编者按

　　本(běn)周(zhōu)，2023年一(yī)季报公募基金披露落幕(mù)，基金经理(lǐ)的(de)调仓路线被完整曝光。首季(jì)行情变化以春节(jié)为轴(zhóu)，节(jié)后(hòu)市(shì)场(chǎng)热点从复苏线逐渐发散(sàn)到中特(tè)估、人(rén)工智能、机(jī)械制造等多个(gè)领域，尤其(qí)是AI的(de)里程(chéng)碑式突破带(dài)火了科(kē)技一众赛道，这让一季(jì)度公募仓位(wèi)顺(shùn)势而为变化明显。

　　在国内的公募基金(jīn)中，科技成长阵营(yíng)中的(de)旗手之一冯明远(yuǎn)，目前在管的产(chǎn)品从(cóng)10只(zhǐ)缩减到(dào)6只(zhǐ)，虽然开(kāi)年(nián)迄(qì)今业绩较为一般(bān)，但是在(zài)管规模仍维持在230亿元(yuán)的水平线上。从第一季度的调仓来(lái)看(kàn)，在(zài)他的成名作信澳新能源产业最新季报中，保留了上一季度的七只重仓，同(tóng)时用中伟股份、华阳集团和祥(xiáng)鑫科技替换了比亚迪(dí)、斯莱(lái)克和保隆科技(jì)，可以(yǐ)看出其坚(jiān)守新能源的(de)大框架，在细(xì)分赛道(dào)中不断寻找性价比(bǐ)更优的领域。

　　对比看(kàn)“常青(qīng)树”老将(jiāng)朱少(shǎo)醒，一季报中他仅仅调换了两处标(biāo)的，用金域医(yī)学(xué)和蓝晓科技替换了药(yào)明康(kāng)德和瑞丰新材(cái)，特别(bié)是合成树脂板(bǎn)块的(de)蓝晓科技成为年内大黑(hēi)马，股价迄今上涨超过30％，同时他保(bǎo)持了(le)对喝酒吃药大类(lèi)赛道中龙头的持续(xù)青(qīng)睐，茅(máo)台持股(gǔ)量(liàng)与上季持(chí)平稳居首位。而他也一如既往(wǎng)地表示(shì)，会在优质的股票里寻找(zhǎo)价值，去翻更(gèng)多的石(shí)头。众所周知(zhī)，三大白酒龙头是多位(wèi)顶流(liú)的最爱(ài)，“酒(jiǔ)神(shén)”之一的刘彦春在其成名作景顺(shùn)长城新兴成长中(zhōng)，前三大(dà)重仓就依次是茅(máo)台、泸州老(lǎo)窖、五粮(liáng)液(yè)，足见(jiàn)其白酒(jiǔ)信仰之深。

　　整体来看，消费(fèi)和新能源在公募基金(jīn)组合配(pèi)置(zhì)中(zhōng)的(de)压舱石(shí)地位依(yī)然稳固，同(tóng)时中特估、芯片、软件、机械制造成进(jìn)攻热(rè)点，公募在经历去年的整体业绩低(dī)谷后，今年竭力寻求组合的(de)α。值得关注的是(shì)，公募名将们(men)对因(yīn)ChatGPT引发的TMT快速(sù)走红也有冷思考。“AI产业的发展不会一蹴(cù)而就，中间(jiān)也必然会(huì)有曲折，包括数据(jù)隐私、伦理等潜在风(fēng)险，可能造成板块(kuài)后续波(bō)动。目(mù)前(qián)TMT板块的(de)交(jiāo)易占比已经(jīng)超过了40％。交(jiāo)易占比创新(xīn)高代表了主线行情确立(lì)，但我(wǒ)们认为(wèi)太阳底下没有新鲜事，过度的热情(qíng)在某个(gè)阶段也总(zǒng)会消(xiāo)退(tuì)。”李(lǐ)晓星反思。

　　张坤(kūn)加(jiā)仓(cāng)茅台

　　李晓(xiǎo)星增配次高端白(bái)酒

　　朱(zhū)少醒加仓爱(ài)尔眼科

　　“公募一哥(gē)”张坤目前(qián)在(zài)管两(liǎng)只A股基(jī)金、两只(zhǐ)QDII基(jī)金。《红周刊》统计了其最新公(gōng)布的两只A股基金一(yī)季报，在管理(lǐ)时间更长的易(yì)方达蓝(lán)筹精选混(hùn)合中，3月31日(rì)时前(qián)五大重仓的占比均超过了9.5％接近(jìn)顶配，这其中(zhōng)除去腾讯外全部为白酒，不过(guò)除去加仓茅(máo)台外(wài)，张(zhāng)坤减持了五(wǔ)粮液(yè)、泸州老窖、洋河股份(fèn)。相似(shì)的一幕也出(chū)现在(zài)他管理的易方(fāng)达优质(zhì)企业三(sān)年上。

　　该基金的一季报(bào)显示(shì)，仅是前五大的重仓次序有所不同，而实际上腾讯(xùn)和茅台同以占(zhàn)比9.93％并列第一(yī)位(wèi)。同时， 除去(qù)加仓茅(máo)台(tái)外，张坤也是小幅减持了另(lìng)外(wài)三大白酒(jiǔ)标(biāo)的。再看另外(wài)的半壁(bì)重仓股，港交所、美团、伊利、招行均(jūn)是持续(xù)上榜的老面孔，惟一(yī)的变(biàn)化是他用中国(guó)海洋石油替换了(le)上一季的药明生物(wù)。

　　张坤在季报中也对调仓(cāng)思路有所阐述(shù)：“基(jī)金在一(yī)季(jì)度股票(piào)仓(cāng)位基(jī)本稳定，对结构进行了调整(zhěng)，增加了(le)消费等(děng)行业(yè)的配置，降低(dī)了金融等行业的配置。个股方面，我们仍然(rán)持有商业模式出色、行业格局(jú)清(qīng)晰、竞(jìng)争(zhēng)力强(qiáng)的(de)优质公司。”

　　无(wú)独(dú)有偶，银(yín)华(huá)基(jī)金的明星(xīng)基(jī)金经理李晓星，在和(hé)张萍(píng)合管的银华(huá)盛(shèng)世最新季报十大重仓中，持有(yǒu)7只白(bái)酒股。对比(bǐ)上一季度仅有三大白酒龙头和古井贡酒来看，这一季其新进重仓了山西汾酒、顺鑫农(nóng)业和舍得酒业。

　　由(yóu)此推断，其思路可能是想(xiǎng)利用次高端和地产(chǎn)酒来增(zēng)加组合的进攻弹性。同时，其重仓的另三只非白酒标的为爱美客、安井食(shí)品、海(hǎi)大集团，而这(zhè)三者(zhě)在上一(yī)季度就(jiù)是前(qián)十中的标的。

　　对此，李晓星在季报中强调(diào)：“复苏(sū)仍然是主线，进(jìn)入二(èr)季(jì)度(dù)，改善弹性会加大。方向上，最看好餐饮相关链条(tiáo)，白酒(jiǔ)、啤(pí)酒(jiǔ)、速(sù)冻、烘(hōng)培(péi)、调味品(pǐn)等(děng)供应链，餐饮的恢复是确定(dìng)的；其次(cì)，看(kàn)好线下场(chǎng)景(jǐng)恢复(fù)后，需求相对刚性的医(yī)美(měi)以及消费医疗板块。”

　　对(duì)比来看(kàn)，公募老将朱少醒这一季将(jiāng)“喝酒吃(chī)药”的主打思路(lù)体现得淋(lín)漓尽(jǐn)致(zhì)。白酒方(fāng)面，贵州茅台依然是他的(de)最爱(ài)，不过他对于另(lìng)一重(zhòng)仓五粮(liáng)液有(yǒu)所减持；医(yī)药方面(miàn)，他对重仓表现(xiàn)得是有所取舍：首先，他(tā)选择(zé)加仓了“眼茅”爱(ài)尔眼科，该股升至十大重仓股的第五位；其次，他选择小(xiǎo)幅减持了创(chuàng)新药(yào)龙头迈(mài)瑞(ruì)医疗(liáo)；此外，他用金(jīn)域医(yī)学替换了CXO龙头的药(yào)明(míng)康(kāng)德，而新进(jìn)重仓(cāng)的前者年内(nèi)目(mù)前涨(zhǎng)幅在10％一线。

　　众所周知(zhī)，金域医学去(qù)年(nián)作为核酸(suān)检测机(jī)构(gòu)，业绩相当亮(liàng)眼；而在后疫情时代，公司主(zhǔ)营(yíng)回归本(běn)源后依(yī)然亮点众(zhòng)多，作(zuò)为第三方医学(xué)检验及(jí)病理诊断(duàn)服务商，金域(yù)医学近日(rì)率先推出国(guó)内首(shǒu)个国(guó)家药品监督(dū)管(guǎn)理局（NMPA）获批的膀(bǎng)胱癌基因甲基化检测项目(mù)，再次领跑同(tóng)业。

　　冯(féng)明远专注赛道细分机会

　　陆(lù)彬混搭(dā)新能源TMT

　　刘格菘仍“恋战”光(guāng)伏储能(néng)

　　除去上周率先交卷(juǎn)主打产业链上游(yóu)的施成(chéng)外，本周(zhōu)一众新(xīn)能源高手中的顶流冯明远所管产品一季报(bào)全(quán)部披(pī)露，截至4月19日收盘(pán)，目(mù)前他(tā)所管理(lǐ)的6只产品维(wéi)持年(nián)内小幅(fú)正收益。当前冯明远在管(guǎn)基金(jīn)中，任职管理最长的(de)就是代表作(zuò)新能源产业股票。从被调出的三只(zhǐ)产品看，其(qí)中(zhōng)斯(sī)莱克的主营(yíng)与新能源(yuán)产(chǎn)业链关系(xì)不大(dà)。

　　而在(zài)新进(jìn)重(zhòng)仓的三(sān)只标的中，占(zhàn)比相对最高(gāo)的就是非传统(tǒng)新(xīn)能源(yuán)产业赛道龙头中伟股份，这家主营锂电池正极体研发的公司，主(zhǔ)要(yào)产品是三元前(qián)驱体和四氧(yǎng)化三(sān)钴(gǔ)，从(cóng)近期(qī)发布的(de)年度业绩(jì)快(kuài)报来看，公司的(de)主营与净利润(rùn)均(jūn)实现50％以上的逆势(shì)增长(zhǎng)。而据(jù)《红周刊》对其季(jì)报(bào)的(de)全(quán)面梳理，在信澳研(yán)究优选中还出现了一只新的重仓股(gǔ)银邦股份，这也(yě)是(shì)一(yī)家高科(kē)技公司，主营业务中有分(fēn)布(bù)式光伏发电系统。

　　在(zài)季报总结中，他(tā)表(biǎo)示：“本基金的投资(zī)主要(yào)聚焦(jiāo)在新能源(yuán)、科技、高端制造等新(xīn)兴产业领域(yù)，细分板块(kuài)的(de)整体走势(shì)与(yǔ)市场趋同，导(dǎo)致本基金的净值也出现小幅震荡。对于二(èr)季度，展(zhǎn)望TMT板块部分公司加(jiā)入AI或数字经济等热门概念的创新，以(yǐ)及半(bàn)导体和制造业正经历触(chù)底反(fǎn)弹(dàn)的复苏，市场整(zhěng)体会逐步回暖，产生(shēng)一定正面效应。我们会继(jì)续在新(xīn)能源、科技、高端制造等主要(yào)赛道(dào)耕耘，深挖基本(běn)面扎实(shí)的优质个股，自下(xià)而上挖掘投资机会。”

　　相比(bǐ)成(chéng)名(míng)多(duō)时的冯明远，2020年股基状元陆彬则是在新能源大潮中(zhōng)快速走红(hóng)的类(lèi)型。天天(tiān)基(jī)金(jīn)网显示，早在去年底(dǐ)时(shí)他就已经是(shì)“双二(èr)百(bǎi)”的基金经理了，而(ér)他在管的7只基金今年同时段几(jǐ)乎全线飘红，特别是动(dòng)态策略混合(hé)年内涨幅超过(guò)10％一枝独秀。

　　以(yǐ)他(tā)在(zài)管的汇(huì)丰晋信(xìn)低碳先锋股票(piào)为例，最(zuì)新的基金(jīn)一(yī)季报显示(shì)，其重仓的新能(néng)源产业(yè)链中股票(piào)依然为上季(jì)的7只，它们(men)分别是(shì)宁德(dé)时代、亿(yì)纬锂能(néng)、天(tiān)齐锂业、赣锋锂业、比亚迪、雅化集团、华友(yǒu)钴业，虽然上述标的年初至今表现一般。但他(tā)此前曾公开(kāi)表示，看到(dào)了(le姓张的历史名人有哪些 张姓皇帝一共有几位)新能源类似2019年的投资机(jī)会。

　　而在季报(bào)中，他表示(shì)：“从中长期维度看，新能源产(chǎn)业还具(jù)备(bèi)较长(zhǎng)的生命周期，不少细(xì)分板块还能维持较长时间的高速增长(zhǎng)，而经(jīng)过市场的(de)调整，我们看到行业中的优质公司(sī)对应(yīng)2025年的盈(yíng)利中枢在当(dāng)前市值的投资价值(zhí)。或许，新能源(yuán)行业的终局如(rú)大部分制造业(yè)一样(yàng)是一个竞争充分、利(lì)润极度压缩的市场，但在(zài)发展过(guò)程中不(bù)少公司一定有一(yī)段精彩的旅(lǚ)程。”

　　相(xiāng)比前(qián)两位，2019年状元刘格菘今年(nián)业(yè)绩开局不顺，最(zuì)新(xīn)数(shù)据显示目前在管产(chǎn)品(pǐn)年(nián)内回(huí)撤全部超过了10％，以他的代表作之一(yī)的广(guǎng)发(fā)小盘成长来看(kàn)，基(jī)金一(yī)季报表明(míng)他(tā)的重(zhòng)仓行(xíng)业配置思路依然首选(xuǎn)新能源。

　　对比分(fēn)析其(qí)基金(jīn)相关产品的(de)2022年四季报和一季报，《红(hóng)周刊》发现他所持有(yǒu)的(de)是完全(quán)一致(zhì)的10只股票，虽然(rán)第一(yī)大重仓股(gǔ)依(yī)然(rán)是半导体(tǐ)公司圣(shèng)邦(bāng)股份(fèn)，但是(shì)整(zhěng)体新(xīn)能源的地位似乎(hū)进一(yī)步(bù)稳固，比如晶澳科技(jì)从第三升至第二位，隆基绿(lǜ)能从(cóng)第(dì)六升至(zhì)第四位。同时极为罕见的情(qíng)况是，如果(guǒ)按照保(bǎo)留小数(shù)两位来统计，竟然所有10只标的股(gǔ)持仓量与上一季度(dù)保持一致。

　　就此，刘格(gé)菘在基金季报中表示：“报告期内，基金的持仓结构并没有进行(xíng)大幅(fú)度的调整，依然围绕已经建立全球(qiú)比较(jiào)优势的高端制造产业链布局。我们对(duì)重点持仓的光(guāng)伏、储能、新能源(yuán)车方(fāng)向保持相对乐(lè)观，投资中相信(xìn)基本面优(yōu)秀和增(zēng)量价值积(jī)累(lèi)的(de)公司。经过调整，行业(yè)估值水(shuǐ)平已在历史(shǐ)低位，产业链的变化(huà)在市场定价中未(wèi)被(bèi)充(chōng)分(fēn)认知和体现(xiàn)。”

　　鲍无(wú)可(kě)加(jiā)仓中国移动

　　姜诚(chéng)精准布局中(zhōng)国铁建

　　余广(guǎng)新进重仓海油、移(yí)动

　　除(chú)去高举“PB—ROE大旗”的(de)丘栋荣(róng)外，中(zhōng)泰资管(guǎn)的姜诚是近几年出(chū)镜相对较多(duō)的基金经(jīng)理，而(ér)他的业绩特别(bié)从去(qù)年迄今颇(pǒ)为抗打(dǎ)。2023年年初(chū)以(yǐ)来(lái)，在他所管理的8只基(jī)金中，除去刚满两个月的中泰元(yuán)和价值精选不纳入统计外，其余7只基金(jīn)均实现(xiàn)了正(zhèng)收(shōu)益，特别是(shì)兴诚价值一(yī)年持有的收益率接近了(le)14％，同时还有(yǒu)两只(zhǐ)基金(jīn)净值增长也超过了10％。

　　具体以兴诚价值(zhí)一年(nián)为例(lì)，对比基金四季报和今(jīn)年一季度可以看(kàn)出，姜诚实(shí)际上只是微调了一(yī)个(gè)席(xí)位(wèi)，而(ér)新(xīn)调(diào)进来的中国铁建恰好就是中字头中的典型代(dài)表公司，该股(gǔ)从年初至(zhì)今上涨超过了40％。由此，该(gāi)基(jī)金所重仓的中字头(tóu)公司达到了(le)四家。而从相关标的的年内(nèi)涨跌幅来看，表现最好的是游(yóu)戏(xì)股吉比特，最新该股年内上涨(zhǎng)达到了66％。

　　而在季报中(zhōng)，他不仅谈到了坚守的价(jià)值投资(zī)，同时也谈(tán)到(dào)了今(jīn)年大热的AI：“在海量信息中，我们需要重(zhòng)点关注长期(qī)因素(sù)，淡化短期(qī)因素。人工(gōng)智能的发展是一个长期因素，我们还没有足够的把握去捕捉到它带来的(de)投资机会，但可以尽量回避它带来(lái)的伤害。以(yǐ)尽可(kě)能低的价(jià)格买尽(jǐn)可(kě)能好的资产是我们的投资目标。好资(zī)产的标准是活得久、站得牢、竞争优(yōu)势维持得长、平(píng)均(jūn)净资产收(shōu)益率高(gāo)，以(yǐ)及在好的(de)公司治理(lǐ)加持(chí)下(xià)能够把长期利(lì)润转化为(wèi)诱人分(fēn)红。”

　　首季接受(shòu)过《红周刊》专访(fǎng)的鲍无(wú)可，其投资风格同为公募中少数的深度价(jià)值。天天基金网(wǎng)显示，2023年年初以来，他所管理的(de)基(jī)金(jīn)全线飘红，6只产品年内净值增长率全部超过了(le)10％。以他任职(zhí)回报(bào)最高的景顺长(zhǎng)城(chéng)能(néng)源(yuán)基建为例，能(néng)够清晰(xī)地(dì)看到(dào)其(qí)偏爱高(gāo)估息和低估值(zhí)类股票(piào)的痕迹(jì)。

　　一季报显示(shì)，鲍无可当季加仓中国移动大约(yuē)15万股，从而使该股从上一季的(de)第三重仓升(shēng)至第二重仓(cāng)，不过中国电(diàn)信却退出了前一季的前十(shí)。同时他加仓了(le)川投能源、紫金(jīn)矿业(yè)、华能水电(diàn)，新近重(zhòng)仓了铜陵(líng)有色和神火股份(fèn)，表明(míng)了其对这一类资源(yuán)股(gǔ)格外垂青。此外(wài)，他(tā)对于小众的中南(nán)传媒和凤凰传媒依然持续青睐。

　　在基金季报中，他表示基金(jīn)仓位基本(běn)稳定，主要增加了有色行业配置。“当下是(shì)AI发(fā)展(zhǎn)初期，中(zhōng)国(guó)企业(yè)处(chù)于落后位(wèi)置，无论(lùn)是AI核心(xīn)模型的研发、新型商(shāng)业模式(shì)的迭代以及(jí)底(dǐ)层芯片制造，我们(men)都希望国内(nèi)企业能在(zài)不(bù)远的将来迎头赶上。近期(qī)而(ér)言尽管我们(men)认为AI非常重要(yào)，但当前A股市场基(jī)本上是基于美(měi)股(gǔ)映射在炒(chǎo)作相关题(tí)材，对于这(zhè)样(yàng)的行情(qíng)，需要(yào)对其(qí)可(kě)持续性保持审慎态度。”他直言不讳。

　　而同在景顺长城的基金经理(lǐ)余广是2012年的公募(mù)状(zhuàng)元，目前其担任(rèn)基(jī)金经理(lǐ)也接(jiē)近(jìn)了13年(nián)。当(dāng)前(qián)，其在管(guǎn)的产品为4只，它们分别是核心竞争(zhēng)力、核心招景(jǐng)混合、核心(xīn)中景一(yī)年、核心优(yōu)选(xuǎn)一年，从今年的表现来(lái)看(kàn)，虽然所(suǒ)管产品涨幅(fú)不大(dà)，但也整齐划一地实现了正(zhèng)收益(yì)。

　　以任职(zhí)回报翻四倍的核(hé)心竞争力(lì)为例，第一季度他(tā)在前(qián)十中调仓了(le)四个(gè)席位，其中新进的公(gōng)司(sī)半数为中(zhōng)字头(tóu)，它(tā)们(men)就是中国海(hǎi)油和中国移动，与它(tā)们携手进入的还有安徽(huī)合力和(hé)紫金矿业(yè)。而这(zhè)样(yàng)的调整立竿见影(yǐng)，除(chú)去(qù)两只中(zhōng)字头外，后两者年内的涨幅(fú)也是超(chāo)过了30％。此外，当季被其提拔为第一(yī)重仓的电动车龙头爱玛科技(jì)，年内迄今的涨幅也是接近(jìn)30％一线(xiàn)。

　　对(duì)此，他在季报中的总结与“中特(tè)估”基(jī)本(běn)吻合：“基金(jīn)坚持(chí)自下而上，看重公司基本面，注重(zhòng)公(gōng)司的核(hé)心竞(jìng)争力、高品质、长期发展，以合理或偏低的估值(zhí)水平买(mǎi)入(rù)持有。在经济复苏和企业盈利修复的预(yù)期(qī)下(xià)，我们较为看好今年(nián)的权益市(shì)场，特别是前期(qī)调整较为充分，估值较为低估的多(duō)行业(yè)的龙头(tóu)公司。”

　　郑巍山重仓股多只翻倍

　　胡宜(yí)斌新进重仓(cāng)寒武纪

　　黄兴(xīng)亮布局中微公司

　　与(yǔ)蔡嵩(sōng)松(sōng)同期成名的郑巍山今年(nián)业绩优异，特别是其去年3月接(jiē)手(shǒu)的银河智联(lián)主题净值快速拉升，截(jié)至(zhì)本(běn)周四的年内涨幅已经超过45％，这一(yī)水平(píng)甚至超(chāo)过了他(tā)的成名作银河创新成长。从郑巍在管基金的当季重(zhòng)仓行业(yè)风格来看，除去银(yín)河(hé)和(hé)美(měi)生活还(hái)有较强的新能源属性外，其(qí)余(yú)产品(pǐn)几(jǐ)乎一边倒地偏向了(le)TMT领(lǐng)域。

　　就以(yǐ)智联(lián)主(zhǔ)题为例分(fēn)析，最新的(de)十大重(zhòng)仓股(gǔ)除去(qù)用(yòng)友网络和海康威视外，年内(nèi)最(zuì)新(xīn)的涨幅全部(bù)超过了30％，特别是海光(guāng)信息、中科(kē)曙(shǔ)光、卓易信息、大华股份均已实现了涨幅翻番(fān)，而(ér)这四只标的(de)均是第一季度(dù)新近重仓(cāng)的公司。同时，郑巍(wēi)山所保(bǎo)留(liú)的上一季重仓(cāng)股仅有(yǒu)金山(shān)办公和国(guó)网通信。对比来(lái)看被调(diào)出(chū)的标的，中国长城(chéng)、中望软(ruǎn)件、中国软(ruǎn)件等明显涨(zhǎng)幅稍逊一筹。

　　有趣的是，郑巍山在季报总结(jié)中仅仅是寥寥数语(yǔ)：“本基金严格执(zhí)行基金合同的配置范围(wéi)，切(qiè)合主题(tí)，主要围绕(rào)智慧智(zhì)联、信息(xī)技术等的(de)概(gài)念范畴展开。一(yī)季度(dù)智联主题(tí)继续增(zēng)加了(le)软件服(fú)务、信息(xī)技术的配置比例。围绕数字经(jīng)济和新的(de)信息技(jì)术应(yīng)用展开投资。二季度，将会继续围(wéi)绕(rào)信息技(jì)术、数字经济的范畴展开投资(zī)。”

　　当年(nián)与这两位一度遭遇非(fēi)议(yì)人物同期成名的还有(yǒu)华安(ān)胡宜斌(bīn)，作为(wèi)当年公司力捧的三位基金经理中最年轻者，他可谓是少(shǎo)年得(dé)志(zhì)，但后(hòu)来所管产品几经浮沉(chén)，好在(zài)今年卷土重来(lái)。天天(tiān)基金(jīn)网数据显示，年内他所管(guǎn)理(lǐ)的7只基金全(quán)部(bù)涨幅(fú)超过20％，其中(zhōng)表现最好的还(hái)是他(tā)的成名作(zuò)华安(ān)媒体互联网(wǎng)混合。

　　具(jù)体(tǐ)聚焦该基金(jīn)，我们发(fā)现他所(suǒ)保(bǎo)留的(de)上一(yī)个季度(dù)重仓(cāng)股只有王府井和华大九天，而(ér)将(jiāng)剩余的八(bā)个席位全(quán)部更换(huàn)。从最新(xīn)的标的来看，这(zhè)其(qí)中就有近(jìn)期大(dà)火的(de)芯片新贵(guì)寒武(wǔ)纪。从新进重仓标的(de)年内表现来(lái)看，其中(zhōng)中文(wén)在(zài)线的年内涨幅(fú)已(yǐ)经超过了180％，值得(dé)买(mǎi)、浙数文(wén)化、美亚柏(bǎi)科等标的年内涨幅也是超过了50％。对比来看，他所剔除的锦(jǐn)江酒店、首旅酒店(diàn)、中国(guó)平(píng)安(ān)等公(gōng)司(sī)，目前年(nián)内至今仍然体现为股价下跌。

　　至于大幅(fú)调(diào)仓原因，他表示(shì)：“当(dāng)下(xià)我国(guó)仍(réng)处经济结构(gòu)转(zhuǎn)型时期(qī)，我们(men)相信未(wèi)来科技(jì)创新和消(xiāo)费(fèi)升级(jí)仍将成(chéng)为经济总量增长核心(xīn)驱动力，围绕(rào)产业创新、尖端技术(shù)突破、新(xīn)材料、新能源(yuán)、新消(xiāo)费等领(lǐng)域仍将(jiāng)诞生(shēng)大(dà)量投资(zī)机会，在策略(lüè)上，我们已(yǐ)将挖掘、发现(xiàn)和配置(zhì)基金合同(tóng)主题(tí)范围内的(de)科技创新和受益于国(guó)民经济持续增长的(de)消费及原材料放(fàng)在前所未(wèi)有高(gāo)度。”

　　而当年一并成名的万家(jiā)基金名将黄(huáng)兴亮，2023年(nián)一季度同样强势回归。天(tiān)天基金网数据显示，他目前在(zài)管的基金年内除去QDII外，涨幅(fú)全部超过了10％。特别是(shì)万家科(kē)技创新迄今(jīn)的年(nián)内涨(zhǎng)幅超过了25％，具体来(lái)分(fēn)析他的成(chéng)名作万家行业优选。

　　基金一季报(bào)显示(shì)，黄(huáng)兴亮(liàng)仅仅(jǐn)是做出(chū)了一处调整，也就是用中微公司替代了(le)四(sì)季度末的兆易创新。但(dàn)就是这只新进标的，目前(qián)年内的涨(zhǎng)幅已经(jīng)超过90％，与保留重仓中(zhōng)年(nián)内(nèi)涨幅超过70％的(de)金(jīn)山办公交相辉映。对于当季度(dù)的调仓，黄兴亮表示：“本基金增持了机(jī)器视觉和医疗(liáo)器械(xiè)行业的部分个股，相(xiāng)应地略(lüè)微降低了(le)半导(dǎo)体行业的持仓(cāng)。截至(zhì)季度末，基金持仓仍(réng)以计算机软件(jiàn)和半(bàn)导体行业(yè)为(wèi)主，总体风(fēng)格偏成(chéng)长。”

　　邹曦(xī)超限重仓恒立液压

　　陈(chén)良栋(dòng)布局消费电子“半壁江山”

　　从基金一季(jì)报来(lái)看，这些相对低调的领域也开始越发受(shòu)到明星基(jī)金经理们的追捧，比如融通基金的明(míng)星基金经(jīng)理(lǐ)邹(zōu)曦，这位任职(zhí)已经(jīng)逼近15年半的(de)老将善战周(zhōu)期(qī)，目前在(zài)公司仍然管理6只基金产品，其代表作是2012年开始管理(lǐ)、迄今任职回报超过180％的(de)融通行业景气。

　　从新出炉(lú)的季报来看，在上一季度没有单一标的持仓(cāng)比例超(chāo)限后，这一季度头三大(dà)重仓股竟(jìng)然全部超过10％的比例(lì)上(shàng)限，它们分别(bié)是(shì)恒立液压（10.50％）、华发股份(fèn)（10.23％）、招商蛇(shé)口（10.12％）。再叠加考虑后面重仓中的汇川技术和(hé)安徽合力，虽然去(qù)年下半年以来(lái)重仓中就没有了三一重工，但实(shí)际上在当季的重仓行(xíng)业中，机械制(zhì)造是仅次于房地产(chǎn)的第二行业。

　　对于(yú)调仓的思路，他在季报中(zhōng)就表示：“本季度增(zēng)加了工(gōng)程机械、家居、顺(shùn)周期装备(bèi)、医(yī)药等行业(yè)的配置。目姓张的历史名人有哪些 张姓皇帝一共有几位前组合配置偏向(xiàng)周期价值，同时保持(chí)了科(kē)技(jì)、消费板块的(de)适度配置。组合(hé)结构主要围(wéi)绕国内经济稳增(zēng)长的(de)主线展(zhǎn)开，相(xiāng)关配置(zhì)集中在优质房地产(chǎn)股、地产产业链(liàn)，以及顺周(zhōu)期装备等板块。”此外，虽然未进重仓股前十，但朱少醒对机械制造的(de)兴趣(qù)也越来越浓(nóng)，例如兰石重装年报的十大流(liú)通股股东中，富国天惠新(xīn)进上榜(bǎng)排名第(dì)六位。

　　而(ér)长城基金的(de)明(míng)星基金经理陈良栋，其在圈内以善(shàn)战高端制造板块闻(wén)名，目(mù)前他(tā)在公司所管理的产品数达到了(le)6只，尤其是他(tā)参与管(guǎn)理的长(zhǎng)城(chéng)科创(chuàng)板两(liǎng)年定开业绩(jì)亮眼，最新年内(nèi)涨幅(fú)超过18％。

　　以陈良栋独自管理时间最长的(de)长城(chéng)新兴产业为(wèi)例(lì)，可以看(kàn)到(dào)一季度与众不同的一(yī)点是，消(xiāo)费电子赛道股票在其中占据明显的数量优势(shì)。具体(tǐ)说来，虽然在(zài)基(jī)金十(shí)大重仓中不见耳熟能(néng)详的(de)龙头立讯精密，但大体包括华测导航、东山精(jīng)密(mì)、电连技术(shù)、和而(ér)泰、科大讯(xùn)飞都能被(bèi)划入到消费电子的大范畴中，也(yě)就是说其(qí)占(zhàn)据了(le)十大重(zhòng)仓中(zhōng)的半边(biān)天(tiān)。

　　他解释了看好的(de)原(yuán)因：“预期今(jīn)年(nián)下半年或明年(nián)，消费电子会有一(yī)个触底回升(shēng)的过(guò)程。如(rú)果叠(dié)加在汽车产业链上的布局，我判断(duàn)可(kě)能对收入利(lì)润(rùn)拉(lā)动更大(dà)。消费电子的复苏可(kě)能只是一个(gè)周期的(de)因素。”而(ér)种种(zhǒng)因(yīn)素显示，目前该板块去库存(cún)可能也进入到尾声阶(jiē)段，接下来苹果新(xīn)品推出或是行业复苏契(qì)机。

　　而(ér)在高端制造(zào)这一领域中，还有不可忽视的一环(huán)就是军工装备(bèi)。同时(shí)作为成长(zhǎng)股三大主阵营“新半军”中的重要一级，军工虽然很难有(yǒu)持续性的表(biǎo)现，但也(yě)隔(gé)三差五会有(yǒu)亮(liàng)眼的(de)输出，而华夏的少壮派基金经理万方方，是圈内(nèi)少数同时管理两(liǎng)只军工主(zhǔ)题的基(jī)金经理。

　　以万方方管理时间最(zuì)长的(de)军工安(ān)全混合为例(lì)，实际上一季度他仅在十大(dà)重仓股中做出了一(yī)处调整，也(yě)就是(shì)用昊(hào)华科技替(tì)代了上一季的新雷能。从整体10只标(biāo)的所属(shǔ)细分(fēn)来看(kàn)，明显(xiǎn)中(zhōng)航系(xì)乃至航空航天赛道占据优势。而这一(yī)思路在他管理的高端装备龙头乃至全(quán)市场基金中都(dōu)体现得颇(pǒ)为明(míng)显。进(jìn)一步对照两只军工主题(tí)产品，《红周(zhōu)刊》发现(xiàn)重叠的公(gōng)司有八家，惟二的区别是高(gāo)端装备龙头中用(yòng)复旦微电(diàn)和西部超导替代了前者中(zhōng)的(de)钢研高纳和昊(hào)华(huá)科技。

　　他(tā)在季报中(zhōng)的阐述思路清晰：“着重(zhòng)探究(jiū)未来两年确(què)定(dìng)性的产(chǎn)业趋势和高增(zēng)长(zhǎng)的细分(fēn)赛(sài)道(dào)，组合构(gòu)建从2023年(nián)全年维(wéi)度(dù)在高确定性的航空发动机赛道、景(jǐng)气(qì)度弹性潜(qián)力较高的航(háng)天导弹产业(yè)链、航空装备平台型企(qǐ)业以及技术禀赋和壁(bì)垒高筑(zhù)的新材料领域重点投入。”

　　（本(běn)文已刊发于4月22日《红周刊》，文中(zhōng)提(tí)及个股仅为举例分析，不(bù)做买(mǎi)卖(mài)推(tuī)荐(jiàn)。）

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