在投(tóu)资(zī)日经225ETF的“基金吧”里，基金的大涨(zhǎng)大(dà)跌走势(shì)，激起了基民的热烈(liè)讨论，“这个(gè)日经正经(jīng)不？”“还要(yào)有个跌(diē)停板才(cái)和净值一样”“这(zhè)基涨跌这(zhè)么(me)大，吓人”……到底发生(shēng)了什么？

　　5月(yuè)23日，华(huá)夏(xià)、易方达基金两大公(gōng)募巨头纷纷公告，对公司旗下(xià)高溢(yì)价日经225ETF提示(shì)风险，目前折溢价率已(yǐ)经(jīng)大幅回落。与此(cǐ)同(tóng)时，科(kē)创50、创业板(bǎn)指继续(xù)受到(dào)资金的青睐(lài)，今年(nián)以来创(chuàng)业板(bǎn)ETF净(jìng)买入资(zī)金已达165亿元，而沪深300、上证50ETF等净流出(chū)居前，热门板块传媒、基建(jiàn)ETF受到资金“落袋(dài)为安”，但部分机构看好传媒、顺周(zhōu)期板块的长期配(pèi)置(zhì)价(jià)值。

　　提示高溢价风险

　　日经ETF溢价已有所回落

　　5月23日，华(huá)夏、易方达基金两(liǎng)大公募巨头(tóu)纷纷公告，两(liǎng)家公募旗下(xià)的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二级市场交(jiāo)易(yì)价(jià)格波动较大。截至5年22日，两(liǎng)只(zhǐ)产(chǎn)品的溢价率分别(bié)为5.5％、9.12％，并特此提示投(tóu)资者关(guān)注二级市场交易价格溢价风险，如(rú)果盲目投资，可能遭受重大损失。

　　从(cóng)两只产品的表现看，今年两(liǎng)只ETF近日走势(shì)凶悍，今年以来(lái)涨幅(fú)都超过了16％。截至(zhì)5月23日(rì)下午(wǔ)1点开盘，两只产品溢价率都回落到4％以(yǐ)内，投资者的追捧热情在风险提示后有(yǒu)所降(jiàng)温，正在(zài)回(huí)归理性。

　　而从资金流(liú)向看，由于两只产品规模仅有1个亿左右，流通(tōng)盘(pán)偏小，昨(zuó)日(rì)净流入资金都不(bù)到2千万(wàn)体量。

　　从全市场看，目前(qián)跟踪(zōng)日经指数的产品共有(yǒu)4只，总规模5.4亿(yì)元，今年以来资金净流入(rù)2.42亿元，涨幅最高的产品已经达到27％，体现了很好的赚钱效应。

　　目前，四只(zhǐ)产品跟踪的(de)指数都是(shì)日经225指数(shù)收益率（经汇率调整后），从该指数表现看，今(jīn)年也大(dà)涨18％，指数涨幅在亚太市(shì)场(chǎng)高居前列。

　　一位股票ETF基金经(jīng)理(lǐ)告诉记者，日经ETF跟踪的指(zhǐ)数(shù)近(jìn)期(qī)涨势较大，涨幅犀利(lì)，叠(dié)加产(chǎn)品流通盘不够(gòu)大，短期(qī)内受到资金的(de)净买(mǎi)入，产生了供不(bù)应求(qiú)的(de)情况，就会推高二级(jí)市场价格，让价(jià)格走在指(zhǐ)数涨幅的前面，这个情况(kuàng)就会产生基(jī)金产品(pǐn)的高(gāo)溢价。

　　“日经(jīng)ETF的底层资产是跟踪日经225指数表现的，如果(guǒ)短期出现高(gāo)溢价，也(yě)就意味(wèi)着(zhe)当前的价格超出了指数的涨幅，未(wèi)来会回归(guī)到指数正(zhèng)常走势和涨跌幅的状态，也就是会逐渐消除溢价。而高溢价回归的(de)过程，就会产(chǎn)生(shēng)二级市场价(jià)格的下(xià)跌，因(yīn)此，建(jiàn)议(yì)投资者(zhě)不要盲目买(mǎi)入高溢价品种，避免下(xià)跌(diē)风险。”该(gāi)基金经(jīng)理称。

　　而(ér)从日本股市表现看，今(jīn)年年初(chū)以(yǐ)来日(rì)本股市(shì)持续(xù)上涨，日经225指数超越30000点大(dà)关，达到1990年泡(pào)沫(mò)经济破(pò)裂以来的最(zuì)高点。

　　中(zhōng)信建投证券认为，近期日本股市上(shàng)涨受多(duō)重(zhòng)因(yīn)素驱动：一是随着(zhe)美联储加息(xī)预(yù)期下降和日央行紧缩预(yù)期上升，吸引国际资(zī)本回流日本市场；二是(shì)随着疫(yì)后经(jīng)济(jì)活动复苏和去年日元持续贬值，东(dōng)京交易(yì)所上市公(gōng)司多(duō)表(biǎo)现良好；三是今(jīn)年东京交易所提出将改(gǎi)革公司治理监督(dū)机(jī)制。在这(zhè)一改革下，预计部分低估值企业可能采取股票回(huí)购等方式提振股价，截至本周，已有价值(zhí)3900万亿日元的股票被宣布回(huí)购；四(sì)是近期部分(fēn)利好(hǎo)消(xiāo)息带动市(shì)场情绪。包括(kuò)G7峰会在日召开、巴菲(fēi)特赴日考察(chá)并表示大(dà)举投资日本股市等(děng)，推动市(shì)场(chǎng)对日本股市的整(zhěng)体情绪提振(zhèn)。

　　也有(yǒu)基(jī)金经理提(tí)示短期(qī)过快上涨(zhǎng)带来的投资风险，并提(tí)示(shì)投资者，海外投资可能会涉及相(xiāng)关的汇(huì)率风险，对相关市场熟悉(xī)程(chéng)度不高(gāo)等问题，建议投资者在(zài)自己能力圈内投资(zī)，避(bì)免盲目(mù)追高(gāo)带(dài)来的(de)风险(xiǎn)。

　　科创(chuàng)50、创业板指继续受青睐

　　创业板ETF净(jìng)流(liú)入资(zī)金(jīn)已达165亿(yì)

　　除了关(guān)注市场热点ETF外，再来看(kàn)下(xià)ETF市场最(zuì)新风向。

　　Wind数据显示，截至5月22日收(shōu)盘，全市(shì)场(chǎng)728只(zhǐ)股票ETF总(zǒng)规模1.39万亿元，比去年末(mò)规(guī)模(mó)新增(zēng)1293亿元(yuán)，规模增幅(fú)10％。在本周震荡市场(chǎng)中，昨日净申购份额13.23亿份，按照区间成交均价测算，净流入资(zī)金微增3.89亿元。

　　从资(zī)金净流入(rù)方(fāng)向来看，资(zī)金净(jìng)流入宽基ETF中，科创(chuàng)50ETF、创业板ETF昨日净流入都是3.39亿元，位居行业前列。另外，易方达科创(chuàng)50ETF、中(zhōng)证(zhèng)1000ETF、恒生ETF也(yě)都有1亿(yì)元以上资金(jīn)的净流入。

　　行业和主题(tí)产(chǎn)品中(zhōng)，半导体、游(yóu)戏、证券ETF等净流入(rù)资金居前，都超过了2亿元资金体(tǐ)量。另(lìng)外，触底反(fǎn)弹的(de)医药ETF、高位回调(diào)的传媒ETF，也同样吸引(yǐn)资金关注，净流(liú)入资(zī)金相对居前。

　　拉(lā)长(zhǎng)时间(jiān)看，今(jīn)年以来净流入资(zī)金最多的(de)是易方(fāng)达创业板ETF，今年净流(liú)入资金165亿元，位居行业首(shǒu)位。另外(wài)，创业板50ETF、科(kē)创50ETF分别(bié)净流(liú)入70亿元、67亿元，都位居(jū)行业前(qián)列。

　　而今年景气度回升的半导(dǎo)体、酒(jiǔ)ETF，具备估值吸引力的医疗(liáo)、恒生互(hù)联(lián)网等，也都受到资金(jīn)的追逐，净流入资金(jīn)都在50亿(yì)元体量及以(yǐ)上。

　　谈及创业板相关指数的“越跌(diē)越买”，华安基金指数与量化投资部表示，随着前期创业板(bǎn)50指数的回调，当前(qián)估值已(yǐ)来到(dào)30倍的历史低位区间(jiān)，且一季报显示成(chéng)分股(gǔ)净(jìng)利(lì)润同比(bǐ)增长52.69％，基本面向好趋(qū)势明(míng)显，持续关(guān)注板(bǎn)块趋势反转机会。

　　该机构分析，在政策层面(miàn)，4月底的政(zhèng)治局会议提出(chū)“要(yào)夯实科技自立自(zì)强(qiáng)根基，培育壮大新动能。要巩固和(hé)扩大(dà)新能源汽(qì)车发展优(yōu)势，加快推进充电桩、储能等设施建设和配套电(diàn)网(wǎng)改(gǎi)造。要重(zhòng)视(shì)通用人工智能发展，营造创新生态，重视防范风(fēng)险”，这宣(xuān)示着国内经济发展(zhǎn)动能要加快(kuài)转变，新(xīn)能源(yuán)及人(rén)工智能(néng)将是经济转型的两(liǎng)大动(dòng)能，汇聚战略性新兴产业的(de)创业(yè)板持续受益于(yú)政策红(hóng)利(lì)，该机构建议(yì)关注(zhù)创业板(bǎn)50指数的投资机会。

　　沪深300、上证(zhèng)50ETF等净流出居前(qián)

　　申请结尾的恳请语怎么写，特此申请的特是什么意思传媒、基(jī)建(jiàn)“落袋为安(ān)”

　　而从资金(jīn)净流出方(fāng)向看，表(biǎo)现相对强势的(de)上(shàng)证50ETF遭遇(yù)资金净卖出，当(dāng)日(rì)基金(jīn)份额(é)流(liú)失4亿份，资(zī)金净流(liú)出超过(guò)11亿(yì)元。另外(wài)，南方中证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽基指数，也分别有(yǒu)超(chāo)过1个亿(yì)的资金净流(liú)出。

　　行业(yè)和主题ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等近期出现阶段性行情的板块，遭(zāo)遇(yù)资(zī)金的卖出，天弘(hóng)银行ETF、恒生科技ETF等多(duō)只产(chǎn)品净流出资金也有(yǒu)1个亿以上。

　　拉长时间期限，今(jīn)年以来宽(kuān)基(jī)ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出现(xiàn)百亿体量的(de)资金净流出。上证50ETF也有57亿元资金(jīn)净流出。

　　而(ér)行业和主题ETF中，今(jīn)年涨幅超40％的传媒ETF净流出资金24亿(yì)元(yuán)，位(wèi)居行业首(shǒu)位。5G、证券ETF、基建50ETF等也(yě)出现(xiàn)越涨越卖，整体资金净流(liú)出位居前列。

　　虽然部分热门(mén)主题行业的资金(jīn)出现流出，但(dàn)部(bù)分机构(gòu)仍建(jiàn)议从(cóng)中长期角度，观察各类板块的投资机会和行(xíng)情演绎。

　　中欧(ōu)基金表示，预计(jì)复苏(sū)仍是中国经济中长期的趋势，但市场展现(xiàn)出更多结(jié)构性(xìng)机(jī)会(huì)，当前市场对(duì)题材的(de)追捧热度仍持续偏高。“传(chuán)媒(méi)板块近期(qī)跌幅居前，主(zhǔ)因前期涨幅较大，炒作有(yǒu)逐步(bù)退潮趋势。”

　　短期内(nèi)，中欧基金建议继续关注资(zī)金(jīn)合力(lì)最强的人工智(zhì)能(néng)与央企相关(guān)品种，中期在市场炒作热度(dù)回落、且经(jīng)济复苏趋势确立后(hòu)关注“顺周(zhōu)期”板(bǎn)块的整体(tǐ)机会，尤其(qí)是(shì)大众消费等领域；而长期来(lái)看，可以积极关注数字(zì)化(huà)对生产力的提升，重点关注计算机、互(hù)联网和传媒等行业(yè)。

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