钠电池(chí)产(chǎn)能规(guī)划从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)拟(nǐ)撬动54亿乃至94亿(yì)投资(zī)，传艺科技是真(zhēn)跨界还是(shì)奢望，飙涨后又腰(yāo)斩的(de)股(gǔ)价似乎已(yǐ)经给出注脚。

　　去年(nián)6月以来(lái)，萦绕在键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上的(de)最大议题莫过于跨界钠电池。

　　这个热门又令人遐(xiá)想的题材搭配公司释放钠电池项目进展的“积(jī)极主动”，在2022年(nián)刺(cì)激(jī)着(zhe)传艺科(kē)技(jì)股价迅速飙涨4倍，甚至期间还祭出“七连板”和(hé)“五连板”妖股走势。然去年末以来，抛“利好(hǎo)消息”催涨(zhǎng)股(gǔ)价(jià)的(de)套路完全(quán)失灵(líng)，股(gǔ)价(jià)又在4个多(duō)月时间极速(sù)腰斩。即便是(shì)3月末(mò)扔出30亿元定增预案投建年产(chǎn)5.5GWh钠电(diàn)池项(xiàng)目，传艺科技也只(zhǐ)收获了(le)短暂的上(shàng)涨，而后(hòu)再未掀起波澜(lán)。

　　钛媒体APP注意到，股价过山车(chē)式的涨跌折(zhé)射的(de)是市场对传艺科技高调跨界(jiè)钠电赛道(dào)故事的怀疑：从宣布跨界到现在，时间(jiān)不过10多(duō)月(yuè)，规划产能已经(jīng)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传(chuán)艺科(kē)技(jì)如何撬动54亿元乃至94亿元的投资(zī)成(chéng)本？巨(jù)头环伺、落地产能骤(zhòu)增、锂(lǐ)价(jià)持续下行，在愈加拥挤的赛(sài)道上，夸(kuā)下海口的产能又(yòu)该如(rú)何(hé)消化？过往投资(zī)计划(huà)频频“跳(tiào)票”、实(shí)际效益(yì)与预期天差地(dì)别(bié)等“黑历史(shǐ)”在(zài)前(qián)，“大跃进”的新项目如何让(ràng)人信服？

　　跨界钠(nà)电(diàn)池，股价“过山(shān)车(chē)”

　　早(zǎo)在20世纪70年代，钠离子电池便与锂离子电池同时期萌(méng)芽，但由于钠电负极嵌钠能力较弱(ruò)、钠电池能量密度较低，导致其研发进度大大落后于了锂电(diàn)池(chí)。直到(dào)2020年(nián)后，随着钠电关键技(jì)术完成突破(pò)以及锂价不(bù)断飙升，钠电才作(zuò)为(wèi)锂(lǐ)电(diàn)“备胎”之(zhī)一(yī)重回人们重视。尤其2021年(nián)7月，宁德时代推出第一代钠离子电池，掀起钠电风潮，并(bìng)将风口带到了A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电炒作(zuò)如日中天(tiān)之(zhī)际(jì)，传艺(yì)科(kē)技于去年6月22日晚(wǎn)间高调宣布入局。彼(bǐ)时的公告显示，公司拟(nǐ)投资3000万元(yuán)通过(guò)全(quán)资(zī)子公司江苏智纬电子科技有限公司（以下简称“智纬(wěi)电子”） 同海盈汇鑫企业、自然(rán)人杨磊(lěi)和杨崇义合作设(shè)立控(kòng)股(gǔ)孙公司(sī)江苏传艺钠(nà)电科(kē)技有限(xiàn)公司(sī)（公司持股(gǔ)75％，以(yǐ)下简(jiǎn)称“传艺钠电(diàn)”）。

　　公告出，传(chuán)艺科技旋即涨停，当日盘后公司迫不及(jí)待召(zhào)开电(diàn)话会(huì)议，向合计64名(míng)分(fēn)析师和个人投资(zī)者披露跨(kuà)界钠电(diàn)的(de)各种细节。根据规划，传艺科技钠(nà)电(diàn)池项目中试(shì)线2022年投(tóu)产，一期2GWh的(de)产能2023年(nián)投产，二期计(jì)划新建(jiàn)8GWh的产能。

　　撂下(xià)电话(huà)，股价更加疯涨。加(jiā)上6月23日的涨停，传艺科技(jì)宣布跨界后一口气收(shōu)出7个涨停板，市(shì)值快速实现翻倍。

　　传艺科技日K线图，来(lái)源(yuán)：wind

　　有了钠电(diàn)消息催涨(zhǎng)股价(jià)的前车在(zài)前，传艺科技开始有意无意地“主动(dòng)”披露(lù)钠电项目(mù)进展，而(ér)公(gōng)司股价也(yě)往往在公告披露后录得大幅上涨(zhǎng)。去年12月(yuè)5日盘中(zhōng)，公司(sī)股价一度摸高至54.44元(yuán)/股，相较于跨界钠电池前10元/股左右的(de)温吞(tūn)股价，不(bù)到半年(nián)的时间已翻了(le)逾5倍。

　　但此(cǐ)后(hòu)，公司(sī)股价开始掉头向下，无论其如何(hé)发布(bù)“利好”消息，股价(jià)也再(zài)难掀大风浪，反而随着(zhe)时间的推移，迅速回落。截(jié)至4月20日(rì)收盘，报28.14元(yuán)/股，4个多月时间已经较高点腰斩。

　　值得一提的是，由于在2022年(nián)6月(yuè)23日盘(pán)后(hòu)，公司迫(pò)切召开电(diàn)话会并在《投资者关系活(huó)动(dòng)记录表》中对(duì)外发布钠(nà)电池业(yè)务未来规划、技(jì)术水平(píng)等涉及公(gōng)司经营的重大信息，但直至2022年7月(yuè)9日(rì)才正式(shì)通过(guò)《关于对(duì)深(shēn)圳证(zhèng)券交易所关(guān)注函回复的公告》补充披露相关事项，传艺科技(jì)及(jí)公司董事长兼(jiān)总经理(lǐ)邹(zōu)伟民(mín)、时任(rèn)董秘许小丽还(hái)遭深交所通报批评。

　　产(chǎn)能“大跃(yuè)进”，钱(qián)从哪里(lǐ)来(lái)？

　　回看传艺科技股价(jià)“过山车”式上下，背后(hòu)纵有(yǒu)游资推波助澜，但归根结底(dǐ)还是其(qí)资金有限与钠电产能(néng)规划“大跃(yuè)进”不匹配无(wú)法让市(shì)场信服(fú)造(zào)成(chéng)的(de)。

　　根据(jù)公司定(dìng)增预案，钠(nà)电池二期5.5GWh项目建成后，公(gōng)司产能(néng)将达到10GWh。而根据公司此(cǐ)前(qián)对交易所回复函和(hé)2023年度定(dìng)增预案，公司规划的(de)10GWh钠(nà)电池(chí)项目的(de)投(tóu)资成(chéng)本约54亿(yì)元(yuán)。其中，土地购置(zhì)及(jí)厂房成本约4亿元，10GWh产能需(xū)投入的装修(xiū)及设(shè)备成本约50亿元。

　　实际上，传艺科技规划的(de)钠(nà)电产(chǎn)能远不止这公告(gào)出来的10GWh。据传艺钠电官微消息，公司董事长邹伟(wěi)民4月16日在公(gōng)开场(chǎng)合演讲(jiǎng)时提(tí)到，“2022年7月，公司决定，发挥资金(jīn)优(yōu)势(shì)，投资50亿元(yuán)，新征410亩土地，用30个月的时(shí)间(jiān)，新上钠(nà)离子电池全供应链项目(mù)，逐步形成年产3万吨正极材料、4万吨负(fù)极材料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的(de)生(shēng)产能力；2022年10底，中试线已经竣工(gōng)投产(chǎn)；目前，4.5GWh量产线(xiàn)已(yǐ)经开(kāi)始试产试销，6月底有望批(pī)量生产。”

　　邹伟民(mín)公开演讲时提到的钠电产能(néng)规划，来源：传艺钠(nà)电官微(wēi)

　　若按(àn)邹伟(wěi)民的(de)说(shuō)法，传艺科技(jì)在(zài)上述的54亿元资金(jīn)外，还需要更多资金，仅另(lìng)外8GWh钠电池就需要40亿元(yuán)的投入。

　　但(dàn)现实是，传艺(yì)科技主(zhǔ)营式(shì)微，年赚1亿元的盈利水(shuǐ)平显然难以撬(qiào)动(dòng)动辄几十亿的项目(mù)。

　　传艺科(kē)技主营输(shū)入(rù)类设(shè)备和印制电路板（PCB）两大类消费电子零组件，具体包括笔记(jì)本(běn)/台(tái)式机电脑键盘、触控(kòng)模(mó)组和鼠标等(děng)输(shū)入类(lèi)设(shè)备及通讯(xùn)用板、消(xiāo)费电子、计算机(jī)用板(bǎn)等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上市以来公司经营(yíng)规模不断扩大，营收从2017年的6.69亿元(yuán)起步(bù)，逐(zhú)年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了(le)近3倍。但盈利并未同(tóng)步，上市(shì)当年公司归母净利润就(jiù)下(xià)滑(huá)13.60％，只(zhǐ)有(yǒu)777阴肖指的是哪几个生肖，阴肖指的是哪几个生肖呢6.63万元(yuán)。之后随着行业(yè)式微，公司盈利水平起(qǐ)起伏伏，到2022年也(yě)仅1.15亿元，相(xiāng)较于2017年(nián)仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经达到了9000万元(yuán)，净利润(rùn)增长乏力可见一斑。

　　传艺科技业绩变(biàn)动情况，来(lái)源(yuán)：wind

　　盈(yíng)利陷入瓶颈，账上(shàng)的资金也并不宽裕。2022年，公司经营活动产生的现金流量净额4.46亿(yì)元；截至去年末，公司(sī)货币资金仅2.87亿(yì)元，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿(yì)元，应付账款4.56亿元(yuán)。

　　那(nà)两年半内要拿(ná)出(chū)54亿元乃至94亿(yì)元(yuán)以(yǐ)上的资(zī)金投资钠电(diàn)，钱从(cóng)哪里来？

　　在2022年7月9日给深交所的(de)回函中，传艺科技曾详细披露过2GWh项目(mù)资金来源：截(jié)至2022年5月31日，公司(sī)可用(yòng)于钠离子电池项目的自有资金(jīn)仅1.61亿元，银行授信未使用额度10.27亿元，足见(jiàn)其在投资钠电项目时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给深交所的回函

　　很明显，一(yī)开始规划的一期2GWh产能，传艺科技就是准(zhǔn)备靠银行贷款解(jiě)决。后(hòu)一期产能增加到4.5GWh，投(tóu)资额(é)增加(jiā)10亿(yì)元(yuán)左右，同样(yàng)仰仗(zhàng)银(yín)行贷款(kuǎn)。今(jīn)年3月30日公司公告(gào)称，传艺科技及子公司(sī)拟向工商银行(xíng)、农业银行等组成的(de)联合(hé)银团申请不超过20亿(yì)元(yuán)的项目贷(dài)款，用于公(gōng)司钠电池项目(mù)。根据最(zuì)新的调研记录，“截(jié)至目前，牵头(tóu)银行已(yǐ)审批通过，参团银行处于(yú)正常的(de)审批流程中。”

　　一期靠(kào)贷款，二期谋定(dìng)增。今(jīn)年3月30日，公司(sī)披(pī)露《2023年度向特(tè)定(dìng)对象发(fā)行股票预案》，拟募(mù)资不超过(guò)30亿(yì)元，其中的(de)24亿元拟投(tóu)入钠电池制(zhì)造二期(qī)项目(mù)，剩(shèng)余6亿(yì)元(yuán)补(bǔ)流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了定增的24亿元外，还有(yǒu)3.47亿元的(de)缺(quē)口(kǒu)。而为补这部分缺口，传(chuán)艺科技甚至将2020年定增募投资(zī)金中(zhōng)的1.75亿(yì)元变更(gèng)用(yòng)于该项目。

　　简单加总便(biàn)知，家底不厚，传(chuán)艺科技10GWh钠(nà)电项目只能依赖融资。至于(yú)上述邹伟民公开(kāi)演讲时(shí)提到(dào)的另外8GWh的(de)项(xiàng)目资金来源，钛(tài)媒体APP向公司求证(zhèng)，但截至发稿，仍未获回复(fù)。

　　锂价(jià)暴跌，钠(nà)电还有优势吗？

　　“今年(nián)销售不(bù)低(dī)于(yú)10亿元，整个(gè)钠电池(chí)全供应链项(xiàng)目计划到2024年末全部(bù)竣工投产，达产达效(xiào)后(hòu)，可实现年销售250亿元。”若传(chuán)艺科技的钠电(diàn)项目真如邹伟民在近(jìn)日(rì)的演讲中所言照进现实，几年后公司营收将在当前基础上翻十(shí)几倍。但(dàn)近来(lái)腰斩的股价显示，市场(chǎng)对这(zhè)个故事并不再买(mǎi)账，除了(le)资金实力有限公司外(wài)，核心还在其大干快(kuài)上后产(chǎn)能如何消化的问(wèn)题。

　　毕竟，在钠电(diàn)池商业化元年的2023年(nián)，包括宁德时代(dài)、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等诸多巨头在(zài)内，已纷(fēn)纷发产品、量产并大建产能(néng)，竞(jìng)争者(zhě)初露威胁(xié)，赛道已然开(kāi)始拥挤(jǐ)。

　　尽(jǐn)管就披露的参数和性能来看，传艺钠电的钠电池与(yǔ)巨头们不(bù)相上下，但(dàn)宁德时(shí)代落地奇瑞(ruì)车型、华语新(xīn)能(néng)源配套雅迪极钠S9等表明，大佬们(men)已经走在前面(miàn)，率先在两(liǎng)轮电(diàn)动车和(hé)低速电(diàn)动车领域实现装车(chē)应用。而(ér)传艺科技除了在岁末(mò)年初公(gōng)告与(yǔ)中祥航(háng)业、江苏新能源、德(dé)博新能(néng)源签订项目合作或战略合作协(xié)议外，并未官宣重点客户。

　　每每有(yǒu)投(tóu)资者问及客(kè)户情况时，公司都以“目前订单下游(yóu)运用覆盖储能、低速电动车及电动工(gōng)具等多个领域”“公司钠(nà)离子电池送(sòng)样(yàng)后客户的反馈普遍(biàn)较为良好，并已与多(duō)名客(kè)户签订了销售订(dìng)单”“公司已与(yǔ)多(duō)家知名两轮电(diàn)动车品牌开展(zhǎn)送样和合作意向洽谈(tán)等工作”等进行回复。至(zhì)于具(jù)体的客户名称和订单金额，一(yī)直(zhí)语焉不详。

　　且2023年，钠电池产能落地正数倍级增长。上(shàng)海钢联(lián)新能源事业部钠(nà)电池分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池项目落地产能(néng)有3GWh左(zuǒ)右，预计2023年落(luò)地产(chǎn)能将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发(fā)布数(shù)据则称，到2023年(nián)底，预计钠电池产(chǎn)能将(jiāng)增加(jiā)至(zhì)21GWh。无(wú)论是(shì)哪种预(yù)测，今年钠(nà)电池落地产能大幅增加已可预见。

　　“参考锂电(diàn)池行业产能利用率(lǜ)，钠(nà)电池落地的产(chǎn)能中可以实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市场规模接近40GWh。前期用于两轮车(chē)的钠电池不到(dào)5％，后面成(chéng)本(běn)降下来才会有较大比例(lì)的替代。”汪奇认为(wèi)，今年钠电池只会小批量应用到多元化场景。

　　然(rán)传(chuán)艺科(kē)技却十分自信，其在(zài)调研(yán)记录中预测(cè)，预计2023年(nián)公司实际出货量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于(yú)其占去了2023年(nián)钠(nà)电池市场的绝大部(bù)分份额。

　　来源：传艺科(kē)技2023年1月(yuè)9日投资者关系活(huó)动记录表

　　需要注意的是，沉寂多年的钠电池(chí)是(shì)在此前(qián)锂价飙(biāo)涨(zhǎng)的背景下(xià)作为“替代”而被推(tuī)到台前的(de)，去年底以(yǐ)来，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格持续下行，4月20日电碳价格均价已经跌至18万元/吨。一时间，锂价(jià)持续(xù)下跌会否影响钠电(diàn)池商业化进(jìn)程的讨(tǎo)论(lùn)甚(shèn)嚣尘上。

　　中科院院(yuàn)士欧(ōu)阳明高近日就表示：“钠电池(chí)能够起到对锂(lǐ)电池(chí)的平衡作用，平衡锂价，保证(zhèng)锂资源的供应安全，不太可能成为主流。锂价一便宜，就会让钠(nà)离子的发(fā)展(zhǎn)陷入被动。”但(dàn)他也强(qiáng)调，“钠离子(zi)技术一定要发展，因(yīn)为它是锂(lǐ)离(lí)子(zi)电池的一个有益(yì)的补充。”

　　汪奇称(chēng)，锂电和(hé)钠(nà)电建设成本接近(jìn)，目前三元钠(nà)电(diàn)量产的生产(chǎn)成本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电池在(zài)0.5元/Wh左右。其(qí)进一步向钛媒体APP分析，“钠离(lí)子电池性能比(bǐ)较(jiào)接近磷酸铁(tiě)锂电池(chí)，高(gāo)能量密度的(de)也接近三(sān)元523电池(chí)。目前电碳(tàn)价格下(xià)跌(diē)至16-18万元/吨，锂电池成本大(dà)幅下降40％以上，所(suǒ)以目(mù)前已经和钠电池(chí)成本基本(běn)相当；而由于锂(lǐ)原料价格(gé)大(dà)幅下降，目(mù)前(qián)铁锂和(hé)锰酸锂(lǐ)等电池成本已经优于钠电池(chí)。今年碳酸锂(lǐ)价格(gé)在20万以下时，锂电池对钠电池有(yǒu)明(míng)显优势。”

　　当然，市场普遍认为钠电池还有降本的空间。兴储世纪总裁助(zhù)理刘继茂就(jiù)告诉钛(tài)媒体(tǐ)APP，“待(dài)产业链完善后，规模量产后(hòu)钠(nà)离子(zi)电(diàn)池正、负极(jí)材料价格可降至5万元/吨(dūn)甚至以下(xià)，钠(nà)离子(zi)电池的理论BOM成本将低至(zhì)0.40元/Wh。长(zhǎng)期来看(kàn)碳酸锂存在降价可能，但只要碳酸锂价格(gé)高于15万元(yuán)/吨，钠离子(zi)电池的成本优势(shì)就(jiù)依然存(cún)在(zài)，并且(qiě)随(suí)着技术不断发展(zhǎn)、产业不断成熟，钠离子(zi)电池的降本空间有望(wàng)进(jìn)一步打开，该(gāi)成本(běn)临界点仍有进一步(bù)下探的可能。”

　　汪奇也称(chēng)，明年钠电(diàn)产业规模化完(wán)成后，能和(hé)锂离子(zi)电池的成(chéng)本拉开(kāi)差距，接(jiē)近铅酸(suān)电池的(de)成本(běn)。但(dàn)能量密(mì)度的限制，使得碳酸锂价格在15阴肖指的是哪几个生肖，阴肖指的是哪几个生肖呢万以上时，成(chéng)熟后的(de)钠(nà)离子电池有(yǒu)一定优(yōu)势；碳酸锂价(jià)格在10万左右及以下(xià)时，钠离(lí)子电池(chí)在(zài)动(dòng)力领域优势较小。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，包括传艺科技在(zài)内，诸(zhū)多入局钠(nà)电(diàn)池的(de)企(qǐ)业(yè)都言(yán)锂价下跌无碍钠(nà)电池商业化进程。但随着锂价持续下(xià)降，钠电池(chí)利润率下降(jiàng)或也是必然(rán)的。

　　以(yǐ)传艺科(kē)技为(wèi)例，其在1月9日(rì)的(de)调研记录(lù)中曾表示，公司钠电池定(dìng)价主(zhǔ)要根据碳酸(suān)锂的(de)价格，一(yī)般(bān)给(gěi)到客(kè)户的(de)价格(gé)比(bǐ)磷(lín)酸(suān)铁锂(lǐ)便宜25-30％，且定价会(huì)随碳酸锂价(jià)格波动(dòng)而波动。

　　缺乏长远投资定(dìng)力 过往(wǎng)项目频(pín)频“跳票”

　　资金和产能消化之外，市(shì)场还(hái)担忧传艺科技(jì)项目投资的定力(lì)。

　　尽管(guǎn)公司对进军(jūn)钠电领域雄心勃勃，然而钛媒体(tǐ)APP梳(shū)理其过往投资履历发现，传艺科技在投资上(shàng)缺乏长(zhǎng)远定力(lì)，临(lín)时“跳票”甚至终止募投计划可谓“家常(cháng)便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元(yuán)，其(qí)中将(jiāng)2.98亿元投(tóu)向(xiàng)FPC生(shēng)产项目，9418.08万元(yuán)投向薄膜线路板生产线技改(gǎi)并(bìng)扩产项目。然2018年4月公司就(jiù)变更募资用途，将FPC生产项目未用(yòng)的资金1.20亿元和1.04亿元(yuán)分别(bié)用于(yú)3D玻璃面(miàn)板生产项目、轻薄型键盘生产项目，已经使(shǐ)用了7737.67万元募(mù)资(zī)的FPC生产项(xiàng)目则被终止。

　　2019年8月，又(yòu)将薄膜线(xiàn)路板生产线技改并扩(kuò)产项(xiàng)目的实施地点从一厂搬迁至二厂；2021年(nián)6月，再将该项目的实施地点变更(gèng)为重庆(qìng)市合川区工业(yè)园区(qū)核心区(qū)高阳路(lù)30号，实施主体(tǐ)则从传艺科(kē)技(jì)变为全资(zī)子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募(mù)投项目则(zé)再生变(biàn)。公司终止实施3D玻璃面(miàn)板生(shēng)产项目（已投(tóu)入募资7445.13万(wàn)元），并将该项目剩余资金全部投入轻薄型(xíng)键盘生(shēng)产项目的建设，并(bìng)将后者的产(chǎn)能从1600万台(tái)提升至(zhì)2240万台。

　　2020年8月，传艺科(kē)技再(zài)融(róng)资(zī)，定增募资(zī)6亿元，其中的4.20亿(yì)元用于年产18万(wàn)平(píng)方米中高(gāo)端(duān)印制电(diàn)路板建(jiàn)设项目。但次年6月，公司(sī)将该项目中的SMT工序(xù)实施(shī)地(dì)点由(yóu)江苏(sū)省(shěng)高(gāo)邮市经(jīng)开区凌波路(lù)33号(hào)改建至江苏省(shěng)高邮市经开区凌(líng)波路49号的闲置厂房；2023年3月(yuè)，传艺科技(jì)再“变卦”，又将该项(xiàng)目剩(shèng)余募(mù)资（已投入(rù)募资2.41亿元）1.75亿(yì)元变(biàn)更用于(yú)投(tóu)入“钠(nà)离子电池制造(zào)二期(qī)5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频变更募投计划的地点、资金乃至(zhì)项目，直(zhí)接的后果就是原有的投入(rù)打水飘(piāo)、投资(zī)效(xiào)率低下(xià)以及建成项目实际效益与预(yù)计天差地别。

　　根据招股(gǔ)书，薄膜线(xiàn)路板生产线(xiàn)技改(gǎi)并扩(kuò)产项目(mù)建(jiàn)设期仅12个月，达产年可(kě)实现销售(shòu)收入2.24亿元。定(dìng)期报告(gào)显示(shì)，2018年(nián)6月30日(rì)，该项(xiàng)目(mù)就(jiù)已经(jīng)建成(chéng)。但(dàn)2019年-2022年，该项(xiàng)目的效益分(fēn)别(bié)仅(jǐn)283.41万元、447.55万元、948.94万(wàn)元和2599.93万元。

　　而根据(jù)定(dìng)增方案(àn)，年产18万(wàn)平方米中(zhōng)高端印制电路板(bǎn)建设项目建设(shè)期也(yě)仅12个月，预计(jì)达产年(nián)实现(xiàn)营收(shōu)7.48亿元，项(xiàng)目(mù)净利(lì)润1.31亿元(yuán)。然(rán)两年多(duō)时间过去(qù)了，截(jié)至2022年12月(yuè)31日，该(gāi)项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万元，与当初(chū)的预期相去甚远。

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