金融界5月12日消(xiāo)息 国内(nèi)期货市场收(shōu)盘，商品(pǐn)期货多数(shù)下跌，沪银(yín)大跌超5％，沪锡、液(yè)化石油气跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙(yǐ)烯、棕榈(lǘ)等(děng)跌超2％。豆系品(pǐn)种大幅反弹上涨(zhǎng)，豆(dòu)一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆(dòu)粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵(guì)金属做多逻辑变了？

　　白(bái)银跟随大宗商品跌势，价格深跌5％以上。根(gēn)据昨夜公布(bù)的数据，美国(guó)4月生(shēng)产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆(jiē)低于预期，反映出生(shēng)产(chǎn)物(wù)资通(tōng)胀压(yā)力进(jìn)一(yī)步趋(qū)缓。结合(hé)此前(qián)发(fā)布的美国4月(yuè)CPI数据，6月美联储大概(gài)率(lǜ)暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加息结束乃至降息已然成为一种共(gòng)识，因此本周(zhō悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词u)在美(měi)联储越来越多官员为鹰(yīng)派站台的情(qíng)况下(xià)，预计从(cóng)加息结束到降息周期(qī)开启，仍有近(jìn)一(yī)个季度的时(shí)间，在此期间(jiān)将面(miàn)临(lín)经济和政(zhèng)策(cè)的(de)不确(què)定性，贵金属(shǔ)部(bù)分回吐前期超涨的(de)幅度。另一方面，上周初(chū)请失业金人数升至2021年以来的(de)最高(gāo)水平，劳动(dòng)力市场正在(zài)降温。同时国内社融超预期下滑，白(bái)银因工业(yè)属性偏强(qiáng)大幅下跌(diē)，在情绪修复之前难言企(qǐ)稳，后续还需关(guān)注海外衰退预期的发酵情况。

　　方正(zhèng)中(zhōng)期期货：经济衰(shuāi)退预期与有色金属走势拖累 白(bái)银如期大幅(fú)调整悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词>

　　前期强调从宏(hóng)观经(jīng)济衰(shuāi)退预期角度出发(fā)，有色金属将会(huì)走弱(ruò)，白银(yín)连续上涨后(hòu)会面临调整行情，当前逐步兑现；宏观经济衰退预期(qī)将(jiāng)会继续(xù)影响(xiǎng)有色金(jīn)属与贵金属行情(qíng)。

　　尽管(guǎn)美国(guó)经济数据疲软增加(jiā)美(měi)联储政策转向宽(kuān)松预期以及经济(jì)风险依然利好贵金(jīn)属，但是美元(yuán)指(zhǐ)数(shù)大幅(fú)上升使得贵金属承压回落，而铜铝(lǚ)等有色金(jīn)属大幅下行，拖累工业属性(xìng)较(jiào)强的白银走势(shì)，白银表现弱于黄金(jīn)。

　　经济(jì)衰退(tuì)预期与有(yǒu)色金属大幅回落(luò)等因(yīn)素综(zōng)合影响下，白银(yín)高位回落(luò)，下方仍有一定的空间，首先关注24美元/盎(àng)司整(zhěng)数关口（5400元/千克）支撑；若有效(xiào)跌破(pò)该位置将会测试(shì)23美元/盎司(sī)（5250元/千克）关键支撑(chēng)；上方关注继续26美元/盎司(sī)（5800元(yuán)/千克）阻力位(wèi)。当前偏弱行情仍未走完，建议继续(xù)等白银(yín)行情企稳(wěn)再低位(wèi)做多。美欧银(yín)行业危机引发避险需求，美联储(chǔ)政策收紧预期迅速转向(xiàng)，美(měi)元美债走势偏弱，贵金属持续走强，当前继续关注调整行情；后续政策宽(kuān)松转(zhuǎn)向(xiàng)、经(jīng)济下行风险、银行(xíng)业风险与(yǔ)债务上(shàng)限风险、央行购金持续等宏(hóng)观(guān)因素下，黄(huáng)金(jīn)将会不(bù)断刷(shuā)新历史新高，贵(guì)金属逢低做多配置依然是核心建议(yì)。