5月12日(rì)晚间，根(gēn)据美国证券交易(yì)委员会（SEC）披露，国内千亿私募景林资产递交了(le)截至(zhì)2023年3月31日(rì)的第一季度持(chí)仓报告（13F）。

　　景林资产是国内管理超千亿(yì)元人民币(bì)的对冲基(jī)金机构，亦是(shì)内地少有的进行大手笔(bǐ)持有(yǒu)美股的买方机构之一(yī)，景(jǐng)林(lín)的动(dòng)向受到了市场广(guǎng)泛的关(guān)注。

　　<妥否的意思是什么，妥否的用法strong>1

　　千亿私募景林资产持(chí)仓曝(pù)光

　　报告期内(nèi)，景林资产整体持仓规模小幅(fú)提升至(zhì)17.29亿(yì)美元，折合人民币120.2亿(yì)元(yuán)，相较(jiào)于(yú)2022年(nián)四季度的16.29亿美元规模(mó)，环(huán)比增幅(fú)6.14％。

　　数据(jù)显示(shì)，截止2023年一季度末，景林资(zī)产(chǎn)在美(měi)股市场(chǎng)持有34家上市(shì)公司的股票。其(qí)中(zhōng)，前十大持仓标的(de)在总市值中的占比下降(jiàng)到77.89％，上季(jì)度(dù)这一数据为82.33％。

　　一季(jì)度，景林共建仓(cāng)5只股票，分别(bié)为英伟达、谷歌(gē)、爱奇艺、好(hǎo)未来、booking。清仓和减持方面，景林资(zī)产一(yī)季度前(qián)五大(dà)卖出标的包(bāo)括：京(jīng)东、满帮、贝壳、雾芯科(kē)技、拼多(duō)多。

　　景林资产美股持(chí)仓前十大重仓股分别为：拼多多、新东方(fāng)、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递、英伟达(dá)、微软、BOSS直聘(pìn)、360数科。

　　景林美股(gǔ)头号重(zhòng)仓股依旧(jiù)是拼多多，与上季度(dù)对比，景林资产减(jiǎn)仓了(le妥否的意思是什么，妥否的用法)133.85万股，较上季度(dù)持仓数量(liàng)下降(jiàng)24％。

　　此前，景林连续三个季(jì)度增(zēng)持拼多多。2022年二季(jì)度增持拼多多24.02万股(gǔ)，三季度增持123.39万股，四季度则增持(chí)233.75万(wàn)股，一次比(bǐ)一次猛。拼多多也不负众望，从股价(jià)表(biǎo)现看(kàn)，拼多多去(qù)年二、三、四(sì)季(jì)度分别(bié)上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头(tóu)在今年2月(yuè)初(chū)便戛然而止了，景林(lín)资产在此前“越跌越买”的策略(lüè)奏效后，或(huò)许(xǔ)在股价(jià)“掉头”之(zhī)际(jì)进(jìn)行了(le)止盈操作。？？？

　　此(cǐ)外，一(yī)季度景(jǐng)林新(xīn)建仓的英(yīng)伟达，空降前十大重仓股第七位，一(yī)口(kǒu)气(qì)买入32.53万股，一季度末持仓市值(zhí)为(wèi)0.9亿元。截止至(zhì)5月12日，今年以来英(yīng)伟达(dá)累计上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极(jí)布局教育(yù)股(gǔ)，与高毅“唱反(fǎn)调”

　　一季度，景林(lín)资产在美股的操作中，最为(wèi)亮眼的当(dāng)属重点加(jiā)仓教育股(gǔ)。

　　数据显示(shì)，截(jié)至(zhì)今年(nián)一季度末，景林资产持有新东方430万股，环比去年底加仓368.8万(wàn)股(gǔ)，期末(mò)持股市值超1.6亿(yì)美元，一跃成为景林资产的第二大重仓股。与此同时(shí)，景林资产一季(jì)度还建仓(cāng)了好未来(lái)，期末(mò)持股数量(liàng)达(dá)224.6万(wàn)股。

　　今年(nián)以来(lái)，上述(shù)两只教(jiào)育个股股价均处于(yú)震荡态势，并无(wú)太多亮眼表(biǎo)现。

　　景林资产认为，从全行业来看，不同年(nián)龄层的用户对“教育”的需(xū)求依然旺盛，除了应对考试(shì)，还包(bāo)括开拓眼界(jiè)、增长(zhǎng)知识、潜(qián)力挖掘、提升综合(hé)能力等。双减政策(cè)推行之后，目前行业(yè)政策(cè)环境趋于稳(wěn)定，但过程中很(hěn)多公(gōng)司退出离(lí)开，使得(dé)行业竞争格(gé)局趋缓(huǎn)，对于存量(liàng)公(gōng)司(sī)有利(lì)。

　　“从行业龙头公司本身来(lái)说，凭(píng)借多(duō)年积累的口(kǒu)碑和(hé)公信力，品牌的(de)护城河依然(rán)很深。个别头部企业在K9学科之外(wài)的教育领域业(yè)务基(jī)础扎实，原有的留(liú)学等业务恢复(fù)增长，同时素质教育(yù)、直(zhí)播电商业(yè)务等新业务成为(wèi)新(xīn)的增长驱动力。且公司(sī)的(de)利润和现金流稳中转(zhuǎn)好(hǎo)，同时账上资金充足，当时(shí)的估(gū)值下有足够的(de)安全边际。在过去(qù)几个季度(dù)的财报中(zhōng)，我们看到了相关(guān)的积极信号。”景(jǐng)林资(zī)产表(biǎo)示(shì)。

　　值得一提的是，高毅资(zī)产对于教(jiào)育领域也颇(pǒ)为(wèi)看好，但是标的选(xuǎn)择似乎与(yǔ)景林资(zī)产存在分歧。

　　美(měi)国证券交易委员(yuán)会公开(kāi)资料显示，截至今年一季度末，高毅资产持有新东(dōng)方(fāng)24.4万股(gǔ)，相比(bǐ)于去年底减仓(cāng)超10万(wàn)股(gǔ)，减仓比例接近三成。而一季度(dù)高(gāo)毅资产大(dà)举买入近156万股好未(wèi)来，相比于去年(nián)底增(zēng)持幅度达(dá)112％。

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　　但斌深夜难眠(mián)，炮轰市场投机之风

　　自五(wǔ)一节过后(hòu)，传媒、游戏板(bǎn)块成为资(zī)金炒作AI的重点方向，中特(tè)估支线(xiàn)也由暗转明，晋升(shēng)市场(chǎng)第二大主线。

　　可好景(jǐng)不长，本周中(zhōng)特估(gū)仅热闹了一两天，随后便开始持续(xù)下跌，传媒、游戏板块更是大幅杀跌，高位股接连跳水(shuǐ)。

　　（本文内容(róng)为客观数据信息罗列(liè)，不构(gòu)成任(rèn)何投资建议）

　　此前连续24个交易(yì)日成交(jiāo)额超万亿元阶段纪录，在本周遭(zāo)遇(yù)终结。周三时，市场(chǎng)成交量尚(shàng)且保持在1.2万亿水(shuǐ)平，周(zhōu)四便(biàn)陡然跌破万亿，5月11日和5月12日(rì)成交额(é)连续两日萎缩，分别(bié)为(wèi)8973.19亿元和(hé)8495.91亿(yì)元，沪深两市陷(xiàn)入缩量震(zhèn)荡阶段(duàn)。

　　面对市场的(de)急剧降温，市场观(guān)点认为，主要原因是(shì)5月11日晚间发布的金融(róng)数据大(dà)幅低于预期(qī)。

　　据国(guó)盛证券，4月(yuè)新增(zēng)信贷7188亿元(yuán)，虽(suī)然同比多(duō)增734亿元，但是考虑到去年4月基数的异常，因而与往(wǎng)年相比，今年4月信贷则是明(míng)显跌(diē)落，而今年4月(yuè)信贷(dài)低于2021年同期7512亿元(yuán)。居民(mín)贷款回(huí)落再度成为(wèi)信贷(dài)回落的主要原因。而企业中长期贷(dài)款继续保持同(tóng)比多(duō)增(zēng)，4月同比多(duō)增4017亿元至6669亿元。信贷下(xià)滑(huá)带动社融增速回落，4月新增社融(róng)1.22万亿，与2021年4月相比，今(jīn)年(nián)4月同比(bǐ)少增6370亿元。

　　署名(míng)光(guāng)大(dà)证(zhèng)券(quàn)的点(diǎn)评(píng)称，4月下旬票据利率先下后(hòu)上，并不(bù)意味着贷款好转了(le)，主要因为今(jīn)年(nián)国(guó)股行NIM和营收压力很大，一(yī)直在压(yā)降(jiàng)票据等低效资产，对分行(xíng)收票额度控制很严。4月(yuè)前两旬已经收了(le)很多票，后面改用其他贷款来冲。5月上旬票据已经快(kuài)要接(jiē)近(jìn)零(líng)利率(lǜ)了，信贷再度出现深度负(fù)增(zēng)长，这是4月(yuè)信(xìn)贷斜(xié)率(lǜ)过于陡峭化产生的后果(guǒ)，5月(yuè)份的贷款可能仍然(rán)不太乐观。

　　在这种背景之下，市场要(yào)想好起来，必然要让大家看到宽信(xìn)用的信号出现，而这可能还需要一(yī)定的时间。

　　当前市(shì)场存(cún)量资金博弈的背(bèi)景(jǐng)不改，而两大主线人工(gōng)智能和中特估(gū)，今(jīn)年已(yǐ)然累(lèi)计不小(xiǎo)的涨幅(fú)。中特估(gū)这(zhè)边，本(běn)月还有多只央企ETF等待(dài)进(jìn)场，而人工智能这边，在未(wèi)有增量资金进场的情(qíng)况之(zhī)下，再想(xiǎng)继续向上，压力不小。

　　本周(zhōu)大跌之(zhī)后(hòu)，但斌更是妥否的意思是什么，妥否的用法罕(hǎn)见的在深(shēn)夜(yè)抒发(fā)感(gǎn)想(xiǎng)。大谈公(gōng)募基(jī)金(jīn)经理的难处，在业绩和投资(zī)信仰(yǎng)之间无法两全。紧接着(zhe)，炮轰当(dāng)下市场投机之风大(dà)盛，认为当下市场(chǎng)交易机制应要(yào)有(yǒu)所改(gǎi)变。

　　相信，这不仅仅只是但总一(yī)个人的心声。

　　今年以(yǐ)来，市场(chǎng)看着(zhe)红红火(huǒ)火，但很多投资(zī)者(zhě)都是“买在3000点，套在3400点”。公募基金经(jīng)理更是有苦难言，市场上大(dà)热的(de)人(rén)工智能(néng)，游资(zī)炒作的“星辰(chén)大(dà)海”，根(gēn)本不符合他们的机(jī)构审美。直白点说(shuō)，市场根本就是绕着(zhe)公募持仓在涨。

　　大家(jiā)都(dōu)是有苦难(nán)言.......

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