投资(zī)者除了关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因素外(wài)，还需要关注业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益于人工智(zhì)能主题的(de)热炒，全球(qiú)AI芯(xīn)片巨头(tóu)公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至(zhì)6月1日收盘(pán)，最新股(gǔ)价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元(yuán)大关。

　　英(yīng)伟达今年股价的强劲表现，带(dài)动(dòng)了国内AI投资热。Choice数据(jù)显示，多只云计算(suàn)、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久(jiǔ)？

　　公募基金提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力(lì)的先进技术，英伟达公司的股价(jià)在近期大(dà)涨。5月30日(rì)盘中，该公司(sī)股价最高达到419.38美元，公司市值一度突(tū)破万亿美(měi)元。截至6月1日收盘，其股价回落(luò)至397.7美元，但依旧(jiù)有(yǒu)望再次突破万亿美元(yuán)的市值。

　　英伟达公司在中国(guó)官网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方面的工(gōng)作正在改变全球大型行业，并将(jiāng)为社(shè)会带来深远的(de)影响。”除了英伟达公(gōng)司，微软、ADM等(děng)科技(jì)公司(sī)也加大(dà)了AI方(fāng)面的投(tóu)资。

　　国内市场对于(yú)AI行情(qíng)的关注热情也(yě)是(shì)持续高(gāo)涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日，今年以来涨幅(fú)最高的(de)股(gǔ)票(piào)型(xíng)ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过(guò)90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智能自动内容生(shēng)成）概念的热炒有关。涨幅紧随其(qí)后的便是传(chuán)媒、云(yún)计算、大数据、人工智(zhì)能等主(zhǔ)题ETF，多只云计算(suàn)、大数据(jù)、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基金也(yě)早已(yǐ)布局英(yīng)伟(wěi)达或相关概念(niàn)股。交易软件通(tōng)达信推出了英伟达概念股(gǔ)，该(gāi)软件信息(xī)显示，相(xiāng)关概念股(gǔ)一共(gòng)包含32家(jiā)A股上(shàng)市公司(sī)，这(zhè)些公(gōng)司与(yǔ)英伟达(dá)在(zài)某些方面有业务上的合作。从公募基(jī)金一季度(dù)末的数据来看(kàn)，部分被纳入重(zhòng)仓股名单。

　　直接或间接持有(yǒu)英伟(wěi)达公司股票(piào)的公募基金主要集中在(zài)能投资(zī)海(hǎi)外(wài)市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英(yīng)伟达且基(jī)金(jīn)规模(mó)最(zuì)高的是广发纳斯达(dá)克(kè)100ETF，该只基金今年一季(jì)度末规模为147.59亿元，跟踪(zōng)指数为纳斯达克100指数，前十大重仓(cāng)股(gǔ)中包括苹果、微软、英伟(wěi)达和(hé)谷歌等多(duō)家全球(qiú)科(kē)技(jì)公司。

　　主动管理型基金中，持有(yǒu)英(yīng)伟达且(qiě)规模最(zuì)高(gāo)的是广发全球(qiú)精选，该只(zh00后初中学历很丢人吗ǐ)基金今(jīn)年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二(èr)大重仓股，持(chí)有12.6万股，持(chí)仓市值(zhí)占净值(zhí)比(bǐ)例为9.39％。除了(le)英伟达，该基金还持有(yǒu)微软、AMD、台积电(diàn)、特斯(sī)拉、META等(děng)多只(zhǐ)科技(jì)股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国(guó)际金(jīn)融(róng)报》记者，国(guó)内AI投资的热潮与微软、英伟(wěi)达等美股科(kē)技股年初至(zhì)今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来(lái)，微软就在(zài)AI领域(yù)加大了(le)投(tóu)资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将(jiāng)其整合(hé)进(jìn)Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数(shù)十亿美(měi)元，这是(shì)AI领域史上(shàng)规模(mó)最大的一笔(bǐ)投资。作(zuò)为一站式解决方案(àn)的提(tí)供商，英伟(wěi)达公司是(shì)今年AI概念热潮中的另一大(dà)赢家，该公(gōng)司今(jīn)年一(yī)季度(dù)的(de)业绩远超预期(qī)，AI芯片(piàn)所在数据(jù)中心业务(wù)的营(yíng)收创历史新高，远好于市场预期。

　　如(rú)何把握(wò)投资机会

　　对于(yú)寻求(qiú)AI主(zhǔ)题投资(zī)机会(huì)的投资(zī)者而言，英伟达和微软(ruǎn)在(zài)内的众(zhòng)多美股科技(jì)股(gǔ)公司是其关(guān)注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用已是科技(jì)革命(mìng)最(zuì)新的突破口(kǒu)。能(néng)够率先建立起良好商(shāng)业模式(shì)的公司(sī)与掌握(wò)AI应用核心竞争(zhēng)力的公司00后初中学历很丢人吗将会(huì)成(chéng)为未来最有潜(qián)力(lì)的大(dà)赢家。显然，微(wēi)软、英伟达已具(jù)备这些特质(zhì)，他们(men)的中长期基本面有所(suǒ)改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的(de)故事看起来很美好，但实际投资中(zhōng)还受诸(zhū)多因素影响。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导(dǎo)体作为AI受益板块，受到资金关注，行(xíng)业成(chéng)交热(rè)度上升，从(cóng)3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半(bàn)导体行业一季度整体营收同比(bǐ)下降(jiàng)2.9％，净利润(rùn)同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据的跟踪，目前(qián)全(quán)球半导体产(chǎn)业整(zhěng)体仍(réng)处于(yú)主动去库存阶段(duàn)，行业并未迎(yíng)来拐(guǎi)点(diǎn)。在(zài)缺乏(fá)基本(běn)面(miàn)支(zhī)撑(chēng)的情况下，4月中旬以(yǐ)来半导(dǎo)体重回(huí)弱势(shì)。最近两(liǎng)周，半导体板块虽然(rán)有所企稳，但也很难说行(xíng)业已经迎来拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百(bǎi)临咨(zī)询首席(xí)分析师秦(qín)洪告诉记者：“半导体板块回(huí)暖的(de)驱(qū)动力(lì)主要来源(yuán)于AI产业的(de)大发展，带动GPU（图(tú)形处理器）为代表的算力芯片业务快速(sù)增长(zhǎng)，美股英(yīng)伟达的(de)股价表现以及背(bèi)后的产能扩张信息就是(shì)最好的例证。而从(cóng)未来(lái)的一段时间来看，AI产业(yè)发(fā)展仍(réng)然是强劲有力，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表(biǎo)示(shì)，尽管目前半导体产业周期尚(shàng)未反转，但在资金情绪、政策(cè)扶持(chí)和(hé)半导(dǎo)体设备业(yè)绩(jì)高增长等利好(hǎo)因素支撑下，当前(qián)位置(zhì)也(yě)不(bù)悲观。

　　站在投(tóu)资的角度考虑，秦(qín)洪认为(wèi)，虽然(rán)AI产业的发展趋势(shì)值得期待，但(dàn)投资需要仔细观察，“就A股(gǔ)的过(guò)去(qù)经验来看，大热必(bì)死、均值回(huí)归(guī)的规律永不变色，所以投(tóu)资与产业(yè)发展之间存在(zài)着较大差异。在(zài)操作中(zhōng)，不宜在(zài)股价高(gāo)涨、人气亢奋时买入，而是需要(yào)在(zài)相对低(dī)位或调(diào)整一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投(tóu)资者除了(le)关注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等(děng)因素外，还需要关注(zhù)业绩验证以(yǐ)及(jí)估值(zhí)等因(yīn)素。在具体(tǐ)投(tóu)资的时候要选择掌(zhǎng)握(wò)核心技术、真(zhēn)正具有核心竞争(zhēng)力的投(tóu)资标(biāo)的(de)，确保产业景气能够反(fǎn)映在未来(lái)的业绩上，要避免没(méi)有业绩支持(chí)的跟(gēn)风(fēng)炒作。另外(wài)，好的投(tóu)资(zī)标的也要以合适的价格买(mǎi)入(rù)，否则很可能会赚了景气亏了钱。最后，投资(zī)者要(yào)做好分(fēn)散配(pèi)置，不要将资金全押一个赛道。

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