30年(nián)“不败”的可转(zhuǎn)债信仰(yǎng)，突然之间(jiān)出现“断(duàn)崖式”崩塌。

　　100元面值(zhí)的可转债，*ST搜(sōu)特的可转债搜特转债今天又是暴跌19.85％，价(jià)格(gé)跌至31.66元，30年可转(zhuǎn)债历史上从未有过如此低价可转债，与此同时，各类低价转债接连雪(xuě)崩。分析认为，资金(jīn)开(kāi)始(shǐ)担心谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别退市和违约风险(xiǎn)，纷(fēn)纷出逃(táo)。

　　A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)今天也继续不乐观，自(zì)周二盘中(zhōng)冲高(gāo)到3400点跳水之后(hòu)，市场持(chí)续回落，上证(zhèng)指(zhǐ)数今天(tiān)又跌(diē)超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失(shī)守3300点。主(zhǔ)要(yào)指数和多数板块下(xià)跌，深(shēn)证成指跌1.23％，创业板指(zhǐ)数(shù)和科创(chuàng)50指数也跌超1％。个(gè)股3790只下跌，1209只上(shàng)涨，成交额8481亿元，与前一日有所(suǒ)缩量。

　　行业板(bǎn)块方(fāng)面(miàn)，此前最牛(niú)的传媒娱乐领跌，大跌(diē)超4％，互联网、建筑、有色(sè)等也跌超(chāo)3％；纺织(zhī)服装、电力、旅游(yóu)等行业逆势飘红上涨。

　　不过北(běi)上资金却(què)是逆(nì)势抄底，全(quán)天净买(mǎi)入13亿元(yuán)。

　　两(liǎng)只转债面临退市

　　带崩整个(gè)低价转债市场

　　30年没有过的可(kě)转(zhuǎn)债退市历史，在今(jīn)年5月一(yī)下被(bèi)打(dǎ)破，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝盾(dùn)转债被告知(zhī)要退市，打破了30年(nián)来的(de)可转(zhuǎn)债没有出(chū)现正股和转(zhuǎn)债退市(shì)的(de)历史。接着没几天，*ST搜特锁(suǒ)定面值退市(shì)，搜特转债持续暴跌，第2只(zhǐ)打破历史(shǐ)来得(dé)太快(kuài)。蓝盾转债已停(tíng)牌，而搜特转债还在交易。

　　退(tuì)市危(wēi)机(jī)之下，搜特转债(zhài)今日再度(dù)暴跌19.85％，收报31.66元，而(ér)昨(zuó)日搜特转债已(yǐ)经暴(bào)跌(diē)19.75％。持续(xù)上演断崖式(shì)暴(bào)跌，面值100元的转债如今只剩31.66元。

　　搜特转债的(de)正股*ST搜特还在(zài)一字跌停，最新(xīn)收盘价0.56元(yuán)，触发面值退市(shì)已(yǐ)没(méi)什么悬念。

　　接连(lián)的退市情(qíng)形(xíng)，以及可能(néng)面(miàn)临的违约。彻底带崩了整(zhěng)个低价转债，过去的(de)双低策略(lüè)似乎也(yě)不再奏效。思创转债暴跌11％，而正股思创(chuàng)医惠只跌了2％，塞力转债(zhài)暴(bào)跌8.19％，而正(zhèng)股塞力医疗(liáo)只(zhǐ)跌了0.21％；金诚转债(zhài)、永(yǒng)吉转债等跌超6％。

　　如今又涌现大批(pī)价格跌(diē)破100元的低价转(zhuǎn)债，而一(yī)年前市(shì)场还在关注“消灭”100元(yuán)以下可转(zhuǎn)债，一度没有转债(zhài)价格低于100元。如今是多只接(jiē)连闪崩断崖(yá)下(xià)跌(diē)。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近期波动剧烈

　　上证指数周二(èr)在(zài)券商、银(yín)行等金融股带(dài)动之下，一度冲上3400点(diǎn)，而后快(kuài)速(sù)跳水(shuǐ)。然后持续(xù)下行(xíng)，今日(rì)又跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻红后(hòu)，市场持(chí)续走低。

　　有分析表示，近期市场波动加(jiā)剧，资金分歧(qí)较大。

　　华泰证券近日策略(lüè)点评表示(shì)，4月新增社融、新增信贷、M2同比均低于Wind一(yī)致预期(qī)，一季度冲量明显+票(piào)据利率下(xià)行，数据走(zǒu)弱(ruò)在方向(xiàng)上不超预期(qī)，但幅度较(jiào)预期(qī)更大。

　　三点指(zhǐ)引(yǐn)：1）新增中长(zhǎng)贷MA6同比走高，冷热不匀再现(xiàn)，居民(mín)中长贷在1Q脉冲式修复(fù)过后明显走弱，单月新增(zēng)创历史(shǐ)新低，与地产销售(shòu)回踩匹配；2）M1-M2同比(bǐ)剪刀(dāo)差微升，基数效应外，主因C端新(xīn)增存款转负；3）私人部(bù)门中(zhōng)长贷仍在修复→全A非金融企(qǐ)业盈(yíng)利全年或拾(shí)级而上(shàng)，但从(cóng)M1-M2剪刀差及财(cái)报(bào)数据(jù)反映的制造业库存及(jí)产(chǎn)能(néng)周期位置(zhì)看，弹性或有限。金融数据再(zài)次印(yìn)证复苏成色需(xū)巩固，或提升政策加(jiā)码“恢复和扩大需求(qiú)”的可(kě)能。

　　前海开源基金近日也表示，后(hòu)续来看市场回(huí)落空间有限：

　　第一、4月出口仍超预期，外需仍有韧性(xìng)。4月出口同比增(zēng)长8.5％，好(hǎo)于市场预期，除基数(shù)效应外(wài)，欧美的(de)韧(rèn)性与(yǔ)东盟相对(duì)强劲的(de)需求均支撑了(le)外需，内需同样在修复下(xià)市(shì)场分子端边际向好。

　　第二、国(guó)内外流动性仍然偏(piān)好。国内(nèi)看，4月政治(zhì)局会议仍然强调稳增(zēng)长，应(yīng)对弱复苏下流动(dòng)性大概率仍然维持(chí)宽松，同样仍可(kě)能有(yǒu)增量政策出台，对市场均(jūn)是呵(hē)护而(ér)非压力；海外看，5月FOMC会议后市场基本已定价美联储本轮加息已至(zhì)顶点，仍然存在区域银行风险隐患同时通胀仍在下(xià)行下，后续(xù)海外(wài)流动(dòng)性难更紧(jǐn)，外资对国内(nèi)市场(chǎng)的流出压(yā)力不大。

　　总体来看，权重板块内部的分化，热门(mén)板块交(jiāo)易性(xìng)的(de)波动是指数调整主因，但在内需修复、谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别外(wài)需韧(rèn)性(xìng)，且国内政策(cè)呵护延续(xù)、外资流出压力不大下市场无(wú)大风险，震(zhèn)荡修复延(yán)续(xù)。

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