本周铁矿石期货价格(gé)大幅(fú)下挫(cuò)，截至(zhì)21日下午(wǔ)收盘(pán)，大商所(suǒ)铁(tiě)矿石(shí)期货主力合约(yuē)跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午(wǔ)5点，新加(jiā)坡铁(tiě)矿石指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期(qī)货(huò)日(rì)报记(jì)者注(zhù)意到，本周(zhōu)后(hòu)几(jǐ)个交易日，铁矿石(shí)期货一直(zhí)处于下跌的态势，本周(zhōu)进口铁(tiě)矿石价格指数(shù)呈(chéng)现振(zhèn)荡(dàng)运行态(tài)势。

　　兰(lán)格钢铁网监(jiān)测数(shù)据显示，截至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)21日(rì)，58％澳(ào)粉(fěn)指数107美元/吨(dūn)，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美(měi)元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳块(kuài)指数126美(měi)元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿(kuàng)石研究(jiū)员梁海宽(kuān)认为，铁矿石本周加速下行，直接原因(yīn)源于成材表(biǎo)需继续走弱，二季度以来成材消费持续低迷，市场对“旺(wàng)季不旺”担忧进(jìn)一步发(fā)酵。成(chéng)材价格下降(jiàng)使得(dé)钢厂(chǎng)利润被(bèi)进一(yī)步(bù)压缩，本周铁水产量(liàng)出现见顶(dǐng)回(huí)落(luò)，下游需求(qiú)走弱开始(shǐ)对(duì)炉料端价格形成(chéng)负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格跌幅(fú)更为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大至历史同期最高水(shuǐ)平，铁矿石现(xiàn)货价格受(shòu)高铁(tiě)水(shuǐ)产量(liàng)的(de)刚性支撑相较(jiào)坚挺，支撑近月合约价格。而远月(yuè)合约开始计价(jià)终端需求走弱和(hé)铁(tiě)矿石受自身供需趋于宽松的(de)悲(bēi)观预期影响(xiǎng)，跌(diē)幅(fú)更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需求复苏不畅，成本中(zhōng)枢下移(yí)，叠(dié)加外围(wéi)风(fēng)险冲击，黑色系期货(huò)整体走弱(ruò)，品(pǐn)种间形成负反馈局面。从终端需求看(kàn)，尽(jǐn)管地产销(xiāo)售明显(xiǎn)好转，但传(chuán)导至投资(zī)端(duān)尚需(xū)时间，一季度(dù)房屋新开工(gōng)同比仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢材(cái)需求复苏乏力，旺(wàng)季期间螺(luó)纹(wén)钢(gāng)表需基(jī)本和去年同(tóng)期(qī)持平，整体较(jiào)为(wèi)疲弱，钢(gāng)厂减(jiǎn)产降库意愿(yuàn)增强，对原料(liào)需求构成(chéng)压力。”国投安(ān)信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁(tiě)矿石分析师马亮认为，近(jìn)期市场对于国内钢厂(chǎng)减产担忧的不断加(jiā)重导致(zhì)铁(tiě)矿石出现(xiàn)连续(xù)下(xià)跌。

　　基本面方(fāng)面，外(wài)矿(kuàng)短期到港压(yā)力不大(dà)，疏港依旧(jiù)维持高(gāo)位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口库(kù)存(cún)本周止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内(nèi)库(kù)存明显低于历史平均水(shuǐ)平，低(dī)库(kù)存有望(wàng)成为乌蒙山连着山外山是什么歌，乌蒙山连着山外山是什么歌曲常(cháng)态，对补库(kù)不应有过高期待。海外主流铁矿石二季度将(jiāng)逐步进入发运旺季，力拓(tuò)一(yī)季度铁矿石发运创(chuàng)同期纪(jì)录，淡水河(hé)谷一季度产量也同比(bǐ)增加，到港压力将增加。“国产(chǎn)矿产量近期持续(xù)回升，铁矿石供应(yīng)将逐步转向宽松(sōng)。而铁(tiě)水继(jì)续提产(chǎn)空(kōng)间有(yǒu)限(xiàn)，开始面(miàn)临减产压力，铁矿石(shí)供(gōng)需将(jiāng)逐步转向(xiàng)宽松(sōng)，下半(bàn)年(nián)这一趋势将更为清晰(xī)，远月合约的估(gū)值有(yǒu)中(zhōng)长期(qī)的(de)下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮(liàng)则认为，受澳洲(zhōu)飓风等因素(sù)影响，目前铁矿石(shí)发运依(yī)然偏低，港口库存维持下降(jiàng)态势，不过由于终端(duān)需求(qiú)疲弱，政策调控力度增大，价(jià)格逐渐承压下(xià)行。

　　值得注意的是，上(shàng)海(hǎi)钢联4月21日调研247家钢厂的数(shù)据显示，247家钢厂日(rì)均铁水产(chǎn)量(liàng)245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万(wàn)吨(dūn)。全国(guó)45个港口进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万(wàn)吨。全(quán)国钢厂进(jìn)口(kǒu)铁矿石(shí)库存总量为9123.65万(wàn)吨(dūn)，环比减(jiǎn)少39.10万(wàn)吨；当(dāng)前样(yàng)本钢(gāng)厂的进口矿(kuàng)日耗为(wèi)298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量止增(zēng)转降，拐点(diǎn)出现，铁(tiě)矿石需求端支撑(chēng)减弱；港口库(kù)存止降转(zhuǎn)增，钢厂低库(kù)存按需补库为主。澳巴极端天气导致4月底5月初港口到(dào)货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产(chǎn)量见(jiàn)顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中枢(shū)将面临下移。2309合约当前整(zhěng)体估值水平偏(piān)高(gāo)，旺季后面临回调压(yā)力，维持(chí)逢高(gāo)沽空的(de)策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研究中心王国清认为，近期市场振荡调整，钢厂采购(gòu)仍相对谨慎，多以按需(xū)补库为主，整体交投氛围(wéi)较为冷清。五一假期将(jiāng)至，下(xià)周补库需求或有增加。综合来(lái)看，预计乌蒙山连着山外山是什么歌，乌蒙山连着山外山是什么歌曲下(xià)周进口铁矿石价格指(zhǐ)数将(jiāng)继(jì)续振(zhèn)荡(dàng)运行(xíng)。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需求对铁矿(kuàng)石(shí)的支撑转弱，近期供应端(duān)表现缩量，五一(yī)节前钢厂低库存补库对价格(gé)或形成支撑(chēng)。可逢高布(bù)局空单(dān)。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何(hé)建辉(huī)认为，目前(qián)终端需求尚未有太(tài)大(dà)起色，市场情绪仍(réng)偏(piān)悲(bēi)观，黑色系(xì)整体(tǐ)依然承压。持续调整后压力得到基本(běn)释放，下行节奏将(jiāng)会放缓，波(bō)动有(yǒu)所加(jiā)剧(jù)。拉长(zhǎng)时(shí)间周期看，今(jīn)年大基调是经济复苏(sū)，尽管(guǎn)节奏上较(jiào)为波折，供需边际上仍(réng)有改善(shàn)，整体矛盾并不(bù)是太突出(chū)，价格波(bō)动幅(fú)度较前两(liǎng)年将(jiāng)有明显(xiǎn)下降。这也意味着(zhe)，以(yǐ)内需为(wèi)主的(de)黑色(sè)系下方仍有支(zhī)撑，当前位置不(bù)宜过(guò)分悲(bēi)观。预计市(shì)场整体以区间振荡为主，节奏上或先抑(yì)后扬，后期关(guān)键仍是需求复苏力度。

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