大家好，简单看一个基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周(zhōu)末，市场(chǎng)都在讨论(lùn)一个基金经(jīng)理，海富通的吕越超(chāo)老师。

　　从其(qí)管理的海富(fù)通股票(piào)混合来看，截(jié)至去年年底，持仓基本为新(xīn)能源板块股票(piào)。

　　结果到了(le)今(jīn)年一季度末，已(yǐ)经基本清仓了新能源(yuán)，梭哈(hā)AI板块(kuài)。

　　除了海富(fù)通(tōng)股票(piào)混合外(wài)，其(qí)他(tā)三只产品也基本重仓(cāng)了(le)AI板块(kuài)。

　　吕越超(chāo)在一季报称，在一季(jì)度的操(cāo)作(zuò)中，本基金总体把握住了市场的节奏变化和结构转(zhuǎn)换，降低了新(xīn)能 源板块的配置权(quán)重(zhòng)，较(jiào)好地把握了 TMT 板块(kuài)的投资机(jī)会，组合调整取得了明显(xiǎn)的超额收益。

　　另(lìng)外，他称，中国(guó)特色估值体系所代表的传(chuán)统(tǒng)实体行业(yè)正在(zài)被市(shì)场一部(bù)分“聪明钱(qián)”定价，后续(xù)可能(néng)成为(wèi)市场最有持续(xù)性的一条结构主(zhǔ)线(xiàn)。

　　数据显(xiǎn)示，海富通(tōng)股(gǔ)票混合今年以来(lái)涨(zhǎng)了14％，其(qí)他三只(zhǐ)产品今(jīn)年(nián)以来(lái)均(jūn)取得正收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)认为，AI主题板块在短期高度依赖(lài)交易，阶(jiē)段(duàn)性失去(qù)靠配置获(huò)取超(chāo)额回报(bào)的特(tè)征。TMT板块成交占全市场比重(zhòng)超40％的(de)天数已累计达到22天，上一次(cì)出现持续成交占比超(chāo)过40％的板(bǎn)块是(shì)2021年7月底(dǐ)的电力设备及(jí)新(xīn)能(néng)源，持续约28个(gè)交(jiāo)易(yì)日，在此期间新能源ETF累计收益(yì)率仅(jǐn)有2.5％，期(qī)间(jiān)最高(gāo)累计回(huí)报率为+8.8％，最低累计回报(bào)率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现出类似特征，尽(jǐn)管热(rè)闹，但不赚钱。过(guò)去两(liǎng)周(zhōu)，科(kē)创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传(chuán)媒(méi)ETF分别出现过(guò)6次(cì)、6次(cì)和5次单日涨幅超过2％的(de)行(xíng)情，最大单(dān)日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主题(tí)ETF在内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两(liǎng)周时(shí)间(jiān)TMT板块累(lèi)计成(chéng)交了5.41万亿(yì)元，但总市值反而减(jiǎn)少了(le)6717亿(yì)元，较4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是(shì)典(diǎn)型的(de)减(jiǎn)量博弈。

　　而招(zhāo)商证券认为，TMT大年通常分为“春季(jì)躁动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势(shì)”“获利了(le)结(jié)”四(sì)波行情，春季躁动(dòng)后往往会(huì)有一波明显的调整，时间在1-2个(gè)月，幅(fú)度(dù)在20％左右。面对(duì)这种(zhǒng)调整(zhěng)，逢(féng)低(dī)加仓是最佳策略，因为往往后续盛(shèng)夏攻势(shì)大概(gài)率创新高。如果(guǒ)今年在业绩披露期结束(shù)后，随着AI+/数字(zì)经济/自主可控等大产(chǎn)业趋(qū)势以政府支持力度(dù)进(jìn)一步(bù)加大、资本开支增加、订单增加和产(chǎn)品销量业绩的改(gǎi)善逐渐被(bèi)市场所确定(dìng)，则TMT将(jiāng)会重回上行趋势(shì)，进入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等(děng)板(bǎn)块或阶段性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上半年(nián)阶段性顶部亦(yì)或(huò)基本形成本轮(lún)调整标(biāo)志着AI等高位(w不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情èi)板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶(dǐng)部(bù)亦或基本形成。本(běn)次大幅调整(zhěng)主要还是因为在(zài)AI相关板块市场情绪处于极(jí)值的情况下(xià)，叠加上述(shù)基本面(miàn)风险因素(sù)逐步发酵，市场内(nèi)生调整需求出现集中释放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互(hù)联网+模式。

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