芦哲(zhé) 首席宏观(guān)经济学家

　　占(zhàn)烁 联系(xì)人(rén)

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点(diǎn):我们将影响青(qīng)年失业率的因素拆(chāi)解为三方面：①青年失业人口，②青(qīng)年总人口(kǒu)，③劳动参与率，失(shī)业率(lǜ)=失业人(rén)口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与率）。通过(guò)三因素框架，我们(men)发现16-24岁失业(yè)人(rén)口的增加(jiā)不(bù)能完(wán)全解释青年失业率的上升，更重要却被忽视的因素是(shì)青年人口和(hé)劳动参与率(lǜ)下(xià)降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分(fēn)母(mǔ)端大幅推高青(qīng)年失业率。假如今年3月分母端(duān)的青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年持平(píng)，新增约132万青年失业(yè)人口只能将(jiāng)失(shī)业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际(jì)青年失业率却(què)高达19.6％。我(wǒ)们(men)认为，失业(yè)人口会(huì)随着经(jīng)济复(fù)苏而减少，但青年劳动力(lì)的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失(shī)业(yè)率中枢。

　　·青年(nián)失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动(dòng)力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率），据此可将青年失业率拆解为青年失业人口、总人口(kǒu)、劳(láo)动参与率三(sān)个因素。中国十大文武学校哪间好，中国十大文武学校排行榜rong>

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不要(yào)忽略分母(mǔ)，劳动(dòng)力的下(xià)降，也是(shì)抬高失业(yè)率(lǜ)的重(zhòng)要原(yuán)因。2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳动力(lì)却(què)减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个点。

　　·分子(zi)端的(de)青(qīng)年(nián)失业人口：（1）从总量来看，当前城(chéng)镇(zhèn)青年就(jiù)业人(rén)数约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年4月增加(jiā)约(yuē)70万，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成青年失业者(zhě)是主(zhǔ)动辞(cí)职(zhí)，被(bèi)裁员(yuán)比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受(shòu)教育程度来看，三(sān)分(fēn)之(zhī)二的青年失(shī)业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结构变化较大，呈现(xiàn)出从(cóng)制造到服务、知识密(mì)集程度由低到高(gāo)两个特点。2010年(nián)农业和工业吸(xī)纳(nà)了50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的(de)青年就业主要(yào)转向(xiàng)服务(wù)业。以受(shòu)教(jiào)育年(nián)限作为维度，青年(nián)就(jiù)业从知识(shí)密集程度(dù)较低的行(xíng)业流向较高行业，但是(shì)知识密(mì)集型行业的(de)青(qīng)年失业情况比(bǐ)整(zhěng)体失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或是一季度(dù)青年失业人口(kǒu)仍增加的原因。经(jīng)济(jì)复苏的主力是(shì)知(zhī)识密(mì)集(jí)程度较低的餐饮、零(líng)售等服(fú)务(wù)业，而知识(shí)密(mì)集程度(dù)较(jiào)高的生产性服(fú)务业复苏较慢，服(fú)务业(yè)就(jiù)业复苏结构的分化(huà)，带来(lái)青年(nián)就业和(hé)25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青(qīng)年劳(láo)动力：（1）青年(nián)人口：出生人口与乡村迁入(rù)均(jūn)在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国(guó)农村向城镇的人口转移(yí)也在(zài)减(jiǎn)速，新增(zēng)城镇人口从(cóng)十三五(wǔ)期间（2016-2020年(nián)）的(de)2184万(wàn)人，减至2022年650万(wàn)人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参(cān)与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个点，但疫(yì)情(qíng)以来仅仅三年，已经下降(jiàng)7.1个点。近三年青年(nián)劳动参与率(lǜ)的下降主要有三(sān)方面原因：一(yī)是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万；二是部分群体因就业形(xíng)势恶化而退(tuì)出劳动(dòng)市场；三是就(jiù)业观(guān)念(niàn)的变(biàn)化导致初次进入劳(láo)动市场时间推(tuī)迟，降低(dī)16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业(yè)人口的增加不能完全解释青年(nián)失业率的(de)上升(shēng)。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失(shī)业人口增加132万至632万人的(de)情况下，对应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释(shì)当前青(qīng)年失(shī)业率的一部分，另一部分则来(lái)自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年(nián)失业率的变动可能出现以下三种情况(kuàng)：①青年失业人口增加，同时劳(láo)动力减少，青年失业率上(shàng)升；②青年失业(yè)人口与(yǔ)劳动力均在(zài)减少，但失业人(rén)口降(jiàng)幅不(bù)及劳动力降幅(fú)，青年失业率上升；③青年失业人口与劳(láo)动(dòng)力均在减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动力降幅，青(qīng)年失业(yè)率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业(yè)人口(kǒu)会随着疫情后(hòu)经济(jì)复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率(lǜ)的长期中枢。未来(lái)失业(yè)率的分母端越(yuè)来越重要(yào)。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业分化未(wèi)收窄；青年劳(láo)动参与率出(chū)现明显下降；外(wài)需、房地(dì)产等不及预(yù)期，经(jīng)济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年(nián)失业率(lǜ)的三因(yīn)素框架

　　2.分(f中国十大文武学校哪间好，中国十大文武学校排行榜ēn)子端：新(xīn)增青(qīng)年(nián)失业人员缘于(yú)服(fú)务(wù)业复(fù)苏分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)口：主动辞职居多(duō)；三分之二接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度(dù)从(cóng)低到(dào)高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一(yī)季度青年(nián)失业人口仍增(zēng)加(jiā)的(de)原(yuán)因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下(xià)降，带(dài)来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业(yè)率的分母端(duān)可能会越(yuè)来越(yuè)重要

　　5. 附录：概(gài)念(niàn)和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据(jù)以(yǐ)来(lái)最(zuì)高值。在(zài)疫情影响退(tuì)散、经济逐步复苏的情(qíng)况下，城镇调查失业率较去(qù)年同期大幅(fú)下降(jiàng)0.9个点，但青年失业率(lǜ)却较去年4月逆(nì)势攀升(shēng)2.2个点。本篇报(bào)告将重点研究(jiū)疫情(qíng)后留(liú)下(xià)的“疤痕效(xiào)应”如(rú)何推高青(qīng)年失业率。

　　1.青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的三因素框架

　　失业率=失业(yè)人口/劳动力=失(shī)业人(rén)口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据此(cǐ)可见(jiàn)，影响青(qīng)年失(shī)业率的主要是(shì)三个因素：①青年失业人口(kǒu)；②青年总人口(kǒu)；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳动力的(de)变化。这三个因素均(jūn)为(wèi)城(chéng)镇口径。

　　三个(gè)因素的变化都不能忽视。当我们讨(tǎo)论失业率(lǜ)时，经常认(rèn)为(wèi)失业率(lǜ)上升(shēng)一定是失业增加(jiā)的结果(guǒ)，这个判断对(duì)于(yú)全年龄(líng)段失业(yè)率来说并没有问题，因为我国的劳动力总量（也(yě)称经(jīng)济活动人口）在(zài)2015年之前一直在(zài)上(shàng)升(shēng)，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末(mò)下(xià)降(jiàng)了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业(yè)率(lǜ)则(zé)不(bù)能忽视分(fēn)母的变动，因为青(qīng)年劳动力波(bō)动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳动力却(què中国十大文武学校哪间好，中国十大文武学校排行榜)减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个(gè)点。两次人口普(pǔ)查(chá)期间（2010-2020年(nián)），青年失业人(rén)口从496万(wàn)增加到(dào)500万(wàn)，仅(jǐn)增加了(le)4万左右，约为2020年青年劳动力(lì)的(de)0.1％，但青年失业(yè)率却从(cóng)六普(pǔ)的9％提高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提(tí)高(gāo)3.8个(gè)点。主要原因就是失业率(lǜ)的(de)分母(mǔ)在下降，16-24岁青年劳动力人(rén)口在此期(qī)间从5481万人(rén)大幅减至(zhì)3903万人，减(jiǎn)少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力(lì)数(shù)量基本稳定在7.8亿，整体失业率(lǜ)的分母基本(běn)不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失业(yè)人口(kǒu)数量（分子(zi)），但决定青年失业率变动的却是青年(nián)劳(láo)动力(lì)总(zǒng)量（分母）。

　　2.分(fēn)子(zi)端：新增(zēng)青年(nián)失业人(rén)员缘于服务(wù)业复(fù)苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞(cí)职(zhí)居多；三(sān)分之二接受过大学(xué)教育

　　从(cóng)总量(liàng)来(lái)看，当前城镇青年(nián)就业人数约为2587万人，失业人数(shù)632万(wàn)人，比去年4月增加约70万(wàn)，较(jiào)七普增加(jiā)约132万。国家统(tǒng)计局在3月就业数(shù)据解读时，披露(lù)了当前青(qīng)年就业和失业(yè)人数(shù)的(de)基本(běn)情(qíng)况：“初步测算3月份城镇青年9637万人(rén)，没有参与劳动力市场的青(qīng)年(nián)6418万人，主体(tǐ)为在校学生；参与劳动力市场的(de)青年3219万人，其(qí)中就业人(rén)数2587万人、失业(yè)人数632万人。”[1]假设青年(nián)劳动力人数与去年基(jī)本持平，今年(nián)4月青(qīng)年失业(yè)率比去年(nián)同期高2.2个点，青(qīng)年失业人员比去年同期多70万人左右，比2020年七普(pǔ)多132万人(rén)。

　　从增量看，今年前四个(gè)月青年失业(yè)形势好于去年同期。假设2022年以来(lái)青(qīng)年劳(láo)动力总量维持在(zài)3219万，青(qīng)年失业率每提高1个(gè)点，带(dài)来(lái)32万(wàn)左右的新增失业人(rén)口。尽管今年4月青年失业率比去(qù)年同(tóng)期高2.2个点(diǎn)，但从新增青年失(shī)业人口来(lái)看(kàn)，今(jīn)年1-4月约(yuē)为119万，去年(nián)同期为125.5万。从增量来看，今年(nián)前四个(gè)月青年失业形势(shì)要好(hǎo)于(yú)去年(nián)，这与当(dāng)前经(jīng)济逐渐恢复(fù)也(yě)有(yǒu)关(guān)系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国青(qīng)年失业率一般在上(shàng)半年逐渐(jiàn)提高，7月达到(dào)峰值(zhí)，8月开始逐步回(huí)落(luò)，预计5-7月青年失(shī)业率或将继(jì)续小幅攀升。

　　失业(yè)原因方面，近(jìn)7成青年失业者是(shì)主(zhǔ)动辞职，被裁(cái)员比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。一(yī)种观点认为，青年(nián)群体由于工作经验和技能相对不熟(shú)练，往往在企(qǐ)业裁员时首(shǒu)当其冲。但(dàn)根据月度劳动力调查数据，青年失(shī)业主要原(yuán)因是(shì)主动辞职，被裁员的(de)比例明显低于(yú)35岁以上(shàng)群(qún)体(tǐ)。根据《2021年(nián)中国劳(láo)动统计(jì)年鉴》，有工作(zuò)意愿但从未(wèi)工作过的(de)失业群体在16-24岁失业人口中占比(bǐ)59％，其他(tā)年龄群体中这一(yī)比(bǐ)例(lì)最高是14.4％。我们(men)剔除(chú)这部(bù)分(fēn)失业人群后(hòu)，剩下(xià)的青(qīng)年失业人口中，第(dì)一大失业原因是主(zhǔ)动辞职(zhí)，占比68.2％，单位(wèi)倒闭(bì)破产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例从高到低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育(yù)程(chéng)度来看，三(sān)分之二的(de)青年失业人员接受过大(dà)学教育(yù)。各(gè)年(nián)龄段失业(yè)人群中，年龄越低，平均受教育(yù)程(chéng)度越高。16-24岁(suì)失(shī)业人员中66.2％是接(jiē)受过(guò)大学教育(yù)的，这一(yī)比例在(zài)其他三个年龄阶(jiē)段逐步(bù)递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大致类似，青年人由于年龄(líng)限制，接受大学教(jiào)育(yù)比例略(lüè)低于(yú)25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以下就(jiù)业人员的受教育(yù)程度大幅高于35岁以上。按照接受(shòu)过大学教(jiào)育(yù)的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到(dào)服务，知识密度从低到高

　　青年失业人口(kǒu)的行业与青年就业(yè)分布基本一致。青年(nián)失业人口呈现(xiàn)出行业聚集的特点，主要集中在(zài)5个大类行业，2020年占比分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制(zhì)造(zào)业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其他服(fú)务(wù)业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部(bù)青(qīng)年失业人口的(de)65％左(zuǒ)右。同时，这5个(gè)行(xíng)业也(yě)是青年就业集中的行业(yè)，吸纳了(le)60.7％的青年就业。从行(xíng)业来看，青年(nián)失业(yè)人口的行业分布是(shì)由(yóu)就业分布决(jué)定的(de)，吸纳就(jiù)业占比较大的行业，往往也贡献了较大规模(mó)的(de)失业(yè)。因此，在挖掘青年失业人口来自何处(chù)之前，需要研究(jiū)青(qīng)年就(jiù)业(yè)的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构变(biàn)化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低到高两个(gè)特点。

　　青年(nián)就业从(cóng)工农业大量流入服务业。农林牧渔、采(cǎi)矿业(yè)、制造(zào)业和电热(rè)燃水(shuǐ)的生产(chǎn)供应业，这四个(gè)行业是国民经济分类的(de)农(nóng)业和工业(yè)。2010年这四个(gè)行业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人(rén)口(kǒu)，到2020年该比例大(dà)幅降至25.4％。其中，制造(zào)业(yè)从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和(hé)9.0个点(diǎn)。有(yǒu)4个行业(yè)吸(xī)纳(nà)青(qīng)年(nián)就业(yè)比(bǐ)例(lì)增加超2个点(diǎn)，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商务服务为(wèi)3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生和(hé)社(shè)工(gōng)为(wèi)2.0％。另外，建(jiàn)筑业和(hé)房地产等其他6个服务行(xíng)业吸纳青(qīng)年就业的比例均(jūn)增超1个百分点(diǎn)。

　　以受(shòu)教育年限作(zuò)为(wèi)维度(dù)，青年就业从知识密(mì)集程度(dù)较低(dī)的行业流(liú)向较(jiào)高行业。我们(men)以《2021年劳动统计年鉴》中各(gè)行业就业(yè)人员的受教(jiào)育年限，来计算各行(xíng)业(yè)的知识密集程度。有5个行业的平(píng)均(jūn)受教育年限在(zài)14年以(yǐ)上，依次是：科学(xué)研究与技术(shù)服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和信(xìn)息技术服务(wù)（14.2）>；卫生和(hé)社会工作（12.1），除金融业外，其他四(sì)个行业是过去十(shí)年青年(nián)就业(yè)流(liú)入的主要行业，吸纳青年就业比例的增幅均居前列。如图10，各行业所吸(xī)纳的青年就业比例变动与行业平均受教育年限基(jī)本一(yī)致，即青年就业从(cóng)知识密集程度(dù)较(jiào)低(dī)的行业流(liú)向较高行业。

　　但是(shì)知识密(mì)集型行业的青年失业(yè)情况比整体(tǐ)失业更严峻。我们(men)用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的(de)青年(nián)失业比例（该行(xíng)业的青年失业人数/青年失(shī)业总(zǒng)人数），除以各(gè)行(xíng)业的青年就业比例（该行业的青年就业(yè)人数/青年就业总(zǒng)人(rén)数），来作为(wèi)各(gè)行(xíng)业失业(yè)率的(de)近似替代指标(biāo)。以这个指(zhǐ)标来看，知(zhī)识密(mì)集型(xíng)行业的青年失业(yè)率大多高于全(quán)年(nián)龄(líng)段失业率，如信息(xī)技术、教(jiào)育、科研(yán)服务、公(gōng)共管理等行业(yè)，体现在图(tú)11中(zhōng)，都位(wèi)于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度(dù)青年(nián)失业人口仍增加的原因(yīn)

　　一季度服(fú)务业(yè)复苏出现分(fēn)化。今年一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值(zhí)有2.2个点的(de)增速缺口(kǒu)。分行业来看，批发(fā)零售业(yè)缺口为1.5个点，而(ér)建筑业、住(zhù)宿餐饮业(yè)增速均高于疫情前三年均值，这三个(gè)行业一季(jì)度(dù)复苏(sū)情(qíng)况较好；知(zhī)识密集程度更(gèng)高的房地产业、租(zū)赁(lìn)和商务服务业、信息技术服(fú)务业(yè)的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相对较慢(màn)。

　　因此从失(shī)业率的分子端来(lái)看，当(dāng)前青(qīng)年失业人员增长的症(zhèng)结在于服务(wù)业就(jiù)业(yè)复苏(sū)的结构不均衡。一方面(miàn)，随着受(shòu)教(jiào)育(yù)水(shuǐ)平(píng)的整体提(tí)高，青年就业大量流(liú)向知(zhī)识(shí)密集型服务(wù)业，如教育(yù)、信息(xī)技术等行业。另(lìng)一方面，年初疫情(qíng)影响减弱后，经(jīng)济复苏的主力(lì)是知识(shí)密集程度较低(dī)的生活性(xìng)服务业，而知识密集程度(dù)较高的生产性服(fú)务(wù)业复苏(sū)较(jiào)慢(màn)。所以服(fú)务业就业复(fù)苏结构分化，带来的青年失(shī)业(yè)人口和25-59岁失(shī)业人(rén)口的(de)分化。房地(dì)产(chǎn)、互(hù)联网、教育[1]等行业的一季度就业尚未出现明显(xiǎn)改(gǎi)善，应届(jiè)生就业(yè)压力大；而住宿(sù)餐饮等行(xíng)业(yè)就业已经出现回暖，但对于(yú)三分之二接受过(guò)大学教育的青年失(shī)业人口而言(yán)，这些行业的就业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分(fēn)母(mǔ)端(duān)：人口和劳(láo)动参与率均下降，带来劳动力(lì)减少

　　青年失(shī)业率(lǜ)的分母端是城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力，主要(yào)由青年人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率决定。2022年我国开始步入人(rén)口负增长(zhǎng)时代，城镇青年劳动力可(kě)能(néng)将步入长期下降通(tōng)道(dào)，这将从分母端推升青年失业率，或成为疫情后就业(yè)“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人(rén)口(kǒu)：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首(shǒu)先取(qǔ)决(jué)于城镇青年(nián)人口数量，而后者来(lái)自于两部分，一是16-24年前的出(chū)生(shēng)人(rén)口，二(èr)是乡村到城镇的迁移人口，这两部(bù)分增量未来都趋于(yú)下降(jiàng)。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的(de)出(chū)生人(rén)口，而前者正好是建国(guó)以(yǐ)来的(de)一轮“小婴儿潮”时(shí)期，年均出(chū)生(shēng)人口超2000万，其中(zhōng)1987年出生人口最高超过(guò)2500万(wàn)，到90年代开始明显步入下(xià)降通(tōng)道。1986-1994年合计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生(shēng)人(rén)口，这两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人口减少(shǎo)约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国农(nóng)村向城镇的人口转移也在(zài)减速。新增(zēng)城(chéng)镇人口从(cóng)2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但2022年只有650万人(rén)。预计今年随着疫情(qíng)影响减弱，人员流动恢复(fù)，新增城镇人口(kǒu)数量会较去年有明(míng)显增长，但可能仍然(rán)较(jiào)难回到(dào)十三五期间超2000万(wàn)的规(guī)模。当前(qián)我(wǒ)国城镇化(huà)率已经(jīng)达到65％以上(shàng)，继续高速(sù)增长空间有限，从乡村到城镇的迁移人口数量整体将呈现下(xià)降趋势(shì)。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参(cān)与率：超预(yù)期下降

　　青(qīng)年劳动参(cān)与率有两个(gè)特(tè)点，一是低于其他年(nián)龄(líng)段群(qún)体，大部分青年在校，并未进入(rù)劳动市场(chǎng)。二是近(jìn)年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现超预期(qī)下降。根(gēn)据今(jīn)年(nián)3月统(tǒng)计局披露的青(qīng)年就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进(jìn)入或有意愿进入(rù)劳动市场。而2010和2020年(nián)两次人口普(pǔ)查时(shí)，青年(nián)劳动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年(nián)，青年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该(gāi)指标已经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳动(dòng)参与率的(de)下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁(suì)在(zài)校(xiào)生(shēng)增加了(le)706万，年(nián)均增加(jiā)70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅两(liǎng)年(nián)的(de)时(shí)间(jiān)里，该年龄(líng)段的在校生(shēng)增加了493万，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快于此前十年(nián)增速(sù)。

　　二(èr)是(shì)部分(fēn)群体因就业(yè)形势(shì)恶化而退出劳动市场，在未来经济和就业好转后(hòu)会回到劳动(dòng)市场。2020年3月，国家统计局曾在发布(bù)会指出当(dāng)月“就业人(rén)员(yuán)规模(mó)比1月份下降6％以(yǐ)上”，说明就业形势(shì)恶化(huà)时，也(yě)会影响劳(láo)动参与率。

　　三是就业观念的变化(huà)导致初次进(jìn)入劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会风气来(lái)看，对学历的推崇导致本科毕业即进入就业市场(chǎng)的年轻人减少，加上考研、考(kǎo)公竞(jìng)争激烈，发展至“二战(zhàn)”“三(sān)战”，客(kè)观(guān)上(shàng)会将(jiāng)部分(fēn)青年人初次就业(yè)时(shí)间从16-24岁延迟(chí)到25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与率出(chū)现下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分母(mǔ)端可能会越来越(yuè)重要

　　失业人口的增加不能完全解释(shì)青(qīng)年失(shī)业率的上(shàng)升。假如(rú)当(dāng)前青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年(nián)相同(tóng)，在失业人口(kǒu)增(zēng)加132万(wàn)至632万人的情(qíng)况下，对(duì)应青年失(shī)业率应该(gāi)从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却(què)达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失业人(rén)口的增加只能解释当前青年失业率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年(nián)劳动力(lì)的(de)减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增长，未来青年失业率的变动(dòng)可(kě)能出现(xiàn)以下三种情况：

　　①青年失业(yè)人口增(zēng)加，同(tóng)时(shí)劳(láo)动力减少，青年失(shī)业率上升；

　　②青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，但失业人口降(jiàng)幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上升(shēng)；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人(rén)口降幅(fú)大于劳动力降幅(fú)，青年失业(yè)率(lǜ)下降。

　　我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)，未来失业人(rén)口会(huì)随着经济(jì)复苏而减少，但经济复苏难以改变(biàn)失业率的分母下降趋势。青年(nián)劳动力(lì)的(de)下(xià)降可(kě)能成为就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的长期来源(yuán)，抬高青(qīng)年失(shī)业率的长期中枢。未来失业(yè)率的分母端可能会越来越重要(yào)，这也(yě)是人口长周(zhōu)期变化的影响之(zhī)一(yī)。

　　5.附(fù)录：概念和数据说明

　　青年失(shī)业(yè)率的两个(gè)前置概念。讨论(lùn)16-24岁人口(kǒu)调查(chá)失业率时，有(yǒu)必要(yào)明晰这一概念(niàn)的两个要点(diǎn)：一是调查失(shī)业率是(shì)城镇(zhèn)就(jiù)业范(fàn)围，并非针对全(quán)部(bù)就(jiù)业人口，不(bù)包括(kuò)乡(xiāng)村就业，2022年底我(wǒ)国城(chéng)乡就(jiù)业大约分别(bié)占63％、37％，近四成的就业人口并未包含(hán)在内。因此，许多针(zhēn)对(duì)青年失业率的讨论以全国青年人口数(shù)量为出发(fā)点，未(wèi)区分人口(kǒu)总量(liàng)与(yǔ)城乡结(jié)构的问(wèn)题，有(yǒu)失(shī)偏颇。本(běn)篇报告(gào)如无特(tè)别说明(míng)，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是失业率的(de)分母不(bù)含没(méi)有劳动意愿的劳动年(nián)龄(líng)人(rén)口。按照统计局的定义(yì)，“劳动(dòng)力指年满16周岁，有劳动能力，参加或要求参加社(shè)会经济活动的人(rén)员。包(bāo)括就(jiù)业人(rén)员和失(shī)业人员”，因此没有就业意愿的劳动年龄人口不计(jì)入(rù)劳动(dòng)力。根据《2022年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失(shī)业(yè)人口可能为(wèi)3372万人左右(yòu)。

　　从数据来看，失业率来自全(quán)国月度劳动力调查。该项调查(chá)制度于2005年正式实施(shī)，每(měi)年(nián)进(jìn)行两次全(quán)国劳动力抽样调(diào)查，调查(chá)范围为中国大(dà)陆(lù)的(de)城(chéng)镇和乡村，调查对象为(wèi)16岁及以(yǐ)上(shàng)人口(kǒu)。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确反(fǎn)映劳动力市场变化情况，建立了31个(gè)大(dà)城市月度劳(láo)动力调(diào)查制度。2013年(nián)4月，又将月(yuè)度(dù)劳(láo)动力调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月(yuè)度劳动(dòng)力调查(chá)正式在全国范围内开展，调(diào)查(chá)范围(wéi)覆盖全(quán)国(guó)所有地级(jí)市。

　　月度劳动力(lì)调查样本比(bǐ)例(lì)约(yuē)为0.2‰，是年度调(diào)查的五分之一左右。全国每月(yuè)调查约12万户(hù)，2020年全(quán)国家(jiā)庭户约为49415.7万户，样(yàng)本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年度人口调查样本比例为(wèi)1‰，五(wǔ)年一次的人口抽(chōu)样调查样本(běn)比例为1％。而每10年一次的人(rén)口普查则在长(zhǎng)表部分纳入就(jiù)业调查，长表(biǎo)抽样(yàng)比例(lì)是10％左右，因(yīn)而人口(kǒu)普(pǔ)查(chá)的就业数(shù)据质量更高。

　　就业人员总数会根据普查(chá)数据(jù)进行修(xiū)正，但(dàn)结构(gòu)数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计(jì)年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一数据修正(zhèng)为7.54亿人(rén)左右(yòu)，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然存在(zài)。比如(rú)《2021年劳动统计年鉴》中，2020年(nián)城镇制造业就业人员(yuán)占比(bǐ)为18.0％，而七普(pǔ)数(shù)据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服(fú)务业(yè)分(fēn)化(huà)未收(shōu)窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与率(lǜ)出现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地(dì)产等(děng)不(bù)及预期，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研(yán)究(jiū)报告：【芦(lú)哲(zhé)&；占烁】青(qīng)年就业：从(cóng)三因素框架看“疤痕效应”来自(zì)何处(chù)

　　研报撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发(fā)布时(shí)间(jiān)：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机构：德邦(bāng)证(zhèng)券股份有(yǒu)限(xiàn)公司