本(běn)轮新股中，有不(bù)少(shǎo)风(fēng)口的企(qǐ)业，但基本面都非(fēi)常(cháng)垃(lā)圾，虽(suī)然(rán)表面看看似乎都有亮(liàng)点，但仔细看(kàn)看就发现大(dà)都(dōu)是垃圾股。

　　一、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从事半导体晶圆生(shēng)产代(dài)工(gōng)服务，为客户(hù)提供(gōng)150-55nm不(bù)同制程工艺(yì)，成立5年就成长为中国大陆收(shōu)入第(dì)三大、12英寸晶圆代(dài)工(gōng)产(chǎn)能第三大(dà)的纯晶圆(yuán)代工企业。2015年，合肥(féi)市(shì)政府(fǔ)根据集成电路产业发展规(guī)划及“芯屏器合”的产业发展(zhǎn)战略，拟(nǐ)引进国(guó)际(jì)知名(míng)企业(yè)合作设立晶(jīng)圆代(dài)工(gōng)厂，此后，晶合集成正式筹划(huà)建设。成立至今，晶合集成已(yǐ)成为国内面板显示(shì)驱动(dòng)芯片龙头。

　　晶圆代工企业(yè)，疫情(qíng)后业绩(jì)爆发，利(lì)润此前一直大幅亏损，22年依(yī)靠收入和产品价格上涨利润来(lái)到了(le)31.6亿，但(dàn)23年(nián)开(kāi)始下游面板行业需求大幅下滑，公司选择了业绩最好的时(shí)候上市，此后走下(xià)坡路是(shì)必然的(de)，23Q1公司首付大幅下(xià)滑(huá)60％，产能大幅闲置后利润重回亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经学科为龙头，强专(zhuān)科、小综合的(de)发展(zhǎn)模式，形(xíng)成覆盖全(quán)国核心区域的医疗(liáo)服务(wù)网(wǎng)。服务病(bìng)种涵盖(gài)神经学科各类(lèi)脑肿(z含盐率怎么求公式，含盐率怎么求百分比hǒng)瘤、脑血管、功能神经外(wài)科(kē)、脊髓(suǐ)脊柱、小儿颅脑等疾(jí)病，也(yě)包括妇科(kē)、儿(ér)科、内科、外科、疼痛、全科(kē)等(děng)疾病。

　　专科(kē)医(yī)院(yuàn)，业绩一般般，民营医院里(lǐ)毛(máo)利率算(suàn)比较低的那(nà)一档，未来主(zhǔ)要看(kàn)扩张(zhāng)，也要小心政策的影响，个人感觉比如(rú)几个国企医院（不论是收入增速还是估(gū)值），不(bù)关注了。

　　三(sān)、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特(tè)是一(yī)家拥有高精密狭缝式涂布模头产品的设计、研(yán)发和(hé)生产及涂(tú)布技术(shù)产(chǎn)业化整体解决方(fāng)案能力的高新技术企(qǐ)业。高精密狭缝式(shì)涂(tú)布模头为(wèi)锂电池生产涂布机的核(hé)心部件，涂布是继制备正负极浆料完成后的下(xià)一道工(gōng)序(xù)，是锂电池生产前段工序的核心环节，目(mù)的是将正负极浆(jiāng)料均(jūn)匀(yún)地涂(tú)覆在铝(lǚ)铜箔上。目前，曼恩(ēn)斯特产(chǎn)品广泛应用于锂离子电池涂布、半导体先进(jìn)封装涂布、钙钛矿太阳能(néng)电(diàn)池(chí)涂布(bù)、氢(qīng)燃料(liào)电池(chí)电极涂布、液晶(jīng)显(xiǎn)示中的薄膜晶体管涂布(bù)等。

　　锂电(diàn)池产业链公司，业绩在21年爆发(fā)，22年(nián)业绩更进一步，但行业基本(běn)见顶，下(xià)游需求(qiú)大幅放缓，上游锂矿价(jià)格大幅下滑，且公司(sī)只是生产过程中很小的一块市场，天花板非常(cháng)低，公司未来业(yè)绩压力巨大(dà)。

　　四、中芯(xīn)集成(chéng)（688469）

　　中芯集成成立于(yú)2018年3月，总部位于浙江(jiāng)绍(shào)兴，是一家专注于功率、传感和传输应用领域，提供(gōng)模拟芯片及模块封(fēng)装(zhuāng)的(de)代(dài)工服务的制(zhì)造商。中(zhōng)芯集(jí)成以晶圆代(dài)工为起点(diǎn)，向下延伸(shēn)到模组封装，为国内外客户提(tí)供一站式代工解决方案，为功率、传(chuán)感和传(chuán)输等领(lǐng)域(yù)的(de)半导(dǎo)体产品公司提供完整生产制造平台(tái)，支持客户研发以及大规模(mó)量(liàng)产。

　　晶圆代工企业，中(zhōng)芯国(guó)际关联企业，处(chù)于规模扩(kuò)张(zhāng)阶段，但由于(yú)规模(mó)扩大(dà)太快，折旧(jiù)研发投入初(chū)期非常(cháng)高(gāo)，因此(cǐ)利润大(dà)幅(fú)亏损，好不容(róng)易快熬出头了（资本支出高(gāo)峰在22年结束），公司也预期23年底会转(zhuǎn)为(wèi)盈(yíng)利(lì)，但下游需求在23年大幅放缓，公司面(miàn)对的压力显然是要比那些(xiē)已经规模化(huà)完成有利(lì)润的(de)公司大得多(duō)，且公司过于依赖中芯国际(jì)，未(wèi)来还有(yǒu)可能面临同业竞争(zhēng)而收回许(xǔ)可的风险。IPO募资高达(dá)219亿，非(fēi)常大的IPO了，不太乐(lè)观未(wèi)来的走势(shì)。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从(cóng)事(shì)分散染(rǎn)料及其滤饼的研发、生产及销售，产品以中(zhōng)高端分散染料为主(zhǔ)，主要用(yòng)于涤(dí)纶及其混(hùn)纺织物的染色和印(yìn)花，经分散染料(liào)印染加工(gōng)的化(huà)纤纺(含盐率怎么求公式，含盐率怎么求百分比fǎng)织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部分(fēn)终端应用品牌包括：安踏(tà)、李宁、阿(ā)迪(dí)达(dá)斯(sī)、耐克(kè)、优(yōu)衣库、迪卡侬等。

　　传(chuán)统染料(liào)公(gōng)司，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑(huá)，22年(nián)利(lì)润(rùn)只有19年的一(yī)半都不到，下游服(fú)装(zhuāng)行业景气(qì)度(dù)也一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年(nián)，自设(shè)立以来，公司主(zhǔ)营业(yè)务一直聚焦(jiāo)于(yú)汽车行业营销与后市场服务领域，为客户提供相关软(ruǎn)件产品及服务(wù)。2010年被(bèi)用友网络收购后，公司继续独(dú)立经营上(shàng)述业务。用友汽(qì)车主要(yào)面向汽车行业(yè)的整车厂、经销商(shāng)、服务(wù)站等(děng)客户(hù)，提供营销与后市场服务(wù)领(lǐng)域的数智化解决方案、云服务、软件及专业服务(wù)。

　　用友集团旗下子(zi)公司分(fēn)拆(chāi)上市(shì)，汽车(chē)软件服务，汽车数字化是趋势，且随着人(rén)均保有量的增长，公司行业前景不算很差，但公司自身(shēn)技术含量较低，产品以车(chē)企(qǐ)营销系统为主，基本没什(shén)么(me)研发，都靠销售，且汽车(chē)行业有明显周期性。

　　七、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经(jīng)纬股份主要从事电力工程(chéng)含盐率怎么求公式，含盐率怎么求百分比技术服务及(jí)地理(lǐ)信息技术服务。电(diàn)力(lì)工程(chéng)技术(shù)服务占(zhàn)主营业务收入比(bǐ)重(zhòng)超过(guò)80％，是(shì)公司(sī)主要收入和利润来源。电(diàn)力工(gōng)程技(jì)术服务主(zhǔ)要系为电网企(qǐ)业、工商业企业电力相关工程(chéng)提供规划咨询(xún)、设计、工程建设等服务。

　　电网(wǎng)和(hé)地理信(xìn)息设计咨询公司，主要是电(diàn)力工(gōng)程技术服务收入为主，比较依赖内(nèi)蒙和浙江地区(qū)的国家(jiā)电(diàn)网，本质上(shàng)是工程类企业，设(shè)备施(shī)工(gōng)业务，所以(yǐ)应收款高，坏账多，现金流差，不关(guān)注(zhù)了。

　　八(bā)、慧(huì)智微（688512）

　　慧(huì)智(zhì)微(wēi)是一家为智能(néng)手(shǒu)机、物(wù)联网等领域提供(gōng)射频前端的芯片设计(jì)公司，主营(yíng)业务为(wèi)射(shè)频前端芯(xīn)片及(jí)模组的研发(fā)、设计和销售(shòu)。慧(huì)智微具备全套射频前端芯片设计能(néng)力和集(jí)成化模组(zǔ)研发(fā)能(néng)力，技术体(tǐ)系以功率(lǜ)放大器（PA）的(de)设(shè)计能力为核心，兼具(jù)低噪声放大器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成无源(yuán)器(qì)件滤波器（IPDFilter）等射频器(qì)件的(de)设计(jì)能力，产品系(xì)列覆(fù)盖的通(tōng)信(xìn)频段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等，可(kě)为客户提供无线通信射频前端发射(shè)模组、接收模组(zǔ)等。

　　射频(pín)前端芯片模(mó)组公司，下游(yóu)主要是消费电子(zi)，22年业绩(jì)大幅放缓(huǎn)，下游砍单存货(huò)大幅增(zēng)长，亏(kuī)损不断扩大，主要(yào)是大(dà)量研发投入，但高研发下，公司毛利率极低，远低于同行业(yè)公司，但即便这(zhè)样，估值却一路上升(shēng)到(dào)150亿，在IPO之前(qián)大量机(jī)构（近40家(jiā)）参股(gǔ)（未(wèi)来解禁后都会成为抛售(shòu)的主力(lì)）。搞不懂(dǒng)这公(gōng)司的价值(zhí)在哪里，但(dàn)现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖(hú)是一家主要从事防空(kōng)预警雷(léi)达研发、生产、销售和服务的国家(jiā)级(jí)高新技术和专精(jīng)特新(xīn)“小巨人”企业(yè)。公(gōng)司产品主(zhǔ)要包括雷达及配套(tào)装备，重点(diǎn)供(gōng)应国内军(jūn)方(fāng)客户(hù)和(hé)军工集团。成立至今，航天南湖(hú)已成为(wèi)我国防空预警雷达主(zhǔ)要生产(chǎn)单位之一(yī)。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收入增长较快，但利润远没有(yǒu)回(huí)到20年，且关联交易占(zhàn)比越来越(yuè)高，对于这种客(kè)户不透明度(dù)极高(gāo)的军工企(qǐ)业，实(shí)在(zài)无法(fǎ)判(pàn)断(duàn)未(wèi)来(lái)的价值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家(jiā)互联网(wǎng)数字化虚拟商品综合服务提供商，主要为移动(dòng)互联网(wǎng)相关(guān)场景(jǐng)客户提供移动互联网(wǎng)数字化虚拟商品(pǐn)聚合运营、融合运营、分(fēn)发运营等综合运营服务，为物联网相关场景提(tí)供物联网流(liú)量接入、硬件方案、场景应用(yòng)等综合(hé)解决(jué)方案及(jí)云终端(duān)解决方案，并根据客(kè)户需(xū)求提供定制化的运营支撑服务及技术服(fú)务。一家售卖移动流量、话费(fèi)、爱优芒会员卡等(děng)数字化(huà)虚拟商品(pǐn)的综合(hé)型中间商(shāng)，其(qí)主要盈利模式是(shì)获得购销差价或(huò)服(fú)务佣金，占公(gōng)司总收入(rù)超过(guò)9成。

　　流量中间商(shāng)，互联网卖流量的(de)公司，主要是卖视(shì)频会员和其他通用流(liú)量，业绩过去几年(nián)看起来(lái)不错，但公司现金流越来(lái)越(yuè)差(chà)，且(qiě)互联(lián)网流量已经见顶(dǐng)，大互(hù)联网(wǎng)公司越来(lái)越不依(yī)赖买(mǎi)量来拓广业务，感觉(jué)上市就是(shì)业绩顶(dǐng)峰。

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