美国(guó)债(zhài)务上限危机暂时离婚后男人会想孩子吗，离婚后男人会想孩子吗“告一段落(luò)”——美东时间(jiān)5月31日，美国国会众(zhòng)议(yì)院通过了一项(xiàng)关于联邦(bāng)政府债务上限和(hé)预算的法案，隔日参议院通过，根据法(fǎ)案政(zhèng)府开支将(jiāng)受到上(shàng)限制约直(zhí)至2024年结束，但可以避免发(fā)生债(zhài)务违约。根据美(měi)国国会预算办公室(shì)数(shù)据，目前美国联(lián)邦(bāng)债务(wù)规模约为31.46万(wàn)亿美元，占其国内生产总值比例已超过120％，相(xiāng)当于每(měi)个(gè)美(měi)国人负债9.4万美(měi)元。

　　事实上(shàng)，二战以来，美国已103次调整债(zhài)务上限，尽管未曾出现过实质(zhì)性债务违约，但债务上限危机仍可从市场预期、流动性、风险偏好、借贷(dài)成(chéng)本等机制作用于全球(qiú)金(jīn)融、实(shí)物资(zī)产(chǎn)。

　　多位业内人士对《中国基金(jīn)报》记者表示，在目前美(měi)国债务上限情景下，中长期看(kàn)美债(zhài)上限违约风险难(nán)以(yǐ)忽视(shì)，亚洲等(děng)新兴市场股票表(biǎo)现将(jiāng)更具韧性(xìng)，而市场关注的重点(diǎn)也将(jiāng)重新回到(dào)美(měi)联储的货币(bì)政策(cè)上来。

　　危机暂缓新兴市场股票(piào)表现更具(jù)韧性

　　除本次外，1976年以来(lái)美国政府债务共有22次触及法定上限，每次债务上限触及后均(jūn)得(dé)到了上(shàng)调或暂停，只是(shì)经历的时间长(zhǎng)短不同。

　　彭博数据显示，2011年债务上限解决前后，标普500指数(shù)自高点下跌16.7％，而MSCI新兴市场指数下(xià)跌(diē)16.3％；在2013年债务上限解(jiě)决前后(hòu)，标普500指(zhǐ)数最大下调幅度为4.1％，MSCI新兴市场指数(shù)为3.4％。而(ér)在本(běn)次债务危机谈判过程中，亚洲市场(chǎng)反应参差，日经225指(zhǐ)数创1990年以来(lái)新高，香港恒生指数(shù)则跌至年内(nèi)新低。

　　瑞银(yín)财富管理(lǐ)投(tóu)资(zī)总监办公室(shì)（CIO）对记者表示，尽(jǐn)管美国(guó)彻底违约的可能性非常低，但此前(qián)因(yīn)为市场(chǎng)担忧(yōu)发生发(fā)生违约，很多(duō)国家和行业都遭到抛(pāo)售(shòu)，但这次亚洲市场表现相(xiāng)对于美(měi)国和发达市场(chǎng)更具韧性，得益于较佳的盈利增长前景(jǐng)和(hé)具(jù)吸引力的相对估值(zhí)，尤其(qí)看好中国、泰国和韩国。

　　具体就(jiù)中国市场而言(yán)，瑞银CIO认为(wèi)，盈利才是关(guān)键催化剂。中(zhōng)国(guó)今(jīn)年首季盈(yíng)利增长较去(qù)年第四季有所改善，有助提振对中国资产的信心。与(yǔ)亚洲(zhōu)其他(tā)地区（日本除外）相比，中国股市(shì)的(de)估值似乎被低(dī)估。

　　景顺亚太区（日本除外(wài)）全球市场策(cè)略师赵耀庭(tíng)也对(duì)记者表(biǎ离婚后男人会想孩子吗，离婚后男人会想孩子吗o)示(shì)，债务协议(yì)的顺利通过消(xiāo)除了美国乃(nǎi)至全球面(miàn)临的一个(gè)不(bù)明朗因素，进而短暂提振市场情绪。中航信托宏观策(cè)略总监(jiān)吴照(zhào)银(yín)对(duì)记者称，因投资者对两党达成(chéng)一致有确定的预期，所以近期美国(guó)以(yǐ)及全球资(zī)本市场并(bìng)没有对美国债务上限问题过(guò)度(dù)反应，整体表(biǎo)现平(píng)稳(wěn)。

　　中长(zhǎng)期看美债上限(xiàn)违约风(fēng)险难以(yǐ)忽(hū)视

　　目前来看，主流大类资产对于(yú)美债危(wēi)机的叙事反应都较为平淡，但野村(cūn)东方(fāng)国际证券资产管理部(bù)总经理兼投资总监肖令君(jūn)对记者表示，从中长(zhǎng)期的资产配(pèi)置(zhì)角度出发，诸(zhū)如(rú)美债(zhài)上(shàng)限(xiàn)等类似的尾部风险事件(jiàn)难以忽视(shì)。

　　“对冲投资(zī)组合的下行风(fēng)险，主要考(kǎo)虑两点：一是(shì)多元化(huà)低相关性资产配置、二是支付保(bǎo)险费的(de)另类策略，为组合(hé)提供(gōng)下行保(bǎo)护(hù)。回(huí)顾美(měi)债上限危机历(lì)史，看到避(bì)险资产如美元(yuán)、美债、黄金在通常较风险(xiǎn)资产呈现明(míng)显的(de)超额(é)收(shōu)益，因此(cǐ)组合配置中保有(yǒu)一(yī)定比(bǐ)例的避险资产(chǎn)有助对冲投资组合波(bō)动。”肖令君进一(yī)步(bù)阐(chǎn)述道(dào)。

　　长江证(zhèng)券在黄金与美(měi)债季度展望(wàng)中也提到，黄金(jīn)作为(wèi)典(diǎn)型的避(bì)险(xiǎn)资产，国际金价将有支撑，短期或继续走高，因为美(měi)债利(lì)率短期内(nèi)仍会高位震荡，通胀不确定性仍(réng)然较高(gāo)，同时全球整体(tǐ)风险因素(sù)在提(tí)高。

　　肖令君(jūn)还(hái)提到(dào)，另一(yī)方面，极端(duān)危机(jī)环(huán)境下，大类资产会呈(chéng)现同涨同跌的(de)特征(zhēng)，如2020年3月(yuè)极(jí)度恐(kǒng)慌时期，市(shì)场无差别抛售(shòu)一切(qiè)资产增(zēng)持现金(jīn)，传统避险(xiǎn)资(zī)产随同风险(xiǎn)资产一起下跌，因此以期(qī)权保护组合下行风险是另一种方式。美(měi)债违约并(bìng)非我们的基(jī)准(zhǔn)假设，如果(guǒ)出现(xiàn)此(cǐ)类尾部风险(xiǎn)，做多波动率(lǜ)、以(yǐ)及做空风(fēng)险(xiǎn)资产的衍(yǎn)生(shēng)品策略(lüè)将(jiāng)显著(zhù)受益。

　　瑞银首席美国经济学家(jiā)Jonathan Pingle则认为，全球信用市场的最佳非对称(chēng)对冲策略是做空美国高评级银行(xíng)（评级(jí)下调、对手方(fāng)、杠(gāng)杆(gān)担忧）、美国寿险企业（CRE敞口、高杠杆、估值紧绷）和美国(guó)REIT（出现更严(yán)重的衰退时，CRE敏感(gǎn)性更高）。

　　FXTM富(fù)拓(tuò)特约分析师黄俊则对(duì)记者表示，美债上限的提(tí)升，将(jiāng)促(cù)进美联储停止(zhǐ)紧缩货(huò)币政策，对(duì)美股也是一大利好。他还认为，美国政(zhèng)府(fǔ)的财政支(zhī)出得到了保证(zhèng)，在两(liǎng)年内(nèi)可以继(jì)续举债。最(zuì)近两周(zhōu)的美(měi)债谈判关键期，美国三大股指(zhǐ)主涨(zhǎng)，“用脚(jiǎo)投票”的市场报以(yǐ)乐观(guān)。可(kě)见随着(zhe)美债上(shàng)限谈判的尘埃落(luò)定，美股仍有望进(jìn)一步有良(liáng)好表现。

　　市(shì)场重点再次回到

　　美国财政政策和货(huò)币政策上