本轮新股中(zhōng)，有(yǒu)不少(shǎo)风口的企业，但基本面都非常垃圾(jī)，虽然表面看看似乎都有亮点，但仔细看看就发现大都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要从事半导体晶圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就(jiù)成长(zhǎng)为中国(guó)大(dà)陆收入第三大、12英寸晶圆代(dài)工产能第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府根据集成电路产业(yè)发展(zhǎn)规划(huà)及“芯屏(píng)器合”的产业(yè)发展战略，拟(nǐ)引进国际(jì)知(zhī)名企业合作设立晶圆代工厂，此(cǐ)后，晶(jīng)合集成(chéng)正式筹(chóu)划建(jiàn)设。成立至今，晶(jīng)合集成(chéng)已成为国内面板(bǎn)显示驱动芯片龙(lóng)头(tóu)。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆发(fā)，利润此(cǐ)前(qián)一直大幅亏(kuī)损，22年依靠收入和产(chǎn)品价格上涨利润(rùn)来到了31.6亿，但(dàn)23年开始下游面板行业需求大幅下滑，公(gōng)司选择了业绩最好(hǎo)的时(shí)候上市，此后走下坡路(lù)是必然的，23Q1公司首(shǒu)付(fù)大幅下滑60％，产能大幅闲置后(hòu)利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神(shén)经学科为龙头，强专科、小综合的发展模式(shì)，形成覆盖全国(guó)核心(xīn)区域的医(yī)疗服(fú)务网。服务病种(zhǒng)涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科(kē)、脊髓脊(jí)柱(zhù)、小儿颅脑等(děng)疾病，也包括妇(fù)科、儿科、内科、外科、疼(téng)痛、全科等疾病。

　　专科(kē)医院，业绩(jì)一般(bān)般，民营医(yī)院里毛利(lì)率(lǜ)算比较低(dī)的那一(yī)档(dàng)，未来主要看扩张，也要小心政策(cè)的影响，个人感觉比(bǐ)如几个(gè)国企医院（不论是收入(rù)增速还是估(gū)值），不关注了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一家拥有(yǒu)高(gāo)精(jīng)密狭缝式涂(tú)布模头产品的设计、研发和生产及涂布技术产业化整(zhěng)体解决方案能力(lì)的高新技(jì)术企业(yè)。高(gāo)精密(mì)狭缝式涂布模头为(wèi)锂(lǐ)电(diàn)池生(shēng)产(chǎn)涂(tú)布机的(de)核心部件(jiàn)，涂布是继制备正负极浆料(liào)完成后的(de)下一道(dào)工序，是(shì)锂电(diàn)池生产前段工(gōng)序的(de)核心环(huán)节，目的是将正负极浆(jiāng)料均(jūn)匀地涂覆在铝(lǚ)铜(tóng)箔上。目前，曼(màn)恩斯特产品广泛应用于锂(lǐ)离(lí)子电(diàn)池涂布、半导体先进封(fēng)装涂布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃料电(diàn)池电(diàn)极(jí)涂(tú)布、液晶显(xiǎn)示(shì)中(zhōng)的(de)薄膜(mó)晶体管涂(tú)布等(děng)。

　　锂电池产业链公司(sī)，业绩(jì)在21年爆(bào)发，22年(nián)业(yè)绩更进一步，但行(xíng)业(yè)基(jī)本见顶，下游需(xū)求大幅放缓(huǎn)，上游(yó0551是哪个地区的区号呢，0551是哪儿的区号u)锂矿价格大幅(fú)下滑，且公司只是生产过程(chéng)中很小的一块(kuài)市场，天花板非常低(dī)，公司(sī)未来业绩(jì)压力巨(jù)大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集(jí)成成立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一家专注于功率(lǜ)、传(chuán)感(gǎn)和传输(shū)应(yīng)用领域，提供模拟(nǐ)芯片及模块封装的代工服(fú)务(wù)的制造商。中芯集成以晶圆代工为起点，向下(xià)延(yán)伸到模组封装，为国内(nèi)外(wài)客户(hù)提(tí)供一站式代(dài)工解决(jué)方案，为功(gōng)率、传(chuán)感(gǎn)和传输等领域(yù)的半(bàn)导体产品公(gōng)司提(tí)供(gōng)完(wán)整生产(chǎn)制造平台，支持客户研发以及(jí)大规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际(jì)关联企业(yè)，处(chù)于规模扩张阶段，但由(yóu)于规模(mó)扩大太快，折旧(jiù)研发投入初期非常高，因此利润(rùn)大幅亏损，好(hǎo)不(bù)容易快熬出头(tóu)了（资本(běn)支出高峰在(zài)22年(nián)结束），公司也(yě)预期(qī)23年底会(huì)转为(wèi)盈(yíng)利，但下游需(xū)求在23年大幅放(fàng)缓，公(gōng)司面(miàn)对的(de)压力(lì)显然是(shì)要比那(nà)些已经规模化完成有利(lì)润的公司大得多，且公司(sī)过于依(yī)赖中(zhōng)芯国际(jì)，未来(lái)还有可能(néng)面临同业竞争而收(shōu)回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大的(de)IPO了，不太乐观未来(lái)的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份(fèn)主要从事分散(sàn)染料及其滤饼的研发、生产(chǎn)及销售，产品以(yǐ)中(zhōng)高(gāo)端(duān)分散染料为主，主要用于涤纶(lún)及其(qí)混纺织物的染色和印(yìn)花，经分散染料印染加工(gōng)的化纤纺织品，色(sè)泽艳丽，耐洗(xǐ)牢度(dù)优良，用途广(guǎng)泛。其中(zhōng)部分终(zhōng)端应用品牌包括(kuò)：安(ān)踏、李宁、阿迪达(dá)斯、耐克、优衣库(kù)、迪(dí)卡侬等(děng)。

　　传统(tǒng)染料公司，毫无(wú)亮(liàng)点(diǎn)，业绩在19年后一路下滑(huá)，22年利润只(zhǐ)有19年的一半都不到，下游(yóu)服装(zhuāng)行业景气度也一般，不关注了。

　　六(liù)、友车(chē)科技（688479）

　　用友(yǒu)汽(qì)车成立于2003年，自设立以来，公司主营业务一直聚(jù)焦于汽车行业营销与后市场服务领域(yù)，为客户提供(gōng)相关软件(jiàn)产品及服(fú)务。2010年被用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络收购后，公司继(jì)续独立经(jīng)营上(shàng)述业(yè)务。用友汽车主(zhǔ)要面向汽车行业的整车厂、经销(xiāo)商、服(fú)务站等(děng)客户(hù)，提供营销与后市场服务(wù)领域的数智化解决方案、云服务(wù)、软件及专业服(fú)务。

　　用(yòng)友(yǒu)集团旗下子公司分拆上市，汽(qì)车软件服务，汽(qì)车数字化是(shì)趋势，且随着(zhe)人均保有量的增长(zhǎng)，公(gōng)司(sī)行业前景不算很差，但公司自身技术含量较(jiào)低，产品(pǐn)以(yǐ)车企营销(xiāo)系统为主，基本没什么研发，都靠(kào)销售(shòu)，且汽车行业有明显周期性(xìng)。

　　七(qī)、经纬(wěi)股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬(wěi)股份主要(yào)从事电力工程技术服务及地理信息(xī)技术服务(wù)。电力工(gōng)程技术服务占主营业(yè)务(wù)收入比(bǐ)重超过80％，是公司主要(yào)收入和利(lì)润来源(yuán)。电(diàn)力工程(chéng)技(jì)术服务(wù)主要系为电网企业、工商业企业电力相关工程提供规(guī)划咨询、设计、工程建设等服务。

　　电(diàn)网和地理信息设计咨(zī)询公司，主(zhǔ)要是电力(lì)工程技术服务收入为主(zhǔ)，比较依赖内蒙和浙江(jiāng)地区的国(guó)家电(diàn)网，本质上是工(gōng)程类企业，设备施工(gōng)业务(wù)，所以应(yīng)收款高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八(bā)、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一(yī)家为智能手机、物联网等(děng)领(lǐng)域提供射频前端的芯片设计公司，主营业务(wù)为射频(pín)前端芯片及模组的研发(fā)、设计和销(xiāo)售。慧智微具(jù)备全套射频前端芯片设计能(néng)力和集成化(huà)模组(zǔ)研发能力(lì)，技术(shù)体系以功(gōng)率放大器（PA）的设计(jì)能(néng)力(lì)为核心(xīn)，兼具(jù)低噪声放大器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成无0551是哪个地区的区号呢，0551是哪儿的区号源器件滤波器（IPDFilter）等(děng)射频器件(jiàn)的(de)设计能力(lì)，产(chǎn)品(pǐn)系(xì)列覆(fù)盖的通信频段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可(kě)为客户提供无线通信射频(pín)前(qián)端发射模组、接收模组等。

　　射频前端(duān)芯片(piàn)模组公司，下(xià)游主(zhǔ)要是消费电子(zi)，22年业绩大幅放缓，下游砍(kǎn)单存货大幅增长，亏损不断扩大，主要是大量(liàng)研发投入，但高研发下，公司(sī)毛利(lì)率极(jí)低，远低于同行业(yè)公司，但(dàn)即(jí)便这(zhè)样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参(cān)股（未(wè0551是哪个地区的区号呢，0551是哪儿的区号i)来解禁后都会成(chéng)为抛售的(de)主力）。搞(gǎo)不懂这公司的价值(zhí)在(zài)哪里，但现在风(fēng)口，很可能被(bèi)炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一(yī)家主要从(cóng)事防(fáng)空预警雷达研发、生产、销售和服务的国家级高新技术和专精(jīng)特(tè)新(xīn)“小巨(jù)人”企(qǐ)业。公司(sī)产品主要包(bāo)括(kuò)雷达及(jí)配套装备，重点供应国(guó)内军方客户(hù)和军工集(jí)团(tuán)。成立至今，航(háng)天南湖已(yǐ)成为我国防空预警雷达(dá)主要生产单位之一。

　　军工雷达企业，21年后业(yè)绩大幅下(xià)滑，22年虽然收(shōu)入增长较快(kuài)，但利(lì)润(rùn)远没有回到20年，且关联交易占比越来(lái)越高，对于这种客户不透(tòu)明度极高的军工企业，实在无(wú)法(fǎ)判(pàn)断未来的价值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家互(hù)联(lián)网数字化虚(xū)拟商品综合服务提(tí)供商，主(zhǔ)要为移动互联网相关场景(jǐng)客户提供移动(dòng)互联(lián)网数字化虚(xū)拟商(shāng)品(pǐn)聚合运营(yíng)、融合运营、分发运营等综合运营服务(wù)，为物联网相(xiāng)关场景提供物联(lián)网(wǎng)流量接(jiē)入(rù)、硬(yìng)件(jiàn)方案、场景应用等(děng)综(zōng)合(hé)解(jiě)决方(fāng)案及(jí)云终(zhōng)端解决(jué)方案，并根(gēn)据客户(hù)需求提供定制化的运营(yíng)支撑(chēng)服(fú)务及技(jì)术服务。一家售卖移(yí)动流量(liàng)、话(huà)费、爱(ài)优芒会(huì)员卡等数(shù)字化(huà)虚拟商品的综合型中间(jiān)商(shāng)，其主(zhǔ)要盈利模式(shì)是获得购销差价或服务佣金，占公司总(zǒng)收(shōu)入(rù)超(chāo)过9成。

　　流量中间商，互联(lián)网卖流量的(de)公司(sī)，主要是卖视频(pín)会员和其他(tā)通用流量，业(yè)绩过去几年看起来(lái)不错，但公(gōng)司现金流(liú)越来越差，且互联网流量已经(jīng)见顶，大互联网公(gōng)司越来越不依赖买量来(lái)拓广业务(wù)，感觉(jué)上市就(jiù)是业(yè)绩(jì)顶峰。

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