尽(jǐn)管(guǎn)周五大幅反弹，中证TMT指数自4月10日(rì)以来累计最大(dà)跌幅已(yǐ)接(jiē)近15％。

　　以史(shǐ)为鉴今年大概率演化为TMT大年 机构预计(jì)5月(yuè)见底后将(jiāng)迎“盛夏攻势”且大概(gài)率(lǜ)创新高 逢低加仓(cāng)是最佳策略。

　　围绕今年TMT行情，招(zhāo)商策略(lüè)张夏在4月(yuè)23日研(yán)报中测算，本(běn)轮(lún)TMT高点出(chū)现在(zài)4月8日，高点调整(zhěng)幅度已经达到6.8％，截(jié)至2023年4月7日，计算机、通信、传媒和电(diàn)子自年初以(yǐ)来(lái)的涨幅分别为44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明显优于(yú)纪梵希口红属于什么档次，一张图看懂口红档次万(wàn)得全A的表现。由于(yú)今年出现了(le)以AI+代表的(de)大(dà)型(xíng)产业趋势，一季度(dù)TMT大涨且有明(míng)显(xiǎn)超额收(shōu)益，那么今(jīn)年演化为TMT大年的概率已(yǐ)经非常(cháng)大。

　　进一步来看，若(ruò)参(cān)考历史的(de)调整(zhěng)时(shí)间(jiān)和幅度，可能这(zhè)一轮调整并没有结束。以TMT大年的规律和应(yīng)对策(cè)略(lüè)，其中TMT大(dà)年(nián)通常(cháng)分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利了结”四波(bō)行情，春季(jì)躁动后往往会有一波明显的调(diào)整，时间(jiān)在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。

　　以往盛夏攻势开始(shǐ)的(de)时(shí)间来看，每年四月份(fèn)到九(jiǔ)、十月(yuè)份期间(jiān)会有一波主升。数据显示，2010年、2013年都(dōu)是6月底七月初，到了2014年(nián)、2019年提前到5月下旬六月初，2020年调整(zhěng)比较早(zǎo)，见底也比较早是4月初。因此，张夏认为，在学习效应的推动下(xià)，盛夏攻势开始的时间(jiān)越(yuè)来越早。对此，有业内人士预计，基本在(zài)一(yī)季报披露(lù)结(jié)束后，假(jiǎ)设按此速(sù)度再调整一(yī)段时(shí)间(jiān)，估(gū)计在5月(yuè)基本见底(dǐ)后将迎来“盛夏攻势”。而面对TMT大年中(zhōng)的这种调整(zhěng)，逢低加(jiā)仓是最佳策略(lüè)，因(yīn)为往往后续盛夏攻势大概率(lǜ)创新(xīn)高。

　　以史(shǐ)为鉴盛夏攻势或由计(jì)算(suàn)机转电子（从(cóng)应用到硬件） 关注短期维度(dù)业绩可能超预(yù)期(qī)的AI赋能消费电子板块(kuài)受(shòu)益标的。

　　今年业绩密集(jí)披(pī)露期结束后(hòu)，若随着(zhe)AI+/数字经济/自(zì)主可控等(děng)大产业(yè)趋势以及政府支(zhī)持力(lì)度进(jìn)一步加大、资本(běn)开支增(zēng)加、订单增加和产品销量(liàng)业绩的改善(shàn)逐渐被(bèi)市场所确定，则TMT将(jiāng)会重(zhòng)回上(shàng)行趋势(shì)，进入盛夏攻势，而往往这一波盛夏攻势还会创(chuàng)新高。考(kǎo)虑(lǜ)今(jīn)年年初春(chūn)季(jì)躁动是计算机占优，招商证券张夏认为按照历史经验，要么(me)计(jì)算机转电子（从应用到硬件、如2010年(nián)、2019年），要(yào)么(me)计算(suàn)机(jī)强(qiáng)者(zhě)恒强。

　　国海策略(lüè)4月9日研报认为，伴随二季度业绩窗口期(qī)的到来，市场表现将更贴合业绩的相对优势，维(wéi)持TMT是(shì)全年主线的判断，并建议关(guān)注短期维度业绩可能超预期(qī)的部分消(xiāo)费(fèi)板(bǎn)块，电子行业有望体现出相对优势。

　　从细(xì)分环节进一步来看，广(guǎng)发策略(lüè)4月17日研报指出，电子(zi)行(xíng)业在(zài)ChatGPT产(chǎn)业链中主要分布位于AI服(fú)务器及相(xiāng)关电子产品。

　　对(duì)于AI服(fú)务器，广发策略认为(wèi)，AI服务器是以ChatGPT为代表的(de)大模型(xíng)进行训练/推理的(de)算力载体和(hé)基础。数据量和算力的提升明显拉升了(le)AI服务器中存储(chǔ)芯片、光模块/光(guāng)芯片、PCB基板等电(diàn)子(zi)产(chǎn)品的量与价，给相关电子厂商带来了机会。国海(hǎi)证(zhèng)券同样在研(yán)报中指出，维持TMT为全年市场(chǎng)主线(xiàn)的判断，相关领域如(rú)AI芯(xīn)片、服务(wù)器以及(jí)光模块等细分赛(sài)道将陆续迎来基(jī)本面的确认，估(gū)值修复尚未(wèi)结束。

　　国(guó)联证(zhèng)券(quàn)4月20日研报同(tóng)样表示，伴(bàn)随AIGC模型快速迭代(dài)，AIGC应用(yòng)面逐(zhú)渐(jiàn)越(yuè)来(lái)越广，对于算力的需求将呈现(xiàn)指数级增长，且(qiě)AI芯片国产替代速度加快(kuài)。建议重点关注景(jǐng)嘉微、海光信息(xī)等GPU厂(chǎng)商(shāng)；海光(guāng)信息、龙(lóng)芯中科CPU厂(chǎng)商；寒武纪(jì)、国芯科技等AI芯片厂(chǎng)商。

　　对于光模块、光芯片等领(lǐng)域，东(dōng)北(běi)证券(quàn)4月16日(rì)研(yán)报表(biǎo)示，AIGC正在催化前述光通信重要环节，相关公(gōng)司将纪梵希口红属于什么档次，一张图看懂口红档次深度受益AI带来的增量(liàng)需求。建议关注国产光模块龙头公司：中际旭创、新易盛、光迅科(kē)技；高速光(guāng)引擎光(guāng)器件(jiàn)核心(xīn)供应商天(tiān)孚(fú)通(tōng)信；国产光芯片领军企业源杰科技。

　　同时，国金证券樊志远在4月21日(rì)研报中同(tóng)样看好(hǎo)AI服务器(qì)PCB，其测算，AI服务器PCB价值量是(shì)普通服(fú)务器的价(jià)值(zhí)量的5~6倍，随(suí)着AI大模型(xíng)和应用的落地，市场对AI服务器的(de)需(xū)求日(rì)益增加(jiā)，市场扩容在即，建议关注(zhù)沪(hù)电股份、生(shēng)益(yì)科(kē)技、联瑞新(xīn)材、生益电子、兴森科技等企业。

　　另一方面，对于相关(guān)电子(zi)产品，广发策略表示，电子厂商亦有望受益于ChatGPT产(chǎn)业链的发展。在(zài)终端(duān)应用侧，AIGC将有望为(wèi)XR、智(zhì)能音箱、安(ān)防等终端设备打开(kāi)新(xīn)成长空间。此(cǐ)外，东海证券3月31日研报同样认为，AI赋能(néng)消费电子趋势明确，估值重塑逻(luó)辑逐步(bù)验证，关注(zhù)消费电(diàn)子景气拐点(diǎn)。

　　对此，国信证(zhèng)券4月17日研报建议，AI创新持续催(cuī)化，关注(zhù)AIoT设备及服务器(qì)产业链。其中(zhōng)，具备AIGC大语言模(mó)型接入(rù)潜力(lì)的AIoT设备产业链(liàn)，包(bāo)括(kuò)海康威(wēi)视(shì)、传(chuán)音控(kòng)股、视源股份、康冠科(kē)技、歌尔股(gǔ)份、创维数字等(děng)；2）受益(yì)于全球算力需求(qiú)爆发式增长的AI服务器产(chǎn)业链，包(bāo)括工业富联、沪(hù)电股份(fèn)、环旭(xù)电子、东山精密、闻(wén)泰(tài)科技、鹏鼎控股等；3）创新产品频发催化的VR/AR产业链，推(tuī)荐歌尔(ěr)股份(fèn)、三利谱、创维数字等；4）景气度筑底、消费复苏(sū)预(yù)期强(qiáng)化的智能(néng)手机产业链，包括光(guāng)弘科(kē)技、闻泰科技、传音控股、顺络电子、东山精(jīng)密等(děng)。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 纪梵希口红属于什么档次，一张图看懂口红档次