中国金融(róng)行业(yè)加速对(duì)外(wài)开放(fàng)，外资(zī)券商(shāng)们的2022年过得如何？

　　近日，外资控股券商2022年的“成(chéng)绩单”陆(lù)续公布：9家(jiā)外资控(kòng)股券商(shāng)中，仅(jǐn)有4家在2022年取得盈(yíng)利，另外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获批成立的(de)摩根大通证券(quàn)2022年业绩突飞猛进，当年(nián)净利润达到2.63亿元，领(lǐng)先各家“洋券商(shāng)”。相比(bǐ)之下，与摩根(gēn)大(dà)通证券同期获批的野村东方国(guó)际证券2022年亏损达到2.25亿元，业绩分(fēn)化加剧(jù)。

　　另(lìng)外，今年3月瑞信(xìn)、瑞(ruì)银“官宣(xuān)”合并，两家国(guó)际金融巨头(tóu)均在国内拥有外资控(kòng)股券商牌照。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银(yín)证券则大赚(zhuàn)2.24亿元。后续两家外(wài)资控股券商面临的“一参一控”问(wèn)题如何(hé)解决，仍是业内关(guān)注重点。

　　过去几年里(lǐ)，“财富管理转(zhuǎn)型(xíng)”成为行业热词。而透(tòu)视各(gè)家外资券商在2022年的“打法(fǎ)”来看，依托于(yú)各自(zì)股(gǔ)东(dōng)资源禀(bǐng)赋、深入财富管(guǎn)理成为其在(zài)中国展业的首要方向(xiàng)。

　　来看(kàn)详情——

　　9家(jiā)外(wài)资控(kòng)股券商半数亏损

　　对于国(guó)内各家证券公司来说，除了面临行业“二八分化”的激烈态势，来自“洋(yáng)券商”们的(de)市场竞争(zhēng)也同样带来压力。

　　日前，中(zhōng)证(zhèng)协公布各家(jiā)券商2022年年报/财务数据，9家外资控(kòng)股券商纷纷晒出2022年(nián)成绩单。

　　在2022年(nián)的(de)“券商(shāng)小(xiǎo)年”，受制于市场行情、成立时间、牌照资质等问题，9家共有5家出现亏(kuī)损，分别为瑞(ruì)信证券（-2.54亿(yì)元）、野村东方(fāng)国际证券（-2.25亿(yì)元(yuán)）、大和证(zhèng)券（-8266.01万元(yuán)）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰(fēng)前海证券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体来看(kàn)，瑞信证券2022年实现营(yíng)业收入2.89亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降41.91％；实(shí)现净亏损2.55亿元，由盈转(zhuǎn)亏(kuī)。野村东方国(guó)际证(zhèng)券则(zé)延续自成立以来的(de)亏损(sǔn)状态：2022年实现营业收入1.1廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思亿元，同(tóng)比(bǐ)下降38.14％；净亏损2.25亿元，较(jiào)上年同期的8491万元亏损幅(fú)度(dù)继续(xù)扩(kuò)大。

　　在2022年因获得外资股东增持而成为外(wài)资(zī)控股券(quàn)商(shāng)的汇(huì)丰前海证券，业绩较上年出现明显进步，但(dàn)仍然录得亏损：2022年实现营(yíng)业收入5.04亿元，同(tóng)比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券(quàn)和星展证券均于2020年获(huò)得证监会(huì)批文，分别于(yú)2020年底、2021年初完成工(gōng)商登记，正式展业时(shí)间不长。星展证券2022年实现营业(yè)收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上(shàng)年同期有所收窄。大和证券2022年实现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原(yuán)因(yīn)而言，2022年受市场(chǎng)影响，证券行业营(yíng)业收入普遍下降，外资控股券商也难以(yǐ)幸免。且新(xīn)公司建设(shè)成本(běn)、业(yè)务费用(yòng)、员工薪酬等支出过(guò)高，在展业初期容易(yì)导致亏损(sǔn)的产生。

　　与国内大(dà)型券商相比(bǐ)，外资(zī)控股券(quàn)商仍呈现“本小利薄”的(de)情况，自营业(yè)务影(yǐng)响有限，因(yīn)此影响2021年业绩的主要还是(shì)经(jīng)纪、投行等传统业务(wù)。

　　例如，瑞(ruì)信(xìn)证券在2022年年报中表示，其当年投行业务手(shǒu)续(xù)费及佣金净收入为6561.57万元，同比下(xià)滑(huá)72.7％；经纪业(yè)务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营(yíng)业(yè)支出则有增无减，业务(wù)及管理费从上年的4.27亿元(yuán)增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩根(gēn)大通(tōng)证券大赚2.6亿

　　当然(rán)，也有“外来的和(hé)尚”念好了中国市场这本经。

　　具体来(lái)看，2022年(nián)共有4家外资控股券(quàn)商实现盈利(lì)，分别为摩根大通证(zhèng)券（2.63亿元）、瑞银(yín)证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通(tōng)证券和瑞银证券均实现了营收、净利润(rùn)的双增(zēng)长。

　　摩根(gēn)大通证券2022年实现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)8.84亿(yì)元，同比增长(zhǎng)39.44％；实现(xiàn)净利(lì)润2.63亿(yì)元(yuán)，同比增长264.94％，这(zhè)一业绩水平(píng)在2022年的(de)“券(quàn)业小年”可算是(shì)相(xiāng)当亮(liàng)眼(yǎn)。

　　从员工规模来看，截至(zhì)2022年(nián)底(dǐ)，摩根大通证(zhèng)券共有员工210人，数(shù)量在行业内排名下游(yóu)，但(dàn)其业绩已跻身行业中(zhōng)游水平，而这只是摩根大通证券展业(yè)的第三个完整会计年度(dù)。

　　公开(kāi)信息(xī)显示，摩(mó)根大通(tōng)证券(quàn)于(yú)2019年3月获得证监(jiān)会(huì)批复，成立合(hé)资证券(quàn)公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠海迈兰德等5家(jiā)内资股东持(chí)有另外(wài)49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其他(tā)5家内资股东所持(chí)股权，成为(wèi)摩根大通证(zhèng)券唯一股东。

　　财务报表显示，摩根大通证(zhèng)券2022年经纪业务大爆发，实现手续(xù)费净收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩(mó)根大通(tōng)证券表示，其(qí)证(zhèng)券(quàn)经纪(jì)业务团(tuán)队(duì)成立已逾三(sān)年(nián)，2022年业务开展(zhǎn)和运作取(qǔ)得进一步进(jìn)展，新客户开发稳步推进。摩(mó)根(gēn)大通证券充(chōng)分利用全(quán)球化的(de)平台优势，整合集团资源(yuán)，持续关注廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思并开拓传统QFII投资者以及新取得(dé)QFII牌照的(de)合格境外(wài)机构投(tóu)资者，目标客群机构(gòu)投(tóu)资者队伍逐年壮大(dà)。

　　瑞(ruì)银、瑞信突发合并

　　“一参一控(kòng)”下或(huò)将(jiāng)取舍

　　除摩(mó)根大通(tōng)证券(quàn)外，瑞银证券在2022年也(yě)取得了较好(hǎo)的业绩表现：当(dāng)期实现营业收入11.79亿元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长11.81％；净利润2.24亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证券是进(jìn)入(rù)中国时间最早的(de)一批合资券商之一(yī)，早在2007年就已在国内展业(yè)。2022年3月，瑞士银行受让两(liǎng)家内资股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至2022年年(nián)底(dǐ)，瑞银(yín)证(zhèng)券共有正式员工383人。

　　财(cái)务报表显示，瑞(ruì)银证券2022年投行业务进步明(míng)显(xiǎn)，当期(qī)实现手续费净收入1.95亿元，同比增长(zhǎng)418％。瑞(ruì)银证券(quàn)表示，其在(zài)2022年完成了创业板注册制改(gǎi)革后的(de)IPO保荐项目(mù)，积(jī)极筹(chóu)备并参与了沪深交易所互(hù)联(lián)互通全球存(cún)托凭(píng)证业务等。

　　值得(dé)关注的是，今(jīn)年3月，百年大行(xíng)瑞(ruì)士信贷被竞(jìng)争(zhēng)对手(shǒu)瑞银收购。瑞信集团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式(shì)宣(xuān)布(bù)达成(chéng)合并协议，瑞士(shì)联邦(bāng)财政部、瑞士国家银行(xíng)（SNB）和瑞士金融市场监(jiān)督(dū)管理局(jú)（FINMA）介入了此项交(jiāo)易(yì)。

　　上月(yuè)瑞银发布一(yī)季报时表示，对瑞信的收(shōu)购交易预计在6月底(dǐ)前完成。不言而喻的是，集团层面的(de)合并对两家(jiā)外资控(kòng)股券商在中国展(zhǎn)业(yè)情况(kuàng)，也将造成一定(dìng)影响(xiǎng)。

　　基于此，审计所普华(huá)永道对瑞信证券出具了带强调(diào)事项段(duàn)的无(wú)保留意见审计报告：2023年(nián)3月19日，瑞信集团与瑞银集团股(gǔ)份公(gōng)司(sī)之间达成协议和(hé)合并计划，截(jié)止(zhǐ)报告日，上述(shù)协议和合并计(jì)划的(de)完成日尚(shàng)不(bù)明确。瑞信(xìn)证券作(zuò)为瑞信集团股份有(yǒu)限公(gōng)司下属控股子公司，未来的运营和财务(wù)业绩受到上述合(hé)并(bìng)可能产生的影响亦(yì)不明确，该事(shì)项(xiàng)表明存在(zài)可能导(dǎo)致对公司持续(xù)经(jīng)营能力产生重大疑虑(lǜ)的重大不(bù)确(què)定性(xìng)。

　　瑞信证券前身为成立于2008年(nián)的瑞信方(fāng)正证券，系证监会修(xiū)订《外商参股证券公(gōng)司设(shè)立规则》后首家获批的合资证券公(gōng)司。2020年(nián)4月，证(zhèng)监会核准瑞信向(xiàng)瑞信方正证券增资2.89亿元获(huò)得控股权（51％），2021年6月瑞信(xìn)方(fāng)正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年(nián)9月，方(fāng)正证券(quàn)公(gōng)告称，拟以11.4亿元的(de)对价转(zhuǎn)让瑞信证券49％股权(quán)。在该(gāi)笔交易完成后，瑞信将全资持有瑞信证券。但突如其来的瑞信、瑞(ruì)银合并，使得瑞银证(zhèng)券和瑞信(xìn)证(zhèng)券将受(shòu)同(tóng)一股东控制。

　　根据《证(zhèng)券公司股权管理规(guī)定》，证(zhèng)券公司(sī)股(gǔ)东以及股东(dōng)的控股(gǔ)股东(dōng)、实际控制人(rén)参股证(zhèng)券公(gōng)司(sī)的数(shù)量不得(dé)超过(guò)2家，其中(zhōng)控制证(zhèng)券公司(sī)的数量不得超过1家。在面临“一参一控(kòng)”的(de)限制(zhì)下，瑞银证券和瑞信证券的(de)牌照(zhào)或将面(miàn)临(lín)“一去一(yī)留”的局面。

　　深入财富管理(lǐ)破局

　　过去(qù)几年里，“财富管理转型”成为行业(yè)热词(cí)。而透(tòu)视(shì)各(gè)家外资券商在2022年的“打法”不难发现，依托于各自资(zī)源禀赋深入财富管理成为其在中国展业的首要方向。

　　例如，野村(cūn)东方(fāng)国际证(zhèng)券(quàn)表示(shì)，2022年其财富管理业务在原有“大宗(zōng)交易”、“市值(zhí)托管”、“SMA（单一资产管理账(zhàng)户(hù)）”等业(yè)务持(chí)续推进的(de)基础上，新增了特(tè)色投(tóu)资咨(zī)询服务（如ESG行业咨询(xún)）、上市公司大宗减持服务、集(jí)团(tuán)间跨境业(yè)务联动等多种业务(wù)模式，通过(guò)服务手段的增加及优化，为客户(hù)提供多维度、一(yī)站(zhàn)式的综合(hé)性(xìng)金(jīn)融解决方案。

　　后(hòu)续，野村东方国际证券财富(fù)管理业务将定位于“中国高(gāo)端财富人(rén)群”，从产品(pǐn)配置、人员建设、中后台支(zhī)持以(yǐ)及集团(tuán)跨境合作四个方面入手，打造(zào)以产品为中心(xīn)的业务核心竞争力，持续为(wèi)中国投资者提供具有野村集团特色的(de)高(gāo)质量财富(fù)管理服务。

　　在完(wán)成高(gāo)盛集团全(quán)资持股备案后，高盛高(gāo)华在2021年底(dǐ)与北京高华签订《业务转(zhuǎn)让协议》，受让北(běi)京高华的所有业务。2022年(nián)5月(yuè)，高盛高华获证监会核(hé)发新增证券经纪、证券投资咨(zī)询(xún)、证券自营及代销金融(róng)产品(pǐn)业务的业务许可(kě)。2023年(nián)2月(yuè)，高盛高华(huá)与北京高华完成业务迁移工作。

　　高盛高华表(biǎo)示，其将(jiāng)持续(xù)以资(zī)产(chǎn)配置(zhì)为核(hé)心(xīn)进行新产品和服(fú)务的研发(fā)工作，进(jìn)一步赋能部门(mén)为在岸客(kè)户提供(gōng)财富管理综合解(jiě)决方案，丰富客户(hù)产品种类选择(zé)，开展境内私人财富管理(lǐ)平台未来战略规划，并(bìng)进一步拓展境内产品平台。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，高(gāo)盛(shèng)高华将持(chí)续推(tuī)进私募股权基(jī)金管理人（PEWFOE）的(de)设立工作，持续代销(xiāo)第(dì)三方金融产(chǎn)品并推(tuī)进(jìn)跨境(jìng)投资新产品的研发，为客户(hù)提供直接(jiē)对(duì)接(jiē)境外资本市(shì)场的(de)机(jī)会。

　　另外，依(yī)托于外资股东打(dǎ)造私人(rén)财(cái)富管理业务，这在具备外资银行股东背景的券商中较为多见。例(lì)如，汇丰前海证券表示，其于2022年4月(yuè)正式(shì)成立私(sī)人(rén)财富管理部，负(fù)责公司高(gāo)净(jìng)值(zhí)个人客户综合财富管理业务的运作。私人财富管理部以汇丰(fēng)前海证券(quàn)为平台，依托(tuō)汇(huì)丰环球私(sī)人(rén)银(yín)行，致(zhì)力(lì)为(wèi)高净值和超高净值客户及其家族提(tí)供专业、多元(yuán)及定(dìng)制化的资产配置服(fú)务，为(wèi)客户实现其投资(zī)目标(biāo)。

　　瑞银证券则另辟蹊径(jìng)，推出家族(zú)信托资讯业(yè)务(wù)，与4家国内头部信托公司达成战略合作。同时，瑞(ruì)银(yín)证券在2022年重启(qǐ)深圳(zhèn)分公司财富管(guǎn)理业务，依托国家对粤港澳大湾区的新政举措，致力于发展财富管理大湾区业(yè)务。

　　瑞银证券表示，其财富管理部秉持着为客(kè)户进行全方位资产配置和满足客户全生命(mìng)周期财富(fù)管理的理念，进(jìn)一步完善投资解(jiě)决方(fāng)案(àn)和财富规划方面的业务，一方(fāng)面积极扩充现有(yǒu)架上策略，精(jīng)选上架多支产品为客(kè)户在(zài)同(tóng)一策略下提(tí)供差异化选择及多(duō)元(yuán)化的(de)投资(zī)方案(àn)。

　　外资券商队伍(wǔ)不断扩大

　　随着中国资本市场(chǎng)对外开(kāi)放的力度不断(duàn廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思)加大，各外资金融机构加速(sù)了在(zài)境内(nèi)设立(lì)控股券商的进程。

　　今年1月，渣打证券获批准设立，公(gōng)司注册地为北京市(shì)，注(zhù)册资本为人民币10.5亿元，业务范围包括证券经(jīng)纪、证券自营、证(zhèng)券承销、证券资产管理（限于(yú)从事资产证券(quàn)化业务）。

　　值得关注(zhù)的是，渣打证(zhèng)券是首(shǒu)家新设的(de)外商独资证券公(gōng)司。就监管批复(fù)信息来看，渣(zhā)打证券由渣打银行(xíng)（香港）有限公司全资设立，出资额10.5亿(yì)元人民(mín)币。

　　算(suàn)上渣(zhā)打证券在(zài)内，目(mù)前(qián)国内(nèi)的外(wài)资控股券(quàn)商数量已达(dá)到10家。其中，摩根大(dà)通证(zhèng)券(quàn)（中国）、高(gāo)盛高华证券、渣打证(zhèng)券均为外(wài)商独资券商(shāng)。从数量上来看，外资控股(gǔ)券商已成为(wèi)市场上不容忽视的“新势力”。

　　此外(wài)，目前还有数(shù)家外资券(quàn)商的设立申请静待(dài)审(shěn)批。截至5月5日，花旗证券、法(fǎ)巴证券、日兴(xīng)证(zhèng)券(quàn)、青岛意(yì)才(cái)证券等多家外(wài)资(zī)券(quàn)商的设(shè)立申请仍处(chù)于证监会审批阶(jiē)段。其中，法巴证券和青岛意才证券已获第一(yī)次(cì)意(yì)见反馈。

　　今年3月底，证监会主(zhǔ)席易会满等先后(hòu)在京会见美国桥水基(jī)金、法国东方汇理、日本大和证券(quàn)、英国(guó)汇(huì)丰、加拿大宏利金融、新加坡淡(dàn)马锡、德国安联保险、意大利联合圣保罗银行(xíng)、美国景(jǐng)顺和高盛等国际(jì)金融机构负责(zé)人。

　　来访(fǎng)的国际(jì)金融机构负责(zé)人普遍表示，此次来华亲身(shēn)感(gǎn)受(shòu)到中(zhōng)国经济的强大韧性、潜力(lì)和活(huó)力，坚(jiān)定(dìng)看好中国经济和中国资(zī)本市场发展前景。近年来中国资(zī)本市场(chǎng)对外(wài)开放稳步推进(jìn)，为国际金(jīn)融机(jī)构和(hé)全球(qiú)投(tóu)资者带(dài)来了实(shí)实(shí)在在的机(jī)遇。各金融机构高度重(zhòng)视(shì)中国市场，将继续与中国深(shēn)化合作，积极(jí)拓展在华业务(wù)和投资，期(qī)待实现互利共(gòng)赢。

　　面对(duì)来自外资券商(shāng)的市场竞争(zhēng)，国内(nèi)券商也纷纷感受到了挑战和(hé)机遇。例如(rú)，华西证(zhèng)券即在2022年年报中表(biǎo)示，外资(zī)机构来华展业便利度不断提升，经营范围和监管(guǎn)要求实现(xiàn)国民待遇，外资券商(shāng)、资(zī)产管理机构等加速布(bù)局(jú)，全力抢滩中国(guó)证券市场，对(duì)本土(tǔ)证券公司(sī)既带(dài)来(lái)了(le)国(guó)际金融机构全(quán)面参与中国(guó)资本市(shì)场(chǎng)竞争所形成的(de)冲(chōng)击(jī)，也带(dài)来了(le)通过与国际金融(róng)机构直接(jiē)合作(zuò)促进业(yè)务(wù)发展(zhǎn)、提(tí)升管理水平(píng)的机遇(yù)。

　　西部(bù)证券也表示，当前证券行业集中度稳中(zhōng)有升，头部券商(shāng)竞争优势更(gèng)趋明(míng)显(xiǎn)，业(yè)务多(duō)元化发展趋(qū)势初步形成，金融科技对行业发展理念的(de)变革和(hé)重塑不断深化(huà)，外资(zī)券商市场冲击将逐渐显现(xiàn)，证券行业竞争新格局正加速演(yǎn)变。

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