3月(yuè)份(fèn)，全国居(jū)民消费价格(gé)指(zhǐ)数(shù)（CPI）同比上涨0.7％、环比下降0.3％，低于(yú)市场预(yù)期，同时信贷投放保持较快增长(zhǎng)。货币信(xìn)贷较(jiào)快(kuài)增长与物价回落并存，引发了中(zhōng)国经(jīng)济是(shì)否(fǒu)进入通缩的议论。

　　讨论经济是否进入通缩，首(shǒu)先要(yào)厘清概念。国(guó)际上通常认为，通货紧缩(suō)是(shì)指总体物价水平在一(yī)段时间内持(chí)续下降(jiàng)，同(tóng)时伴随着货币供应(yīng)量持续下降(jiàng)和经济衰退(tuì)。研(yán)究显示，典型的通缩有(yǒu)三个主要特点：一是总体物价(jià)紧缩而非(fēi)局部(bù)物价紧缩(suō)，二是(shì)物价连续一段时间(jiān)负增长，三是伴随(不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思suí)货币供应量持续下降(jiàng)和经(jīng)济(jì)衰退。

　　结合一季(jì)度经济运行表现，当(dāng)前中(zhōng)国经济显然并(bìng)不符(fú)合通(tōng)缩(suō)的典型特征，因(yīn)此，所谓中国经济通缩(suō)是个伪(wěi)命题。

　　从物价(jià)来看，2022年我国加强重要民生(shēng)商品和大宗商品保供稳价，物价总(zǒng)水平持续平(píng)稳运行，“全球胀”与“中国(guó)稳”形成鲜明(míng)反差(chà)。 今年一季(jì)度，我国CPI同(tóng)比上涨1.3％。分(fēn)月(yuè)度看(kàn)，1月份，受春节效应和疫情防控政策优化调整等因素影(yǐng)响(xiǎng)，CPI同比上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节过后，消费需求季节性回(huí)落(luò)，加之市(shì)场供应(yīng)充足，2月份(fèn)、3月份(fèn)CPI同(tóng)比涨幅分(fēn)别回落至1％和0.7％，环比分别下降(jiàng)0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思能源价格的核心CPI同比上涨(zhǎng)0.7％，涨幅(fú)比(bǐ)上(shàng)月扩大0.1个百(bǎi)分点。由此可见，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来(lái)物价月度涨(zhǎng)幅(fú)虽在收窄，但仍(réng)然为正，核心(xīn)CPI保持(chí)基(jī)本稳(wěn)定(dìng)，物(wù)价总水平(píng)并(bìng)未出现持续(xù)而全面的下降。

　　从货(huò)币(bì)供应量来(lái)看(kàn)，2月末，广义货币（M2）余额同(tóng)比(bǐ)增长12.9％，增(zēng)速创7年来新高；3月末M2同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长12.7％，保持较快增(zēng)速(sù)。从经济增长来看，一季度(dù)我国经(jīng)济开(kāi)局良好，GDP同比增长4.5％，生产需求企稳(wěn)回升(shēng)，经(jīng)济循(xún)环(huán)加快畅通，市场(chǎng)预期明显改善。二季度经(jīng)济增速可能比一(yī)季(jì)度明显(xiǎn)加快，全年(nián)经济增长有望呈现逐步回升态(tài)势。近期，多个国际机构纷纷上调对(duì)中国经济增速的预期。

　　总的来看，我国物(wù)价仍在温和上涨(zhǎng)，M2和社融增(zēng)长相对较快，经济运行(xíng)持续好转，与通缩(suō)有明显区别。 随着金融(róng)支持效(xiào)果进一步显现，消费需求(qiú)有望进一步(bù)回暖(nuǎn)，下半年(nián)物价涨幅可能逐步回归至往年均(jūn)值水平，全年CPI呈“U”型走势。中长(zhǎng)期(qī)看，我国经(jīng)济总供求基本平衡，货币条件合(hé)理适度，居民预期稳定，不存在长期通缩(suō)或通胀的基础。

　　也要(yào)看到(dào)，当前经济(jì)尚处于复苏(sū)阶段，总需求不足仍是经济运行面临(lín)的突出矛盾。从这一角(jiǎo)度(dù)来看，对通缩的担忧情绪一定程度上(shàng)反映了(le)人们对经济复苏(sū)动力(lì)和强度(dù)的关(guān)切(qiè)，需引(yǐn)起高度重视。当务之急，要继续(xù)科(kē)学精(jīng)准(zhǔn)实施(shī)宏观(guān)政策，把实施扩(kuò)大(dà)内需战略同深化供(gōng)给侧(cè)结构(gòu)性改革有机结合起来(lái)，在(zài)稳定就(jiù)业和提高居(jū)民收入(rù)上(shàng)下更大(dà)功夫，提振市场信心和发展(zhǎn)预期，推动经济运行持续好转(zhuǎn)。

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