财联社4月(yuè)21日讯（记(jì)者(zhě) 王宏）财联社记者从业内获悉(xī)，近期(qī)监管部门正陆续(xù)召(zhào)集相关保险(xiǎn)公司开(kāi)会，主(zhǔ)要内容是进行窗(chuāng)口指导，要求寿险公(gōng)司调(diào)整新(xīn)开发(fā)产品的定价(jià)利率，控制利(lì)差损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效(xiào)，监管有(yǒu)为，主体调节在先(xiān)，控制节(jié)奏(zòu)，实现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　新开发(fā)产(chǎn)品定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日监管部门陆续召(zhào)集了(le)多家寿险(xiǎn)公司(sī)开(kāi)会，以窗口指导的(de)名义，要(yào)求公司调整产品利率，控制利差损(sǔn)。

　　据(jù)悉，监(jiān)管要求险企新开(kāi)发产品(pǐn)的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的(de)主要思路是市场(chǎng)有效，监(jiān)管(guǎn)有为，主体(tǐ)调节(jié)在(zài)先(xiān)，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管(guǎn)召集险企进行调(diào)研会(huì)的(de)后续。3月21日财联社(shè)记者曾报道，为引导人身险业降(jiàng)低负(fù)债(zhài)成(chéng)本，加强行业负(fù)债(zhài)质(zhì)量管理，银保监会人身险部(bù)组织(zhī)保险行业协会以及多家(jiā)保险公司开展调研(yán)。将重点调(diào)研普通险预定利率分布、分(fēn)红(hóng)险(xiǎn)预定利率和分红水平(píng)等公司负债成本情况，以及降低责任准备(bèi)金(jīn)评估(gū)利率(lǜ)对公(gōng)司(sī)和(hé)行业的影响，包括对新(xīn)产我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子品定价、存量(liàng)业务(wù)退(tuì)保、销售(shòu)行为、市场竞争分(fēn)析变化等的影响。

　　随(suí)后据报道，监管在北京、南(nán)京、武(wǔ)汉三地召开座谈(tán)会。其(qí)中(zhōng)，北京参会的保险公司包括中国(guó)人寿、新华人寿、阳(yáng)光人(rén)寿、中邮(yóu)人寿等；南京参会的保(bǎo)险(xiǎn)公司有太保寿(shòu)险、工(gōng)银安盛人(rén)寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉(hàn)参会的保险公司(sī)有合众(zhòng)人寿、国(guó)富人(rén)寿(shòu)、国(guó)华人(rén)寿等。

　　据当(dāng)时参会的一位(wèi)总精算师(shī)表示，各险企基本就降低责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率达(dá)成共识，有公司(sī)建议(yì)分阶段调整(zhěng)，比如普通型长(zhǎng)期年金的责任准备金(jīn)评估利率目前为(wèi)年复(fù)利(lì)3.5％，可(kě)以先降到3％，以后(hòu)再动态(tài)调(diào)整。具体(tǐ)的调整方案还有(yǒu)待监管研究后(hòu)出台(tái)。

　　有保险公(gōng)司业内人士对财(cái)联社记者表(biǎo)示：“已经准备好利率3.0的产品了(le)”。也有业内人(rén)士对财联社记者表示(shì)，此次(cì)主要(yào)涉及新开(kāi)发(fā)产品(pǐn)的(de)定价(jià)利率(lǜ)，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难以(yǐ)避(bì)免。

　　下调(diào)预定利率避免利差(chà)损风险

　　平安非银团队(duì)表示(shì)，我国险企资产配置风格(gé)稳健(jiàn)，债券投资(zī)比例稳(wěn)步提升，其他资(zī)产以非标(biāo)资产为主、投资比例持续回落，股(gǔ)票和基(jī)金投资我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子(zī)比例(lì)基本稳定。2018年(nián)以来，主要(yào)券种长端利率中枢下行，长久期债券和优质非标资(zī)产供给(gěi)有(yǒu)限，保险固收(shōu)类资(zī)产配置面(miàn)临(lín)挑战。同时，权益(yì)市场波动率较(jiào)大、对(duì)投资收益率(lǜ)影响(xiǎng)较大。近(jìn)年监管按(àn)产品类型调整评估利(lì)率(lǜ)、防(fáng)范化解(jiě)利差损风(fēng)险(xiǎn)。2023年3月(yuè)银保(bǎo)监(jiān)会召开座谈会，各(gè)险企(qǐ)已就降(jiàng)低责任准备金评估利率达成共(gòng)识。

　　东吴证券非银团队此前(qián)曾表(biǎo)示，短期来(lái)看，引导降低(dī)负债成本将(jiāng)大幅(fú)刺激产品销售，老(lǎo)产品(pǐn)停售炒作难以避免。中期来看，预定利率(lǜ)跟随评估利率下行，保险公司分红(hóng)险(xiǎn)占比提(tí)升，有(yǒu)望(wàng)缓解人身险公司刚(gāng)性负债成本(běn)压力，寿险产品本身保本属性有望(wàng)进一步(bù)强化。

　　实际(jì)上，监管(guǎn)历(lì)史上有过多次(cì)调整评估(gū)利率(lǜ)的(de)行动(dòng)。据悉(xī)，1992年到1996年间，保(bǎo)险公(gōng)司为了和银行竞(jìng)争，长期保险的预定利率(lǜ)均(jūn)在(zài)8％以上。考虑到利差(chà)损风(fēng)险，1999年我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子，原保监会下发《关于调整(zhěng)寿险(xiǎn)保单预定利率的紧急通知》，全面(miàn)叫(jiào)停高预定利率(lǜ)产(chǎn)品，强(qiáng)制寿险公司将寿险保单的预(yù)定利率调整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来看，美国在20世纪(jì)80年代，日本在20世(shì)纪90年(nián)代(dài)末都(dōu)曾面临(lín)利差损风(fēng)险。1970年左右(yòu)，美国寿险业竞争(zhēng)激烈，为提高竞争力，险(xiǎn)企销售(shòu)大量高(gāo)负债成本、低利润产品。1980年左右，利率下(xià)行，投资承(chéng)压，据美国审计总署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿(shòu)和健康保险公(gōng)司(sī)破产，其中(zhōng)80％发生在1982年(nián)以后，主要系险企销售(shòu)大(dà)量对利率(lǜ)敏感的低利润产(chǎn)品；同时(shí)市场压(yā)力致使投资端面(miàn)临(lín)亏(kuī)损(sǔn)。

　　平安(ān)非银团队表示，参考海外，低利率(lǜ)环境下，负债(zhài)端主要通过调(diào)整寿险(xiǎn)产品结(jié)构、下调预(yù)定(dìng)利率的方式来避免利差损风险。近年来(lái)，我国长(zhǎng)端利(lì)率地位震荡(dàng)、权益市(shì)场波动加剧，寿险行(xíng)业(yè)面临(lín)着潜在的利差(chà)损风(fēng)险(xiǎn)、险(xiǎn)企(qǐ)利润承压。保险监管趋严，通过发布(bù)产品负面(miàn)清单、下调演示利率(lǜ)、分产(chǎn)品调整评(píng)估利率等降低负债端成(chéng)本。

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