五一长假期间，全球市场并(bìng)不平静，一场(chǎng)大风暴即将到来。

　　美国加(jiā)州(zhōu)金(jīn)融保护与创新部(bù)（DFPI）周一表示，监管机构(gòu)已接管了(le)第一共和银行(xíng)，这是本轮美国(guó)银行业(yè)危(wēi)机中第四(sì)家倒下的银行，同时也是美(měi)国历史上(shàng)第二(èr)大(dà)的破产银行(xíng)。此前我们多(duō)次强调，美国(guó)银(yín)行业危(wēi)机远未(wèi)结束，只(zhǐ)是暂(zàn)时止血而已。现在(zài)来看，第一共和银(yín)行又倒(dào)下了。随着经济的衰退，银行的资产将持续(xù)减值，高息又会令(lìng)其(qí)成本抬升，银行的经营(yíng)将持续恶化，新一轮银(yín)行(xíng)业危机(jī)将再度爆发。

　　美国债务上限问题再度(dù)成为焦点，美国政(zhèng)府债务规模将于(yú)19日(rì)触及31.4万亿美元的(de)法定限额，财(cái)长耶伦呼吁国会尽快采(cǎi)取(qǔ)行动，再次提高债务上限，避免政(zhèng)府部门(mén)停摆及(jí)可(kě)能出现的(de)债务违约(yuē)。当地时间4月(yuè)26日，美国国(guó)会众议(yì)院投票通(tōng)过债务上限法(fǎ)案。这项法案提(tí)议提高美国31.4万亿美(měi)元(yuán)的债务上限，以换取(qǔ)大幅削减政府支出。该(gāi)法案(àn)规定，联(lián)邦(bāng)政(zhèng)府债(zhài)务上限将提高1.5万亿美元(yuán)；联邦政府预算年均增(zēng)长(zhǎng)需(xū)控制(zhì)在1％。不(bù)过拜登将否决众(zhòng)议院议长、共和党领袖(xiù)麦卡锡提出的(de)债务上限方(fāng)案(àn)。白宫称众议院共和党人(rén)必须(xū)在(zài)没有任(rèn)何要求和条件的情况下打消违约的(de)可能性(xìng)，并解决债务上限问题(tí)。两党在提高债务(wù)上(shàng)限问题上分(fēn)歧(qí)很大，陷入僵局，这加(jiā)剧(jù)了(le)美债违约的(de)风险。

　　美(měi)国财政部长耶伦(lún)当地时(shí)间5月1日致函众议院议长麦卡锡和其他高级议员(yuán)，她(tā)在信(xìn)中表示，美国政府(fǔ)可(kě)能“最早在(zài)6月1日(rì)”发生债(zhài)务违约(yuē)，这将是美(měi)国历(lì)史上的首(shǒu)次债务违约。高盛认为，政府这回付(fù)不起“账单”的风险恐怕是2011年(nián)以(yǐ)来最高的一次。美(měi)国政府债务已逼近(jìn)31.4万亿美元，而美(měi)国去年国内生产总(zǒng)值约23万亿美元，这意(yì)味着负债率约(yuē)达130％。美(měi)国一直在玩(wán)儿(ér)这种借新还旧的把戏，债务雪球越滚越大(dà)。如(rú)果美元霸(bà)权仍在(zài)，美国可(kě)以(yǐ)一直这样玩儿下(xià)去。但当前美元(yuán)出现信用危机(jī)，全球掀起去美元化浪潮，游戏很可能(néng)即将结束了。想借(jiè)新来还旧，但新债没人(rén)买了，也就(jiù)玩儿不转(zhuǎn)了，最终债务(wù)违(wéi)约就只是时间问题(tí)了。

　　全球经济(jì)衰退正在路上，有全(quán)球经济“金丝雀”之称(chēng)的韩(hán)国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元(yuán)的历(lì)史(shǐ)新高，而且是自2008年全球金融危(wēi)机以(yǐ)来(lái)，时隔14年，再度出现贸易逆差。今(jīn)年第(dì)一季(jì)度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出(chū)口疲软。3月份韩国出口较去年同期减少13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降幅较(jiào)2月的(de)7.5％明(míng)显扩大(dà)，且为(wèi)连续第六(liù)个月下降(jiàng)。其(qí)中，占韩国(guó)出(chū)口五分之一(yī)的半导体项目暴(bào)减35％，反映存储器(qì)芯片价格下跌，且需求(qiú)疲乏。此外，3月份韩国对(duì)中国(guó)的出(chū)口骤(zhòu)降33％。马斯(sī)克称(chēng)自己在特斯拉(lā)、Starlink和推特之间，一个人掌(zhǎng)握的实时全球经济数据可(kě)能比任何人都多，他称温和(hé)的(de)衰退已经出现。

　　金融危机的本质是(shì)债务危机，因为信贷会(huì)产(chǎn)生周期。有借就要有还(hái)，借钱的时(shí)候扩大支出刺激(jī)经济增(zēng)长，而还钱的时候要缩(suō)减支(zhī)出又使得经济(jì)下(xià)滑。在高息背景下，偿债(zhài)成(chéng)本上升，资(zī)产(chǎn)价(jià)格(gé)下跌(diē)，违约(yuē)率就(jiù)将(jiāng)激增，债(zhài)务(wù)危机就将引爆。2008年，全球债(zhài)务总量约为83万亿美元，全球(qiú)GDP总(zǒng)量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务(wù)总量达到300万(wàn)亿美(měi)元，GDP总量为101万(wàn)亿美元，大约是全球GDP的3倍(bèi)。也就是说，当前全球债(zhài)务规模是2008年的(de)3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一(yī)旦爆发，将超越08年。

　　从美股走(zǒu)势来(lái)看，标普(pǔ)指(zhǐ)数期(qī)货虽然在5月1日再创(chuàng)新高，但(dàn)次日即(jí)大幅回(huí)落，反(fǎn)弹大概率已经(jīng)结束了。从月线来看，标普指数是(shì)大级别的B浪平台(tái)型反弹，B-c已(yǐ)经走完(wán)5浪，即新一(yī)轮C下跌将展开(kāi)。这将是月线级别(bié)的下跌，幅度会(huì)很大。

　　从欧股来看(kàn)，欧洲50指数局部出(chū)现(xiàn)破位反抽，5月2日再度中阴(yīn)创(chu亲爱的让你㖭我下黑àng)新低，预(yù)示见顶(dǐng)的(de)可能性已经非常大。欧股目前仍处(chù)于高位，这一次(cì)见顶很可能是(shì)历史性的大(dà)顶，未来下跌空间(jiān)巨大。此前我们(men)已经(jīng)强烈建议有权限的(de)投(tóu)资者做空欧(ōu)股。

　　从(cóng)大宗商(shāng)品来看(kàn)，原油在欧(ōu)佩克(kè)减产(chǎn)后出现大(dà)幅反(fǎn)弹，但目(mù)前已经再(zài)度掉头(tóu)向(xiàng)下。截至发文(wén)，WTI原油主(zhǔ)力合约已经触及70美(měi)元，预计3月低点必将不保，年内恐将跌破60美元，而最终则很(hěn)可(kě)能跌破40美元。

　　从国内期货的(de)文华(huá)商品指数来看，去年(nián)11月低(dī)点已经被跌破。该指(zhǐ)数(shù)自去(qù)年7月以来(lái)已经盘整9个(gè)月，一(yī)旦下跌(diē)则(zé)杀伤力巨大。本轮下(xià)跌可看作是C3浪，目标将指向2020年(nián)4月低点，或(huò)许年内到不(bù)了，但也不会距(jù)离太远(yuǎn)，最终极目标则是将跌至2008年的低点附近。

　　对于全球空头而(ér)言(yán)，等这个机会已经(jīng)很久了，金融(róng)危机本轮(lún)早就该爆发的，但(dàn)由于美联(lián)储(chǔ)的(de)无限量QE，危机被一再(zài)推(tuī)后。但该来的总会来(lái)，大放水是一剂毒药，迟到的危机(jī)将更加猛(měng)烈(liè)！本轮危机将(jiāng)是对(duì)全(quán)球的一次(cì)暴力去(qù)杠杆(gān)，将(jiāng)重(zhòng)建世(shì)界(jiè)经济(jì)新秩(zhì)序。百年大变局(jú)不是说着(zhe)玩儿(ér)的，我们将再度见(jiàn)证(zhèng)历史！

　　你(nǐ)说的金融危机在哪里？怎(zěn)么还不出现？哪(nǎ)里有什(shén)么金(jīn)融危机？空头(tóu)一直都活在(zài亲爱的让你㖭我下黑)被质疑和嘲笑的(de)阴影下。虽然多年以来，金融危机一(yī)直没有出现，每当(dāng)你认为它要出(chū)现的(de)时(shí)候，最终却发现它还是没有来，总是在希望(wàng)与失望中不断轮回。但(dàn)无论如何，我一直都相信超越08年的(de)世(shì)纪(jì)金融(róng)危机一定(dìng)会爆发，我(wǒ)会像等初恋(liàn)一(yī)样去等待它的到来。

　　你忘了(le)，划过伤(shāng)口的冷风，在放手时刻(kè)眼(yǎn)泪会掉落。你睡了，可时间它(tā)依然走着；你怕了，恍然抬头梦却醒了。你会(huì)静默，手握(wò)着星火(huǒ)等在至暗时刻；你(nǐ)被击破(pò)，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一(yī)个走(zǒu)过(guò)，一(yī)个一个错过，一遍一遍来过，一次一次放过，一声一声笑着，一声一(yī)声(shēng)吼着，一幕一幕(mù)闪着刺痛我。因为享受着它(tā)的灿烂，因(yīn)为忍受着它的(de)腐烂。你说(shuō)别爱(ài)啊(a)，又依(yī)依(yī)不舍。所以生命啊，它苦涩如(rú)歌。想不(bù)想看花海(hǎi)盛开？想不想看燕子归来？如(rú)果都回(huí)不来(lái)，那(nà)么我(wǒ)该为了(le)谁而(ér)存在？

　　胜(shèng)利终(zhōng)将(jiāng)属(shǔ)于(yú)永不言(yán)弃，对真理(lǐ)执着追求的人。雪崩(bēng)将至，这一(yī)次(cì)，大空头必将(jiāng)一战封神！

　　一定要看到花(huā)开，你一定等燕子归来，想着他们都会回来，你誓死为了这些而(ér)存在……（公 号“中产投资”）

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