近(jìn)期市场风向变动，北(běi)向资金调仓(cāng)换股，外资(zī)基(jī)金也纷纷行(xíng)动(dòng)。记者梳理(lǐ)发现(xiàn)，欧洲巨头施罗德(dé)旗下三只旗舰(jiàn)基金同时(shí)大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡(dàng)上行(xíng)，虽较高点(diǎn)仍有距离(lí)，但部(bù)分资金开(kāi)始(shǐ)行动。透(tòu)露什么信号？我们一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时(shí)行动(dòng)

　　施(shī)罗(luó)德旗(qí)下“施(shī)罗德国际精选基金中(zhōng)国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为中(zhōng)国平安、招商(shāng)银(yín)行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化(huà)学、鼎(dǐng)龙(lóng)股份、芒果超媒、海尔(ěr)生物。4月，基(jī)金加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　无(wú)独(dú)有偶，施罗德旗舰基金“施(shī)罗德国际精选基(jī)金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，台积(jī)电、腾讯控(kòng)股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业(yè)、港交所、银河娱(yú)乐、宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)、隆基绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施(shī)罗(luó)德旗下另一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗(luó)德国际精(jīng)选基金中国机遇（Schroder International Selec中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大tion Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基金(jīn)前十大重仓股为(wèi)腾讯控股、阿里巴巴、美(měi)团、宁德时代、隆基绿能、蒙(méng)牛(niú)乳业、银河娱(yú)乐、紫金矿业(yè)、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增(zēng)持宁德(dé)时代80％。

　　看好(hǎo)中国(guó)新能源车产业链

　　同一家(jiā)机构旗下三大旗舰基金同(tóng)时加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这三(sān)只基(jī)金中，施罗德国际精选基金中国(guó)A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗(luó)德(dé)国际精选基(jī)金大中(zhōng)华(huá)和施(shī)罗(luó)德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的(de)基金材料中并(bìng)未解释为何基(jī)金在4月大(dà)手笔加仓宁德(dé)时(shí)代。不过，记者(zhě)梳(shū)理发现，施罗德对中(zhōng)国新能源车产业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看，关注三大主题。一(yī)是(shì)电动(dòng)车供(gōng)应链；二是(shì)技术(shù)自(zì)主(zhǔ)可控；三是(shì)医疗健康(kāng)基础设施。

　　为何看好(hǎo)电动(dòng)车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化的影响日益显现，全球(qiú)各(gè)国的脱碳行(xíng)动变得越来(lái)越(yuè)重要。转向电动(dòng)汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个方面(miàn)。中国(guó)在(zài)这(zhè)方面为投资者提供(gōng)了重要(yào)的机(jī)会。中国在电动汽车价值(zhí)链的供应方面是全球的领导者(zhě)，同时中国(guó)对成品车辆(liàng)的需求(qiú)方面也(yě)占据重要地位。可能很多人不知(zhī)道的是，全球2022年销售(shòu)的(de)所有电动汽车中，57％是(shì)在中国销(xiāo)售的。

　　整车(chē)制造(zào)之(zhī)外(wài)，中国(guó)也是全球电动(dòng)车基础设施最完善的国家之一。以充电桩(zhuāng)为例，中国平均一个公共充电(diàn)桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美(měi)国是(shì)16、印度是25、巴(bā)西是28。来源(yuán)：施(shī)罗德官网。

　　在(zài)电(diàn)动汽车供应链中，有许多公司正在在(zài)各自的领域中建立(lì)主导(dǎo)地位，以某智能组件为例(lì)，它(tā)是电动汽(qì)车中用(yòng)于电池和电机温控的关键组件的生产商。该公司在空(kōng)调阀行业全(quán)球(qiú)市场占有约60％的份额(é)，并在电动汽车阀门行业拥有超过90％的市场份额。客户包括特斯(sī)拉等全球电动汽车(chē)专家以及(jí)福特(tè)、宝马等原始设(shè)备制造(zào)商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全(quán)球范围内继续占据市场份额——在(zài)法(fǎ)规的支持下，该公司的增长(zhǎng)潜力是可预见的。

　　事实(shí)上，施罗德也并非(fēi)孤中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安联神州A股基金也在3月大手(shǒu)笔加仓宁德(dé)时代(dài)。

　　这(zhè)只(zhǐ)基金最新规模47亿美(měi)元(yuán)，截至(zhì)3月(yuè)底，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、中信证券(quàn)、宁德时(shí)代、中国中(zhōng)免(miǎn)、东方(fāng)财富、美的集团、迈(mài)瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江(jiāng)集团、中(zhōng)国平安。

　　3月(yuè)，基金对(duì)前十(shí)大重仓(cāng)股逐一加仓(cāng)，其中加(jiā)仓幅度最大的就是宁德时代(dài)，加仓幅(fú)度(dù)高(gāo)达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓(cāng)贵(guì)州茅(máo)台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股(gǔ)中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超(chāo)40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工业协会）近日发布(bù)的(de)数(shù)据显示，2023年4月，我国动力(lì)电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度方(fāng)面，今年4月，尽管我国新能源(yuán)汽车市场共计36家(jiā)动力(lì)电池企(qǐ)业实(shí)现(xiàn)装(zhuāng)车配套，较去年同期增加2家。但是排(pái)名前3家、前5家、前10家动力电(diàn)池企业动力电(diàn)池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占(zhàn)总(zǒng)装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高(gāo)。

　　企业排名来看，根据中国汽车动(dòng)力电池(chí)产业创(chuàng)新(xīn)联盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持续(xù)领跑，比亚迪、中创新航(háng)、亿纬锂(lǐ)能(néng)、国轩高(gāo)科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居(jū)第2-5名。第6-10名则(zé)分(fēn)别为：欣(xīn)旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行业的龙头企业(yè)，宁德时代(dài)于(yú)2023年一季度(dù)实现营业收(shōu)入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实(shí)现(xiàn)净利润(rùn)98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季(jì)利润增速创历史(shǐ)新高。

　　北向资金调仓(cāng)换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来(lái)自Wind的(de)数据显示，截(jié)至5月14日，最近(jìn)7天北向资金净流入宁(níng)德时代15.75亿元，位居北(běi)向(xiàng)净流(liú)入榜(bǎng)首。北向(xiàng)资金(jīn)净流(liú)入较多的其(qí)它个股还包括宁德时代、工业富(fù)联、贵州茅台、工商银行、北(běi)方华(huá)创、兴业银(yín)行、紫金矿(kuàng)业、建设(shè)银行、比亚迪、中国石化。北向资(zī)金净流(liú)出较多(duō)的个股(gǔ)包括格力电器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科(kē)大讯(xùn)飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁(níng)王”的外资还包(bāo)括(kuò)“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代。

　　柏基(jī)在(zài)谈及为何持有宁德时代时，写(xiě)道：宁德时(shí)代所处的位置是令人羡慕的。它(tā)背后有两(liǎng)大增(zēng)长机(jī)遇一是电动车二是储能(néng)；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷酸铁锂电池，这(zhè)方面(miàn)它(tā)的(de)市场份(fèn)额是领先的。此外，磷酸(suān)铁锂电池因为安全性、生命周期和不(bù)含钴等特征而受到欢迎(yíng)；动(dòng)力(lì)电池的企业发(fā)展(zhǎn)与(yǔ)政府(fǔ)的脱碳计划是一(yī)致的。CATL的(de)领导者也非常有远见(jiàn)。

　　柏基同时也(yě)解释了：他们如何(hé)通(tōng)过 “柏(bǎi)基十问(wèn)”来考察宁德时(shí)代(dài)的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投(tóu)资者，他们(men)的判断也可能是(shì)错(cuò)的。例如(rú)，若(ruò)未来(lái)新的电池技术出现，宁(níng)德时(shí)代(dài)的竞争优势(shì)不复。随着(zhe)电池成本下降，宁德(dé)时(shí)代若不能(néng)保(bǎo)持(chí)利润率。宁德(dé)时代(dài)和电(diàn)动车厂商的关系(xì)若不能维(wéi)系。这些因素都会影(yǐng)响(xiǎng)柏基对于(yú)宁(níng)德时代(dài)的判断。

　　但并非(fēi)所有的外资都在加仓宁德时(shí)代。4月另(lìng)一欧洲巨头安本投资旗舰(jiàn)中国基金“安(ān)本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁(níng)德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基(jī)金持有的前(qián)十大重仓(cāng)股为贵州茅台、宁(níng)德时代、中国中免、迈(mài)瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测、招商银行、美的集团、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代之外，互联(lián)网(wǎng)或者食品饮料也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗舰基金(jīn)“摩根基金-中国(guó)A股机遇(yù)基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币，截至2023年(nián)一(yī)季度(dù)末，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台、金山软件(jiàn)、中国平安、招商银行、万(wàn)华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最(zuì)大的为泸州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银(yín)旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截(jié)至2023年 3月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、贵州(zhōu)茅(máo)台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国平安(ān)、招商银行(xíng)、石(shí)药(yào)集团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月(yuè)，基金(jīn)加仓阿里巴(bā)巴(bā)11.66％。

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