金(jīn)融界5月(yuè)11日消息(xī) 央行今日(rì)发布2023年4月份金融数(shù)据。4月末，广义货币（M2）余(yú)额(é)280.85万亿元，同比增长12.4%，增速比(bǐ)上月(yuè)末低0.3个百分点，比上年同期高1.9个百分(fēn)点。初步(bù)统计，2023年4月社会融资规模增量为1.22万(wàn)亿(yì)元，比上年同期多(duō)2729亿(yì)元。其中，对(duì)实体经济发放(fàng)的人民币贷款增加(jiā)4431亿元，同比多增729亿(yì)元；对实体经济济南初中排名前十名(济南中学排名)，济南初中排名前50发放的(de)外(wài)币贷款折合人民币减少319亿(yì)元，同比少减(jiǎn)441亿(yì)元。

　　此外(wài)，4月份人(rén)民币存款(kuǎn)减少(shǎo)4609亿元，同比多(duō)减5524亿元。其(qí)中(zhōng)，住户存款(kuǎn)减少1.2万亿元，非金融(róng)企业存款减少1408亿元，财(cái)政性(xìng)存款增加5028亿元，非银行业金融机构存款增(zēng)加2912亿元。4月(yuè)末，外币存(cún)款余额8819亿美元，同比下降11.6％。4月份外币存(cún)款减(jiǎn)少296亿(yì)美元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)少减192亿美(měi)元。

济南初中排名前十名(济南中学排名)，济南初中排名前50　　申万宏(hóng)源速评认为，M2同(tóng)比回落，主(zhǔ)因居民存(cún)款13个(gè)月(yuè)以来同比(bǐ)首次转为减(jiǎn)少，但更可(kě)能(néng)重回表外资产，而非(fēi)用于(yú)消(xiāo)费(fèi)，消(xiāo)费在二(èr)季度(dù)同样(yàng)处于(yú)“N型”第二步中。4月M2同(tóng)比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷(dài)款13个月以来首次转负。4月居民存款减少(shǎo)1.2万亿，同比减少5000亿，拖累(lèi)M2同比(bǐ)0.2个百(bǎi)分点。

　　对此，中信(xìn)证券点(diǎn)评如下：在(zài)经历了(le)一季度的爆(bào)发式增长后，信贷在4月(yuè)明(míng)显回(huí)落。从结构上来看，居民部门再次“缩表”，不过企业(yè)中长(zhǎng)期贷款(kuǎn)有较强(qiáng)韧性。信贷(dài)回(huí)落可能是因为一季度(dù)透(tòu)支了(le)部分银行信贷额度(dù)和企业信贷需求，而(ér)且4月地产销售也边际(jì)走弱。社融增速与上月持平，非标融资持续(xù)好(hǎo)转。M2增速在高基(jī)数下回落。

　　申万宏源申万(wàn)宏源认为，M2同比回落主因(yīn)居民存款13个月以来同比首(shǒu)次转为(wèi)减(jiǎn)少，但更可能重回表外资产，而非(fēi)用于(yú)消费，消费在二季(jì)度同样处于“N型(xíng)”第二步中(zhōng)。4月(yuè)M2同(tóng)比(bǐ)回落0.3个百(bǎi)分点(diǎn)至12.4%，核心在于居民(mín)贷(dài)款13个月(yuè)以来首次(cì)转负(fù)。4月(yuè)居民(mín)存款(kuǎn)减少1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百分点。4月M1同(tóng)比(bǐ)回升0.2个百(bǎi)分点至5.3%，M2和(hé)M1增速差收敛(liǎn)0.5个百分点至7.6%，主(zhǔ)要(yào)源于(yú)个(gè)人存款(kuǎn)的(de)流出而非企业活期存(cún)款大幅改善，和地产销售(shòu)的再度(dù)转冷有关。

　　4月份人民(mín)币(bì)存款大幅减少的问题，中信证券认为是季(jì)节性波动。因为银行倾向于让理财产品在季末到期，使资(zī)金(jīn)回流成存款(kuǎn)，以应对考核，然后在下季初(chū)发行新的理财产品承接。因(yīn)此居(jū)民存款在季末季初常(cháng)出现波动。4月M1增速(sù)为5.3%，比上月提(tí)高0.2个百分点，或许反映(yìng)了企业经营活跃度有(yǒu)所提升。

　　招商宏观(guān)与(yǔ)中信证券(quàn)看法(fǎ)较为一致，招商宏(hóng)观(guān)表示居民存款减少符合季节性规(guī)律(lǜ)。在本月数据(jù)中，居(jū)民端出现了新(xīn)增存(cún)款，新增贷款同时(shí)收缩的(de)情况。从历史规律来看，4月(yuè)及(jí)7月一(yī)般是(shì)居民存款减少的时点。以4月为(wèi)例(lì)，今年1.2万亿居民存款的减少(shǎo)量少于2017（减少1.22万亿(yì)），2018（减少(shǎo)1.32万(wàn)亿(yì)）及(jí)2021（减少1.57万(wàn)亿）。目前无法从4月数据(jù)得出类似(shì)居民加速偿还房贷等结论。

　　对于居民存款(kuǎn)的去(qù)向问题(tí)，申万宏(hóng)源(yuán)分析认为4月居民存款减少更可能去向表外(wài)资产，而(ér)非消费领域。

　　对于4月的信(xìn)贷结构问题，招(zhāo)商宏观表示在放缓(huǎn)的信(xìn)贷投放中，结(jié)构特征(zhēng)依然明显(xiǎn)。企业(yè)中长期贷款(kuǎn)贡献了新增(zēng)信贷的绝大部分，居民端(duān)中(zhōng)长期信(xìn)贷出现收缩。这种结济南初中排名前十名(济南中学排名)，济南初中排名前50构特征反(fǎn)映了居民端在(zài)前期(qī)购房需(xū)求脉冲式释放后信(xìn)心仍然不(bù)足(zú)的情况(kuàng)。如果没有进一步的(de)政策支撑，不排除(chú)居(jū)民端新增(zēng)信贷量会持续维(wéi)持在(zài)低位。

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