总市值超6万亿的(de)科创板市场(chǎng)，增添风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多(duō)层(céng)次资本市(shì)场产品体系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。同一天，上交所也(yě)发布消息，将在中国证监(jiān)会指导下认(rèn)真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关(guān)工(gōng)作(zuò)。

　　多位业内人(rén)士表示，科创50ETF期权上市工作的(de)启动(dòng)，将为科创板市场的科技创新投资带来风险管(guǎn)理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投(tóu)资(zī)者多(duō)元化(huà)的交易(yì)和风险(xiǎn)管理需(xū)求。而相关合约标的纳入(rù)ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品(pǐn)的规模(mó)、流动性和交投活(huó)跃(yuè)度产生积极影(yǐng)响，同(tóng)时(shí)为科创(chuàng)板市场投(tóu)资(zī)带来中长(zhǎng)期资金，增强市场(chǎng)的关注(zhù)度和吸引力。

　　科创(chuàng)板新增(zēng)风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启(qǐ)动

　　5月12日(rì)，中国证监(jiān)会消(xiāo)息显示，为健全(quán)多(duō)层次(cì)资本市场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富资本市(shì)场(chǎng)风(fēng)险(xiǎn)管理工具，证(zhèng)监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我(wǒ)国首只基(jī)于科(kē)创(chuàng)50指数的场(chǎng)内期权(quán)品种(zhǒng)，科技创新(xīn)特(tè)色鲜明(míng)，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良好(hǎo)互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的(de)重大举(jǔ)措，是(shì)贯彻落(luò)实(shí)党中央、国务院关于推进上海国际(jì)金融中心(xīn)建设、支持(chí)浦东新区高水平改革开放决策部署(shǔ)的重要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利(lì)于吸引(yǐn)长(zhǎng)期(qī)资金配(pèi)置科(kē)创板(bǎn)，激发科创(chuàng)板(bǎn)创新活力(lì)，满足多元化的交(jiāo)易和风险管理需求，有助于继(jì)续(xù)发(fā)挥好科(kē)创板改革(gé)先行先试的(de)示范引领作用，不断提升服务(wù)实(shí)体经(jīng)济质效。

　　同期，上海证券交易所官网(wǎng)也发布消(xiāo)息，上交所将在中国证监会(huì)指(zhǐ)导下认真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)相(xiāng)关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)上市，是上交所贯彻落实党的(de)二十大精(jīng)神、“十四(sì)五”规划《纲要》提出的“完(wán)善金融支持创(chuàng)新体系”、支(zhī)持浦东新区高(gāo)水平改革(gé)开放、支持创新驱动(dòng)发(fā)展(zhǎn)战略的重要举(jǔ)措，对促进科创板企业进一步(bù)发挥科创(chuàng)能效、支(zhī)持科创板(bǎn)建(jiàn)设具有积极意义。

　　据统计，2019年(nián)设(shè)立以来，科创板建设稳(wěn)步推进，市场运行平稳有序(xù)，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业上市的集(jí)聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家(jiā)，总市(shì)值达(dá)6.65万(wàn)亿元奶油奶酪可以放冷冻保存吗，奶油奶酪可以放冷冻保存吗多久，板(bǎn)块的科技(jì)创新属性持续强化。

　　上交所(suǒ)表示，目前科创板尚缺少相应(yīng)的(de)风险管理(lǐ)工具，上交所根(gēn)据(jù)市(shì)场需(xū)求积(jī)极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作(zuò)为完善科创板配(pèi)套产(chǎn)品体(tǐ)系、提升科创(chuàng)板(bǎn)吸引(yǐn)力和流动(dòng)性、推进科创板做市商制度功能发挥、持续(xù)发挥科创板改(gǎi)革先行先试示(shì)范引领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科(kē)创板投资者风险管理(lǐ)需要，有(yǒu)助于科创板更(gèng)好发挥资本市场改(gǎi)革试验田(tián)作(zuò)用，对于促进科创板和股票期权市场长期持续健(jiàn)康发展意(yì)义重大。”上交(jiāo)所相关(guān)负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳(wěn)健(jiàn)运行(xíng)和风险防控工作，多举(jǔ)措(cuò)确保新产品平稳上(shàng)市(shì)。

　　证监会表示，证监会一(yī)直高度重(zhòng)视ETF期权市(shì)场稳健运行(xíng)和风险(xiǎn)防(fáng)控工(gōng)作，持续完(wán)善制(zhì)度规则体系(xì)，加强运(yùn)行管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期(qī)权(quán)上市后，证(zhèng)监会将进一步完善风险(xiǎn)防(fáng)控机制，并根(gēn)据市(shì)场运行情况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所高(gāo)度(dù)重视ETF期权市场风险防控工作，基(jī)于(yú)我国ETF期(qī)权市(shì)场发展特(tè)点，实施了(le)投资(zī)者(zhě)适当性管理制(zhì)度、保证金(jīn)制度、持仓限额(é)制度等(děng)一系列风控安排，保(bǎo)障了期权市场平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风(fēng)控措施，并根(gēn)据科创板股票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适(shì)应性调整为20％，相(xiāng)关(guān)措施在创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行之有效的风险(xiǎn)防控(kòng)和市场监管(guǎn)措施的(de)基础上，进一步做好(hǎo)风险研判，全面加(jiā)强市场监管(guǎn)，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下(xià)一步(bù)，将在中国(guó)证监会的指导下，会(huì)同(tóng)市场各方扎实做好各(gè)项(xiàng)业务和(hé)技术准备(bèi)工(gōng)作，保障(zhàng)科创50ETF期(qī)权平稳上市(shì)。”上交所相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权(quán)产品(pǐn)将(jiāng)增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期(qī)权作为全球资本市场基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市(shì)场多空平衡(héng)机(jī)制(zhì)等(děng)方面发挥(huī)了(le)重要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股(gǔ)票期权试点以(yǐ)来，证监会组织沪深交易所先后上市(shì)了7只ETF期权，市场运行平稳有序(xù)，有效发挥了引(yǐn)入增量资金、稳(wěn)定现(xiàn)货市场的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础(chǔ)。

　　据(jù)记者统计，作为股票市场的基础性风险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就(jiù)上市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中(zhōng)证500ETF期权(quán)，同期深交所上市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期(奶油奶酪可以放冷冻保存吗，奶油奶酪可以放冷冻保存吗多久qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深(shēn)交所上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期(qī)权产品将增至8只，投资者的风险管理工具将更(gèng)加丰富和多元化。

　　一位公募(mù)投资人士(shì)对此表示，目前我国(guó)已经推出了(le)不同类型的期权(quán)品种，不同品(pǐn)种对应市(shì)场不同的市(shì)值的公(gōng)司和投资风(fēng)格，科创50ETF期权的(de)推出，将对科创板市场(chǎng)的宽(kuān)基指数(shù)形(xíng)成覆(fù)盖，科技创新(xīn)风格投资有(yǒu)了风险管理(lǐ)工具，这将有利于(yú)投资者(zhě)做(zuò)好风险管理，满足不同投(tóu)资者的(de)投资交易需求。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权的合约奶油奶酪可以放冷冻保存吗，奶油奶酪可以放冷冻保存吗多久标的都(dōu)是ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等(děng)龙(lóng)头产(chǎn)品，都(dōu)是期(qī)权合约标的。

　　而从目前全(quán)市场跟踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模(mó)最大(dà)，达到583亿元，目(mù)前(qián)管理规模仅次于华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内(nèi)股票ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指数跟(gēn)踪产品中，规(guī)模也(yě)位居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期(qī)权的(de)合(hé)约标(biāo)的，华夏(xià)科创50ETF成为(wèi)合约标(biāo)的的可能性较大，管理(lǐ)规模和产(chǎn)品流动性都具备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根(gēn)据业内人(rén)士分析，相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规模、流动性和(hé)交投活跃度(dù)产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理(lǐ)表示，相关的ETF期权上市(shì)后，投资者(zhě)可以(yǐ)借助(zhù)相应的风险管理工具进行方向(xiàng)性(xìng)投资、波动率投资等，在投资(zī)层面的配套策(cè)略也会丰富起来(lái)。充分发挥(huī)上述作用，可以(yǐ)提升ETF期(qī)权产(chǎn)品交易需求(qiú)，流(liú)动性(xìng)进一步提高(gāo)，进(jìn)而促进规模的(de)提升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险(xiǎn)管理工具，有利(lì)于吸引中(zhōng)长资资(zī)金，增强股(gǔ)票ETF产品关(guān)注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和流动(dòng)性(xìng)进一步巩固，市场(chǎng)吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称(chēng)。

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