē)入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业(yè)进展迅速。国内厂商(shāng)也纷纷开(kāi)展结合自(zì)身业务的人工智能领域的研究(jiū)，在股价(jià)飞涨的(de)背后，是相关公(gōng)司在产(chǎn)业端(duān)的(de)积(jī)极(jí)布(bù)局，人(rén)工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言(yán)，诺(nuò)安积极回报(bào)基金一季度主要(yào)投资在人工智能(néng)领域，算法(fǎ)、应(yīng)用、算力端都有(yǒu)相应布(bù)局(jú)。

　　从诺安(ān)积极回报的持(chí)仓看(kàn)，前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股进(jìn)行了较大(dà)幅(fú)度的(de)调(diào)整。相较去(qù)年底，除了中(zhōng)微公司、沪硅产业(yè)仍出现在其前十大(dà)重仓(cāng)股之列外，其他重(zhòng)仓股全部换(huàn)，新进了长川科(kē)技、华海清科、盛美上海、拓荆科(kē)技、韦尔(ěr)股份、浪(làng)潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓(cāng)股不少(shǎo)在2023年表(biǎo)现神勇(yǒng)，如诺安积极回报的(de)头号重仓股(gǔ)中微公司，截(jié)至4月21日(rì)，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年(nián)内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现(xiàn)较好的重(zhòng)仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安(ān)积极回报(bào)并(bìng)没有(yǒu)保(bǎo)持去年(nián)底的高仓位(wèi)，一季度末仓位仅84.29％，处(chù)于中性水平(píng)。去年三、四季(jì)度(dù)基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季(jì)末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的另外一(yī)只(zhǐ)基金(jīn)诺安成长并没(méi)有太大变化，前十大重仓股相较去年(nián)底变化(huà)很小(xiǎo)，仍重点(diǎn)布局卓胜微、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)在(zài)诺安成长的(de)一季报中(zhōng)写道，主要布局芯片板块，在当前(qián)的(de)市场位置，迎接即将到(dào)来的科技(jì)大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的两(liǎng)大(dà)细分(fēn)领域，在一季度都(dōu)到了临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板块，从2021年四季(jì)度开启的芯(xīn)片产业下行周期，随着疫情落下帷幕为什么不宣传李兰娟了，李兰娟为何销声匿迹，在(zài)今(jīn)年一季度拐点(diǎn)将至。产业端一季(jì)度(dù)库存水(shuǐ)平接近(jìn)正常，各厂商二季度毛利率水平见(jiàn)底。伴(bàn)随(suí)着疫后经济恢复，未来需(xū)求端将对设计板块持续拉动。

　　同(tóng)时我们应该觉察到，随(suí)着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或将成为(wèi)未来(lái)最强的产业趋势。海(hǎi)外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再(zài)到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而算力(lì)几何级的增长和边缘侧硬件的拉(lā)动，都是(shì)未来芯(xīn)片需求的(de)重要增长。新需求将(jiāng)让芯片周期拐点提前到来(lái)。

　　另外一个重(zhòng)要板(bǎn)块(kuài)是芯片设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷途(tú)末路的地步，暨(jì)2022年10月7日美(měi)国半(bàn)导体出口新法案对我国(guó)晶圆厂极限施压之后，进一步的制裁已经乏(fá)善可陈(chén)。国内(nèi)晶圆(yuán)代工厂一(yī)方面加(jiā)速扩产成(chéng)熟制程，另一方面在国内设备厂商的配合下，继续研发攻克(kè)先进制程。虽(suī)然美(měi)国的(de)制裁对我国先进制程的扩(kuò)产造成(chéng)了一定(dìng)的影响，但是(shì)另外一个角度看，芯片(piàn)设备的国产(chǎn)化率却取得了突飞猛进(jìn)的增长。在全球(qiú)晶圆扩产处(chù)于下(xià)行周(zhōu)期的大背景(jǐng)下，国产替代进(jìn)程加速对设备(bèi)材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基(jī)金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑(pǎo)，冠军基(jī)金(jīn)的规(guī)模也出(chū)现迅猛增长。

　　数据显示，截(jié)至4月(yuè)21日，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的(de)诺安(ān)积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强(qiáng)的主动权益(yì)基金。这一业(yè)绩还是受到(dào)4月21日(rì)AI、半导体(tǐ)等(děng)领域(yù)大(dà)跌影响，若(ruò)截至4月20日，该基金业绩超(chāo)过72％，一为什么不宣传李兰娟了，李兰娟为何销声匿迹路涨势如(rú)虹。

　　较(jiào)好的业(yè)绩也让这只冠军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。数(shù)据显示(shì)，诺(nuò)安积极回报去年底的(de)规模仅0.7亿(yì)元，而一(yī)季度末(mò)规模(mó)已(yǐ)达到(dào)7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的净(jìng)值(zhí)涨幅，这(zhè)一规模(mó)暴涨更(gèng)多来自于投资者申购。相(xiāng)关蔡(cài)嵩松以及(jí)诺安积(jī)极回报基金的话题(tí)也屡见报端，成为(wèi)基民热(rè)议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡(cài)嵩松管理的(de)5只基金(jīn)在(zài)一季(jì)度规模均出现上涨，除了诺安积极回报之(zhī)外，2023年业(yè)绩超40％的诺(nuò)安优(yōu)化(huà)配置同样规模暴增，从去年底的(de)0.77亿元增加到1.48亿元，幅度(dù)达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的总规模(mó)也从去(qù)年底(dǐ)的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部(bù)”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘(jué)

　　作(zuò)为(wèi)兴证(zhèng)全球基金(jīn)分管(guǎn)投研的副总，市场上(shàng)管理规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季度调(diào)仓换(huàn)股方向也(yě)受到市场关注。

　　从最(zuì)新一季报披露情况看(kàn)，谢治(zhì)宇主要加仓半(bàn)导体及光模块相(xiāng)关板块，他也坦言在一(yī)季度主要对对人(rén)工(gōng)智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全(quán)合(hé)润基金一季度(dù)新(xīn)进了海(hǎi)康(kāng)威视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨(chén)股份四只个(gè)股，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体(tǐ)、光模块(kuài)方向(xiàng)相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康(kāng)威视在(zài)2022年已将AI技术(shù)应用于设备(bèi)检测、产(chǎn)品盘(pán)点(diǎn)、安检等多类(lèi)产品。在4月15日发布的(de)《投资者关系活动记(jì)录表》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术对(duì)海康威(wēi)视(shì)的营收(shōu)增(zēng)长(zhǎng)起(qǐ)了很(hěn)大的作用(yòng)。

　　澜起科技主营业务(wù)是为(wèi)云计算和人工(gōng)智能领域提提供以(yǐ)芯片为基(jī)础的解决方(fāng)案，目前主要产品(pǐn)包(bāo)括内存接(jiē)口等(děng)。晶晨股份也是全球布局、国内领先的(de)无晶圆半导体(tǐ)系统设计厂商。

　　作为数(shù)据中(zhōng)心光模块(kuài)供应(yīng)商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也(yě)在(zài)积极(jí)加仓，仅一(yī)个季(jì)度的时间就狂买8个多(duō)亿，直接(jiē)买进第七大重仓股。

　　而包(bāo)括立(lì)讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超(chāo)媒、普洛药业在(zài)内的(de)四只个股在一季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治(zhì)宇管理的另外一只可投港股的兴全合宜(yí)基金(jīn)在一季度除了加仓半导(dǎo)体等板块(kuài)之外，互联网板块中(zhōng)的腾讯控股(gǔ)也是其主要(yào)加仓方(fāng)向。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在一季报中表(biǎo)示，随(suí)着(zhe)各种(zhǒng)风险(xiǎn)因(yīn)素减弱，一季度A股(gǔ)市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指数上涨较多，A股板块分化(huà)更明(míng)显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突(tū)破性的(de)进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子版块带动的(de)人工(gōng)智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半(bàn)导体(tǐ)等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块(kuài)也实现(xiàn)较大(dà)幅(fú)度上涨。

　　基金(jīn)报告期内(nèi)维持了(le)较高仓位，对(duì)人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用(yòng)空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进(jìn)行精选和布局。未来(lái)仍(réng)将坚持挖(wā)掘公司长期成长价值，不断寻找具有良(liáng)好投资性(xìng)价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持了(le)计算(suàn)机、大(dà)众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核心竞争力在当(dāng)年弱市环境(jìng)下斩获(huò)超47％的收益，让(ràng)招商基(jī)金朱红裕成为市(shì)场备受关注的(de)基金(jīn)经理。

　　招商核心(xīn)竞争力一季报(bào)的披露揭开了朱红裕的投资思(sī)路和路(lù)径。从股票持仓来(lái)看，一季(jì)度末(mò)该基金股票(piào)市值占基(jī)金总资产比例为93.84％，处于(yú)该基金成立(lì)以(yǐ)来的(de)最(zuì)高值，显示出一种积极的态度。从该基(jī)金(jīn)2022年(nián)中报、三季(jì)报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比(bǐ)例有所降低，配置港股(gǔ)比例有所提升。数据显示，招商核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力配置中国(guó)大陆、中国香港股票市值占基(jī)金净值(zhí)比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年(nián)底这两个(gè)数据(jù)是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核(hé)心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力配置来看(kàn)，重点布局了信息技术、可选(xuǎn)消(xiāo)费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁健康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城服务、中国民航(háng)信(xìn)息网络、安琪酵母新(xīn)进(jìn)前十大重仓股之(zhī)列，通威股份、希望教育、中(zhōng)航(háng)光电(diàn)则(zé)退出(chū)前十大(dà)。

　　朱(zhū)红裕(yù)也在季(jì)报中写道，一季度初(chū)期，我们(men)基于对经济(jì)复(fù)苏预期大(dà)概率(lǜ)偏弱的(de)判断，主要(yào)减(jiǎn)持了经济(jì)复苏敏感(gǎn)度相(xiāng)对较高的部分(fēn)制(zhì)造业，增持了计算机、大众消费品(pǐn)等行业(yè)，同(tóng)时，我们亦(yì)在一(yī)季度(dù)末期逐步(bù)逢低增持了港股中可能面临(lín)业绩(jì)拐点(diǎn)的(de)物业及(jí)计算机(jī)等公司(sī)。

　　他也(yě)坦言，虽(suī)然创造了一定的(de)超额收(shōu)益，但市场的博弈程度超出了我们的预期，导致对(duì)部分行业(yè)的定价出现了较为(wèi)显(xiǎn)著的偏离。我(wǒ)们将(jiāng)基于(yú)中长期(qī)的行业研究(jiū)视(shì)野，逆势而(ér)行(xíng)。

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