今(jīn)年(nián)AI波澜壮阔的(de)大行情之下，引发了全行业所有基(jī)金经(jīng)理(lǐ)关注(zhù)，而(ér)公募基金2023年一季报揭(jiē)开了基金经理的(de)观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安积极回报基(jī)金，一季(jì)度主要(yào)投资在人工智能、算法(fǎ)、应用、算(suàn)力端等(děng)领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成为今年以来业(yè)绩最领先的主动权益基金。同时(shí)，较好(hǎo)的业(yè)绩(jì)也让这只(zhǐ)冠(guān)军基金一(yī)季(jì)度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块(kuài)在(zài)一(yī)季度(dù)也吸引(yǐn)了多位(wèi)明星基金经理的关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇就在(zài)一季报表示，一季(jì)度在人工(gōng)智能(néng)相(xiāng)关产业(yè)链进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的(de)硬件和软件公司进行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工(gōng)智能(néng)

　　开年以来，计算机行(xíng)业在人(rén)工(gōng)智(zhì)能板块(kuài)的带动下(xià)，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一(yī)路领跑，诺安基(jī)金蔡嵩(sōng)松的知名度更上(shàng)一层楼。

　　他在(zài)一(yī)季度积极拥抱AI，所管理的诺安积(jī)极回报成为(wèi)2023年表现最强的(de)主动权益基(jī)金(jīn)，最新观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出(chū)现了突(tū)飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业(yè)，或将成为未来最(zuì)强的产(chǎn)业(yè)趋势。

　　他还提到，海外(wài)引领，从算法大模型持(chí)续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片(piàn)的突飞(fēi)猛进，产业进展迅(xùn)速。国内厂商也纷纷开(kāi)展结合自身业务的人工智能领域的研(yán)究，在股价飞(fēi)涨的背(bèi)后，是相关公司(sī)在产业端的积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极回报基金(jīn)一季度(dù)主要投资在人工智能领域，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从(cóng)诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报的持仓看，前(qián)十大重仓股进(jìn)行了较(jiào)大幅度(dù)的调整。相(xiāng)较去(qù)年(nián)底，除(chú)了中微公司(sī)、沪硅产(chǎn)业仍出现(xiàn)在其前十大重仓(cāng)股之列(liè)外，其(qí)他重(zhòng)仓股(gǔ)全(quán)部换，新进了(le)长川科(kē)技、华(huá)海清科、盛美(měi)上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔(ěr)股(gǔ)份、浪潮信息、中芯国(guó)际、江(jiāng)波龙(lóng)。

　　其重仓股(gǔ)不(bù)少(shǎo)在2023年表现神勇(yǒng)，如诺(nuò)安积极回报的(de)头号重仓股中微(wēi)公司(sī)，截至4月(yuè)21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓(tuò)荆科技(jì)、江波龙等年内涨(zhǎng)幅(fú)也超60％，这些表(biǎo)现较好的(de)重仓股推动基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来(lái)看，诺安积极回报并没有保持去年底的(de)高仓位(wèi)，一季度末(mò)仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年三、四季度基本保持(chí)在90％以上的(de)仓位水(shuǐ)平，去(qù)年三季末(mò)、四(sì)季末(mò)分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的另外一只基金诺安成长(zhǎng)并没(méi)有太(tài)大变化，前十(shí)大重仓股相(xiāng)较去年底变化很小(xiǎo)，仍重点布局(jú)卓胜微、中(zhōng)微公司(sī)、圣邦股份(fèn)、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成长的(de)一季报中写道，主要布局(jú)芯(xīn)片板(bǎn)块，在(zài)当前的市场位置，迎(yíng)接即将到来的科技大行(xíng)情。

　　他(tā)还谈及芯(xīn)片板块的(de)两大细分领域，在一季(jì)度都到了(le)临近(jìn)拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片(piàn)设计板块，从2021年(nián)四季度开启的芯片产业下(xià)行周期，随着疫情(qíng)落下(xià)帷幕，在今(jīn)年(nián)一(yī)季度拐点(diǎn)将至。产业端一季度库(kù)存水(shuǐ)平(píng)接近正常，各厂商二(èr)季度(dù)毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢复(fù)，未来(lái)需求端将对设计板(bǎn)块(kuài)持续拉(lā)动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的(de)发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势(shì)。海外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代，到各(gè)种应(yīng)用接入AI，再到(dào)算(suàn)力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅(xùn)速。而算力几何级的增长和边缘侧硬件的拉动(dòng)，都是未来芯片需(xū)求的重(zhòng)要增长。新需(xū)求将让(ràng)芯片周期拐点(diǎn)提(tí)前到来(lái)。

　　另外(wài)一个重(zhòng)要(yào)板块(kuài)是(shì)芯片(piàn)设备材(cái)料(liào)EDA，美国对中国半导体的制裁已经(jīng)到了(le)穷途末(mò)路的地(dì)步，暨2022年(nián)10月7日美(měi)国半导体出口新法案对我国晶圆厂极限施(shī)压(yā)之后(hòu)，进一步(bù)的制裁已经乏(fá)善可陈(chén)。国内晶圆代工(gōng)厂一方面加速扩产成熟制程(chéng)，另一方面在国(guó)内(nèi)设备厂商的配合下(xià)，继续研发攻(gōng)克(kè)先进制(zhì)程。虽(suī)然(rán)美(měi)国(guó)的制裁对我(wǒ)国先进制程(chéng)的扩产造(zào)成了一定的影响，但是另外一个(gè)角度看，芯片设备的国产化率却取得了突飞猛进的增长。在全(quán)球晶(jīng)圆扩产处于(yú)下行周(zhōu)期的大背景下，国(guó)产替代(dài)进程加速对(duì)设(shè)备(bèi)材料EDA板块的(de)拉动，很可能会超预(yù)期。

　　冠军基金规模(mó)“一(yī)口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于(yú)业绩(jì)一(yī)路领跑，冠(guān)军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管理的诺(nuò)安积极(jí)回报A以62.04％的(de)收益，成(chéng)为2023年以来业绩最强的主动权益基金。这一业绩还是(shì)受到4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该基金业(yè)绩超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这只冠军(jūn)基金一季(jì)度规模暴(bào)增超(chāo)900％。数据显示(shì)，诺(nuò)安积极回报(bào)去年(nián)底(dǐ)的规模(mó)仅0.7亿元，而(ér)一季度末规模(mó)已达到7.11亿元(yuán)，增幅为(wèi)913.85％。相较(jiào)其2023年一(yī)季度(dù)的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资(zī)者申购(gòu)。相关蔡嵩(sōng)松以及诺(nuò)安积极回报基金的话题也屡见报端，成为基民热议的(de)话(huà)题。

　　同样(yàng)，受益于(yú)净(jìng)值大涨以及投(tóu)资者(zhě)申购，蔡(cài)嵩松管理的5只(zhǐ)基金在(zài)一(yī)季度规模均出现上涨，除了诺(nuò)安积极回报(bào)之(zhī)外，2023年业(yè)绩超40％的诺安(ān)优化配(pèi)置同样规模(mó)暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管地肖指哪几个生肖？理基(jī)金的总规模(mó)也从(cóng)去年(nián)底的293.25亿元增(zēng)长(zhǎng)到(dào)一季度末(mò)的(de)331.33亿(yì)元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基金分管投研的(de)副总，市(shì)场上管(guǎn)理规模超过700亿的基金(jīn)经理，谢治(zhì)宇一季(jì)度调仓换股方向也受到市(shì)场关注。

　　从(cóng)最(zuì)新(xīn)一季报披露情况看，谢治(zhì)宇主要加(jiā)仓半导体及光(guāng)模块(kuài)相关板块，他也坦言在(zài)一季度主(zhǔ)要对对人(rén)工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进行了(le)挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合润基金一(yī)季度新进了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四(sì)只个股，几(jǐ)乎全部(bù)是与AI、半导(dǎo)体(tǐ)、光模块(kuài)方向相关。

　　其中(zhōng)，安(ān)防龙头——海康威(wēi)视在2022年(nián)已将AI技术(shù)应用于(yú)设备检测(cè)、产品盘点、安检(jiǎn)等多类产品(pǐn)。在(zài)4月15日发布的(de)《投资者关系活动记录(lù)表》中，海康威视表示，AI技术(shù)对海(hǎi)康(kāng)威视的营(yíng)收增(zēng)长起(qǐ)了很大的作用。

　　澜起科(kē)技主营业务是为(wèi)云计算和人工智能领域提提供以(yǐ)芯片为(wèi)基础的(de)解决方案，目(mù)前主要产品包(bāo)括内存(cún)接(jiē)口(kǒu)等(děng)。晶晨股份也是全球布局、国内领(lǐng)先的(de)无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心(xīn)光模(mó)块(kuài)供应(yīng)商(shāng)。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇(yǔ)也在积极(jí)加仓(cāng)，仅一个季度的(de)时(shí)间就狂买8个(gè)多(duō)亿，直接(jiē)买进第七大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。

　　而(ér)包(bāo)括立讯精(jīng)密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业(yè)在内的四(sì)只个股(gǔ)在一季度(dù)退出兴全合润前十大重仓(cāng)股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇管理(lǐ)的(de)另(lìng)外一只可(kě)投港股的兴全合宜基金在(zài)一(yī)季度除(chú)了加仓半导体等(děng)板(bǎn)块之外，互联网板(bǎn)块中的腾讯控股也是(shì)其(qí)主要(yào)加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报中表(biǎo)示，随着各种风险因素减弱，一季度(dù)A股市(shì)场上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电讯、能源板块指(zhǐ)数(shù)上涨较多，A股板块(kuài)分(fēn)化(huà)更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版块带动的人工智能(néng)、中字头的“中特估”、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块也实(shí)现较大(dà)幅度上涨。

　　基金报(bào)告期内(nèi)维持了较高仓位，对人工智(zhì)能相关产业链进行(xíng)挖掘，对(duì)有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软件公司(sī)进行(xíng)精(jīng)选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成(chéng)长价值，不断寻(xún)找具有良好投资性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立，招商核(hé)心竞(jìng)争力在当年弱市(shì)环境下斩(zhǎn)获(huò)超(chāo)47％的收益，让招商基金朱红裕(yù)成为(wèi)市场(chǎng)备(bèi)受关注的基金经理。

　　招商(shāng)核心竞争力一(yī)季报的披露揭开了朱(zhū)红裕的投资(zī)思路(lù)和路径。从股票持仓来看(kàn)，一季度末该(gāi)基金股票市值占(zhàn)基(jī)金总资产比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成立以(yǐ)来的最(zuì)高值(zhí)，显示出一种积极(jí)的态度。从该基金(jīn)地肖指哪几个生肖？2022年中报、三季报(bào)、年报来看(kàn)，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度朱红(hóng)裕配(pèi)置A股比例有所降(jiàng)低(dī)，配置港股比例有所提(tí)升。数据显示(shì)，招商核(hé)心竞争力配置中国大陆、中国香港(gǎng)股(gǔ)票市值占基金净(jìng)值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配置来看，重点布局了(le)信息技术、可选消费(fèi)等。前(qián)十大重(zhòng)仓股来看，重仓卫(wèi)宁健(jiàn)康(kāng)、振华(huá)科技、美(měi)的集(jí)团、金蝶国际(jì)等(děng)。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱(zhū)红裕整体(tǐ)做(zuò)了一些持仓调整，绿城(chéng)服务、中国民航(háng)信息网络、安琪酵母(mǔ)新进(jìn)前十大重仓股之列，通(tōng)威股(gǔ)份(fèn)、希望教(jiào)育、中航(háng)光电(diàn)则退(tuì)出(chū)前十(shí)大。

　　朱红裕也(yě)在季(jì)报中写道(dào)，一季度(dù)初(chū)期(qī)，我们基于对经济复苏预(yù)期大概率(lǜ)偏弱的判断，主要减持了经济(jì)复苏敏(mǐn)感度相对较(jiào)高的部(bù)分制造业，增持了(le)计算机、大(dà)众消费品(pǐn)等行业，同时，我们(men)亦在(zài)一(yī)季度末期逐步(bù)逢低增持了港股中可能(néng)面临(lín)业(yè)绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一(yī)定(dìng)的超额收(shōu)益(yì)，但市场的博弈程度(dù)超出(chū)了我们的预期，导致对部分行业的定价(jià)出现(xiàn)了较为显(xiǎn)著的偏离。我们(men)将基(jī)于(yú)中长(zhǎng)期的(de)行业研究视野，逆势而行。

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