北(běi)交所(suǒ)开市(shì)至今一年(nián)半，公募基金投资北交所步(bù)伐不断推进，除(chú)了推出北证(zhèng)50指数基金、北交所(suǒ)主(zhǔ)题基金(jīn)、“专精(jīng)特新”主(zhǔ)题(tí)基金外，存量产品也加大北(běi)交所布局力度，今年(nián)更有新基金密集公告可投北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)。

　　多家公募机(jī)构及人士表示，随着北证50指数推出，北交所(suǒ)活跃(yuè)度抬升(shēng)，部分(fēn)公司表现良好，叠加较(jiào)低的估值水平，公(gōng)募基金等专(zhuān)业(yè)投资者(zhě)积极挖掘北交所投资机(jī)遇，投向北交所(suǒ)的意愿也(yě)在增加。从长期投资的角(jiǎo)度(dù)看，北交所股票处(chù)于投资相对(duì)早期阶段(duàn)，更具成长空间(jiān)，符(fú)合(hé)“专精(jīng)特(tè)新(xīn)”属性的隐形冠(guān)军和科技(jì)、制(zhì)造等行业，长(zhǎng)期投资价值(zhí)受(shòu)到公募资金的青睐。

　　新基(jī)金(jīn)公告可(kě)投北交所

　　专业机构挖掘(jué)北交所投资机(jī)会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今(jīn)年以来累计有(yǒu)申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心质(zhì)混合、中庚港股通价(jià)值18个月等(děng)十多只次新(xīn)基金公告可(kě)投资于北京证券交易所(suǒ)上市股票，并揭示了相关(guān)风险。

　　除了基金产(chǎn)品(pǐn)外(wài)，还有华(huá)商、中(zhōng)庚、睿(ruì)远(yuǎn)、朱雀基金(jīn)等(děng)多(duō)家基金公司也发布公告称，北交所上市(shì)股票是国(guó)内依法发行(xíng)上市的股票(piào)，属于基金法规定的(de)“上(shàng)市交易(yì)的(de)股票(piào)”。在遵守(shǒu)基金合(hé)同所(suǒ)规定的(de)投(tóu)资目标、投(tóu)资策(cè)略、投资范围、资产配置比(bǐ)例、风险收益特征(zhēng)和相(xiāng)关风险控(kòng)制指标等前提下，公司(sī)旗(qí)下基(jī)金可参与北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票的(de)投资。旗下新增基金(jīn)如(rú)果符合(hé)基金合同的有关规(guī)定，亦可投资(zī)北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关(guān)投研人士表示，公募新基金(jīn)之所(suǒ)以密集公(gōng)告可投北交所，一方面表(biǎo)明专业(yè)投资机构敏锐地发现了(le)北交所(suǒ)相关股票潜在的投资机会(huì)，开始加大布局(jú)力度；另一方面，北交所上市(shì)公司是除沪深两市以外国内最优质公(gōng)司的代表，许多标的当前(qián)估值水平偏低，具备投资价值(zhí)。

　　景顺长城基金也认为，一(yī)方面从持仓数量和持股总量的角度来看，公募参(cān)与北交所意愿(yuàn)在持续增加。另一方(fāng)面，相较于上(shàng)证(zhèng)、深(shēn)证，北(běi)交所上市公(gōng)司数量、总体规模较小(xiǎo)，流(liú)动性较弱，去年11月北交所(suǒ)推出北证50指数(shù)以(yǐ)来，被动(dòng)资金的加入(rù)使得整个板(bǎn)块(kuài)的成交(jiāo)变得更加活跃，同时，部分公司(sī)的(de)良好表现也(yě)使得越来(lái)越多(duō)投资者关注到北交所，自然也引来更(gèng)多资金的(de)关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基金的(de)配置意愿，主要(yào)取决(jué)于北交所(suǒ)市场的赚(zhuàn)钱效(xiào)应、可投标的稀(xī)缺性以及专(zhuān)精特新领域的景气度。而近期北交所市场出现积极信号(hào)：2022年(nián)年报中(zhōng)，多只公募基金产品出现(xiàn)在北(běi)交所公司前十大股东名单(dān)中；北交所较大规模公(gōng)司去年业绩涨(zhǎng)势良好(hǎo)，今年一(yī)季度盈(yíng)利表(biǎo)现继续向好；次新基金在北交所的持(chí)股集中度高。“预计(jì)随着(zhe)后续市场流动性(xìng)的改(gǎi)善和创新型中小企业的高(gāo)速成长，北交(jiāo)所投资有望实现戴(dài)维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值(zhí)小、流(liú)动性等制约，初步“试水”北交所市场的公募基(jī)金，在(zài)投资比例、策(cè)略上也存在差异，但未来会加大对(duì)北交所市场(chǎng)的研究(jiū)和(hé)投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北交所的战略定位和上市公司“小而美”的特(tè)征，预计(jì)次新基金(jīn)投资将深入细分产业链的研究，挖掘市(shì)场(chǎng)前景(jǐng)大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同(tóng)时，也(yě)可根(gēn)据主(zhǔ)板上(shàng)一些成长赛道的公司估值水(shuǐ)平，在北交所中进行映射(shè)，选(xuǎn)择(zé)估值水平显著偏低的公司进行投资(zī)。在组合配置上，力求均衡和风(fēng)险分散，降低中小(xiǎo)企业经(jīng)营波动大的风(fēng)险。此外(wài)，北交所相(xiāng)关基金也会(huì)积极参与转板(bǎn)、新股(gǔ)发行等(děng)投资机会。

　　中信建投基(jī)金上述投研人士也称，我们高度重视北交所投资机会(huì)，目前有一只(zhǐ)北交(jiāo)所主题基(jī)金，未(wèi)来(lái)一方(fāng)面会根(gēn)据市场(chǎng)情况，择机发行更多以北交所股(gǔ)票为主要投资范围(wéi)的基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)，另一方面，不排除(chú)将存量基金产品的(de)投资范围扩大至(zhì)北(běi)交所股票，同时会增加研究(jiū)团队(duì)拓展(zhǎn)对北交所股票的研究深度和广度。

　　持仓(cāng)总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史最高

　　从(cóng)公募持(chí)仓北(běi)交所(suǒ)股票(piào)总(zǒng)市值情况(kuàng)看(kàn)，截至2022年底，全市场公募基(jī)金(jīn)持有(yǒu)北交所个股数量82只，达到历史最(zuì)高(gāo)水(shuǐ)平；持(chí)股(gǔ)总量2.44亿股，半年(nián)增(zēng)长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半(bàn)年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公募(mù)投资北交所(suǒ)总(zǒng)市值总体呈现震(zhèn)荡攀升的(de)态势。

　　“北(běi)交(jiāo)所开板初期上市(shì)公司(sī)中，与新(xīn)能源行业相关的个股市值占比较高，而去年(nián)下半年(nián)新能源(yuán)行业整体回调幅(fú)度(dù)较大，带动投资北交(jiāo)所市值有所回落。”景顺长城基金相关负责人称(chēng)。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现快(kuài)速上(shàng)涨势头，2月份以(yǐ)来震荡下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的角度(dù)看，北交所的(de)投资(zī)价值仍然受到(dào)公募资(zī)金(jīn)的(de)青睐。

　　景顺长城基金表示(shì)，北交所当下呈现(xiàn)的(de)特征(zhēng)类似于一级半的(de)市场，即投资阶(jiē)段相比一(yī)级市场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证(zhèng)的大多数公司而言又相对早(zǎo)期(qī)，可投资标的规模(mó)也相对更小；但从长期(qī)投资的(de)角度来说，这也意味着(zhe)更大(dà)的(de)成长(zhǎng)空(kōng)间和(hé)收(shōu)益率预期，故我们(men)认为(wèi)北交所(suǒ)具备良(liáng)好(hǎo)的长期投资价(jià)值。

　　具体落实(shí)在投资层(céng)面，景顺长城基金表(biǎo)示，我(wǒ)们对于具体行(xíng)业没(méi)有明确的偏好，但(dàn)是整体还是比(bǐ)较看好(hǎo)细分行业的(de)、符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军：这些公司(sī)虽然普遍规(guī)模较(jiào)小、受(shòu)到的关注度可能(néng)不高(gāo)，但(dàn)在其(qí)所(suǒ)属行业中拥有较(jiào)强(qiáng)的竞(jìng)争力，在研发投(tóu)入的强度上、成长(zhǎng)性(xìng)指标上，也不弱于创业板、科创板的上(shàng)市公司，而且由于市值较小，可能反(fǎn)而拥有更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期(qī)视角看，随着北交所交易制(zhì)度的不断完善、已上市(shì)企业的投(tóu)资价(jià)值不断明确，以及场内流动性不断提升，势必会吸引(yǐn)更多优秀的企业(yè)、活跃的资(zī)金流入。北证(zhèng)50指数估(gū)值有向上修复的(de)空间(jiān)，当前配(pèi)置的性价比较高，胜率和赔率(lǜ)都非常具备吸引力(lì)。

　　结合当前的北交所整体(tǐ)估值水平(píng)，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金将重点关注成长(zhǎng)赛(sài)道(dào)，尤(yóu)其是具有专精特新特(tè)性的(de)成长(zhǎng)股。在行(xíng)业的稀缺性方面，投资者(zhě)可(kě)重点(diǎn)关注具有高无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理(gāo)成长性、国(guó)产化逻辑(jí)强(qiáng)的优质产业链。更多的(de)阿(ā)尔法收益可能聚焦在科技和制造两大(dà)赛道(dào)，包括(kuò)汽车、半导(dǎo)体、碳(tàn)中(zhōng)和、军工蕴藏较(jiào)多左侧投资机(jī)会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基金相关投(tóu)研人士也称，北交所(suǒ)有一大批优秀(xiù)的创新(xīn)型中小(xiǎo)企业(yè)，借(jiè)国家政策支持的东风和企(qǐ)业自身的(de)努力，我们相信会有相当体量的企业成(chéng)长成为大型企业(yè)，这(zhè)个成长的过程会给投资(zī)无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理者(zhě)带来(lái)丰厚回(huí)报，因此(cǐ)我们(men)认为北交所具备长期投(tóu)资价值。“具(jù)体细分而(ér)言(yán)，我们更(gèng)加看好电力设备(bèi)、机(jī)械设备、医(yī)药生物等三个领域。”

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