大家好，简单看一个基金经(jīng)理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在(zài)讨论一(yī)个基金(jīn)经理(lǐ)，海富通的吕(lǚ)越超老师。

　　从其(qí)管(guǎn)理的(de)海富通(tōng)股票混合来看，截至去年年底，持仓(cāng)基本为(wèi)新能源板块股票。

　　结(jié)果到了今年一季度末，已(yǐ)经(jīng)基本(běn)清(qīng)仓了新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了(le)海富通股票混合外，其他三(sān)只产品也基本重仓了(le)AI板块。

　　吕越(yuè)超(chāo)在一季报称，在一季度的操作(zuò)中，本基(jī)金(jīn)总体把握住了市场的节奏变化和结构转换，降低了新(xīn)能 源板块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合(hé)调整取得了明显(xiǎn)的超额收泰国相当于中国的哪个省，泰国等于中国哪个省益(yì)。

　　另外，他(tā)称，中国特色估值体(tǐ)系所代(dài)表的传统实体行业正在被市场一部分(fē泰国相当于中国的哪个省，泰国等于中国哪个省n)“聪(cōng)明钱(qián)”定(dìng)价，后续可能(néng)成为市场最有持续性的(de)一条结(jié)构主线。

　　数据显示，海富通股票(piào)混合(hé)今(jīn)年以(yǐ)来涨了14％，其他三只(zhǐ)产品今年以来均(jūn)取得正(zhèng)收益。

　　至(zhì)于Ai板块后(hòu)市怎么(me)走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主题板块(kuài)在短期高度依(yī)赖(lài)交易，阶段性(xìng)失(shī)去靠配置获取超(chāo)额回(huí)报的特征。TMT板(bǎn)块(kuài)成交(jiāo)占(zhàn)全市场(chǎng)比(bǐ)重超(chāo)40％的天数已累计达到(dào)22天(tiān)，上(shàng)一(yī)次(cì)出现持续(xù)成交占(zhàn)比超(chāo)过40％的板(bǎn)块是2021年7月底的电(diàn)力(lì)设备及(jí)新能(néng)源，持续(xù)约28个(gè)交易日，在(zài)此期间新能源ETF累计(jì)收益率仅(jǐn)有(yǒu)2.5％，期(qī)间最高累计回(huí)报(bào)率为+8.8％，最低累计回报(bào)率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱。过去(qù)两周，科创(chuàng)芯片ETF、通(tōng)信ETF、游(yóu)戏(xì)传媒(méi)ETF分别出现过6次、6次(cì)和5次单日涨幅超过(guò)2％的行情，最大单日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间(jiān)跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相(xiāng)关主(zhǔ)题(tí)ETF在(zài)内，平(píng)均跌幅(fú)达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累(lèi)计成(chéng)交了5.41万亿元，但总(zǒng)市值反而减少了6717亿(yì)元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商(shāng)证(zhèng)券(quàn)认为，TMT大年通常分为“春季躁动(dòng)”“获(huò)利(lì)回(huí)吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利(lì)了结”四波行情，春季(jì)躁动后往往会有一波明显的调整(zhěng)，时(shí)间在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。面对这种调整，逢低加仓是最佳策(cè)略(lüè)，因为往往后续(xù)盛夏攻势大概率创新(xīn)高。如果今年在业绩披露(lù)期(qī)结束后，随着AI+/数(shù)字经济/自主可控(kòng)等大产(chǎn)业趋势(shì)以政府支持力度进一步加大、资(zī)本(běn)开支增(zēng)加、订单增加和产品销量业绩(jì)的改善逐(zhú)渐被市场(chǎng)所确定，则TMT将会重(zhòng)回(huí)上(shàng)行趋势(shì)，进入(rù)盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰(tài)证券认为(wèi)，AI等板(bǎn)块(kuài)或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成本轮调整标志(zhì)着AI等(děng)高位(wèi)板块或(huò)阶段性见(jiàn)顶，指数(shù)上半年阶段性顶部亦(yì)或基(jī)本形成。本次大幅调整主要还是(shì)因(yīn)为在AI相关板(bǎn)块(kuài)市场情绪处(chù)于(yú)极值的情况(kuàng)下，叠加上(shàng)述基本面风险(xiǎn)因(yīn)素逐步发酵，市场内生调整需求出现(xiàn)集中释(shì)放。就资本市场而言，或代(dài)表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网+模(mó)式。

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