券商(shāng)今(jīn)年(nián)一季度业绩“妥了”，基于(yú)股市良好表现(xiàn)以及去年较(jiào)低的基数，行业(yè)业绩全面爆发。券商板块也在周五呈现集体大(dà)涨行情(qíng)。

　　4月28日，又有17家券商(shāng)或(huò)上市主体披露一(yī)季(jì)报，至此51家上(shàng)市券(quàn)商或(huò)上(shàng)市主体一季报悉数(shù)披(pī)露，券商(shāng)整体一季度表现较(jiào)好(hǎo)，增速中(zhōng)位数达214.54%。

　　一(yī)季度归母净利(lì)增速较为显著的有20家，净利增(zēng)1倍乃至数倍之多，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴(xīng)业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度(dù)归母(mǔ)净利(lì)排名，新(xīn)的十大分别是中信证券（54.17亿元）、华泰证(zhèng)券(quàn)（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海(hǎi)通证券（24.34亿元）、中信建(jiàn)投（24.33亿元(yuán)）、招(zhāo)商(shāng)证(zhèng)券（22.60亿元）、中金(jīn)公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿(yì)元）、广发证券（21.57亿(yì)元(yuán)）、东方(fāng)财(cái)富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中(zhōng)信证券(quàn)一季度“月(yuè)赚”超18亿(yì)元。

　　股(gǔ)市对券商一季报的(de)优秀表现(xiàn)给予了正面(miàn)回(huí)应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股收(shōu)红，其(qí)中35只涨幅超2%；华西证(zhèng)券、中国银河盘一度涨停，二者(zhě)收盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块(kuài)连续3个交易日收阳线(xiàn)，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上(shàng)市券商或(huò)上市主(zhǔ)体(tǐ)中，50家归母净利同比增速为正，其中20家增速(sù)达1倍(bèi)至数倍。

　　一(yī)季度归母净利增速超过(guò)10倍的有(yǒu)2家券商及(jí)1家上市(shì)主体，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信(xìn)证(zhèng)券(quàn)母公司国(guó)投(tóu)资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增(zēng)速超(chāo)过5倍的有2家，分别(bié)是国元证券（533.05%）、东(dōng)方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过4倍的(de)有3家，分别(bié)是兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增(zēng)速超(chāo)过3倍(bèi)的有3家，分别是华创阳(yáng)安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别(bié)是山(shān)西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券(quàn)（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增(zēng)速达到(dào)1倍(bèi)的有3家，分别(bié)是财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创(chuàng)证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外(wài春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句)，一季度归母净利扭亏(kuī)为盈的券商多达9家，分别(bié)是天风证券、华西(xī)证券、东北证(zhèng)券、西部证券、西(xī)南证(zhèng)券(quàn)、红塔证券、江海证券、湘(xiāng)财股份、国(guó)盛金控(kòng)。

　　此外，仅2家券(quàn)商股净利润同比增(zēng)速为负(fù)值，分别是东方财(cái)富（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与(yǔ)营收均出现下滑，公(gōng)司一季报显示(shì)，报(bào)告(gào)期内公(gōng)司实现营(yíng)业总收入为2.43亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下滑25.95%；归(guī)母(mǔ)净利润为(wèi)0.63亿(yì)元，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商的增(zēng)速不(bù)如中小券商“夸张”，但头部券(quàn)商的(de)业绩(jì)表现同样具有可圈可点之处。

　　同比增速超过五成的头部券商包括海(hǎi)通证券（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发证券(quàn)（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券商(shāng)及(jí)增速为(wèi)华(huá)泰证券（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中(春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句zhōng)国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以54亿的(de)绝对优势，保持(chí)着业绩(jì)的稳定性。

　　此外(wài)，上(shàng)市公司指南针在一季报中(zhōng)透露，2023年一季度麦高(gāo)证券经纪业务开展取(qǔ)得一定(dìng)成绩(jì)，但营(yíng)业利润仍未实现盈利，一定(dìng)程度上(shàng)拖累了公(gōng)司(sī)整体。

　　十余(yú)家(jiā)券(quàn)商营收增一倍(bèi)以(yǐ)上

　　一季度营收(shōu)规(guī)模增速方面，51家券商中44家同比增速(sù)为(wèi)正(zhèng)、7家增速为负，同比增速中位数(shù)为(wèi)40.93%。

　　西南证券增速领(lǐng)衔，其今年一季(jì)度同比增(zēng)速(sù)为1795.85%，这(zhè)与其去年同期(qī)营收不足亿元(yuán)的低基数有关，其今(jīn)年一(yī)季(jì)度营收(shōu)规模(mó)为7.38亿元，去年同(tóng)期营收(shōu)为0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超过2倍的有(yǒu)2家券(quàn)商，分(fēn)别是天风证券（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分(fēn)别是财通证券(quàn)（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西(xī)证(zhèng)券(quàn)（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北(běi)证(zhèng)券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家券商(shāng)营收增幅接近1倍，分别是华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季度(dù)营(yíng)收同比下滑幅(fú)度较大，分别是国(guó)盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营(yíng)收下(xià)滑的券商或(huò)上市主(zhǔ)体分别是(shì)中银(yín)证(zhèng)券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华(huá)鑫(xīn)股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收(shōu)排名前十券商分别是中信证(zhèng)券(quàn)（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿(yì)元(yuán)）、华泰(tài)证券（89.93亿元）、中国银(yín)河（86.97亿元）、海(hǎi)通证券（85.20亿元）、中(zhōng)信建投(tóu)（67.00亿元(yuán)）、广发证券（64.77亿(yì)元(yuán)）、中金公司（62.09亿元）、申万(wàn)宏源（57.65亿元）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部(bù)券商(shāng)中，海通证券营(yíng)收同比增幅(fú)最大，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀入营收排名前十，其一季度营收同比增57.37%，招商证券(quàn)反而被(bèi)挤出(chū)前十，招商证券一季度营收增(zēng)速为28.74%；中(zhōng)信证券(quàn)与(yǔ)中(zhōng)信建(jiàn)投营收增(zēng)幅显著较小，同(tóng)比(bǐ)增幅(fú)分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一(yī)季报高(gāo)增

　　自营业务驱动行业业绩高增(zēng)，这(zhè)一观点被(bèi)卖方研究普遍认可。

　　开(kāi)源证券在解读东方证券一季报时称，东方证券自营投(tóu)资(zī)收益11.5亿元，去年同(tóng)期亏(kuī)损6.4亿(yì)元，改善明显(xiǎn)，期末金融资产规模为902亿，同比增(zēng)8%，环比(bǐ)增2%。自营驱动(dòng)一季报高增(zēng)，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业证券认为，中信证(zhèng)券加(jiā)大杠杆经营投资致使利息支出(chū)有所(suǒ)增长，市场回(huí)暖下投资业务(wù)表现亮眼，收入同比(bǐ)增长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓(zhuó)越的创新业务能(néng)力，看好公司在政策放松预期下实现估值提升(shēng)。

　　西部证(zhèng)券在(zài)关于国(guó)金证券(quàn)的研报中称，自营投资(zī)成为影响国(guó)金(jīn)证券业绩核心因素(sù)，一季度自营业务收(shōu)入提升(shēng)至7.16亿元(yuán)，自公司完(wán)成再融资后，公司金融投资规模(mó)稳步提升(shēng)420亿元较去(qù)年底增加11%。

　　西部证券认为(wèi)，自营投资(zī)成为(wèi)影响券商业绩的核心(xīn)，预期将在(zài)一季度迎来反转(zhuǎn)。投资业(yè)务方面(miàn)，下(xià)半年(nián)重点关注差异化监管的措施落(luò)地，或(huò)将打开头部券商(shāng)的ROE上限。

　　西(xī)部证券表(biǎo)示，2023年预期将是券商业绩大幅(fú)修复(fù)的一年，尤其是(shì)受到自(zì)营(yíng)业务冲击大的公(gōng)司预(yù)期将在(zài)年内实现较大幅度(dù)的改(gǎi)善。

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