芦(lú)哲 首席宏(hóng)观经济学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投(tóu)资要(yào)点(diǎn)

　　·核心观点(diǎn):我(wǒ)们将影响青(qīng)年失业率的(de)因素拆解为三方面：①青年失业人口，②青(qīng)年总(zǒng)人口，③劳动参与率，失业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失(shī)业人口的(de)增加不(bù)能(néng)完全(quán)解释青年失业率的上升(shēng)，更重(zhòng)要却被忽视的因素是青(qīng)年人(rén)口和劳动参(cān)与率下降，带(dài)来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分母端大幅推高青(qīng)年失业率。假如今年(nián)3月分母端的青年(nián)劳动力与2020年(nián)持平，新增约132万青年(nián)失业人口(kǒu)只能将失业率拉(lā)升至16.2％，但实际青(qīng)年失业率却高(gāo)达19.6％。我们认(rèn)为，失业人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但青年(nián)劳动力的下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青(qīng)年失业率中(zhōng)枢。

　　·青年(nián)失业(yè)率的(de)三因素(sù)框架：（1）失(shī)业率=失(shī)业(yè)人口/劳(láo)动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率），据此可将青年失业率拆解为(wèi)青年(nián)失(shī)业人口、总人(rén)口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失(shī)业增加(jiā)，不要(yào)忽略(lüè)分母，劳动力的下降，也(yě)是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业人(rén)口只增(zēng)加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分(fēn)子端的青年失业人口：（1）从总(zǒng)量来(lái)看，当前城镇青年就(jiù)业人数(shù)约为2587万人，失业(yè)人数(shù)632万人，比去(qù)年4月(yuè)增(zēng)加约70万，较(jiào)七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成(chéng)青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程(chéng)度来看(kàn)，三分(fēn)之二的青(qīng)年失业人(rén)员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化较大，呈现出(chū)从制(zhì)造(zào)到(dào)服(fú)务、知(zhī)识密集程度(dù)由低到(dào)高两个(gè)特(tè)点。2010年(nián)农业和(hé)工业吸纳(nà)了50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的(de)青年就业(yè)主要转向服(fú)务业。以受教育(yù)年限作为维度，青年(nián)就业从知识密集程度较低的行业流向(xiàng)较高(gāo)行业，但是知(zhī)识密集型行业的(de)青(qīng)年失业情(qíng)况比整体失业(yè)更严峻(jùn)。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或(huò)是一季度青年失业人(rén)口(kǒu)仍增加的原(yuán)因。经济(jì)复苏的(de)主力是知识密集程度较低的餐饮、零(líng)售等服务业，而知识密集程度较高(gāo)的生产(chǎn)性服务业(yè)复苏(sū)较慢，服(fú)务业就业(yè)复(fù)苏结(jié)构的(de)分(fēn)化(huà)，带来青年就业和(hé)25-59岁就业(yè)的分(fēn)化。

　　·分母端的青(qīng)年劳动力：（1）青年人口：出生人(rén)口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均(jūn)在(zài)减少。2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另(lìng)外，我(wǒ)国农村向城镇(zhèn)的人口转移也在(zài)减速，新增城镇人口从(cóng)十(shí)三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动参与率出现超预期下降。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经(48k纸是多少厘米 48k纸是a4纸的一半吗jīng)下降(jiàng)7.1个点。近三年(nián)青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率的下降主要有(yǒu)三(sān)方面原(yuán)因：一是(shì)16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万；二是部(bù)分群体因就业(yè)形势恶化而(ér)退(tuì)出劳动市场；三是就业观念的变化导致初次(cì)进入劳动市场时间推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的增加不能完全解释青年失业率的上升。假(jiǎ)如当前青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年相(xiāng)同，在失(shī)业人(rén)口增加132万至632万(wàn)人的(de)情况下(xià)，对(duì)应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却(què)达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失(shī)业人口的增(zēng)加只(zhǐ)能(néng)解释当前青(qīng)年失业率的(de)一部(bù)分(fēn)，另一部分(fēn)则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来青年失(shī)业率的变动(dòng)可能出现以下(xià)三(sān)种情况：①青年失(shī)业(yè)人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上升(shēng)；②青年失业(yè)人口与(yǔ)劳动力(lì)均(jūn)在减(jiǎn)少，但失业人口(kǒu)降(jiàng)幅不及劳动力降幅(fú)，青年失业率上(shàng)升；③青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)与劳动力(lì)均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失(shī)业人口(kǒu)会随着疫情后经济(jì)复苏而减少，但青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高(gāo)青年失业率的长期中枢。未来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端(duān)越来(lái)越(yuè)重要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青年劳动参与率出现明显下降；外需、房地产等不(bù)及(jí)预期(qī)，经济和(hé)就(jiù)业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的(de)三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员(yuán)缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居(jū)多；三分之(zhī)二(èr)接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务(wù)，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍增加的(de)原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和(hé)劳动参与率均下降，带来(lái)劳(láo)动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人(ré48k纸是多少厘米 48k纸是a4纸的一半吗n)口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未来失业率的分母(mǔ)端可能(néng)会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和(hé)数据(jù)说明

　　6. 风(fēng)险(xiǎn)提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数(shù)据以来最(zuì)高值。在(zài)疫情影(yǐng)响退散、经(jīng)济逐(zhú)步复苏的情况下(xià)，城镇调查失(shī)业率较去年同期大幅(fú)下降0.9个点(diǎn)，但(dàn)青年失业率却较(jiào)去年4月逆势攀升(shēng)2.2个点(diǎn)。本篇报告(gào)将(jiāng)重点研究疫(yì)情后留下的“疤痕效应”如何推高(gāo)青年(nián)失业率。

　　1.青年(nián)失业(yè)率的三因(yīn)素框架

　　失业率=失业人(rén)口/劳动(dòng)力(lì)=失业人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动(dòng)参与率）

　　据此(cǐ)可见，影响青年失业率的主要是(shì)三(sān)个(gè)因素(sù)：①青年失业人口；②青年总人口；③劳(láo)动(dòng)参(cān)与率，其中②③决定着青年劳动力(lì)的(de)变化。这三个因(yīn)素均为城(chéng)镇(zhèn)口径。

　　三个因素的变化都(dōu)不(bù)能(néng)忽(hū)视。当我(wǒ)们讨论失(shī)业率时，经常认为失业率上(shàng)升一定是(shì)失业增加的结果(guǒ)，这个判断对于全年(nián)龄(líng)段(duàn)失业率来(lái)说并没有问题，因为我(wǒ)国的劳动力总量（也称(chēng)经(jīng)济活动人(rén)口）在2015年之前(qián)一直在(zài)上升(shēng)，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年末下(xià)降了2.6％，年(nián)均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失业率则不能(néng)忽(hū)视分母的变动，因为青(qīng)年劳(láo)动力波动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅(fú)提(tí)高3.8个点(diǎn)。两次人口普查期间（2010-2020年(nián)），青年失业人口从496万(wàn)增加到500万，仅增加了4万左右(yòu)，约(yuē)为(wèi)2020年青年劳动力的0.1％，但(dàn)青年失业(yè)率却(què)从六普(pǔ)的(de)9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提(tí)高3.8个点。主要原因就是失业率的(de)分母在下降，16-24岁青(qīng)年劳动力人口在此(cǐ)期间从5481万(wàn)人大(dà)幅(fú)减至3903万人，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力数量基(jī)本稳定在7.8亿(yì)，整体失业(yè)率的分(fēn)母基(jī)本不(bù)变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是(shì)失业人口数量(liàng)（分子(zi)），但决(jué)定青年失(shī)业率变动的(de)却是(shì)青年劳(láo)动(dòng)力(lì)总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员(yuán)缘于服(fú)务业复苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业(yè)人口：主动(dòng)辞(cí)职居多；三分之(zhī)二接(jiē)受(shòu)过(guò)大(dà)学教育(yù)

　　从总(zǒng)量(liàng)来看(kàn)，当前城镇青年就业人数约为2587万人(rén)，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较七(qī)普增加(jiā)约132万。国家统(tǒng)计局在3月就(jiù)业数(shù)据解(jiě)读时，披(pī)露了当前青年就业和(hé)失业人数的基本情况：“初步(bù)测算(suàn)3月(yuè)份城镇青(qīng)年9637万人，没有参(cān)与劳动力市场的青年6418万(wàn)人，主体为在校学生；参与(yǔ)劳动(dòng)力市场的青年3219万人(rén)，其中就(jiù)业人数2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动力人数与去年(nián)基本持平，今年4月青年失业率(lǜ)比去年(nián)同期高2.2个点，青年失业人员比去年(nián)同期多70万(wàn)人左右，比2020年(nián)七普多132万(wàn)人(rén)。

　　从增量看，今(jīn)年前四个月(yuè)青年(nián)失(shī)业形势好(hǎo)于去(qù)年(nián)同期(qī)。假设2022年(nián)以来青年劳(láo)动(dòng)力总量维(wéi)持在3219万，青年失业率每提(tí)高1个点，带来32万左(zuǒ)右的新增失业人口(kǒu)。尽管今(jīn)年4月青年(nián)失业(yè)率比去年同期(qī)高2.2个点(diǎn)，但从新增青年失业人口(kǒu)来看，今(jīn)年(nián)1-4月约为(wèi)119万，去(qù)年同期为125.5万。从(cóng)增量来看，今年前四(sì)个月青年失业形(xíng)势要好(hǎo)于(yú)去年，这与(yǔ)当前经济逐(zhú)渐恢复也有关系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏(xià)季毕业影响，我国青年失业率一(yī)般(bān)在上半(bàn)年逐渐提高，7月(yuè)达到峰值，8月开(kāi)始逐步回(huí)落，预计5-7月青(qīng)年失业率或将(jiāng)继续小(xiǎo)幅(fú)攀升。

　　失(shī)业原因(yīn)方面，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被(bèi)裁员比例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。一种观点认(rèn)为(wèi)，青(qīng)年群体由于工作经验和技能相对不熟练，往(wǎng)往(wǎng)在企业(yè)裁员时首(shǒu)当其冲(chōng)。但根据月度劳动(dòng)力调查数据，青年失业主(zhǔ)要原因是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁(cái)员的(de)比例明显低于(yú)35岁(suì)以(yǐ)上群体。根据《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》，有工作意(yì)愿但从未工作过的失业群体在16-24岁失业人口中(zhōng)占(zhàn)比59％，其他年龄群(qún)体(tǐ)中这一比(bǐ)例(lì)最高是14.4％。我们(men)剔除这部分失业(yè)人群后，剩(shèng)下的(de)青年失业人口(kǒu)中，第一大失业(yè)原(yuán)因是主(zhǔ)动辞职，占比(bǐ)68.2％，单(dān)位倒闭(bì)破产占比5.9％；而裁(cái)员(yuán)仅占(zhàn)2.6％。横(héng)向对比，裁员比例(lì)从高到低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程(chéng)度(dù)来看(kàn)，三分之二的青(qīng)年失业(yè)人员(yuán)接受(shòu)过(guò)大学教育。各年(nián)龄段失业人(rén)群中(zhōng)，年龄越低(dī)，平均受(shòu)教育程度越高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是(shì)接受过大(dà)学(xué)教育(yù)的(de)，这一比(bǐ)例(lì)在(zài)其他三个年龄(líng)阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度(dù)也大致(zhì)类似，青年人由于年(nián)龄限(xiàn)制，接受大学教育比(bǐ)例略低于25-34岁，整体来看35岁(suì)以下就业人员(yuán)的受教育程度(dù)大幅高(gāo)于35岁以上。按照接受过(guò)大学(xué)教育的占(zhàn)比(bǐ)来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度从(cóng)低(dī)到高(gāo)

　　青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)的(de)行业与(yǔ)青年就(jiù)业分布基本(běn)一致(zhì)。青年失业人口(kǒu)呈现出行业聚集的(de)特(tè)点(diǎn)，主要集(jí)中在5个大类(lèi)行业(yè)，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其(qí)他服(fú)务业(yè)（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青年(nián)失业人口的(de)65％左右。同时(shí)，这5个行业也(yě)是青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青(qīng)年(nián)就业。从行(xíng)业来(lái)看，青年失业(yè)人口的行业分布是由(yóu)就业分布(bù)决(jué)定的，吸纳(nà)就业(yè)占比(bǐ)较(jiào)大的行业，往往(wǎng)也贡(gòng)献了较大规模的失(shī)业。因此，在挖掘(jué)青年失(shī)业人口来自何处之(zhī)前，需要研究青年(nián)就业的行业(yè)结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业(yè)的(de)结构变(biàn)化较大，呈现出从制造(zào)到服务(wù)、知识密集(jí)程度由低(dī)到高(gāo)两个特(tè)点。

　　青年(nián)就(jiù)业从工农业大(dà)量流(liú)入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和(hé)电(diàn)热燃水的生产供应业，这(zhè)四个行业是国民经济分类的农(nóng)业和工(gōng)业。2010年这四个行(xíng)业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，到(dào)2020年(nián)该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行(xíng)业吸(xī)纳青年就业比例增加(jiā)超2个点，其中(zhōng)，教(jiào)育业为5.3％，租(zū)赁和商务服(fú)务为3.1％，信(xìn)息技(jì)术为2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地产等(děng)其他(tā)6个服务(wù)行业吸纳青年就业的比例均增(zēng)超1个百分点(diǎn)。

　　以受教育年限(xiàn)作(zuò)为维度，青年就业从(cóng)知(zhī)识密集(jí)程度(dù)较低的(de)行(xíng)业流向较(jiào)高(gāo)行(xíng)业(yè)。我(wǒ)们以《2021年(nián)劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)各行业就业人员的受教育年限(xiàn)，来计算各行(xíng)业的知识(shí)密集程度(dù)。有5个(gè)行业的平均受(shòu)教育年限在14年以上(shàng)，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软件(jiàn)和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社(shè)会(huì)工作（12.1），除金融(róng)业外，其他四个(gè)行业是过去(qù)十(shí)年青(qīng)年(nián)就业流入的主要行业，吸纳青年就(jiù)业(yè)比例的增幅均居前列。如图10，各行(xíng)业所吸纳(nà)的青年就(jiù)业(yè)比例(lì)变动(dòng)与行业平均受教育年限基本一致，即青(qīng)年就业从知识(shí)密集程度较低的行业流向较高行业。

　　但是知识密集(jí)型(xíng)行业的青年失业(yè)情况比整体(tǐ)失业更(gèng)严峻(jùn)。我(wǒ)们用《2021年中国劳(láo)动统计年(nián)鉴》中各行业(yè)的青年失业比例（该行业的(de)青年失业人数/青年失业总人数），除(chú)以(yǐ)各行(xíng)业(yè)的(de)青年就业比例（该行(xíng)业的青年就(jiù)业人数(shù)/青(qīng)年就业总人数），来作为各行业(yè)失(shī)业率(lǜ)的近似替代指标(biāo)。以这个指标来看，知(zhī)识密集型行业的青年失业率大多高(gāo)于全年龄段失业率，如信息技(jì)术、教育、科研服(fú)务、公(gōng)共管理(lǐ)等行业，体(tǐ)现在图11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或(huò)是(shì)一季度青(qīng)年(nián)失业人口仍增加的原因(yīn)

　　一季(jì)度服务业复(fù)苏出现分化(huà)。今年一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值(zhí)有2.2个点(diǎn)的增(zēng)速缺(quē)口。分行业来看，批发零售(shòu)业(yè)缺口为1.5个点，而建筑(zhù)业、住宿(sù)餐饮业增速均高于(yú)疫情前三年均值，这(zhè)三个行业(yè)一季度复苏情(qíng)况较好；知识密集程度更(gèng)高的房地(dì)产业、租赁(lìn)和(hé)商(shāng)务服务业、信(xìn)息技术(shù)服务业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点(diǎn)，一季(jì)度(dù)复(fù)苏相对较(jiào)慢。

　　因(yīn)此从失业率的(de)分子端(duān)来看，当(dāng)前青年失(shī)业人员增长的(de)症结在(zài)于服(fú)务业就业复苏的结(jié)构不(bù)均衡。一方面，随(suí)着受教育水平的整体提高，青年就业大量流向知识密集型服务业，如教育、信(xìn)息(xī)技术等行业。另一方(fāng)面，年(nián)初疫情影响(xiǎng)减弱后，经济复(fù)苏的主力是知识密集程度较低的(de)生活(huó)性服务业，而(ér)知识密集程度较高的生产性服务业复苏较(jiào)慢。所以(yǐ)服(fú)务业就业(yè)复苏结(jié)构分化，带(dài)来的青年失业人口(kǒu)和25-59岁失业人(rén)口的(de)分化。房地(dì)产、互联网、教育[1]等行业的一季(jì)度就业尚(shàng)未出现明显改善，应(yīng)届生就业压力大；而住宿餐饮等(děng)行业就(jiù)业(yè)已经出(chū)现回暖，但(dàn)对于三分之二接受过大(dà)学(xué)教育的青年(nián)失业人口而(ér)言(yán)，这(zhè)些行业(yè)的就业吸纳相对(duì)有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动(dòng)参与率(lǜ)均下(xià)降，带来劳动力减少

　　青(qīng)年失业率的分母端(duān)是城镇(zhèn)青年劳动力(lì)，主(zhǔ)要(yào)由青年人口和劳动参(cān)与率决定。2022年我(wǒ)国(guó)开始步(bù)入人(rén)口负增长时代，城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力可(kě)能将步入长期下降通(tōng)道，这将从分母端推升青年失业率，或成为疫情后就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人(rén)口与乡(xiāng)村迁入均在(zài)减少

　　城镇青(qīng)年劳动(dòng)力首先(xiān)取决于城镇青年(nián)人(rén)口数(shù)量，而(ér)后者来自于两部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到(dào)城镇的迁(qiān)移人(rén)口(kǒu)，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生(shēng)人(rén)口减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年(nián)和(hé)2020年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前(qián)者(zhě)正好是建(jiàn)国(guó)以来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮(cháo)”时期，年(nián)均(jūn)出生(shēng)人口超2000万，其中1987年出(chū)生人口(kǒu)最高超过2500万，到(dào)90年代开始(shǐ)明显(xiǎn)步入(rù)下降(jiàng)通道(dào)。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分(fēn)别对(duì)应(yīng)1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两个时期分(fēn)别(bié)为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约(yuē)1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农(nóng)村向城镇(zhèn)的人口(kǒu)转移(yí)也在减速。新增城镇人口(kǒu)从2016年开始逐年减(jiǎn)少，十三(sān)五期间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年(nián)随着疫情影响减弱，人(rén)员(yuán)流动恢复(fù)，新增城(chéng)镇(zhèn)人口数量会(huì)较去年有(yǒu)明显增长，但可能(néng)仍然较(jiào)难回(huí)到十三五期间超2000万的(de)规模(mó)。当前(qián)我国城(chéng)镇(zhèn)化(huà)率已经(jīng)达到65％以上，继续高速增长空间有限，从乡村到城(chéng)镇(zhèn)的迁(qiān)移(yí)人口数量整体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率：超预期(qī)下降

　　青(qīng)年劳动参与率(lǜ)有两个特点，一是低于其他年龄(líng)段群体，大(dà)部分青年在校，并未(wèi)进入(rù)劳(láo)动市场。二是近年(nián)来呈(chéng)下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预(yù)期下降(jiàng)。根据今年3月统(tǒng)计局(jú)披露的青年就业(yè)和失业人数，当(dāng)前(qián)16-24岁青年的劳动(dòng)参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年(nián)人(rén)口中，有3219万进(jìn)入或有意愿进入劳动(dòng)市(shì)场。而2010和2020年两次人口普(pǔ)查时，青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十(shí)年，青年劳动参与率(lǜ)下(xià)降6.7个(gè)点(diǎn)，但(dàn)疫情以(yǐ)来(lái)仅仅三年(nián)，该指(zhǐ)标已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下降主要有三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生(shēng)大幅增加493万(wàn)。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在校(xiào)生(shēng)增加(jiā)了706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅两年的时间里，该(gāi)年龄段的在校生增(zēng)加了493万(wàn)，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快于(yú)此前(qián)十年增(zēng)速。

　　二是部分群(qún)体因(yīn)就业形(xíng)势恶化(huà)而(ér)退出劳动(dòng)市场，在未来经济和就业好转(zhuǎn)后会回(huí)到(dào)劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾(céng)在发布会指出当月“就(jiù)业(yè)人(rén)员规模比1月份(fèn)下降6％以上”，说明就业(yè)形势恶化时，也会影(yǐng)响(xiǎng)劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)。

　　三是就业观(guān)念的变化导(dǎo)致(zhì)初(chū)次进(jìn)入劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气来(lái)看，对学历(lì)的推崇导(dǎo)致本科(kē)毕业即进入就业(yè)市场的年轻人减少(shǎo)，加上考研、考(kǎo)公竞争激烈(liè)，发(fā)展至“二战”“三(sān)战(zhàn)”，客观上会将(jiāng)部分青(qīng)年人初(chū)次就业时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率出(chū)现下降。

　　4.结(jié)论：未来失业率的分母端可能会越来(lái)越重要

　　失业人口的增加不能完全解释青(qīng)年失(shī)业率的上升(shēng)。假如当(dāng)前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在(zài)失(shī)业人口增(zēng)加132万至(zhì)632万人的情况(kuàng)下，对应青(qīng)年失(shī)业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月(yuè)却达(dá)到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增(zēng)加只能(néng)解释当前青年(nián)失业率的一部分(fēn)，另一部(bù)分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳动力的(de)减(jiǎn)少(shǎo)。

　　考虑到(dào)2020年我国(guó)人口已(yǐ)经开始(shǐ)负增(zēng)长，未来青年(nián)失业率的(de)变动可能出(chū)现以(yǐ)下三种情况：

　　①青年失业(yè)人口增加，同(tóng)时劳(láo)动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失(shī)业人口(kǒu)与劳动力均在减(jiǎn)少，但(dàn)失(shī)业人口降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青年(nián)失业率上升；

　　③青年失(shī)业人(rén)口与劳动(dòng)力(lì)均在减少，失业人口降幅(fú)大于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　我们(men)认为(wèi)，未(wèi)来失业人口(kǒu)会随着(zhe)经济复(fù)苏而减少，但经济复苏难以改变失业(yè)率的分母下降趋势。青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力的下降(jiàng)可(kě)能成(chéng)为就(jiù)业“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来源(yuán)，抬(tái)高青年失(shī)业率的长期中枢。未来失业率的分(fēn)母(mǔ)端可能会(huì)越来越重要，这也是(shì)人口长周期变化的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概(gài)念和(hé)数(shù)据说(shuō)明

　　青年失业率的两个前(qián)置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰这一(yī)概念的两个要(yào)点：一是调查失业率是(shì)城镇就业(yè)范围，并非针对全部就业人口，不包括乡村就业，2022年(nián)底我国城乡就(jiù)业大约分别占63％、37％，近四成(chéng)的就业(yè)人(rén)口(kǒu)并未包(bāo)含在内。因此(cǐ)，许多针对(duì)青年失业率的讨论以(yǐ)全国(guó)青年人(rén)口数量为出发点，未区分人口总量与(yǔ)城乡结构的(de)问题，有失(shī)偏颇。本篇报(bào)告如无特别(bié)说明，各概念均是指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二是失业率的(de)分(fēn)母不含没有劳动(dòng)意愿(yuàn)的劳动年龄(líng)人口。按照统计局的定(dìng)义，“劳动(dòng)力(lì)指(zhǐ)年(nián)满16周岁，有劳动能力，参加或要求参加社会经济活动的(de)人员。包(bāo)括就(jiù)业(yè)人员和失业人员”，因此没有就业意愿(yuàn)的劳(láo)动年龄人口不(bù)计入劳动力。根据《2022年(nián)中国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上的人口约(yuē)为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳动(dòng)力，约(yuē)为7.8亿，而就(jiù)业(yè)人口(kǒu)为约7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失业(yè)人(rén)口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自全(quán)国(guó)月(yuè)度(dù)劳动力调查。该项调查制度于2005年正式实施，每年进行(xíng)两次(cì)全国劳动力抽样调查(chá)，调查范围为中国大陆(lù)的(de)城镇和乡村，调查对象为16岁及(jí)以上人口。2009年3月(yuè)，为更及时(shí)准确反映劳(láo)动(dòng)力市场(chǎng)变化情(qíng)况(kuàng)，建立了31个大城市月度劳动力调(diào)查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩大至(zhì)65个城(chéng)市(shì)。2016年1月，全国月度劳(láo)动力调查正式在全(quán)国范围内(nèi)开展，调查范围(wéi)覆盖全(quán)国所有(yǒu)地级市。

　　月度劳动力调查样本比(bǐ)例约(yuē)为0.2‰，是年度调查的(de)五分之(zhī)一左右。全(quán)国每(měi)月调查约12万(wàn)户，2020年全国家庭(tíng)户约为49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度人(rén)口调查样本比例为1‰，五年一次的(de)人口(kǒu)抽样(yàng)调查样本(běn)比例为1％。而(ér)每10年(nián)一次的人口普查则(zé)在(zài)长表部分纳入就业(yè)调(diào)查(chá)，长(zhǎng)表抽样比(bǐ)例是10％左(zuǒ)右，因而人口普查的(de)就业数据质量更高。

　　就业人员总数(shù)会根据普(pǔ)查(chá)数据(jù)进行修正(zhèng)，但结构数据仍会(huì)存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示(shì)，2019年末全国(guó)就业人(rén)员约为7.75亿人(rén)；而七普后次年的(de)年(nián)鉴将(jiāng)这一数据(jù)修(xiū)正(zhèng)为7.54亿(yì)人(rén)左右，误差(chà)约2100万人。但结(jié)构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳(láo)动统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造(zào)业就业人员占比为18.0％，而(ér)七普数(shù)据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收(shōu)窄(zhǎi)；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及预期(qī)，经济(jì)和就(jiù)业恢(huī)复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报(bào)告：【芦(lú)哲&；占烁】青(qīng)年就业：从(cóng)三因素框(kuāng)架看“疤痕效(xiào)应”来自(zì)何处

　　研报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家(jiā)），占(zhàn)烁(shuò)（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对(duì)外发布时间：2023年(nián)5月(yuè)26日

　　报告发布机构(gòu)：德邦证券股(gǔ)份有限公司

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