金融界4月28日消(xiāo)息 为规(guī)范(fàn)开展内地(dì)与香港利(lì)率互换市场互(hù)联互通合(hé)作相(xiāng)关(guān)业(yè)务，保护境内外投资者(zhě)合(hé)法(fǎ)权益，维(wéi)护利(lì)率(lǜ)互换市(shì)场秩序，中(zhōng)国人民银行制定了《内(nèi)地与香港利率互换市场互联互通合作管理暂(zàn)行办法(fǎ)》，现(xiàn)予(yǔ)以公(gōng)布(bù)，自2023年4月28日起施行。

　　中国人民银行有关部门负(fù)责人表示，未来中(zhōng)国人民银行将根据市场(chǎng)发展情况(kuàng)，适时增加投资品(pǐn)种，调(diào)整交易和清(qīng)算(suàn)额度(dù)，优(yōu)化(huà)交易清算安排，为(wèi)境外投资者(zhě)提供更加便(biàn)利高效(xiào)的风险管理(lǐ)工(gōng)具。另外，两地监(jiān)管(guǎn)当局将结合各方面情(qíng)况，在风险可控、对等(děng)互利的原则下，适(shì)时研(yán)究扩展至“南向互换通(tōng)”。

　　容易吸引已婚男人的女人，哪些女人容易吸引已婚男人ong>以下(xià)为中国人民(mín)银(yín)行有关部(bù)门负责人就《内地与香(xiāng)港利率互换市场互(hù)联互通(tōng)合作管(guǎn)理暂行办法》答记(jì)者问

　　一、符合(hé)中国(guó)人民银行(xíng)要求(qiú)的境(jìng)外投(tóu)资者包括哪些？

　　答：符合《中国人(rén)民银行关(guān)于境外央(yāng)行、国际金融组织、主权财富基金运用人(rén)民币投资银行间市场有关事宜的(de)通知》（银发〔2015〕220号）、《中(zhōng)国人民银(yín)行关于(yú)进(jìn)一(yī)步做好境外机构投资者(zhě)投资(zī)银行间(jiān)债(zhài)券市场有关事宜(yí)的公告》（中国(guó)人民(mín)银行公告〔2016〕第(dì)3号(hào)）和《内地(dì)与香港(gǎng)债券(quàn)市场互联互通(tōng)合(hé)作(zuò)管理暂行办法》（中国人民银行令〔2017〕第1号）等文件要(yào)求、完成(chéng)银(yín)行间债券市场准(zhǔn)入备案(àn)的境(jìng)外投(tóu)资(zī)者等，可根据《内地与香港利率互换(huàn)市场互联互(hù)通(tōng)合作管理暂行办法》（以(yǐ)下简称《办法》）相(xiāng)关(guān)规定参与“北向互(hù)换通”。

　　二、“北向互换通(tōng)”境(jìng)内外投资者可以(yǐ)签署的协议范围是什么？

　　答：根据《办法》，境内(nèi)外(wài)投资者开展“北向(xiàng)互换(huàn)通”交易前可(kě)以(yǐ)与(yǔ)交易对手方签署经中国人(rén)民银行认可的衍生品主协议或其他协议(yì)，包括NAFMII、ISDA主协议以及中(zhōng)央(yāng)清算衍生(shēng)品(pǐn)执行(xíng)协议（CDEA协议(yì)）等衍生(shēng)品协议(yì)。境内投资者应(yīng)当将是否签署协议、签署协议(yì)类型(xíng)等(děng)事项向(xiàng)中国(guó)外汇交(jiāo)易中心备案。目前，中国银(yín)行间(jiān)市场(chǎng)交易商(shāng)协会正(zhèng)在(zài)研究(jiū)制定“互换通”衍生(shēng)品协(xié)议，待其正式(shì)发布后也可(kě)供境内外(wài)投资(zī)者选择签署(shǔ)。

　　三(sān)、“北向互(hù)换通(tōng)”境外(wài)投资(zī)者的投资范围(wéi)是什么？

　　答：“北向互(hù)换通”境(jìng)外投(tóu)资者(zhě)现阶段可(kě)在(zài)银行(xíng)间(jiān)市场(chǎng)开展符合集中清算要求的人民币利率互换交易。

　　四、《办法》中(zhōng)认可的境外电子(zi)交易平台、境内电子交易平台包括(kuò)哪些？境(jìng)外(wài)投资(zī)者的对手(shǒu)方、交(jiāo)易(yì)模(mó)式有哪(nǎ)些要求？

　　答(dá)：目前“北(běi)向互(hù)换通”下受认(rèn)可(kě)的境(jìng)外(wài)电子(zi)交易平台(tái)包括(kuò)TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场需(xū)求(qiú)加入其他受认可的电子交(jiāo)易平台，受(shòu)认(rèn)可的境(jìng)内电(diàn)子交易平台(tái)为中国(guó)外汇交易中心。

　　为便利境外投资者(zhě)开(kāi)展人(rén)民(mín)币利率互(hù)换交易，“北向互(hù)换通”参照“债券(quàn)通”相关(guān)安排，由境内投(tóu)资者（即“互换通(tōng)”报价商）与境外(wài)投(tóu)资者进(jìn)行交易，“互(hù)换通”报(bào)价商名单可在中(zhōng)国外汇(huì)交易中(zhōng)心(xīn)网站(zhàn)上查询。

　　“北(běi)向互换通”交易在境内(nèi)电子交易平台达成，交易(yì)一经达成即视为交易已确认(rèn)。境外投资者可通过中国人民银(yín)行认(rèn)可的(de)境外电子交易平台与境内(nèi)电子交易平台的连接，向境内电子交(jiāo)易平台发送交易(yì)指令，与“互(hù)换通(tōng)”报价商达成交易。

　　五、中(zhōng)国人民银行(xíng)认可的(de)境内清算(suàn)机构和香港(gǎng)证监会认可的境外(wài)清算(suàn)机构包括哪些(xiē)机构？

　　答：目前(qián)，中国人民银行认可(kě)的(de)境内清算机构为银行(xíng)间(jiān)市场清(qīng)算所股(gǔ)份(fèn)有限公司（以下简称上海清(qīng)算(suàn)所），香港证监(jiān)会认(rèn)可的境外清算机构为香港交易所旗下香港场外结算有(yǒu)限公司（以下简(jiǎn)称场外结算(suàn)公司）。

　　六、境外投资者开展集中(zhōng)清算(suàn)的主要流程是？

　　答：境(jìng)外投资者需要申(shēn)请(qǐng)获得场外(wài)结算公司清算会(huì)员资格或作为清(qīng)算客户(hù)委托场外结(jié)算公司综合清算(suàn)会员代理清(qīng)算，并与场外(wài)结算(suàn)公司综合(hé)清算会员签订客户清算协议。交易达成后，境(jìng)内外(wài)清算(suàn)机构对交易进行风控检(jiǎn)查(chá)，对于符合集(jí)中清算要求的交易及时纳入(rù)集(jí)中清算(suàn)。境外机构通(tōng)过场(chǎng)外结算公司或其综合(hé)清(qīng)算会员完成保证金(jīn)及资金结算。

　　七、“互(hù)换(huàn)通”下，境内外清算(suàn)机构如何进(jìn)行衍生品交易的合约替代(dài)？

　　答：合约(yuē)替代是指清算(suàn)机构(gòu)作为中央对手方针对已成交(jiāo)的交易(yì)充当(dāng)买方的卖(mài)方和卖(mài)方的买方的一种法律(lǜ)安排(pái)，并据此与买方(fāng)和卖方建(jiàn)立两个新合约，以清(qīng)偿(cháng)买(mǎi)卖双方之(zhī)间的初始债务。“北向互换通(tōng)”业(yè)务(wù)中，境外(wài)与境内参(cān)与者达成的交(jiāo)易在(zài)经过上海清算所与场外结算公司的集中清(qīng)算审核后，上海清算所与场外结算公司于当日将交易进行合约替代，进入集中清算，生成为三(sān)个独立的新合约，分别为境(jìng)外(wài)参(cān)与者与场外(wài)结算公司(sī)、场(chǎng)外结算公司与上海清算所、上海清算所与(yǔ)境内参与者之间的合(hé)约。境外(wài)与(yǔ)境内参(cān)与者(zhě)之间将不再存在合(hé)同关系。对于未纳入集(jí)中清算的交易，依照成(chéng)交双方约定的处置方式进行处置。

　　八(bā)、“互换通”业务(wù)场(chǎng)景下(xià)的跨境(jìng)资(zī)金流动如何管理？

　　答：在“互换通”业务场(chǎng)景下，上海清算所(suǒ)与场外结算公司之间的跨(kuà)境资金结算(suàn)主(zhǔ)要通过人民币跨(kuà)境支付系统办理(lǐ)。同时，场外(wài)结算公司可在境(jìng)内银行开(kāi)立人民币基(jī)本存款账户和人(rén)民币(bì)“互换(huàn)通”结算专用(yòng)存(cún)款(kuǎn)账户（NRA账户），作为极端(duān)情(qíng)况下(xià)应急结(jié)算安排。NRA账户收支范围包括：“互换通(tōng)”交易结算资金(jīn)、因“互换通”交易结算需(xū)要在(zài)应(yīng)急情况下(xià)所融入资金的本息(xī)和(hé)费(fèi)用以(yǐ)及符合中国人(rén)民银行规定的其他收(shōu)入支(zhī)出(chū)等。

　　此外，作为“互换通”业务风控(kòng)方案的一部分，上海(hǎi)清算所与场(chǎng)外结算(suàn)公(gōng)司将针(zhēn)对双(shuāng)方清算所之间的风险(xiǎn)敞(chǎng)口建立“互换通”资源池安排(pái)。双方向(xiàng)“互换通”资源池缴纳担保品，该资源池独立于每一中央对手方从各自清算参与者收取和追缴(jiǎo)的保证(zhèng)金(jīn)、清算基金之(zhī)外，不用于任何会员机构的(de)违约损失分摊。上海清算所向资源(yuán)池缴(jiǎo容易吸引已婚男人的女人，哪些女人容易吸引已婚男人)纳的资金存(cún)放在以场外结算公司名义于(yú)境外(wài)开立(lì)的(de)“互换通(tōng)”专(zhuān)用账户，场外(wài)结算公司向(xiàng)资源(yuán)池缴纳的资(zī)金(jīn)存(cún)放在以上海清算所名义于境内开立的“互换通”专(zhuān)用(yòng)人民币/外币账户，相关账户内资金可豁免跨境债权债(zhài)务登记及额度管理要求。场外结算公(gōng)司(sī)与(yǔ)上海清算(suàn)所每日基(jī)于(yú)双方(fāng)清算(suàn)所(suǒ)之间(jiān)的(de)风险敞口计算“互换通(tōng)”资(zī)源池要求(qiú)，并通过境内外存管银行(xíng)办理人(rén)民(mín)币或外币(bì)资(zī)金的跨境划转。

　　有(yǒu)汇报责任的机构(gòu)应当及(jí)时履行报送(sòng)义务(wù)。上海清算(suàn)所和境(jìng)内资源池存管银行应当向(xiàng)人(rén)民币跨境收付信(xìn)息管理系统(tǒng)（RCPMIS）报送跨境人民币收支信息；被撤(chè)销的交易如涉及双边结(jié)算(suàn)补(bǔ)偿金的，相关境内(nèi)结算银(yín)行(xíng)应当进行跨境人(rén)民币收(shōu)支(zhī)信息报(bào)送。上海清算所、境内投(tóu)资者等相关(guān)主(zhǔ)体应当(dāng)按照规定履(lǚ)行国际收支统计(jì)申报义务，原则上(shàng)“互换(huàn)通”交易和资源池业务由上(shàng)海(hǎi)清算所集中进行(xíng)国(guó)际收支统计申报，补偿金(jīn)等不经由上(shàng)海清算所清算的交(jiāo)易或资金收付，由境内投资者等相关主体进行(xíng)国际收(shōu)支统计申报。

　　九、如(rú)何(hé)理解“北向互换通”实(shí)行(xíng)额(é)度管理？

　　答(dá)：为确(què)保(bǎo)市(shì)场平稳运行，“北向互换(huàn)通”充分考虑境外投资者投资银行间(jiān)债券(quàn)市(shì)场的情况，初(chū)期全市场(chǎng)每(měi)日交易净限额为200亿(yì)元人民币（即(jí)全部(bù)境外投资者通过(guò)“北(běi)向互(hù)换(huàn)通(tōng)”开展(zhǎn)利率互换交易在轧差后的名义本金净额每日不超(chāo)过200亿元人(rén)民币），清算限额为40亿元人民币（即上(shàng)海清算所与场外(wài)结(jié)算(suàn)公(gōng)司之间净头寸对应的“互换通”资(zī)源(yuán)池风(fēng)险敞口上限为40亿(yì)元人(rén)民币）。未来(lái)，可(kě)根据(jù)市场发展情况适时调整额度，并对外公(gōng)布。

　　十、香港结(jié)算行应当遵守(shǒu)的人民币购售业务相关规定具(jù)体包括(kuò)哪(nǎ)些文件？

　　答(dá)：目前，关于人民币购售业务的(de)相关文件主要包(bāo)括：《中国人民银行关(guān)于明确跨境人民币业务(wù)相关问(wèn)题(tí)的通知》（银(yín)发〔2011〕145号）、《中(zhōng)国人民银行关于(yú)调(diào)整人民币(bì)购售业务管理(lǐ)的通知(zhī)》（银发〔2013〕321号）、《中国人民银行关(guān)于拓宽人民币购售业务范围的通知(zhī)》（银(yín)发〔2015〕250号）、《中(zhōng)国(guó)人民银行(xíng) 国(guó)家外(wài)汇管(guǎn)理局公(gōng)告》（〔2015〕第40号）、《中国人民银行(xíng)办公厅关于加强(qiáng)境外金融机构(gòu)进入银行间外汇市场开展人民币购售业务(wù)宏观审慎管(guǎn)理有(yǒu)关(guān)事项的(de)通知》（银办发(fā)〔2016〕143号(hào)）、《中国(guó)人民银(yín)行(xíng)关(guān)于完善人民币(bì)购售业(yè)务管理有关(guān)问题的通知》（银发〔2018〕159号）、《关于完善人民币(bì)购售业(yè)务境(jìng)外参(cān)加行(xíng)和境外清算行进入(rù)银行间外汇市场有关事项的公告》（中汇交公告〔2018〕42号）等。

　　香港结算行在境内(nèi)银(yín)行(xíng)间外汇市场(chǎng)平盘头(tóu)寸(cùn)时，沿用现有境(jìng)外清算行和境外参加行的(de)业务(wù)模式、产品种类和信(xìn)息报送(sòng)等相关安(ān)排(pái)。根据《办法》和人(rén)民币购售(shòu)业务管(guǎn)理规(guī)定(dìng)，香港结算行在境内银行(xíng)间外汇市场平(píng)盘头寸时(shí)，应当确保与其相关的境外投资(zī)者在本(běn)机构(gòu)的资(zī)金兑换是基于(yú)“北(běi)向互换通”的真实合理需求(qiú)。

　　十(shí)一、如何(hé)理解(jiě)“使用外(wài)汇参与交易的(de)，其交易到期(qī)或不再继续参与(yǔ)的(de)，原则上(shàng)应当通过香港结算(suàn)行(xíng)兑换回外汇”？

　　答：为方便持有外汇的境外投资者通(tōng)过“北向互换通(tōng)”投资(zī)内地(dì)银行间金融衍生(shēng)品市场，使用外汇的境(jìng)外投(tóu)资者可在(zài)香(xiāng)港结(jié)算行(xíng)办理外汇资金(jīn)兑换，香港结(jié)算行由(yóu)此所产(chǎn)生的头寸可到境内银行间外汇(huì)市(shì)场平(píng)盘(pán)。初期，境外投资者可选择一家香港结算行办理业务。香港结算行(xíng)为境外投(tóu)资(zī)者办(bàn)理外汇(huì)资金兑换时(shí)，应当做好真实性审(shěn)核相关工作，确保(bǎo)所兑换的资金用于“北向互换通(tōng)”交易。其交易到期所得的人民币资金，可(kě)继(jì)续(xù)投资，如用于非(fēi)“北向(xiàng)互换通”投资用途，应当通过香港结算(suàn)行兑(duì)换(huàn)为外汇。

　　十二、“北向互换通”交(jiāo)易(yì)报告(gào)有(yǒu)哪些要求？

　　答：境内外投资(zī)者和相关(guān)金融市场基础(chǔ)设(shè)施(shī)应当向中(zhōng)国人民银(yín)行(xíng)认可的交易报(bào)告(gào)库报(bào)告“北向互换通”交易相关数据(jù)。中国外汇(huì)交易中心(xīn)是中国人民银行认可的“北向互(hù)换(huàn)通”数(shù)据(jù)的交(jiāo)易报告库(kù)，在中(zhōng)国(guó)外汇交易(yì)中心达成(chéng)的“北向互换通”交(jiāo)易，境内外投(tóu)资(zī)者无需另(lìng)行报告。此外，中(zhōng)国人民银行和相(xiāng)关监管部(bù)门可以根据需要向基础设(shè)施调取与境外投资(zī)者投(tóu)资活动相关的(de)数据。

　　十三、《办法》发(fā)布后，还(hái)会发(fā)布相(xiāng)关配套业务细则吗？

　　答：配合《办(bàn)法》发布，境内电子交(jiāo)易平台(tái)、境内外清算机构将(jiāng)制订配套的(de)业(yè)务规则等文件并对外发(fā)布。

　　十(shí)四、“互换通”未来有什么发展计划(huà)？

　　答：未来中(zhōng)国人民银行将(jiāng)根据市场发展情况(kuàng)，适时增加投资品(pǐn)种，调(diào)整交易和清算额度，优化(huà)交易清算安排，为境外投资(zī)者提(tí)供更加便利高效的(de)风险管理(lǐ)工具(jù)。另外，两(liǎng)地监管(guǎn)当局将结(jié)合(hé)各方面情况，在风险可(kě)控、对等互利的原则下(xià)，适时研(yán)究扩(kuò)展至(zhì)“南(nán)向互(hù)换通(tōng)”。

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