今年AI波(bō)澜壮阔(kuò)的大行(xíng)情之下，引发(fā)了全(quán)行业所有(yǒu)基金经理关注，而公募基(jī)金(jīn)2023年一(yī)季报(bào)揭(jiē)开了基(jī)金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺(nuò)安积极回报(bào)基金，一季度(dù)主要(yào)投资在人工智能、算法、应用(yòng)、算(suàn)力端等领域，因抓住了市(shì)场机(jī)遇实现了(le)超62％的收益，成(chéng)为(wèi)今年以来业绩最领先的(de)主动权益(yì)基金。同时，较好(hǎo)的业(yè)绩也让(ràng)这只冠军基金一季度规(guī)模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松(sōng)，AI板块(kuài)在一季度也吸引了多位明星基金经理(lǐ)的关注目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在一季(jì)报表示(shì)，一季度在人工(gōng)智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件(jiàn)公司进(jìn)行(xíng)精(jīng)选(xuǎn)和布局。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)：积极拥抱人工智能

　　开年以(yǐ)来，计算(suàn)机行业在人工智能板块(kuài)的带动(dòng)下，走出了波澜壮阔(kuò)的行情。因抓住(zhù)市场机遇，业绩(jì)一(yī)路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名(míng)度更(gèng)上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所(suǒ)管(guǎn)理的(de)诺安积极回报成为(wèi)2023年表现最强(qiáng)的主动权益基金，最(zuì)新观点备(bèi)受市场(chǎng)关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着(zhe)chatgpt的问世，人(rén)工(gōng)智能出现(xiàn)了突(tū)飞猛进的发展，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎我们所有的(de)行业，或将成为未(wèi)来(lái)最(zuì)强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领(lǐng)，从算法(fǎ)大模(mó)型(xíng)持续迭(dié)代，到(dào)各种应用(yòng)接入(rù)AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身(shēn)业务(wù)的人工智能领(lǐng)域的研(yán)究(jiū)，在股(gǔ)价飞(fēi)涨(zhǎng)的背后，是相关(guān)公司在产(chǎn)业端(duān)的积极布局，人工智能(néng)浪(làng)潮不可逆。

　　他也(yě)直言(yán)，诺安(ān)积极回报基金一季度主要投资在人工智(zhì)能领(lǐng)域，算法、应用、算力端都有相应布(bù)局。

　　从诺安积(jī)极回报的持仓看，前十(shí)大重仓股(gǔ)进(jìn)行了较大幅度的调整。相较去年底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其前十(shí)大(dà)重仓股之列外，其(qí)他(tā)重仓(cāng)股(gǔ)全(quán)部换，新进了长(zhǎng)川科技、华(huá)海清(qīng)科、盛美上(shàng)海、拓荆科(kē)技、韦尔股份、浪(làng)潮信息、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年表现神勇(yǒng)，如诺(nuò)安积极回报的头(tóu)号重仓股中微公司(sī)，截至4月(yuè)21日，今年(nián)以来涨幅达到(dào)87.74％。浪(làng)潮信息(xī)更是年(nián)内拥有超100％的(de)涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓(tuò)荆科(kē)技、江波龙等(děng)年(nián)内涨幅(fú)也超(chāo)60％，这些表现较好的重仓股推动基金(jīn)净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺安积极回报并没有保持去年底的高仓(cāng)位，一(yī)季度(dù)末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性(xìng)水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年(nián)三季末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)另(lìng)外一(yī)只基金诺安成(chéng)长(zhǎng)并没有太大变化(huà)，前(qián)十大(dà)重仓股相较(jiào)去年底变化很(hěn)小，仍重点布局卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安(ān)成长的一季(jì)报中写道，主要布(bù)局芯片板块(kuài)，在当(dāng)前的市场位(wèi)置，迎接即将到(dào)来的科技大行情。

　　他还谈及(jí)芯(xīn)片板块的两大(dà)细分(fēn)领域，在一(yī)季(jì)度都(dōu)到(dào)了临近拐点的(de)阶段。

　　首(shǒu)先是芯片(piàn)设计(jì)板(bǎn)块，从2021年四(sì)季度开(kāi)启的芯片产业下行周(zhōu)期，随(suí)着疫情落下(xià)帷幕(mù)，在今年一季(jì)度(dù)拐点将至。产业端一季度库存水(shuǐ)平接近正常，各(gè)厂商(shāng)二(èr)季度毛利率水(shuǐ)平见底。伴随(suí)着疫后(hòu)经济(jì)恢复，未(wèi)来需求端将对(duì)设计板块持续拉动(dòng)。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我(wǒ)们所(suǒ)有的(de)行业，或将成为未(wèi)来最强的产业趋(qū)势。海外引领，从算法(fǎ)大模(mó)型持续迭代(dài)，到各种应用(yòng)接入AI，再(zài)到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅速。而(ér)算力几何级的增长和边缘(yuán)侧硬(yìng)件的拉动，都是(shì)未来芯片需求的重要(yào)增(zēng)长。新需求将(jiāng)让芯片周期拐点(diǎn)提前到来。

　　另外一(yī)个重要板块是芯片设备材料(liào)EDA，美国(guó)对中(zhōng)国半导体的制裁已经(jīng)到了(le)穷途(tú)末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体(tǐ)出口新法案对我国(guó)晶圆厂极(jí)限(xiàn)施压(yā)之后，进(jìn)一步的制(zhì)裁已(yǐ)经乏善可陈。国内晶圆代(dài)工厂一方面(miàn)加速(sù)扩产成熟制(zhì)程，另一方面在国内设备厂商的配合下，继续研(yán)发攻克先进制程。虽然美国的(de)制裁对我(wǒ)国先进制程的扩产造成了(le)一(yī)定的(de)影响(xiǎng)，但是另外(wài)一个角度看，芯片(piàn)设(shè)备的国产化(huà)率却取(qǔ)得了突飞猛进的增长。在(zài)全球晶圆(yuán)扩产处于下行周期的大背景下，国(guó)产(chǎn)替(tì)代进程加速(sù)对(duì)设备材料(liào)EDA板块的拉(lā)动，很可能会超预期。

　　冠(guān)军基金规模“一口(kǒu)气”增长(zhǎng)913.85％

　　受(shòu)益(yì)于业绩一(yī)路领跑，冠军基(jī)金的规模也出现(xiàn)迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的(de)收益，成为(wèi)2023年以来业绩最强的主动权益(yì)基金(jīn)。这一业(yè)绩还是受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领域大跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该(gāi)基金业绩(jì)超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让(ràng)这只冠军基金(jīn)一(yī)季度规模暴增超900％。数据(jù)显示，诺(nuò)安积极回报去(qù)年底的规(guī)模仅(jǐn)0.7亿元(yuán)，而一季度末规(guī)模(mó)已达(dá)到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的(de)净值涨(zhǎng)幅(fú)，这一规(guī)模(mó)暴涨更多来(lái)自于投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安积极回(huí)报(bào)基金的话题(tí)也屡见报端(duān)，成为基民(mín)热议的话题。

　　同样，受益(yì)于(yú)净值大涨以及投资者(zhě)申购，蔡嵩松管理的(de)5只(zhǐ)基(jī)金在一季(jì)度规(guī)模均出现上涨，除了诺安积极(jí)回报之外，2023年业绩(jì)超(chāo)40％的(de)诺安优化配(pèi)置(zhì)同(tóng)样规模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿(无可厚非是什么意思yì)元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基(jī)金的总(zǒng)规模也从去年底(dǐ)的293.25亿元增长到一季度末的(de)331.33亿(yì)元(yuán)，幅(fú)度(dù)为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金经理俱乐(lè)部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智(zhì)能(néng)相关产业链进行挖掘(jué)

　　作为兴证全球(qiú)基金(jīn)分管投研的副总，市场(chǎng)上管理(lǐ)规模超(chāo)过700亿的基金经(jīng)理，谢治宇一季(jì)度调(diào)仓(cāng)换股方向(xiàng)也受到市场关注。

　　从最新(xīn)一季报披(pī)露情况看，谢治宇主要加仓(cāng)半导体及(jí)光模块(kuài)相关(guān)板块，他也坦言在一季度主要对对人工智(zhì)能相关产业链进行了(le)挖(wā)掘。

　　他管(guǎn)理的兴全(quán)合润(rùn)基(jī)金一季度新进了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份四只(zhǐ)个股(gǔ)，几(jǐ)乎全(quán)部是与(yǔ)AI、半导(dǎo)体、光模块方向(xiàng)相关。

　　其(qí)中，安防龙头——海康威(wēi)视在2022年已将AI技(jì)术应用于设备检测(cè)、产品盘点(diǎn)、安(ān)检等多类产品。在4月15日发布的《投资者(zhě)关(guān)系活(huó)动记(jì)录表》中，海康威(wēi)视表示，AI技术对海康威视的(de)营(yíng)收(shōu)增长起(qǐ)了很大的作用。

　　澜起科技(jì)主营业务是为云计算和人工(gōng)智能领(lǐng)域提提供以芯片为基(jī)础的解(jiě)决(jué)方(fāng)案，目前(qián)主(zhǔ)要产品包(bāo)括内存(cún)接口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先的无晶圆半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)系统设计厂商(shāng)。

　　作为数(shù)据中心光模(mó)块供(gōng)应商(shāng)。截止(zhǐ)4月21日，中际(jì)旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在(zài)积极加仓(cāng)，仅(jǐn)一(yī)个季度的时(shí)间就狂买8个多亿，直接买进(jìn)第(dì)七大重(zhòng)仓股。

　　而(ér)包括(kuò)立(lì)讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛(luò)药(yào)业在内的四只个股在一(yī)季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇管理的另(lìng)外一(yī)只可(kě)投港股的兴全合宜基金在一(yī)季度除(chú)了(le)加仓半导体等板块之(zh无可厚非是什么意思ī)外，互联网板块中的腾讯控股也是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报中表(biǎo)示(shì)，随着(zhe)各种风险因素(sù)减弱，一季度(dù)A股(gǔ)市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板(bǎn)块指(zhǐ)数上涨较(jiào)多(duō)，A股板块分(fēn)化更明显(xiǎn)。

　　随(suí)着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子(zi)版块带动的(de)人工智能、中(zhōng)字头的“中特估(gū)”、半导体等板(bǎn)块(kuài)涨幅较大(dà)，在GPT应用端(duān)中游戏(xì)、影视等板块也实(shí)现较大幅度上涨。

　　基金报(bào)告期内维持了较高仓(cāng)位，对人(rén)工智能相(xiāng)关产业链进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞争力、应(yīng)用空间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公(gōng)司进(jìn)行精选和布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公(gōng)司长(zhǎng)期(qī)成长(zhǎng)价(jià)值(zhí)，不断寻(xún)找具有(yǒu)良(liáng)好投资(zī)性价比的(de)优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算(suàn)机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核(hé)心竞争力在当年弱市环境下(xià)斩获超47％的(de)收益，让(ràng)招商基(jī)金(jīn)朱红裕成为市场备受关注(zhù)的基金经(jīng)理。

　　招商核心竞争力一季(jì)报(bào)的披露揭开了朱红裕的投资思路和路径。从股票持(chí)仓来(lái)看，一(yī)季度末该基金股票(piào)市值占基金总(zǒng)资(zī)产比例为93.84％，处于(yú)该基金成立以来的最高值(zhí)，显示出一种积(jī)极(jí)的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对(duì)去年底，一季(jì)度朱红裕(yù)配置A股比例有所降低，配置港股比例有所提升。数据显示(shì)，招(zhāo)商(shāng)核心竞争力配(pèi)置中(zhōng)国大陆、中国香(xiāng)港(gǎng)股票市值占(zhàn)基(jī)金(jīn)净(jìng)值比(bǐ)例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年底这(zhè)两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商(shāng)核心竞争(zhēng)力(lì)配(pèi)置来(lái)看，重点布局了信息技术、可选消费等(děng)。前(qián)十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科(kē)技、美的(de)集团、金(jīn)蝶(dié)国际等。其中卫宁健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕整体做了一些(xiē)持仓调整，绿城服务、中国(guó)民航信息(xī)网络、安琪酵(jiào)母新进前(qián)十大重仓股之列(liè)，通威股份(fèn)、希望教育、中(zhōng)航光电则退出前十大。

　　朱红裕也(yě)在季报(bào)中写(xiě)道(dào)，一季度(dù)初期，我们基(jī)于对经济(jì)复苏(sū)预(yù)期(qī)大概率(lǜ)偏弱的判断，主要减(jiǎn)持了(le)经济复苏敏感度相对较(jiào)高(gāo)的部分制造(zào)业，增持(chí)了(le)计算机(jī)、大众消(xiāo)费品等行业，同时，我们(men)亦在(zài)一季度末期逐步逢低(dī)增持了港股中可能面临业绩(jì)拐点的(de)物业及计算机(jī)等公司(sī)。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了一定的超额收益，但市场的博弈程(chéng)度超出了我们的预期，导致对部分行(xíng)业的定(dìng)价出(chū)现了较为显著的偏离。我们将基(jī)于(yú)中长期的行业研(yán)究视野(yě)，逆势(shì)而行。

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