自4月下旬(xún)高点回调接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日(rì)，最近一(yī)个月时(shí)间，场内资(zī)金在科创板投资上采取(qǔ)“越跌越买”的操(cāo)作，主要跟(gēn)踪科创(chuàng)板及其关(guān)联(lián)指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金(jīn)”高达169亿元，位居全(quán)市场(chǎng)股票ETF资金(jīn)净流入榜首(shǒu)。

　　除了科(kē)创板之外，半导体相(xiāng)关(guān)ETF也(yě)持续吸(xī)引场内资金的目光。场内11只跟踪半导体及芯片指数的(de)ETF合计资(zī)金净(jìng)流入(rù)超过(guò)202亿元(yuán)。3只(zhǐ)半(bàn)导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一(yī)个月全市场行(xíng)业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内(nèi)人士看来，场内(nèi)资(zī)金不断借道(dào)ETF基(jī)金加(jiā)速布局科创(chuàng)板、半导(dǎo)体(tǐ)板块，体(tǐ)现出市场(chǎng)对(duì)上述板块投资价值的认可。经过前期(qī)调整，这两大板块性价(jià)比也在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最近一(yī)个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的(de)工具性(xìng)产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆势投资的特征(zhēng)，最近一(yī)个月，随着科创(chuàng)板的回调，相关ETF也成(chéng)为资金(jīn)追逐(zhú)的(de)对(duì)象。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间，主要跟(gēn)踪(zōng)科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计(jì)“吸金(jīnrx550相当于什么显卡，rx580相当于什么显卡)”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金(jīn)净流(liú)入(rù)榜首，除此之(zhī)外，易方达科创50ETF资金(jīn)净流入也超过(guò)30亿(yì)元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只基金资金(jīn)净流入也(yě)均在10亿元之上(shàng)。

　　今(jīn)年以来，场内资金持续流入科创板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨(zhǎng)至(zhì)目前的606.24亿元，规模位居(jū)股票ETF第(dì)二(èr)名，仅次(cì)于华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来，电子、计算机等科创板(bǎn)的核心权(quán)重(zhòng)行业(yè)持续(xù)获得(dé)资金青睐，一方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产(chǎn)业成(chéng)为市场(chǎng)关(guān)注焦点，另(lìng)一方面随着(zhe)半导体(tǐ)下行周期拐点临近，业绩边际改善的预期吸(xī)引资(zī)金切(qiè)换赛道。

　　从科创板的核心板块业(yè)绩变(biàn)化(huà)来(lái)看，电子、计算机和(hé)通信板(bǎn)块的2023年盈利和收入预期增速保持(chí)在较高水平，相比过去(qù)明显(xiǎn)改善，与此同时(shí)新能源板块的增速依然稳(wěn)健(jiàn)，凸显出科创板整体较高的盈利(lì)质量。

　　易方达基金进一(yī)步(bù)分析指出，整体来(lái)看，科创50作为成长性宽基，今年一(yī)季度的利润增速相对(duì)较高(gāo)，配置吸(xī)引力显现。从未(wèi)来(lái)的一致(zhì)预(yù)期净利润增速来(lái)看，科创50相比(bǐ)其他宽基(jī)指数仍有(yǒu)优势，配(pèi)置性(xìng)价比较高，反映出(chū)较好的基本面。

　　从(cóng)估值水平来(lái)看(kàn)，科(kē)创(chuàng)50仍处于历rx550相当于什么显卡，rx580相当于什么显卡(lì)史较(jiào)低水平，同时盈(yíng)利估值匹配度依然较优(yōu)。截至(zhì)2023年(nián)4月27日，科创(chuàng)50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三(sān)年(nián)估值分位(wèi)数32.97％。

　　国(guó)泰(tài)科创板基金经理姜英也看好今年以来科创板走(zǒu)势(shì)。“从板块整体估值性价比以及对未来(lái)产业(yè)的反应程(chéng)度，都(dōu)是(shì)优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科(kē)创板的表现，经过了三(sān)年的估值回归，很多公(gōng)司的估值(zhí)与成(chéng)长(zhǎng)匹配，买入(rù)并持有可以(yǐ)享受行(xíng)业和公司的长期成(chéng)长。”华(huá)南一(yī)位基金经理更是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金净(jìng)流入前三(sān)名

　　最近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业(yè)省公布外汇法法令修正(zhèng)案，将先进芯片制(zhì)造设备等23个品类追加列入出口(kǒu)管理的管制对象，上述修正案在经过2个月的(de)公告期后，并(bìng)将(jiāng)于7月开始(shǐ)实施。受益于国(guó)产替代(dài)加速的预期，半导体(tǐ)板(bǎn)块成为(wèi)5月24日A股市(shì)场少数逆势飘红的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段时间半导体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)回(huí)调，资金(jīn)也(yě)在加速(sù)抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只跟踪半导体(tǐ)或是芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净(jìng)流入超过(guò)202亿元。其中(zhōng)，国联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国(guó)泰芯(xīn)片ETF资金净流入也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述(shù)3只半导体(tǐ)相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近(jìn)一个月行(xíng)业ETF资(zī)金(jīn)净流入(rù)前三名。

　　展望(wàng)未来(lái)半导体行(xíng)业走势(shì)，国泰基金(jīn)认为，存储芯(xīn)片(piàn)自(zì)2022年四(sì)季(jì)度至2023年一季度(dù)价格持续(xù)下(xià)探之后，当前(qián)阶段(duàn)或已接近行业底部(bù)。

　　存储芯片行业(yè)周期相较(jiào)于(yú)其他半导体产(chǎn)业链环节，具备较强(qiáng)的大宗商品属性，国际(jì)龙头会在(zài)下游新兴需求诞生(shēng)时(shí)，提升自身(shēn)产能。而当(dāng)扩产(chǎn)落地时，行业进入供过(guò)于求周期，各厂商则会(huì)通过降价进行库存去化(huà)。供给与需求的错配使(shǐ)得存储行业具有(yǒu)较强的rx550相当于什么显卡，rx580相当于什么显卡(de)周期(qī)性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储(chǔ)芯片的(de)周期走势，结合2022年四季(jì)度(dù)行业(yè)龙头营收数据，营收增速(sù)为-44％。存(cún)储芯片当(dāng)前处(chù)于筑底阶段(duàn)，下半年(nián)有望迎来存储芯(xīn)片行(xíng)业周期的反弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为代(dài)表(biǎo)的(de)人工智能新兴需求(qiú)爆发，对(duì)于算(suàn)力以及(jí)存储的爆发性(xìng)需求由产业链下游(yóu)传(chuán)导到上游，促进上(shàng)游芯片厂商提升自身产量。叠加近两个季(jì)度量价持续下(xià)探的(de)周期性磨底，芯片板块有望在今年下半年迎来(lái)反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提醒，投资者(zhě)需要警惕国际(jì)局势以及通胀带(dài)来的(de)负面影响。

　　创金合信芯片产业基(jī)金经理刘扬(yáng)则表示，硬科技的投资机(jī)会需要看到真正的(de)业绩触底、拐点出(chū)现(xiàn)，以及一些(xiē)真正的创新(xīn)落(luò)地。预计(jì)半导体和消费电(diàn)子大概(gài)率在(zài)二(èr)季度及二季度以后(hòu)触(chù)底(dǐ)，当行业周期触底，科技创新蓄能才能真正地(dì)释放出来，下半年硬科技(jì)的(de)投(tóu)资(zī)机会更多(duō)。

　　鹏(péng)华国证(zhèng)半导体芯片ETF基金经理罗英(yīng)宇(yǔ)也倾向判断，半导体产业(yè)链正处于供给(gěi)侧收缩(suō)匹配(pèi)需求端，进(jìn)一步压缩产业(yè)链库存的(de)时期，价格下(xià)行(xíng)压力逐步减轻，行业有望迎(yíng)来库(kù)存加速(sù)出清，营收和利润迎来拐点。

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