当前，市场(chǎng)投资者正在担忧(yōu)，眼下美国政府的债务上限僵局正(zhèng)朝着更危险的方(fāng)向(xiàng)升级(jí)。

　　当地时(shí)间5月9日，美(měi)国众议院议长凯(kǎi)文(wén)·麦卡锡在白宫(gōng)就债务上限问(wèn)题与总统(tǒng)拜登举行会议后表示，这次会见并未就解决债(zhài)务上限问(wèn)题达成(chéng)任何(hé)有益意见，自己(jǐ)和国会其(qí)他几位党(dǎng)团领(lǐng)袖(xiù)将于12日再次与总统(tǒng)拜登(dēng)会(huì)面。

　　据(jù)路(lù)透社消息，当地时(shí)间周二(èr)，美(měi)国总统(tǒng)拜登在(zài)白宫与国会众议院议长、共和党人麦(mài)卡(kǎ)锡进(jìn)行谈判，试图打破(pò)两党围绕美国31.4万亿美元债务(wù)上限问(wèn)题长达(dá)三个(gè)月的僵(jiāng)局，避免(miǎn)在5月底之前(qián)发生严重违约。

　　报道(dào)称，美国参议院多数党领(lǐng)袖、民主党(dǎng)人查克·舒默、参议院共和(hé)党(dǎng)领袖米奇·麦康奈尔(ěr)、众(zhòng)议(yì)院(yuàn)民主党领(lǐng)袖哈基姆杰·弗里(lǐ)斯也(yě)将参(cān)加(jiā)此次会(huì)谈。

　　之前市场预期，拜登(dēng)与(yǔ)麦卡锡的此次谈判达成协议的可(kě)能性不大(dà)，因(yīn)此，在谈判(pàn)前一日，麦康奈尔称，在美(měi)国灾难(nán)性违约迫在眉睫(jié)之际，他不(bù)会在债务上限问(wèn)题上打破(pò)党派僵局，去(qù)帮(bāng)助(zhù)总统拜登。这番言论无(wú)疑给此次谈判泼(pō)了(le)一盆冷(lěng)水。

　　今年1月19日，美国(guó)债(zhài)务总(zǒng)额超(chāo)过债务上(shàng)限。美(měi)国财政(zhèng)部次日启动(dòng)非常规(guī)举措维持政府运(yùn)营(yíng)，避(bì)免出现(xiàn)债务违约(yuē)。然而，使用非常规措施只能(néng)帮(bāng)助财(cái)政部暂时(shí)性(xìng)地继续借款。

　　上周，美国财政部(bù)长耶(yé)伦(lún)在致信国会(huì)领袖时发出(chū)了债(zhài)务违约可能期限的(de)警(jǐng)告，称财(cái)政部的最(zuì)佳估计是，若国会未能提高(gāo)债务上(shàng)限或暂(zàn)停上限(xiàn)，到6月初(chū)，财政部将无法继续履(lǚ)行政府的所有义务，最早可(kě)能在6月1日。

　　上月末，共和党的(de)债务上限(xiàn)问题相关议案在众议院以微弱优势得到通(tōng)过。议案提出，到明(míng)年3月31日前(qián)，暂停债务(wù)上限的限制，若两党能在这一(yī)时(shí)限之(zhī)前(qián)同意(yì)把债(zhài)务上限再提高1.5万(wàn)亿美元，则暂停时限作废(fèi)，但提高上限需(xū)要满足多(duō)种(zhǒng)削减(jiǎn)开(kāi)支的(de)条(tiáo)件，共和党预(yù)计(jì)未(wèi)来(lái)十年(nián)内将(jiāng)合计削减4.5万亿美元政府开支(zhī)。

　　但(dàn)白宫在议案(àn)通(tōng)过后很快表示(shì)，这一将削减支出和提高(gāo)债(zhài)务上限捆(kǔn)绑的(de)议案没机会成为立法。

　　上周日，耶伦再次警告，6月1日政府将(jiāng)耗尽现金，如国会不提高债(zhài)务(wù)上限，可(kě)能爆(bào)发一场“宪法危机”，引发金融和(hé)经(jīng)济崩溃。

　　美国监管机(jī)构罕见“认错”

　　针对美国(guó)银行业危机(jī)，美国监管机构的第(dì)一份“认错”报告披露。

　　当地时间5月8日，加州金融(róng)保护与创新(xīn)部（DFPI）发布报告承认，未能(néng)在(zài)硅谷银行倒闭之前向该行领导层施(shī)压，要求其(qí)尽快解决已知问题。

　　DFPI在报告中批评称(chēng)，监管反应迟钝，未能及时排查隐(yǐn)患(huàn)，没有及时注意到第一共和银行、硅谷银行在(zài)疫情期间(jiān)发展(zhǎn)过快，吸收了(le)数千(qiān)亿美(měi)元(yuán)的(de)存款。同时(shí)，其工作人员(yuán)也没有意(yì)识到(dào)银行过快扩张所带(dài)来的风险(xiǎn)。报告表示，银行“在纠正(zhèng)监管机构已发现的缺陷方面行动迟(chí)缓，监管(guǎn)机构也没(méi)有采(cǎi)取足够措施去尽快解决问(wèn)题(tí)”。

　　需要指出的是，美国银行业的这一场危(wēi)机风(fēng)暴(bào)中，加州是名副其实(shí)的“震中”。除硅谷(gǔ)银行以外，刚(gāng)刚宣(xuān)告倒闭的第一共和银行(xíng)也位于加州旧金山(shān)。此(cǐ)外(wài)，近期同样遭遇严(yán)重冲击、股价暴跌的西太平(píng)洋(yáng)合众银行(xíng)也位于加(jiā)州洛杉矶。

　　根据DFPI最(zuì)新发(fā)布的报告，在对硅谷银(yín)行的监管工(gōng)作中，DFPI发挥着(zhe)辅(fǔ)助作用，而(ér)旧(jiù)金(jīn)山联(lián)邦储备银行承担主要监督责任，后者(zhě)未(wèi)来可能会投入更(gèng)多(duō)人(rén)员进行监督(dū)。DFPI在报告中称，加州监(jiān)管机构未(wèi)来将对资产超过500亿(yì)美元、且未纳入保险的存款(kuǎn)规模很高的银(yín)行加强审查。

　　在硅谷银行破产事件(jiàn)中(zhōng)，未(wèi)纳入(rù)保险的存款规模(mó)较高是促成银行挤(jǐ)兑的关键因素之一。然而(ér)，报告指出，在过去(qù)，监(jiān)管机构并未认(rèn)定大(dà)量无(wú)保险存款(kuǎn)一定意味着(zhe)风险增加，因为拥有大量存(cún)款的(de)账户往往是由企业客户持有的，这些客(kè)户往(wǎng)往(wǎng)很(hěn)少(shǎo)更换银(yín)行。该报告还(hái)表示，DFPI计划要求银行考虑如何管理社交(jiāo)媒体和实时提(tí)款(kuǎn)带来(lái)的(de)风险，这些风险也可能加剧和(hé)加速银(yín)行挤兑。

　　美国政府再度推迟战(zhàn)略(lüè)石油储(chǔ)备回补计划

　　5月(yuè)9日周二，美(měi)国政府再(zài)度推(tuī)迟美国战略石油储备的回补(bǔ)计(jì)划。

　　美(měi)国能源部周二表示：美国战略石油(yóu)储备（SPR）仍然是世界上(shàng)最(zuì)大(dà)的石油储备，能源(yuán)部仍(réng)然致力于以一种(zhǒng)为美国纳税(shuì)人带(dài)来最大价值并保(bǎo)护(hù)美国经济(jì)和安全利益的方式(shì)回补SPR，同时遵(zūn)守国(guó)会的授(shòu)权(quán)并进行(xíng)必要的维护——这些(xiē)也是对(duì)该储备进行良(liáng)好管理的一(yī)部分。

　　美国能(néng)源部表示，除了(le)直接(jiē)采(cǎi)购外，其补充SPR的方式还包括要(yào)求一些炼油厂退(tuì)回部分从SPR拿(ná)到的石油(yóu)，并避免“不必要销售”。

　　虽(suī)然(rán)该(gāi)部门去(qù)年通(tōng)过政府拨(bō)款法案取消了国会(huì)授(shòu)权的(de)约1.4亿桶从SPR中进行的石油销售，但过去几周，SPR持(chí)续消耗150万至(zhì)200万桶(tǒng)。尽(jǐn)管在3月(yuè)底(dǐ)和本月初，WTI油价一度降至72美(měi)元(yuán)/桶(tǒng)以下，曾一度短暂符(fú)合美国(guó)政(zhèng)府制定的在每(měi)桶67—72美元/桶时(shí)购入石油(yóu)回补SPR的条件(jiàn)，但今年以来多(duō)数(shù)时候，WTI油价依然高(gāo)于美国政府设(shè)定的(de)条件(jiàn)。

　　油(yóu)脂板块间走(zǒu)势分(fēn)化明显 棕榈油连续多(duō)日(rì)领涨

　　五一节后，油(yóu)脂上演“大(dà)逆转(zhuǎn)”，在节后开盘一度(dù)全线跌破前(qián)低支(zhī)撑后，国内三大油脂期货价格随即反(fǎn)转走高(gāo)，增仓上行。三个交易(yì)日，豆油主力合约最高(gāo)涨幅5％或372个点(diǎn)，棕榈(lǘ)油主力合约最高涨幅8.3％或558个点(diǎn)，菜籽(zǐ)油主力(lì)合约最高涨幅7.1％或553个点。昨日，三大油脂价格(gé)集体(tǐ)回落，豆(dòu)油(yóu)率(lǜ)先回(huí)吐涨幅，棕榈油(yóu)抗跌。油(yóu)脂品种间走势有明显分化，从板块内(nèi)强弱表(biǎo)现上来(lái)看，棕榈油明显强(qiáng)于菜油和豆油。

　　期货日报记者了解到，此轮反(fǎn)转过(guò)程中(zhōng)，市(shì)场风格不断变化，领涨品(pǐn)种从豆油切换到(dào)棕榈油，领涨月(yuè)份从主力(lì)转换到近月，反映(yìng)了市(shì)场交易(yì)逻辑(jí)改变。

　　据光(guāng)大期货(huò)分析师侯雪玲介绍(shào)，五一餐饮业火爆，美团预测五一堂食订座率同比2019年增长205％，市(shì)场对油脂(zhī)消费预期乐观，确认了油(yóu)脂大消费基(jī)调，且(qiě)认为节后油脂将迎(yíng)来(lái)补库(kù)需求(qiú)。“因海关对大(dà)豆检验要(yào)求增加(jiā)、检(jiǎn)验(yàn)频度增加，大豆(dòu)通过慢，供应压力后移(yí)，市场担忧豆油(yóu)产量或不及预期(qī)，豆(dòu)油累(lèi)库放慢甚(shèn)至去库。”侯雪玲表示，但随后咨询(xún)机构数据显示(shì)大豆压榨保持(chí)较高水平，豆(dòu)油(yóu)库存(cún)加速攀(pān)升，豆油紧(jǐn)张逻辑证伪。

　　“受到需(xū)求表现不佳及后期(qī)大豆高到港带(dài)来的累(lèi)库趋势压制，豆油整体一直是不温不火；菜油(yóu)整体受(shòu)到需(xū)求(qiú)难以消化供给的压制，前期表现弱势但在加拿大题材出现后反(fǎn)弹迅猛。相比之(zhī)下，棕榈油在(zài)产地及国(guó)内持续去库的加持下，表现最为亮眼，也是(shì)本轮油脂上涨的领头羊。”中信建投期货分(fēn)析(xī)师石丽红表示，此次(cì)油(yóu)脂反弹较为凌厉，棕榈油连续几日(rì)出(chū)现3％以上的(de)涨幅，一点都(dōu)不拖泥带水，一(yī)定程(chéng)度(dù)反(fǎn)应了前(qián)期超跌(diē)后的市场心(xīn)态。

　　记者(zhě)了解到，本轮(lún)反弹中连棕领(lǐng)涨，主要(yào)源于马棕4月供(gōng)需(xū)数据偏紧(jǐn)的预期(qī)。

　　上周五主(zhǔ)要(yào)机(jī)构公布的数据(jù会计和审计哪个发展前景比较好些，会计和审计哪个发展前景比较好一点)显示，马(mǎ)棕4月产量(liàng)不及(jí)预期，马棕4月库存环比可能大(dà)幅下降(jiàng)，进一步支撑了马棕(zōng)及连(lián)棕盘面的反弹。

　　据新湖期货分(fēn)析师(shī)陈燕(yàn)杰(jié)介绍，4月马棕出口环比显著(zhù)下降19％—20％，主因国(guó)际棕(zōng)榈油近期的价格优势相比豆油及葵油大幅缩窄，导致(zhì)国际需(xū)求减弱。

　　“前几日彭博(bó)、路透预估4月马棕产量(liàng)130万吨，环(huán)比几乎(hū)持平。出(chū)口(kǒu)预(yù)估120万吨，环比减少19％。库存预估151万(wàn)—153万吨，相(xiāng)比3月库存167万吨(dūn)下降比较(jiào)明显。但上(shàng)周五到周一，大华继显及(jí)MPOA给出的4月全月(yuè)产量(liàng)环会计和审计哪个发展前景比较好些，会计和审计哪个发展前景比较好一点比减幅更大，MPOA预估环比减(jiǎn)8％。”陈燕杰表示，若产量预(yù)期(qī)兑现，4月(yuè)马棕(zōng)库存或仅140多万吨，已经(jīng)是历史极低(dī)库(kù)存(cún)水平(píng)，库存环比减幅可能15％左(zuǒ)右。

　　“4月马棕产量偏低(dī)主要(yào)在于当月假(jiǎ)期较多，工作(zuò)日偏少。因马(mǎ)来(lái)种植园的印尼(ní)工(gōng)人要返(fǎn)乡庆祝(zhù)开斋节，通常(cháng)开斋节当(dāng)月马棕产量环(huán)比(bǐ)数据有偏低倾向(xiàng)。今年印尼开斋(zhāi)节假(jiǎ)期从(cóng)4月(yuè)19—25日，且(qiě)随后是国际劳动(dòng)节(jié)假期(qī)，预计因此印(yìn)尼(ní)工人返乡偏慢导致(zhì)当月产量(liàng)环比降幅较往年(nián)更大(dà)。”陈燕杰说。

　　在业(yè)内人士看来，三个品种表现强弱(ruò)与各自的国内外供需、消(xiāo)息面有直(zhí)接关(guān)系，阶段性的宏观企稳及(jí)情绪(xù)修复(fù)也是此轮油脂反弹的重要前提。

　　“外围市(shì)场尤其是美国(guó)经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)及风险事(shì)件的(de)担忧情(qíng)绪缓和(hé)，令原油及国内商(shāng)品短期偏强，是(shì)国内(nèi)油脂反弹的(de)重要环境因素(sù)。”陈燕(yàn)杰表示，上周五晚间公布(bù)的美国非农就业等数(shù)据全(quán)面超(chāo)预期。此(cǐ)外，耶伦(lún)也(yě)在敦促国会(huì)提高联邦债务上限。这些消息，从边际上(shàng)缓(huǎn)解(jiě)了因美(měi)国银行业(yè)危(wēi)机、债务上限到期(qī)、短(duǎn)期较差经济数(shù)据带来的美国经济低(dī)迷及衰退担忧，国际(jì)原油随之止跌(diē)回升。

　　陈(chén)燕杰认为，综合(hé)宏观环境（欧(ōu)美经济衰退预期、美国(guó)银(yín)行业危机、美(měi)国债务上(shàng)限等），考虑巴(bā)西(xī)大(dà)豆(dòu)卖压有所减(jiǎn)轻但(dàn)仍将持(chí)续、美豆新作目前(qián)播(bō)种顺利、棕(zōng)榈油产地处于(yú)季节性(xìng)增产(chǎn)季、欧洲(zhōu)新菜籽上(shàng)市(shì)等因素(sù)，油脂本轮(lún)可(kě)定义为反弹。

　　上涨根基不牢 业内(nèi)人(rén)士不看好油(yóu)脂反弹(dàn)的持续性

　　值(zhí)得注意(yì)的是，当前(qián)，因宏观(guān)和基本面的压制依然存(cún)在，受访人士对油(yóu)脂此轮反弹的(de)持(chí)续性并(bìng)不乐观(guān)。

　　“从基本面来看(kàn)，在油(yóu)脂供应改善倾向(xiàng)较(jiào)强(qiáng)的背景下，我们预期油(yóu)脂(zhī)很难具(jù)备持(chí)续的上行(xíng)基础，此轮超跌反弹或难持续太久。”石(shí)丽红表示。

　　在侯雪玲(líng)看来(lái)，国内油脂需求(qiú)好(hǎo)于2022年，但不及2021年，且5—6月(yuè)是消(xiāo)费(fèi)淡季，市场对于需求不宜(yí)过分(fēn)乐(lè)观(guān)。而从时间(jiān)节(jié)点上来看(kàn)，油脂(zhī)整体(tǐ)也将(jiāng)进入增库周期，在业内人士看来，进(jìn)入增库周期(qī)已是(shì)事实，这也将抑制(zhì)油脂反弹(dàn)空(kōng)间。

　　对此，陈燕杰表示，从(cóng)国际棕榈油产地看，目前(qián)是季节性增产(chǎn)季，中期产地库(kù)存趋向(xiàng)回升(shēng)。但当前马(mǎ)棕库存(cún)很(hěn)低(dī)，马(mǎ)棕(zōng)供(gōng)需(xū)转为充裕(yù)预计还需要几个月(yuè)的时间。

　　“产(chǎn)地棕榈油连续(xù)几个月的去库是建会计和审计哪个发展前景比较好些，会计和审计哪个发展前景比较好一点(jiàn)立在1—4月(yuè)产量偏低的(de)基础上，但在倒挂(guà)的豆棕价差及主需(xū)求国高库存带来(lái)的(de)并(bìng)不算(suàn)好的出口(kǒu)前(qián)景(jǐng)下，后续产地(dì)库(kù)存(cún)累库倾向较强。”石丽红(hóng)表(biǎo)示。

　　记者了解到，1—2月为棕榈油(yóu)传统低产期，3月马来西亚出现洪涝，4月下(xià)旬则有(yǒu)开(kāi)斋节(jié)的扰乱，过(guò)去(qù)几个月马棕(zōng)产量表现(xiàn)不佳导致了棕榈(lǘ)油(yóu)的连续去(qù)库。然而，开(kāi)斋(zhāi)节后棕榈油一般(bān)有着超(chāo)于正常季节性的产量表现。

　　“鉴于开斋节(jié)处(chù)于4月下旬，预计马棕5月全(quán)月的产(chǎn)量环比增幅可能还会(huì)更高，这预(yù)计(jì)将为马(mǎ)来西亚带来显著(zhù)的累库压力，不利于产地(dì)报(bào)价及棕榈油期价的持续上(shàng)行。”石丽(lì)红称。

　　同(tóng)样(yàng)，在侯雪玲看(kàn)来，国(guó)内(nèi)未来两个月油脂(zhī)市(shì)场(chǎng)累库为主，大豆检验(yàn)只影(yǐng)响(xiǎng)大豆供(gōng)给的节奏但不(bù)会(huì)消化(huà)供(gōng)应压(yā)力(lì)，根据船(chuán)期初(chū)步推(tuī)算(suàn)，5—6月国内大豆月(yuè)均(jūn)到港950万吨(dūn)、油菜籽月均到港50多万(wàn)吨、油脂直接进口月均30多万(wàn)吨，那么油脂(zhī)单月供应(yīng)在230万吨以上，超(chāo)过(guò)了(le)2021年5—6月220万吨(dūn)平均消(xiāo)费(fèi)量。

　　“从国内油脂(zhī)库存走势来(lái)看，国内菜油库存从年初以(yǐ)来早就已经进(jìn)入(rù)累库状态。截(jié)至5月5日，华东(dōng)菜(cài)油库(kù)存34.75万吨，周比增19％，同比(bǐ)增75％。随(suí)着巴西(xī)大豆到港带来压榨整体回升，豆油的累库趋势也(yě)已(yǐ)经比较明(míng)显，截至5月5日，国内豆油(yóu)商业库存78.99万吨，虽同(tóng)比(bǐ)下滑，但(dàn)周比增近10％，已(yǐ)连续三周累库(kù)。后期从库存季节性角度(dù)来看，整体累库(kù)倾向也较为(wèi)明显。”石丽红表示，目前唯一呈(chéng)现库存下滑的油脂是近月进口不(bù)太足的(de)棕榈(lǘ)油，但产地棕榈油有望在开斋节后开启累库，带来远月棕榈油(yóu)进口利润(rùn)改善及新增买船。

　　在陈燕(yàn)杰看来(lái)，增库确实(shí)会限制油脂反弹空间(jiān)，但(dàn)国内(nèi)油脂(zhī)油料多数进口(kǒu)为主，成本端原(yuán)料的供需及价(jià)格的(de)变化对油脂行情的影响要更大一些。后期，市场需(xū)关注巴西(xī)大豆贴水是(shì)否进一步反弹(dàn)，美豆新作面积预期，国际(jì)棕榈油产地(dì)累(lèi)库情况及国际菜油葵油价格变(biàn)化(huà)。

　　此外，值(zhí)得关注的(de)是，宏观(guān)风险并(bìng)没有完全消散，全球(qiú)经济预期(qī)、美高利息对大宗商品需求传导等(děng)影响或(huò)更大(dà)。

　　“在宏观风险尚(shàng)未释放完全，市场随时可能(néng)重新(xīn)聚焦宏观(guān)风险，且油脂整体供应改善(shàn)的背景下(xià)，油脂并不具备持续性反弹的基础(chǔ)，后期(qī)涨势预计放缓。”石丽红(hóng)称。

　　基(jī)于(yú)以上判断(duàn)，业内人士不看(kàn)好油脂(zhī)反弹的持续性(xìng)和高度。在(zài)侯雪玲看来，每次反弹乏力都是(shì)空单入场机会(huì)，合约上建议选择远(yuǎn)月合约，品种中(zhōng)首选(xuǎn)豆油。待供需报(bào)告发布(bù)后可择机考虑棕榈油(yóu)空(kōng)单及(jí)菜棕价差做(zuò)扩。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 会计和审计哪个发展前景比较好些，会计和审计哪个发展前景比较好一点